Финаме
БКС Мир Инвестиций
X5 каждый человек, будь он бедняк или богач, идёт в Пятёрочку и покупает там мясо, молоко и хлеб. Потому что это жизненно важный товар, без ...
Кукл,
== не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ==
— еще раз повторяю, не является инвест. рекомендацией--
суть: вчера выступал на РБК аналитик Д.Рязанцев ,
заметно, что-толков, убедителен, логичен и достаточно силен, владеет многими метриками .
( отмечу, таких единицы на РБК — молодец )
Но, на мой взгляд, по X5 темой владеет слабо,
поэтому ему лично подскажу, что основная причина падения акции, это не то, о чем он говорит,
а сброс триггеров метрик и калибровок ( не скажу каких, пусть думает, исследует, анализирует, моделирует ) и то, что, скорее, акцию ведет один и тот же очень крупный участник,
он же--доминирующий игрок (или один центр ),
все остальные только следуют. Он ведет, используя разные приемы и хитрости, значимые события и статистически значимые линии .
Рассуждения аналитика по поводу будущих дивидендов у меня не вызывают доверие ,
поскольку, скорее, дивиденд и далее будет платиться за счет роста долга
в рамках дивполитики и в рамках комфортного соотнош. DEBT/EBITDA в районе ( 1.2-1.4).
( но нужно помнить, что дивиденды двухразовые )
Поэтому хотел бы обратить внимание на планы компании за 3-4 года увеличить маржу ebitda с 6 до 7 проц
( темп роста в год около ( более ) 4 проц, при ожид.темпе роста выручки 18 проц (полагаю среднее
знач. не менее 16 проц в год).
Поэтому долг можно увеличить в 1.04( годовой темп роста ebitda) *1.16 ( средн. темп выручки ) =1.2 раза
=с сохранением комфортного соотношения ( 1.2-1.4 )
== в этом случае дивидендные выплаты можно будет увеличивать за счет суммы годовой приб. плюс нераспред приб. прошлых лет в течение ближ 2 лет.
А моделировать движение курса акции в рамках метрик и триггеров на определ.временных горизонтах, стоит научиться, это сложная и интересная задача.
