X5 каждый человек, будь он бедняк или богач, идёт в Пятёрочку и покупает там мясо, молоко и хлеб. Потому что это жизненно важный товар, без ...
Кукл,
== не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ==
— еще раз повторю, не является инвест. рекомендацией--
суть вопроса: вчера выступал на РБК аналитик Д.Рязанцев .
Заметно, что он толковый, убедительный, логичный и достаточно сильный, хорошо владеет многими метриками .
( отмечу, такие на РБК бывают весьма редко, молодец )
Но, на мой взгляд, по X5 аналитик темой владеет не глубоко,
поэтому ему лично подскажу, что основная причина более сильного падения ( избыточного забрасывания ) акции, это не то, о чем он сказал,
а сброс триггеров метрик и калибровок ( с учетом важных временных горизонтов, не скажу каких, пусть думает, исследует, анализирует, моделирует ) и то, что, скорее, акцию ведет один и тот же очень крупный участник,
он же--доминирующий игрок (или один центр ),
все остальные только следуют. Он ведет, используя разные приемы и хитрости, значимые события и статистически значимые линии .
Рассуждение аналитика по поводу будущих дивидендов у меня доверие не вызывает ,
поскольку, скорее, дивиденд и далее будет платиться за счет роста долга
в рамках дивполитики и в рамках комфортного соотнош. DEBT/EBITDA в районе ( 1.2-1.4).
( но нужно помнить, что дивиденды двухразовые )
Поэтому хотел бы обратить внимание на планы компании за 3-4 года увеличить маржу ebitda с 6 до 7 проц
( средний темп роста в год около ( более ) 4 проц ( за 4 года рост с 6 до 7 проц --это плюс 16 проц ,
16 проц /4 =4 проц ), при ожид.темпе роста выручки 18 проц (полагаю среднее
знач. не менее 16 проц в год).
Поэтому долг можно увеличить в 1.04 ( средний годовой темп роста ebitda) *1.16 ( средн. темп роста выручки ) =1.2 раза
с сохранением комфортного соотношения ( 1.2-1.4 ) ( долг может расти, а стоимость обслуж. может
падать за счет новых облигац. при ожид. последоват. снижения ставки ЦБ и реализации колл. офферт )
== в этом случае дивидендные выплаты можно будет увеличивать за счет роста долга ( с сохранение метрик ) в рамках суммы годовой прибыли плюс необходимая часть нераспред приб. прошлых лет еще в течение ближ 2 лет.
А моделировать движение курса акции в рамках метрик и триггеров катализаторов движения на определ.временных горизонтах стоит научиться, это сложная и интересная задача.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
