ВТБ акции

Donbass, Пьянов сказал по рынку а не по номиналу. Так что без праздинка у работяг с шортом.

Дмитрий Пьянов из ВТБ озвучил итоговую формулу конвертации привилегированных акций банка в акции обыкновенные. Префы по номиналу в 521,428 млрд руб. будут замещены обыкновенными акциями по цене 82,7 руб. за штуку

Это означает, что будет выпущено 6,305 млрд акций АО в дополнение к текущим 6,62 млрд шт., т.е. размытие почти в 2 раза. Всего обыкновенных акций после конвертации станет 12,925 млрд шт.

Конвертация привилегированных акций значительно упростит расчеты дивидендов ВТБ. Так как точный коэффициент выплаты на дивиденды от чистой прибыли на текущий момент не известен, то можно посчитать разные возможные варианты

При минимальной разумной выплате в 25% от чистой прибыли 2025 г. (500 млрд руб.) дивиденд составит 9,7 руб. на акцию (доходность 11,3% к текущей цене до налогов)

При максимальной выплате в 50% дивиденд составит 19,34 руб. на акцию (доходность 22,5% до налогов)

Лично я предполагаю, что коэффициент выплат будет ближе к нижней границе – 25% или 35%. Это дает хорошую доходность акционерам + позволяет легче пройти нормативы достаточности капитала

величина допэмиссии под обмен определится путем деления обменного пакета акций на 50руб.

величина размытия это разница между рыночной ценой и 50руб. и чем будет больше разница, тем больше будет размытие.

Donbass
так вот почему рынок подбросило



КАЛЛАС: В СЛЕДУЮЩИЙ ПОНЕДЕЛЬНИК МЫ ПЛАНИРУЕМ ПРИНЯТЬ 20-Й ПАКЕТ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ

Да засуньт...

Donbass, ну так то сегодня его не приняли…

Donbass, а ЗАКРЫТИЕ 88 И ВЫШЕ?

так вот почему рынок подбросило



КАЛЛАС: В СЛЕДУЮЩИЙ ПОНЕДЕЛЬНИК МЫ ПЛАНИРУЕМ ПРИНЯТЬ 20-Й ПАКЕТ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ

Олег Дубинский, Речь скорей всего про вклады на длинный срок. А это значит 10р потолок для дивидендов. А ожидали 20р…

Пьянов сегодня раскрыл подробности будущей конвертации привилегированных акций банка ВТБ:

👉 Ориентировочные сроки: май 2026 года. В апреле вопрос конвертации вынесут на голосование.

👉 Формула обмена: номинал к82,7 рублям (средневзвешенная цена за 2025й год)

👉 Доля государства в обычке будет 74,4%

👉 Конвертация не повлияет на распределение дивидендов в 2026м году

👉 Допэмиссия не планируется

Что всё это значит?

✅ Если всё произойдет так, то кейс получился максимально благоприятным для миноритариев, в Госдуму законопроект с коэффициентом конвертации уже внесли. В общем, щедро 🙂

👆 Самый большой риск был как раз в том, что конвертация могла произойти по номиналу (который 50 р), тогда бы государство получило больше обыкновенных акций в обмен на префы, а дивы на обычку снизились бы (этот нюанс мы неоднократно разбирали). Теперь структура капитала будет прозрачной — это плюс.

✅ Теперь вполне возможно, что при распределении 50% от чистой прибыли по МСФО дивиденды будут около 20 рублей на акцию (доходность около 23% к текущей цене). Сомневаюсь, что отчет МСФО может неприятно удивить, а вот с коэффициентом выплаты есть нюанс:

Привилегированные акции ВТБ будут превращены в обыкновенные по схеме — «номинал к рынку», а не «номинал к номиналу». Для этого будут приняты поправки в законодательство. Такая схема увеличит госпакет до 74,45%, а не до более 80%

Конвертация принадлежащих государству привилегированных акций ВТБ в обыкновенные пройдет по принципу «номинал к рынку», сообщил журналистам первый зампред госбанка Дмитрий Пьянов.

На рассмотрение Госдумы были вынесены поправки ко второму чтению законопроекта об иностранных инвестициях в российские стратегические предприятия, которые теперь также предусматривают изменения в части конвертации «префов» ВТБ. Они затронут «специальные» законы 173-ФЗ и 351-ФЗ, которые в 2014–2015 годах регулировали выпуски двух типов «префов». Эти изменения позволят провести прямую конвертацию привилегированных акций ВТБ в обыкновенные, рассказал Пьянов.

Как следует из документа, на «префы» госбанка не будут распространяться требования конвертации, установленные законом «Об акционерных обществах», об обмене по номиналу.