Текущие цены на ОФЗ
Теоретические рассуждения относительно справедливости текущих цен ОФЗ.
P.S.
В личных сообщениях просят пояснения относительно представленной таблицы.
Существует рыночная цена сегодняшнего дня на Московской бирже — колонка Price.
Возникает вопрос, эта цена является справедливой, или нет?
Чтобы ответить на этот вопрос, можно сделать расчет приведенной стоимости отдельно взятой облигации и сравнить с текущей ценой на бирже.
Чтобы сделать такой расчет необходимо взять все платежи по облигации (купоны + погашение) и применить к этому денежному потоку ставку дисконтирования.
В колонке r1 и r2 используются два подхода к ставкам дисконтирования.
На основе этих ставок мы получаем справедливую стоимость облигации на сегодняшний день — PV1 и PV2.
По результатам расчётов, можно сделать вывод, что практически все рассмотренные ОФЗ стоят дороже чем должны.
Не забываем про полезные штуки, которые у нас есть, к примеру:
Оба подхода показывают, что практически вся кривая доходности ОФЗ стоит выше чем должна.
И да на будущее столбец с названием ОФЗ вместо кодов был бы информативние)
risk free 15-4 = 11 +9% инфляции…
r1 = Премия за риск по стране (CRP (3.67%) — Country Risk: Determinants, Measures, and Implications – The 2024 Edition Updated: July 14, 2024) + премия за риск относительно облигаций США в размере 4,12% + средневзвешенная годовая инфляция в России с 2000 по 2024 гг. — 9.56%
r2 = 1/2 от cbr.ru/hd_base/zcyc_params/ в соответствии с длинной бумаги
Напишите, пожалуйста, более детально предложенную вами ставку