Стоимость чистых активов биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка на Московской бирже впервые превысила 2 трлн рублей. С начала года этот показатель увеличился на 31%.
Инвестиционная стратегия таких фондов предполагает следование за доходностью индикаторов денежного рынка, таких как индекс биржевого денежного рынка RUSFAR, рассчитываемый Московской биржей, или RUONIA, рассчитываемый Банком России....Читать далее

🇹🇷 Турецкие друзья уже обожглись. А у нас ПИФ за 25 миллионов? Турция напомнила проверить, что внутри «безопасного» фонда. Я проверил один наш — и вот что нашёл..В Турции регулятору пришлось разбираться сразу со 131 фондом коллективных инвестиций. Проблемы с ликвидностью добрались даже до фонда денежного рынка Tera TP2 — того самого типа продукта, который принято считать «почти безрисковой парковкой» для консервативных денег....Читать далее

Неделю назад я писал: ставки падают, деньги выходят из вкладов. А где рост российского рынка?
Тогда цифры уже не подтверждали простую схему «вклад -> акция». Срочные депозиты начали сокращаться, но деньги гораздо охотнее шли в облигации, фонды и наличные....Читать далее

Современная макроэкономика говорит, что у экономики есть ловушка двух равновесий:
— высокие процентные ставки и высокая инфляция (пример в прошлом — экономика Израиля)
— низкая процентная ставка и низкая инфляция
Поэтому нейтральная процентная ставка и инфляция должны быть 6%, а не 4%....Читать далее

Главное:

• Параметры выпуска (серия ПБО-002Р-61):
  – Объём: ₽90 млрд (планировалось не менее ₽50 млрд).
  – Срок обращения: 3,5 года.
  – Купоны: квартальные, переменные = прирост RUONIA + спред.
  – Финальный спред: 185 б.п. (снижен с не более 200 б....Читать далее

🏦 За всеми этими мирными переговорами мы как-то даже забыли, что уже в эту пятницу будет очередное заседание ЦБ РФ по ключевой ставке.
В иное время, когда нет весомых инфоповодов, каналы начинали писать про ставку чуть ли не за полторы недели. Но эту неделю мы в чатах в большей степени обсуждаем визит Уиткофф и Кушнера в Москву и Киев....Читать далее

Если у вас остаются свободные деньги, эмитенты с удовольствием их позаимствуют. На этой неделе заявки на свежие выпуски соберут ещё три эмитента: высокотехнологичная компания из Питера, огромная госкорпорация и хорошо нам знакомое коллекторское бюро.
Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания....Читать далее

Решил посмотреть корреляцию различных активов:
Так же можно сгруппировать активы:
Я раньше не задумывался, но корреляция например между gold и snp500 в долларах будет совсем не такой как корреляция между gold и snp500 в рублях. Так же я как то не задумывался над тем, что есть положительная корреляция между долларом и инфляцией....Читать далее

Минфин разместил триллион. Но рынок выбил скидку 7,5%. Кто в итоге моргнул?Утренний пост про аукцион ОФЗ хорошо зашел, а в комментариях несколько раз попросили сразу вернуться с результатами.
Обещал. Возвращаюсь.
Минфин только что опубликовал итоги....Читать далее

Бюджету нужны триллионы. Но Минфин, похоже, уже сам не хочет фиксировать 16% на 20 лет
Есть сегодня один аукцион ОФЗ, который, на мой взгляд, говорит о состоянии российских денег гораздо больше, чем кажется.
Минфин возвращается на долговой рынок после фактически двухмесячной паузы....Читать далее