Реальное падение рынка глубже, чем показывает IMOEX
Реальное падение рынка глубже, чем показывает IMOEX
Ранее: в топ 10 компаний по весу в индексе самый слабый результат за 3 месяца показала Северсталь -35%
А что у нас делают со слабыми звеньями?
— Правильно, с ними прощаются.
Вот и топ 10 по весу индекса к текущему моменту тоже уже распрощался с Северсталью, её вес в базе расчета индекса был понижен с 2,35% до 1,96%. На замену выбывшей Северстали вышел ТКС Холдинг с немного лучшим результатом — падение за период «всего лишь» -20%.
Индексный комитет МосБиржи регулярно пересматривает участников индекса и их веса в базе расчета индекса, обеспечивая такими манипуляциями наилучший результат всей «команде». В «команде» IMOEX всего под 50 участников, внизу списка с наименьшими весам находятся кандидаты на вылет из индекса, но и без вылета их влияние на значение индекса стремиться к нулю. Так сразу выкинуть из индекса топовую компанию не получится, но можно постепенно спускать её всё ниже и ниже.
Эти манипуляции с индексом искажают реальную картинку. По текущей базе расчета Индекс МосБиржи спустился ниже 2700, но по майской базе расчета IMOEX был бы еще ниже. Реальное падение рынка глубже, чем показывает IMOEX.
Прибавочная стоимость
А «долю» в любом портфеле «купил и держи» меняет разное изменение цены компонентов.
Если долю в портфеле считать правильно — в закупочных ценах, то текущая цена на долю не влияет. Почему так правильно — потому что внутри у брокеров учет ведется по FIFO, и при продаже налоги от разницы с суммой закупки насчитают. А главное — потому что только так можно правильно посчитать доходность на вложенный капитал. Тогда как большинство ошибочно включают в доходность бумажную переоценку портфеля.
Придумать себе, что какой-то один индекс есть бенчмарк всего рынка и отсюда вывести конспирологию о манипуляциях — это, как писал Ленин, нужно иметь совершенно особое устройство головы.
Все индексы без дивидендов от смены до смены состава как раз только от этого и зависят. Ну а смена состава — это другой вопрос.
В индексе в каждый момент времени — те акции, которые выросли и от них ожидают продолжения успеха, их добавляют в индекс в надежде на продолжение роста и дивидендов. (Дают прибыли течь).
А тех, кто упал и перестал соответствовать требованиям — исключают. Можно сказать исключают затем, чтобы продолжение их неуспеха в будущем не ухудшало дальше результат индекса. (Режут убытки).
Поэтому немногие фонды и портфели отдельных акций способны обогнать индекс на периоде 10-20 лет.
кстати наиболее близок к честному ммвб10