Отзыв на книгу “Разумный инвестор”

Книга не для развлечения, а требует усидчивости и концентрации так как темы поднимаются серьёзные, а подумать есть над чем.

Интересное началось с самой покупки книги. Продавец сказал мне, что её хранят отдельно не на виду и за витриной так как именно эту книгу чаще всего воруют в магазине. “Хорошая” у неё, однако, аудитория

Её написал Бенджамин Грэхам. Учитель великого Уоррена Баффета. Он строит все свои выводы не просто на своих наблюдениях, а каждый тезис подкрепляет статистикой.

Мне очень понравились его цитаты, которых полным полно в книге, и которые легко можно публиковать в пацанских пабликах, но для инвесторов и вот часть из них:

☝️ Никогда не покупай акции сразу после значительного роста их курса и никогда не продавай сразу после значительного его падения
☝️ Разумный инвестор — это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов
☝️ Не так важно, как ведут себя ваши инвестиции. Важно, как ведёте себя вы
☝️ Никогда не переплачивайте, какой бы привлекательной ни казалась инвестиция

А вот список мыслей, которые сильно въелись мне в голову и поменяли отношение к фондовому рынку:

Грэхэм очень много пишет про вложения средств, про то, сколько нужно потратить денежных средств на фондовый рынок для начинающих и прочие минимальные инвестиции. В качестве примера он всё время приводит вложение $10 000. Книга была написана им в 1970-ых и по нынешнему курсу, учитывая инфляцию- это выходит $75 000 или же 6,5 миллионов рублей

Он по дефолту рассматривал только весомые суммы для НАЧИНАЮЩИХ инвесторов. Вспомните, что говорят брокеры, когда предлагают начать инвестировать со 100 рублей)

Сюда чётко вписывается цитата другого человека: фондовая биржа не для того, чтобы стать богатым, а для того, чтобы оставаться богатым. Любой сколько-нибудь значимый капитал создаётся за пределами биржи.

Также очень понравилась мысль про миф об обгоне индексов, например SP500 или Dow Jones.

Грэхам на статистике за многие года показал, что ничтожно малое количество управляющих способны обгонять индекс и чем больше отрезок, тем меньше таких людей.

Также он не оставил без внимания те выделяющиеся примеры манипуляции с доходностью фондов, так, он приводил пример, когда в 2001 году у одной компании было 600 трейдеров и за 2002 год 400 из них показали минус и суммарный минус фонда был, условно 8%. Затем сравнил отчёты по этим же данным за этот же период через несколько лет и, о магия, оказалось, что прошлая статистика магическим образом поправилось и оказалось, что у компании было всего 500 трейдеров и вот их суммарная доходность составляет уже -1%, а ещё через пару лет компания официально показывала, что по итогам 2002 года их трейдеры заработали +1%.

То есть в моменте трейдеры показали -8%, что, думаю, на самом деле было ещё ниже, потом самых неудачных исключили словно они и не работали вовсе, а затем доходности подкорректировали, якобы изменился метод подсчёта или ещё что-то и доходность увеличилась на пару процентов.

В итоге делается такой вывод, что к значениям индекса мало кто может приблизиться, а все, кто показывает как он десятилетиями его обгоняет- это с, огромной вероятностью, манипуляторы.

И на последок хочу рассказать про “уникумов”. Речь идёт про разных, некогда известных воротил уолл стрит. Один показывал доходность х2-х3 к индексу и тысячи людей несли ему свои деньги, но оказалось, что он занимался невероятно рискованными манипуляциями и 1 единственная ошибка стоила ему всех заработанных денег. Также был человек, который разработал собственную методику, которая показывала результат и он зарабатывал космические суммы, но она проработала не долго и очень быстра начала сбоить после чего всё его состояние превратилось в пыль.

Книга понравилась так как в ней автор разбивает популярные мифы на нашем рынке и подкрепляет всё тонной статистики за десятилетия.

Верите в следующие мифы?

• На рынке можно зарабатывать с маленьких сумм
• Индекс обгонять легко и все дураки, кто также не может
• Есть уникумы, которые вечно могут делать иксы по доходности в сравнении с индексом