X5 | Корпоративный центр ИКС 5 акции

X5 Retail Group 3 кв
Отчет достойный. И здесь выделяется даже не столько рост выручки на 15,3% г/г (все-таки компания открыла 327 новых магазинов, прирост площадей +9,6% г/г), сколько динамика сопоставимых продаж: LFL +6,9% г/г.
Стабильный рост выручки и контроль над SG&A привели к планомерному росту EBITDA. Чистая прибыль волатильна, но нужно учитывать обесценение активов Карусели. Непосредственно с CF у компании проблем нет.
В Москве и СПб X5 подошла к пределу расширения по антимонопольному законодательству, идет экспансия в регионы: обратная сторона – более низкий платежеспособный спрос, 1 кв метр площади магазина в регионах приносит почти на 40% меньше выручки. За 3 года компания по этому показателю не выросла. Менеджмент это видит, как следствие, снижаются темпы роста площадей и доля CAPEX на открытие новых магазинов: если в 3 кв 2019 было 57%, то в 3 кв 2020 уже 50%. Фокус смещается на реновацию точек, логистику, цифровизацию, что нельзя не приветствовать.
На этом фоне ситуация с долгом остается стабильной: за год он практически не вырос и составляет 228 млрд, но соотношение Net Debt/Ebitda улучшилось до 1,53х (было 1,75х). Дивиденды за 2019 год составили 30 млрд (82% скорр. ЧП). Платить больше пока проблематично, т.к. пости весь OCF уходит на CAPEX.
В целом все хорошо, но по текущим ценам компания не особо интересна.

Чёто пятерочка падает. Отлеталась чтоли?
Уже в шорт вставать можно? И где ловить её теперь?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

лидер роста…

Ситуация на рынке пока складывается в пользу X5 - Велес Капитал
Группа X5 представила сильные финансовые результаты за 3К 2020 г., которые превзошли наши прогнозы. Рентабельность EBITDA второй квартал подряд перешагнула порог в 8%. Общая ситуация на рынке пока складывается в пользу ритейлера и, на наш взгляд, поддержит его показатели в следующем отчетном периоде. Наша рекомендация для бумаг X5 «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

Выручка X5 увеличилась на 15,3% г/г до 486,6 млрд руб. Небольшая разница с нашей оценкой в основном вызвана лучшими результатами нерозничных направлений. Валовая маржа составила 25,1% г/г, также незначительно опередив наш прогноз. Основными факторами улучшения рентабельности валовой прибыли стали оптимизация товарных потерь и логистических расходов вкупе со снижением доли промо. При этом X5 отмечают, что валовая маржа сетей «Пятерочка» и «Перекресток» была еще выше, чем средняя по группе в силу продолжающейся трансформации гипермаркетов.

SG&A расходы снизились в процентах от выручки за счет эффекта операционного рычага и, соответственно, меньшей доли расходов на персонал и аренду. Доходы от аренды и субаренды напротив выросли на 32% г/г, что позволило увеличить рентабельность скор. EBITDA до 8,1%. LTI составили 508 млн руб., что соответствует нашему прогнозу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лидер российского ритейла (х5 retail Group) отчитался за 3 квартал. У компании все хорошо, заслуженно занимают первое место в отрасли. EBITDA и прибыль растёт опережающими темпами, долю рынка отжимают у малого и среднего бизнеса (неизбежность).

Учитывая текущие тренды в онлайн доставках, магнит все дальше и дальше будет отставать.

Покупать по текущим уже дорого, но может быть ещё дороже. Вне позиции.

Ожидаемо хороший отчет. Народ как привык в карантин питаться дома и ходить в магазины у дома, так и продолжает. Сопоставимая выручка подросла на 7%, прекрасно. Удалёнка явно на руку Магниту и Х5.
Компания меняет стратегию, закрывает понемногу бестолковые Карусели в пользу более практичных Перекрестков — тоже, считаю, верный шаг.
Онлайн-продажи круто развивают — рост на 200% у онлайн-ритейлера Перекресток Впрок.

Тем не менее для ритейлера компания всё ещё дороговата, на мой взгляд, и перегрета. Сейчас в отчетности сформирована высокая база, когда пандемия пройдёт (надеюсь, что пройдёт наконец!!), то конкуренты и кафешки отберут часть выручки, и там непонятно, что будет с прибылью — рентабельность чистой прибыли и сейчас невысокая — 1-2%.

Профи, ну расскажите мне новичку, уже ничгео не понимаю. Почему FIVE, выпустив очень хороший отчет (выросла выручка, EBITDA, чистая прибыль, только долги незначительно подросли), начинает падать? А, например, MAIL выпускает отчет со снижением показателей и после этого начинает расти. В чем логика? Или я как-то не так читаю отчетность?

Максим Слинкин, цена акций не всегда сразу отражает то, что в бизнесе происходит реально. Есть временнОй лаг. Это бывает довольно часто.

Профи, ну расскажите мне новичку, уже ничгео не понимаю. Почему FIVE, выпустив очень хороший отчет (выросла выручка, EBITDA, чистая прибыль, только долги незначительно подросли), начинает падать? А, например, MAIL выпускает отчет со снижением показателей и после этого начинает расти. В чем логика? Или я как-то не так читаю отчетность?

Максим Слинкин, Или это как всегда: «рынок ожидал бОльшего роста и был разочарован»?

Максим Слинкин, У меня подозрение что кто-то крупный вышел, дождавшись момента. А дальше стадное чувство.

Выручка X5 Retail в 3 кв выросла на 15,3%
X5 retail сообщает о результатах 3 квартала:

• Темп  роста  выручки  X5  составил  15,3%  год  к  году  (г-к-г)  благодаря  росту сопоставимых  (LFL) продаж,  росту  торговой  площади,  а  также  текущим реконструкциям существующих магазинов.
• EBITDA  по  МСБУ  (IAS)  17  увеличилась  на  35,1%  г-к-г  в  3  кв.  2020  г.,  отражая рост  валовой  рентабельности  и  положительный  эффект  операционного  рычага.
• Рентабельность  EBITDA  составила 8,0% (13,0% по  МСФО  (IFRS)  16), на 116 б.п. выше г-к-г.
• Валовая  рентабельность по  МСБУ  (IAS)  17  увеличилась  на  59  базисных пунктов  (б.п.)  г-к-г  до  25,1%  (25,5%  по  МСФО  (IFRS)  16)  в  3  кв.  2020  г.  в основном под влиянием снижения потерь и более низких инвестиций в цены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Профи, ну расскажите мне новичку, уже ничгео не понимаю. Почему FIVE, выпустив очень хороший отчет (выросла выручка, EBITDA, чистая прибыль, только долги незначительно подросли), начинает падать? А, например, MAIL выпускает отчет со снижением показателей и после этого начинает расти. В чем логика? Или я как-то не так читаю отчетность?

Максим Слинкин, Или это как всегда: «рынок ожидал бОльшего роста и был разочарован»?

Профи, ну расскажите мне новичку, уже ничгео не понимаю. Почему FIVE, выпустив очень хороший отчет (выросла выручка, EBITDA, чистая прибыль, только долги незначительно подросли), начинает падать? А, например, MAIL выпускает отчет со снижением показателей и после этого начинает расти. В чем логика? Или я как-то не так читаю отчетность?

Расписки X5 Retail Group выросли на «Мосбирже» на 3,1% после публикации финотчета за III кв

Роман Ранний, Это Вы в какой вселенной видели, что они выросли? Они сначала подросли на 1,7%, а теперь полетели вниз

Максим Слинкин, забыл как эта фигура называется, когда сначала тарят все, а потом им раздают

полные результаты
www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Media/News/X5_Q3_2020_Financial_Results_RUS.PDF

X5 ОБЪЯВЛЯЕТ О РОСТЕ ВЫРУЧКИ НА 15,3% В 3 КВ. 2020 ГОДА
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA СОСТАВИЛА 8,0% ПО МСБУ (IAS) 17

 Темп роста выручки X5 составил 15,3% год к году (г-к-г) благодаря росту
сопоставимых (LFL)
(1) продаж, росту торговой площади, а также текущим
реконструкциям существующих магазинов.

 EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 35,1% г-к-г в 3 кв. 2020 г., отражая
рост валовой рентабельности и положительный эффект операционного рычага.
Рентабельность EBITDA составила 8,0% (13,0% по МСФО (IFRS) 16), на 116 б.п.
выше г-к-г.

 Валовая рентабельность(2) по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 59 базисных
пунктов (б.п.) г-к-г до 25,1% (25,5% по МСФО (IFRS) 16) в 3 кв. 2020 г. в
основном под влиянием снижения потерь и более низких инвестиций в цены.

 Административные, общие и коммерческие расходы (SG&A) без учета расходов
на амортизацию и обесценение, LTI, выплат на основе акций и эффекта
трансформации «Карусели», до реклассификации(2) по МСБУ (IAS) 17, как
процент от выручки, снизились на 41 б.п. г-к-г до 17,8% (13,2% по МСФО (IFRS)
16) в основном в связи со снижением затрат на персонал и арендных расходов.

 Чистая прибыль по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 434% г-к-г в 3 кв. 2020 г.
Рентабельность чистой прибыли по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 193 б.п. до
2,5% (1,6% по МСФО (IFRS) 16).

 Показатель Чистый долг/EBITDA по МСБУ (IAS) 17 составил 1,53x (3,16x по
МСФО (IFRS) 16) по состоянию на 30 сентября 2020 г.

Q3 NET PROFIT AT 11.9 BLN ROUBLES UNDER IAS 17
Q3 REVENUE AT 486.6 BLN ROUBLES, UP 15.3% Y/Y
Q3 EBITDA AT 38.7 BLN ROUBLES, UP 35.1% Y/Y
Q3 EBITDA MARGIN AT 8% VS 6.8% A YEAR AGO

Расписки X5 Retail Group выросли на «Мосбирже» на 3,1% после публикации финотчета за III кв

Роман Ранний, Это Вы в какой вселенной видели, что они выросли? Они сначала подросли на 1,7%, а теперь полетели вниз

Расписки X5 Retail Group выросли на «Мосбирже» на 3,1% после публикации финотчета за III кв

X5 Retail Group — 2-я по величине продуктовая розничная сеть в России.
Магазины X5 включают следующие бренды:
Пятерочка — магазины у дома 7787 магазинов, 77% всех продаж
Перекресток — 503 супермаркетов, 15% продаж
Карусель — 90 гипермаркетов, 8% продаж
1 депозитарная расписка X5 Retail Group состоит из 0,25 акций.
То есть цена акции в 4 раза выше, чем 1 расписка.
А какая сеть первая?

X5 Retail Group отказалась от запуска фармацевтического маркетплейса

Заявленный в прошлом году X5 Retail Group фармацевтический маркетплейс apteka.perekrestok.ru так и не заработал. На это обратил внимание корреспондент «Ведомостей». Представитель компании подтвердил, что реализация этого проекта была приостановлена, причины такого решения он не назвал.
www.vedomosti.ru/business/articles/2020/10/26/844490-x5-retail

сегодня ожидаем: Фин. рез. (МСФО) по итогам 3 кв. 2020 г. и телеконференция

см. календарь по акциям

Пятёрочка открыла первый магазин без кассиров
Интересная и очень знаменательная новость на мой взгляд прошла незамеченной. 
www.m24.ru/news/gorod/24102020/138442?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop
Вкратце, пятёрочка запускает пробный шар, магазин без продавцов, если эксперимент признают удачным, последствия будут впечатляющими, на улице могут оказаться толпы народа. Следующий шаг беспилотные автомобили и продвинутые системы охраны, не требующие такого количества чоповцев. В общем интересные времена начинаются, только один вопрос: куда денутся толпы безработных?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

КОНСЕНСУС: Х5 в III квартале увеличила чистую прибыль в 5,4 раза, почти до 12,1 млрд руб

#FIVE
⚡️ Х5 ОТКРЫЛА ПЕРВУЮ «ПЯТЁРОЧКУ» ДЛЯ БЫСТРЫХ АВТОМАТИЗИРОВАННЫХ ПОКУПОК

Рыночная картина складывается в пользу X5 за счет сильных конкурентных позиций и эффектов пандемии - Велес Капитал
Группа X5 представит свои финансовые результаты в понедельник 26 октября, а на следующий день проведет день инвестора. Мы ожидаем, что ритейлер продемонстрирует рост рентабельности EBITDA в 0,9 п.п. г/г до 7,7%. Основными драйверами должны стать улучшение валовой маржи на фоне оптимизации расходов и промо, а также увеличение плотности продаж.

Мы полагаем, что общая картина на рынке пока складывается в пользу группы за счет сильных конкурентных позиций и эффектов пандемии. Наша рекомендация для бумаг X5 «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»
           
В операционных результатах группа сообщила о росте чистой розничной выручки на 15,4% г/г при увеличении LFL-продаж на значительные 6,9%. Суммарная выручка, согласно нашим расчетам, составит 486,1 млрд руб., что на 15,2% больше, чем годом ранее. Рентабельность валовой прибыли может увеличится на 0,5 п.п. до 25% за счет долгосрочного процесса оптимизации логистических расходов и товарных потерь, а также более низкой доли промо по сравнению с прошлым годом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Retail Group разложится в «Саларьево». Группа может снять новый склад

Нацелившись на развитие онлайн-продаж, X5 Retail Group ведет переговоры об открытии в Москве нового склада для развития формата dark store. Выбранная площадка, размер инвестиций в которую составил около 900 млн руб., находится рядом с бывшим мусорным полигоном «Саларьево». Выбирать ритейлерам сейчас не приходится: объем доступных вблизи МКАД площадок сильно ограничен, в то время как увеличивается спрос на складском рынке на фоне возросшей активности операторов онлайн-торговли.
www.kommersant.ru/doc/4540450