КИТ Финанс: ФосАгро. Мнение

ФосАгро #PHOR

1 кв 2024г:

• Производство агрохимической продукции +6,9% до 3,005 млн тонн
• Производство основных сырьевых ресурсов +3,6% к уровню прошлого года
• Продажи удобрений +11,5% по сравнению с 1 кв 2023г и превысили 3 млн тонн.

Сильные результаты 1 квартала отчасти связаны с выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса.

📊Перспективы и прогнозы

Компания нацелена на расширение и модернизацию производственных мощностей. В рамках этого планирует инвестировать рекордные ₽73 млрд — на 14% больше, чем годом ранее.

💸В т.ч. увеличивается финансирование производств в Балакове с ₽15,6 до ₽27 млрд с целью наращивания валового объёма производства. Объем выпуска должен увеличиться на 28%.

💸В конце марта состоялся ввод в эксплуатацию Кировского рудника горно-обогатительного комбината «Апатит». Инвестиции по проекту превышают ₽36 млрд. В результате его реализации общий объем запасов апатит-нефелиновой руды, вовлекаемых в отработку, составит порядка 300 млн тонн.

💸Приступили к строительству нового рудника для разработки месторождения «Плато Расвумчорр». На создание суммарно будет направлено около ₽38 млрд.

🌾Компания экспортирует значительную часть своей продукции. По итогам 2023г 37% всего экспорта пришлось на страны Латинской Америки (нарастили поставки в 1,5 раза до 3,2 млн тонн).

#PHOR бенефициар ослабления рубля, однако увеличенные экспортные пошлины нивелируют эффект курса валют. Напомним, с октября 2023г экспортную ставку на удобрения подняли с 7% до 10%. При курсе выше RUB 80/$ пошлина будет действовать до конца 2024г.

🗣Мнение: нейтрально смотрим на акции по текущим котировкам.
________________