Как ощипать жирного Гуся
Добрый день!
Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).
Пример, о котором хочу рассказать, несколько сложнее тривиальных рамочных конструкций с ситуативным информационным поводом, о которых рассказывал ранее в своих статьях. Сложнее тем, что требуется глубокая аналитическая проработка базового активами с целью выявления определённых закономерностей в движении его цены. Если выводы сделаны верные, то работа головой всегда вознаграждается. Но, обо всем по порядку.
В ноябре прошлого года Самолёт $SMLT достиг локального пика в 4200 рублей за акцию и начал плавно снижаться. По началу все выглядело естественно, ключевая ставка растёт, стройка — стагнирует. Несколько позже появилось понимание: в бумаге есть крупный продавец. Продавец действовал аккуратно и профессионально. Начал медиа компанию. «Эффективные менеджеры» со всех утюгов вещали, мол компания по размеру бизнеса равна Пику, а по капитализации отстаёт в два раза, поэтому хомяки, давай, быстрей забегай в стакан, а то «ракета» улетит. Несмотря на пиар, ПИК действительно улетал, а Самолет тонул. Прошло полгода и компания по капитализации уже отстаёт от Пика в 2,5 раза, но «эффективные менеджеры» пропали с радаров, а их место заняли топ-подлогеры, аналисты и эксперды всех мастей. Про капитализацию больше никто не вспоминал, в ход пошли стандартные заманухи: «сильные финансовые показатели», «отличное вложение на среднесрок», «справедливая цена», «потенциал роста» и т. д. и т. п. И даже отказ Самолета от дивидендов их “уверенность” не пошатнул. Мне не особо интересно кто и почему выходит из бумаги, для меня главное как на этом можно заработать.
За последние полгода бумага успела сформировать плавный нисходящий канал, график ниже.
В середине апреля была попытка пробить наверх нисходящий канал, волатильность резко возросла, а значит настало время опционных стратегий. В этот момент строю жирного Гуся (или полукондора, или пропорциональный колл-спрэд, кому как нравиться) в расчёте на пробой тренда с целью 4050 рублей за акцию. Картинка ниже.
В случае успеха максимальный навар по стратегии составил бы 13797 рублей. Прошло несколько дней и стало понятно, что пробой не случился. Продавец в очередной раз обкешился на хомяках и показал, что он здесь главный. Стало понятно, чтобы не потерять прибыль, Гуся требуется ощипать. Формально ничего сложного: выкупаем коллы на дальних страйках, продаём на ближних. Вся история и расчет ниже.
Итоговый Гусь, с которым вышли на экспирацию, ниже.
Экспирировались на максимуме: прибыль +5180 рублей. Итого за месяц работы с учётом ощипа Гусь принёс нам прибыль +5180+9344 = +14524 рубля. Это больше чем максимум первоначальной стратегии (+13797 рублей) и почти в 2 раза больше, если бы остались без корректировки в первоначальной стратегии (тогда бы заработали 7797 рублей — что тоже не плохо). ГО на конструкцию составило порядка 300к рублей. Отношение прибыль/ГО составило 4,84%.
Опционы хороши тем, что управляя конструкцией, вы можете локировать под прибыль достаточно широкий диапазон движения цены базового актива. В примере выше это 4050 — 3600 = 450 рублей или 12,5%, что для тяжёлых бумаг очень даже неплохо.
Не ИИР. Если понравилось, ставь лайк/комментируй и подписывайся. Удачи в торговле!
#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб
В нашей провинции таджики захотели бы побить мне лицо, если бы я предложил им такого «жирного» гуся за месяц работы.
Кто-то из опционщиков писал что 20000% для крутой опционной стратегии не придел. Но и плечо соответственно больше чем у кого-либо, в сотни, а то и в тысячу раз.
Давайте определимся, что такое капитал. Во-первых, Вы лукавите, давая процент к ГО. Ну, так и приведите процент к капиталу.
Второе. Свое потраченное время Вы оцениваете в ноль. У таджика куда более высокая самооценка. Я меня тем более.
Третье. Как это расшАрить ГО? А как же манименеджмент? А ликвидность всегда позволяет? Что ж Вы не расшАрили?
Нам с таджиками гусь на столе подойдет, а не во влажных фантазиях.
По сути претензии, вы считаете, 14тр это мало? Ну хорошо, самолет не единственная история, с которой я работал в этом месяце и всего я заработал 72903 рубля или 8,15% на капитал. Тоже мало?
Да, я работаю на тем чтобы расшАрить свое ГО, пока денюжки заняты в других проектах, потихоньку вывожу и наращиваю. Рынок растет очень динамично и меня это очень радует. Для себя уже вижу емкость в 1,5-2 млн и это не предел.
По поводу времени, если у вас такая высока самооценка, то зачем тратите время на бесплатную переписку?
14 тыр. руб. — это мало.
72903 — это тоже мало. Вы 22 года на рынке. Я не виноват — таджики в нашей провинции за месяц зарабатывают больше.
На 8,15% годовых в Пятерочке на кассе гусей не дают — требуют фиатные деньги.
Посмотрел Ваши предыдущие посты — там заработков чета на 5500 рубасов за апрель-май.
Выходной у меня сегодня и завтра после напряженной трудовой недели.
1) 8,15% — это факт за последний месяц;
2) после экспирации любой стратегии, прибыль возвращается на счет в виде фиатных денег, которые можно вывести на карту и потратить в ближайшей пятерочке на гуся. Я ничего не вывожу, оставляю деньге на счете, и пускаю снова в работу;
3) видел, что предыдущий ответ на этот пост вы удалили, но в почте он у меня остался, поэтому отвечу на вопросы от туда. Структуру своих активов я не раскрываю. Имею полное право. Ибо это форум по опционам и статья у меня посвящена опционным стратегиям. На срочке у меня 900к рублей, под стратегию с самолетом я выделил 300к или 33,3%;
4) я рад за таджиков в вашей провинции.
Для начала надо ему позвонить или написать. И спросить: Владимир Павлович. Можно вас немного ощипать для наглядного примера? (шутка)
не все поняли вашу аллегорию )
А Гусев В.П. в курсе, что его хотят ощипать? )
А вы в курсе, что за всеми землянами наблюдает всевидящее око?
P.S еще повезло что спред получился «бесплатным»
P.P.S хотя у вас пропорциональный спрэд, тогда наверно мое сравнение просто не уместно
1. я апологет торговли ПО на акции, так как прогнозировать ценовой диапазон актива, гораздо проще, чем направление, как говорит наш коллега @Stanis матожидание практически всегда будет положительным,
2. 95% опционщиков (грубо) торгуют валютой, имхо, в акциях если покопать есть большее интересных историй,
2. корректно меряться уже зафиксенными стратегиями, реализуйте досрочно или экспирируйте свой спрэд, и посмотрите сколько получилось, тогда будет что сравнивать.
то ли некорректно считаю, то ли у вас что-то не полностью показано, но не вижу 11к никак!
220 руб. вроде да, возможно — что мною упущено?
в вашем предыдущем комменте видны только +22/-22 путы!
где коллы и сколько их?
P.s Только щас обратил внимание о чем Вы. Я в посте с графиком оговорился, там путы
разница премий по путам 125-115-10 руб.
их всего 22.
откуда 11 к возьмется в текущей ситуации?
приведите вашу арифметику.
PS — рынок ниже 90000 не падал!
гипотетически, если он упадет до 50000, вы станете миллионером)
???
у вас есть право ПРОДАТЬ по 91000
и обязанность КУПИТЬ по 90500.
рынок закрылся по 91500 (например)
что в итоге по 1 путу?
правильно ).
вряд ли ниже 90500 упадет.
но это мой субъективный прогноз.
но все может быть.
удачи!
PS — потенциал в 11 т.р. только при падении и 1+ млн при крахе доллара!
Все верно, но есть пара уточнений:
1. вертикальный спрэд call buy 3000 — call sell 3900 (20 контрактов), call sell 4050+4200 — расширение Profit диапазона.
2. при покупке колла 3000 ликвидность дает маркет-мейкер.
Продаю))) На паритете бай-сел только 20 контрактов, непокрытые коллы 4050 и 4200 в количестве 436 контрактов. Мне казалось, глядя на график об этом можно было догадаться. Да и размер обеспечения конструкции как бы намекает: на паритете ГО копеечное.
есть инсайд — Год Нисанов хочет увеличить свою долю.
значит, высокие цены невыгодны.
Лишний раз убеждаюсь в пользе общения профсообщества: самые лучшие инсайды можно узнать только здесь!)
большие деньги могут все.
плюс «братские» узы ( реально!) с правительством МО.
но это уже фундаментал, сам в акции не играю.
тогда на сайте финама когда-то была такая рубрика — слухи на рынке.
не знаю, сохранилась ли сейчас.
но даже на СЛ, оказывается, пр каждому эмитенту идет активной обсуждение в чатах.
на mfd.ru народ тоже пишет про эмитентов.
но инфошума много, полезностей намного меньше.
Проблема всех общедоступных площадок в том, что они пиарят бумагу в русле кукла: если кому-то надо продать, то пишут позитивный «инсайд» и наоборот. К объективным вещам можно придти только включив голову, к счастью))
вот именно!
значит, надо очень критично фильтровать любу инфу.
Я не случайно пишу о важности анализа БА. Пробой и лонг не означает взрывной рост и перехай от 4050. Но даже если предположить маловероятное, продавец ушел, и все голодные хомяки ринулись скупать самолет, тогда бы сделал как на писано здесь
smart-lab.ru/blog/1001804.php