ВТБ акции

Тарю понемного. Но не инвестирую. 30 000 бумаг по 89,88 продал, теперь надо восстанавливать позицию. Не спеша…

IliaM, предлагаю подождать чуть большего снижения

Тарю понемного. Но не инвестирую. 30 000 бумаг по 89,88 продал, теперь надо восстанавливать позицию. Не спеша…

Владимир, Спасибо большое за ответ, буду разбираться

Брюс, пока шишок не набъёшь, не разберешься
Это как в преферансе, «а почему не сыграл козырной туз!?»

ЪЪ, Б-1-273 это не обычная облигация, а Облигации со структурным доходом. Купонов нет, да минимум номинал 1000 руб. через год получите, а до...

Владимир, это действительно облигация со структурным (дополнительным) доходом, а не классическая купонная облигация с высоким фиксированным купоном и ваше мнение в целом правильно описывает механику этой облигации, но с небольшими уточнениями и важными нюансами, из которых я упомяну лишь следующие:
— Основной доход — это погашение по 100% номинала (1000 ₽) через год (10.03.2027) + возможный дополнительный доход до 25% годовых (т.е. до 250 ₽ на бумагу), который выплачивается только один раз — в конце, при погашении.
— Нет никаких промежуточных выплат 25% поквартально — это не ступенчатая структура, а всё или ничего в конце срока.
— Если S(j) / S(0) ≥ 107% (т.е. цена ОФЗ вырастет минимум на 7% за год), то K=1 → допдоход = 25% × номинал = 250 ₽.
— Если рост меньше 7% (или падение) → K=0 → допдоход = 0 ₽.
— Анализ сравнения с «голой» ОФЗ 26248 оставлю за скобками.

В сухом остатке, Б-1-273 — это асимметричный инструмент, где банк в большинстве реалистичных сценариев остаётся в выигрыше, а инвестор выигрывает только при сильном бычьем рынке облигаций.

Это спекулятивный инструмент на снижение ставок (бычий взгляд на облигационный рынок).
Если вы уверены в сценарии №3 (падение ключевой ставки → рост длинных ОФЗ на 10–20%+), то структурная выглядит привлекательнее «голой» ОФЗ.
Если ожидаете только умеренное снижение или стагнацию ставок — лучше взять обычные ОФЗ 26248 или другие длинные ОФЗ/корпоративы с YTM 14–15% и реальным ростом цены при смягчении политики ЦБ.

Буэ то ладно, а Сбер за что давят? И объёмы-то небольшие…

Игнатий, у сбера гэп не закрытый на 308.55

Буэ то ладно, а Сбер за что давят? И объёмы-то небольшие…

Походу в лонг пора заходить на всю котлету, пока есть такой шанс

это серьезно… в средиземке атаковали газовоз…

ЪЪ, Б-1-273 это не обычная облигация, а Облигации со структурным доходом. Купонов нет, да минимум номинал 1000 руб. через год получите, а до...

Владимир, Спасибо большое за ответ, буду разбираться

Про апсайд в ВТБНу столько копий сломано, столько эмоций.А если беспристрастно: Банк может выплатить летом дивиденды от 9,7 руб. до 19,4 руб....

Andrey_Vinogradov,
ерунда написана
Заметно, что
акцию ведет один очень крупный поводырь, у которого есть ясные цели .

Банковский сектор

🏦 Банковский сектор — все бодрячком?

Январь вышел на удивление бодрым для банковского сектора — особенно с учётом длинных праздников и традиционно вялой деловой активности в начале года. Чистая прибыль по сектору составила 394 млрд руб., что на 37% выше, чем годом ранее. Рентабельность капитала в годовом выражении достигла 23.2% — против примерно 11% в предыдущем январе. Цифры хорошие, и объяснение у них вполне логичное.

Основной вклад в рост прибыли внесли два фактора. Во-первых, банки заметно сократили отчисления в резервы — на 269 млрд руб. относительно декабря. Во-вторых, операционные расходы в январе традиционно падают примерно на 40% из-за низкой активности и минимальных трат на рекламу. Есть и интересная версия относительно резервов: старые, более рискованные кредиты постепенно гасятся и замещаются новыми с меньшим уровнем риска. Если так, то при снижении ставок банкам должно становиться всё легче.

Кредитный портфель в январе сократился, но это сезонная норма.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Andrey_Vinogradov, потому что нет доверия к ВТБ.

Elmarit, очень хорошо, акции в основном все ненавидят, слили с 90 до 84 вообще без объемов, окончально доформировал позицию по ВТБ со средней 68.7, можно спокойно ждать, не думаю, что они меньше 35% выплатят, большие подозрения что 50% вообще будет, ну может чуть меньше.

Так почему акции не растут дальше?....

Andrey_Vinogradov, потому что нет доверия к ВТБ.

Про апсайд в ВТБ

Ну столько копий сломано, столько эмоций.

А если беспристрастно:

Банк может выплатить летом дивиденды от 9,7 руб. до 19,4 руб. Это от 11,4% доходности до 22,8%.

11,4% это сейчас норма доходности за 25 год — примерно также торгуются Сбер и Дом. РФ. В этом смысле апсайда в ВТБ нет, а риски есть.

Но. Если они добьются в 26 году прогнозной прибыли в 600-650 млрд руб., даже минимальный дивиденд в 9,7 руб. вырастет на 20-30% и составит 11,6-12,6 руб. на акцию. Размытий не планируют. Пока что 🙂

А ключ к весне 27 года пусть даже на 3% ниже будет. Сколько тогда должна стоить акция? Даже при десятой доходности (а она думаю будет ниже), это 116-126 руб. за акцию.

С учётом минимального даже дивиденда за 2025 год это апсайд почти 50% за год с небольшим.

А ведь могут дать и больше 25% прибыли как в этом году, так и в следующем.

Так почему акции не растут дальше?

Потому что у банка проблемы как с капиталом, так и с ростом прибыли. И капитала по нормативам нужно все больше и больше каждый год. Прибыль же спасают так называемые «прочие доходы», что, мягко говоря, ненадежно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ну не знаю донбасс… мордашев как не в
себя бьет капой… добился у государства некоторых ослаблений…

необходимо компенсировать потери за счет тех кто эту хрень принял.

Утильсбор вроде бы был придуман как щит для нашего автопрома: плати или локализуйся в России, а деньги — на поддержку отечественных производителей. Звучало логично. А на деле?

Задрали ставки — и бюджет недосчитался 440 млрд рублей! Вместо плановых 1,54 трлн в 2025-м собрали всего 1,1 трлн.

сева, липа и магнитка закончили первые два месяца 2026 с прямыми убытками.

последует дальнейшее сокращение выпускаемой продукции и сокращение инвестпрограм, ремонтов.

Sergei, ой ошибся, конечно я имел ввиду упадет ниже 80.

потому что трамп слово пацана дать српровождать через ормуз танкеры с полным гарант...

Donbass, Штаты даже решили не расчехлять свой стратегический запас нефти, ситуация нормальная они считают) там нефть в осн в Азию и Европу шла, а это даже и хорошо для штатов что им прирезали поставки.

Выдачи автокредитов за февраль 2026 года выросли на 9% м/м и на 26% г/г до 106 млрд руб — оценка ВТБ
Выдачи автокредитов за февраль 2026 года выросли на 9% м/м и на 26% г/г до 106 млрд руб — оценка ВТБ

По оценкам ВТБ, в феврале в России было оформлено порядка 70,2 тысячи кредитов на покупку легковых машин против 64,7 тысячи в январе. Средний чек при этом сохранился на уровне 1,5 млн рублей.

По прогнозам ВТБ, по итогам 2026 года объем рынка автокредитования составит порядка 1,8 трлн рублей, то есть на 5% выше результата 2025-го. Таким образом, рынок стабилизируется после существенного прошлогоднего сокращения.

www.vtb.ru/about/press/news/?id=210462

Авто-репост. Читать в блоге >>>

День добрый!
Подскажите пжл. ВТБ облигации на 1 год размещает и пишет доходность 25%. (пример ИО ВТБ Б-1-273 «Потенциал ОФЗ»).
Я новичок в э...

Брюс, Посмотрите мой предыдущий комментарий.

Брюс, нет, это не значит, что вы гарантированно получите ровно 25% годовых от вложенной суммы при покупке и удержании в течение года.

Дальш...

ЪЪ, Б-1-273 это не обычная облигация, а Облигации со структурным доходом. Купонов нет, да минимум номинал 1000 руб. через год получите, а доп. доход 25% получите при выполнении условия:

Условный дополнительный
доход, годовых 25%, Барьер выплаты 107%

Если я правильно понимаю, если цена ОФЗ 26248 вырастет на 107% за год относительно цены ОФЗ 26248 на дату 06/03/2026.

1. Если грубо без налогов сравнивать эту облигу со структурным доходом и голую ОФЗ 26248 по минимальным условиям структурной, то за год на 26248 получите купоны около 14% плюс рост облиги 26248 (в структурной +7%) итого 21% по ОФЗ 26248, а по структурной номинал +25% -чуть выгоднее структурная (без налогов — на 4% или 40 руб. с 1000 руб.)

2. Если грубо без налогов сравнивать эту облигу со структурным доходом и голую ОФЗ 26248 считаем рост стоимости 6% за год, то за год на 26248 получите купоны около 14% плюс рост облиги 26248 6% итого 20% по ОФЗ 26248, а по структурной номинал выгоднее 26248 (без налогов — на 20% или 200 руб. с 1000 руб.)

3. Если грубо без налогов сравнивать эту облигу со структурным доходом и голую ОФЗ 26248 считаем рост стоимости 15% за год, то за год на 26248 получите купоны около 14% плюс рост облиги 26248 15% итого 29% по ОФЗ 26248, а по структурной номинал +25% -чуть выгоднее 26248 (без налогов — на 4% или 40 руб. с 1000 руб.)

Лично мое ожидание, что будет 3 вариант (Не ИИР).

Облигации со структурным доходом — интересный инструмент, где потери инвестора, как и его доход ограничен, а эмитент в любом случае будет в выигрыше в большем или меньшем за счет использования денег инвестора:).

МТС банк отчет МСФО за 2025г. выложил. легкое сравнение с самым дешевым банком в рынке - ВТБ.
МТС банк отчет МСФО за 2025г. выдал… улыбнули.

по прошлому 2025г. 

Рентабельность капитала (ROE) МТС банка без учета субординированного долга по итогам 2025 года составила 14,5%! существенно ниже чем у ВТБ…
МТС банк р.е = 5,3… у ВТБ = 2…
показатели МТС банка оставляют желать лучшего.
а оценка по цена\прибыль в 2 раза выше ВТБ… охренеть.

тут должен либо МТСбанк в цене сложится пополам либо ВТБ увеличить стоимость в 2 раза чтобы выравнять соотношение.
но даже при росте ВТБ в 2 раза рентабельность капитала ВТБ будет выше…

делайте выводы… 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

День добрый!
Подскажите пжл. ВТБ облигации на 1 год размещает и пишет доходность 25%. (пример ИО ВТБ Б-1-273 «Потенциал ОФЗ»).
Я новичок в э...

Брюс, да. если с текущих цен брать

Банковский сектор в январе. Ударные темпы :)

Перед тем как перейти к обзору банков, хотелось бы сказать пару слов о рынках в целом.

Несмотря на рост нефти и газа, индекс Мосбиржи показал небольшое падение. Причиной тому огромная неопределенность — никто не знает, сколько продлится конфликт, и чем все это закончится. Ведь если в него втянется весь регион, то это станет шоком для мировой экономики.

Поэтому мировые рынки полетели вниз — S&P 500 потерял около 1%, а немецкий и французский индексы рухнули на 3,5%. Падают даже золото с серебром — акулы рынка по привычке бегут в доллар, чтобы пересидеть там эту бурю.

А теперь вернемся к нашим банкам :) На днях вышел январский отчет по банковскому сектору — почти везде мы видим рост прибыли (за одним исключением). Так что снижение ставки делает его самым привлекательным на нашем рынке. Пройдемся по конкретным именам:

🏦 Сбербанк: 162 млрд (+22% г/г). Уникальное сочетание надежности и доходности. Рост прибыли опережает инфляцию, что говорит об эффективности. В дальнейшем темпы немного снизятся, т. к. спред между кредитами и вкладами уменьшится.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Брюс, нет, это не значит, что вы гарантированно получите ровно 25% годовых от вложенной суммы при покупке и удержании в течение года.

Дальш...

ЪЪ, Спасибо большое за развернутую информацию