ВТБ акции

Вчера все внимание инвестиционного сообщества было приковано к рекомендации Набсовета ВТБ выплатить дивиденды в сумме 25,58 рублей на акцию. В это же самое время руководство банка отметило необходимость нарастить капитал на 1,7 трлн рублей. Только вот глава «синего» банка забыл добавить, каким способом они его будут наращивать.

Может быть допэмиссия?
Вариант вполне пригодный. Очередная допка позволит нарастить норматив достаточности капитала до 2029 года в размере до 11,75 (сейчас Н20.0 завалился на 9,9%, а выплата дивов «отнимет» еще порядка 1,1%). Также это позволит нивелировать эффект от «ненулевой антициклической надбавки» в 0,25% от взвешенных по риску активов, которая начнет действовать с 1 июля 2025 года.

В теории надбавка создаст некий буфер капитала, призванный повысить устойчивость банков. Написал это и поймал себя на мысли, что оправдываю возможную допэмиссию ВТБ. Ни в коем случае!!! ВТБ сам загнал себя в угол, теперь пусть и выбирается сам, например, продав непрофильные активы. В сети ходят слухи о потенциальной сделке по продаже страховой компании Росгосстрах, хотя я не назвал бы актив непрофильным.

ВТБ удивил рынок решением выплатить 275,75 млрд руб. дивидендов — это 50% от рекордной чистой прибыли группы по МСФО за 2024 год. Решение рекомендовал набсовет банка и согласовал ЦБ РФ при условии восполнения капитала. Дивидендная доходность бумаг в моменте превысила 29%, акции ВТБ подскочили почти на 20%.

Из заявленной суммы 137,4 млрд руб. направят на обыкновенные акции (25,58 руб. на бумагу), остальное — на привилегированные, по принципу равной доходности. Основной акционер — государство (через Росимущество — 61,8%) — получит 223,2 млрд руб., остальные 52 млрд — миноритарии.

Почему это стало сюрпризом

Последний раз ВТБ платил дивиденды по итогам 2020 года. После убытка в 667,5 млрд руб. за 2022-й менеджмент декларировал отказ от выплат ради восстановления капитала. Еще в феврале 2025 года первый зампред Дмитрий Пьянов заявлял, что менеджмент предложит не платить дивиденды из-за «беспрецедентного давления» на капитал.

Сюрприз стал возможен благодаря новой оценке будущей динамики: кредитование растёт слабее ожиданий, и для выполнения бизнес-плана требуется меньше капитала.

Допустим ВТБяка платит див как объявила, 25р. Потом размывается на 25% обычку(это меньше суммы дива для спарвки), и далее платит столько же через год. Типа прирост капитала не поможет прибыли, чего от ВТБ ждать даже можно.

Что мы получим? Ну следующий дивиденд будет на 25%, т.е. не 25р, а типа 17. Но эти 17 — они после дива в 25, что при цене в 100 — дает около 20% ДД грязными после получаеия ближайшего дива.

Про позитивные расклады где нет допки, да еще и что-то разморозят на мире я молчу.

В общем плохие сценарии могут оправдать и шорт, пара жеских банкротств и вам даже дивов не дадут. Но в самых хороших, с миром это — быстрый кратник.

В нейтральных(типа небольшой допки), выглядит тоже интересно. Щас 25% грязными, далее по 20%, ну и все-ж это лишь половина прибыли. Вторая не то чтобы работала на вас, но кто знает.

Отчетность за 2024 — 550 млрд, за кв1 2025 — 140, это при отсутсвии прибыли за кредитование: резервы и депозиты все съедают. При этом в апреле ставки упали, и дальше будет лучше. МБ хуже по резервам, но при падении ставки — станет еще лучше.

Но опять же в 24г. Всё было по 16-21%, а в 25г. Уже по 21% -?

DoxodVoborot, на снижении ставки потеряют прибыль?

нет у них бумаги в долгосрок, видно переход с малых процентов на большие, они ещё долго могут такую фин.прибыль получать с н...

Qwert Asdfg (humera), че порвало шорты, сынок?)))

Heinrich von Baur, а чего вы не считаете от 1р. это ж всего то бумажка по сути? должно быть -25?) то-есть нам все должны еще?)
для одаренных...

Рассомаха, а ты прыгнешь с окна если кинут?)

Ни один из вас не заметил очень важное на рынке… То почему он рухнет…Несмотря на это упоротое движение кухарок…

Ни один из вас не заметил очень важное на рынке… То почему он рухнет…Несмотря на это упоротое движение кухарок…

Malik, хочешь сказать, что ты открыл фуч не как хедж, и без тейка, надеясь на рост до конца экспиры