По ситуации со Сбером важно задать себе несколько вопросов:
1. Дивидендная доходность 10,5% это то что нужно, учитывая размытые перспективы по ключевой ставке, которая сейчас 16%?
2. После див гэпа какой будет срок восстановления? Есть ли драйверы роста банковского сектора в 2025 году?...Читать далее

Что мы имеем перед заседанием ЦБ (в пользу повышения — 🔺, в пользу сохранения — ↔️:
1. Кривая ОФЗ — доходности повышаются по всей кривой. 🔺
2. Рублевые ставки в банках (депозиты) — повышение. 🔺
3. Объем ИЖК — обвал. ↔️
4. Ставки ИЖК — рост....Читать далее

Министр финансов Бельгии Винсент ван Петегем сообщил, что Евросоюз на техническом уровне начал работу по изъятию замороженных активов Банка России. Речь идет о $300 млрд.
«Мы проанализировали поступившие в декабре предложения Еврокомиссии и главы дипломатии ЕС и подтвердили наше твердое намерение быстро продвигаться в этом вопросе....Читать далее

Какие основные моменты для нас важны в ближайшее время:
1. Динамика цен на нефте-газ, спред Urals-Brent → usdrub;
2. Аукционы Минфина по долгу (в этом году ожидается большой навес предложения со стороны Минфина, будем смотреть, как рынок отреагирует) → динамика цен ОФЗ;...Читать далее

Всех с наступающими праздниками, добра и успехов в Новом году!
1. Санкции. Мы отчетливо наблюдаем тенденцию не запретить поставки товаров в Россию, а увеличить издержки со стороны России на доставку этих самых товаров. Увеличение логистических расходов и оплата посредников в конченом итоге находит отражение в цене товара на территории нашей страны (фактор инфляции)....Читать далее

1. На графике представлено сравнение двух инструментов денежного рынка на основе RUSFAR.
Первый инструмент — ETF LQDT (комиссия в цене пая), второй инструмент РЕПО с ЦК по средним ценам RUSFAR и комиссией брокера 1%.
В результате LQDT показал результат выше....Читать далее

1. Резервы РФ подросли. Но пока тренд понижающий.
   2. Денежный рынок сигнализирует о повышении ставки ЦБ на 1%.
       3. Доходности денежного рынка и цены облигаций начинают возвращаться к нормальному виду относительно ставки ЦБ.
   4. Ликвидность банковского сектора:...Читать далее

1. Кривая ОФЗ вернулась к состоянию до «разгона». Но такие доходности не впечатляют.
Хотя, у всех своя правда:
Минфин РФ прогнозирует, что инфляция в России в 2024 году составит 4,5%. Об этом 8 декабря заявил журналистам глава ведомства Антон Силуанов на выставке-форуме «Россия» на ВДНХ....Читать далее

По информации ЦБ.
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ УСЛОВИЯ И ТРАНСМИССИОННЫЙ МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ (НОЯБРЬ 2023 Г.)
• По оценкам Банка России, в октябре – ноябре денежно-кредитные условия изменялись в сторону ужесточения. В части ценовых условий на ужесточение указывал рост ставок кредитно-депозитного рынка и коротких ставок денежного рынка....Читать далее

1. Ранее писали что в экономике существует определенный перекос: Правительство стимулирует экономику, а ЦБ пытается ее затормозить. Важным параметром перегрева экономики является уровень кредитования. 
1.1. По предварительной оценке Frank RG, в ноябре объем выданных кредитов физическим лицам снизился на 10,50% (-161,2 млрд руб....Читать далее