Юнипро акции

Юнипро 3 кв 2020
Ничего прорывного не произошло, но и расстраиваться, по большому счету, нечему.
В этом году в энергогенерации перформит только Русгидро за счет высокой водности. Спрос на электроэнергию упал, предложение сдвинулось в пользу гидрогенерации в ущерб ТЭС, цены упали.
Все трудности сектора можно увидеть на примере Мосэнерго и ТГК-1, когда, в общем-то, неплохие компании закончили 3 квартал с операционным убытком.
У Юнипро таких проблем нет, за 3 кв заработали 3,2 млрд прибыли. EBITDA за 9 мес 19,2 млрд (на уровне благополучного 2018 года).
Компания без долга и без возможностей роста, почти весь FCF идет на дивиденды. Стабильная доходность в 8% по нынешним временам не так уж и плохо.
Из минусов выделю окончание платежей по ДПМ в 4кв 2020 по блокам Шатурской и Яйвинской ГРЭС (треть от установленной мощности – 848 МВт из 2455 МВт). Повышенные платежи ДПМ по Березовской ГРЭС пойдут только со 2 кв 2021, поэтому в 1 кв 2021 можно ожидать снижение чистой прибыли.

Юнипро, все готово к запуску Березы, нужен только кривой ключ

Вышел отчет компании за 9 месяцев. Перед тем, как переходить к анализу результатов, нужно отметить один важный и долгожданный момент. В этот раз новых сдвигов сроков ввода 3 блока БГРЭС не произошло и планируется запуск уже во 2 квартале 2021 года. Подробнее познакомиться с бизнесом компании можно здесь.

Пандемия и теплая зима в 1 полугодии оказали негативное влияние на спрос на электроэнергию, в следствие чего упала выработка э/э и снизились тарифы. Одновременно с этим, снижение ключевой ставки повлекло снижение доходности ОФЗ, к которой привязана ставка по ДПМ, из-за чего тарифы ДПМ в текущем году оказались ниже, чем годом ранее.

С 2021 года вырастут тарифы КОМ (конкурентный отбор мощности), которые должны поддержать финансовые показатели всех компаний, но у Юнипро сейчас заканчивается срок двух ДПМ объектов (Яйвинская ГРЭС 8блок и Шатурская ГРЭС 7блок), которые генерируют хороший денежный поток. Главная ставка делается на запуск 3 энергоблока БГРЭС, который должен перекрыть выпадающие доходы и следующие 3 года позволит компании не снижать финансовых результатов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По итогам 9 месяцев текущего года выручка группы «Юнипро» составила 54,8 млрд рублей (-7,5%). Операционная прибыль – 12,5 млрд.руб. (-24%).
Показатель EBITDA составил 19,2 млрд рублей (-10,8% по сравнению с показателями предыдущего года). Прогноз по EBITDA сохраняется на уровне 25 млрд.руб., а на 2021 – до 30 млрд.руб.
Базовая чистая прибыль составила 10,8 млрд рублей. Снижение на 22,7% обусловлено указанными выше факторами.
Уменьшение выручки в январе-сентябре 2020 года относительно того же периода 2019 года произошло, главным образом, из-за снижения объемов выработки электростанциями компании и падения цен РСВ, в связи с теплой зимой, высокой водностью и, как следствие, повышенной выработкой гидроэлектростанций в первом полугодии
ОПЕК+ и пандемия также повлияли, но потери от этих влияний были скомпенсированы высоким уровнем платежей прежних неплательщиков.
Сравнительно хорошее финансовое положение позволяет компании направить на дивиденды 7 млрд.руб., то есть за весь 2020 год – 13 млрд.руб. Дивидендная доходность по текущим ценам – 8,3% годовых.
В начале 2021 года, в связи с запуском новых мощностей (блок Березовский ГРЭС) и изменением параметров ОПЕК+ и COVID-19, компания ожидает возможность направлять на дивиденды ещё больше.
Этот блок в 2016 году загорелся и до сих пор его ремонтировали. По страховке выплатили 26 млрд., а ремонт обошёлся в 60 млрд.руб.
Завершение рем.работ позволило сократить кап.затраты за 9 месяцев до 6,8 млрд.руб. (-30,6% г/г). Мощность этого блока 7% от всей эл.мощности компании. Ожидается, что избавление от затрат на ремонт позволит за 2021 направить на дивиденды 20 млрд.руб, увеличив их на 42% г/г (11,8% годовых от текущих цен).

Владимир Граф, сколько примерно дивидендов планируют направлять после запуска несчастного блока на одну акцию, а то за миллиарды не шарю

Сегодня вышел отчёт Юнипро по МСФО за 9 месяцев 2020 года.
Отчёт очень нейтральный. Пандемия и тёплая зима повлияли на результаты, но компания хуже не стала.
Выручка снизилась на 7,5%, чистая прибыль на 23,5%. Рентабельность осталась примерно на том же хорошем уровне(лучшим в секторе Российской генерации). Это касается всех её рассчётов.
Сократился CAPEX на 30%. В первом квартале 2021 года планируют запустить третий блок Берёзовской ГРЭС. Это улучшит результаты компании в 2021 и последующих годах.
На дивиденды направили 7 млрд рублей. Доходность 4,1%. За год при тех же дивах будет 8,2%. Неплохая и стабильная дивидендная доходность свела акции в боковик длиной 10 лет.
Компания планирует увеличить дивиденды на 42%(с 14 млрд до 20 млрд) в 2021 и 2022 годах.
По текущей цене будет двухзначная дивидендная доходность(грязная). В целом, Юнипро — хорошая и эффективная дивидендная акция, которая не сильно зависит от ситуации в мире.
Компания, по сути, является квазиоблигацией и планирует сохранить этот статус.

Котировки Юнипро до конца года будут торговаться в диапазоне 2,6-2,9 рубля - Фридом Финанс
Акции «Юнипро» продолжили рост после публикации квартального отчета. Однако, на фоне общего ралли бумаги энергосектора пользуются относительно невысоким спросом (исключение – акции РусГидро, они растут на новости о переходе Шульгинова в правительство).

Относительно низкий интерес к бумагам энергетики обусловлен слабым восстановлением спроса на фоне пандемии, давлением выработки гидроэлектростанций на фоне высокой водности и неуверенной динамикой цен на оптовом рынке). В результате выручка «Юнипро» сократилась на 7% в годовом выражении, до 54,8 млрд руб., а показатель EBITDA сократился на 10%.

Стоит отметить, что в 1 ценовой зоне в октябре стояла теплая погода, однако отопительный сезон начался раньше, поэтому в 4 квартале тепловые ОГК могут увеличить выработку. Компания сохранила прогноз по EBITDA в диапазоне 25-27 млрд руб. и дивидендов 14 млрд руб., но в будущем году они могут вырасти после пуска 3 блока БГРЭС. Полагаю, что котировки до конца года будут торговаться в широком коридоре 2,6-2,9 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчет МСФО Юнипро нейтрален для кейса - Финам
Результаты по скорректированной прибыли «Юнипро» за 9М 2020 вышли несколько лучше ожиданий.

Отчет отразил снижение очищенной прибыли на 23% г/г при сокращении выручки на 7,4%. На динамику повлияли, прежде всего, нетипично теплая зима, карантины, снижение цен на РСВ в 1-й и 2-й ценовых зонах в сравнении с прошлым годом. При этом в 3К наметились позитивные тенденции для ТЭС: цены на РСВ показали рост на 1,1% в 1ЦЗ и на 39% во 2ЦЗ., а выработка повысилась на 4% г/г. Отчасти это произошло на фоне уменьшения гидровыработки в прошедшем квартале в сравнении с прошлым годом. Динамика выработки ГЭС в 3К нормализовалась после сильного роста 1П 2020 на фоне повышенной водности и низкой базы 1П 2019 года. «Юнипро» подтвердила годовой прогноз по EBITDA 25-27 млрд руб.

Аварийный 3-й энергоблок Березовской ГРЭС компания намерена запустить по плану, в конце 1К 2021 года и начиная со 2К 2021 ожидает повышенные платежи за мощность с этого объекта, которые должны компенсировать окончание ДПМ по 4м объектам с 2021 года.

Результаты мы оцениваем как нейтральные и придерживаемся нашей рекомендации «держать».

Малых Наталия
ГК «Финам» 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня вышел отчет Юнипро за 9 месяцев 2020 года по МСФО. Отчет вышел средний, данные примерно соответствуют отчету по РСБУ от 27.10.2020.
Выручка упала на 7.44%, прибыль до налогообложения сократилась на 24% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Но есть в отчете и
позитивные моменты: активы компании выросли, правда, всего на 0.06%, а обязательства (долгорочные м краткосрочные) сократились на 21%.

Также были объявлены дивиденды, которые составят чуть больше 0.111 рубля, что составляет примерно 4% к текущему курсу акций. Последний
день для покупки акций Юнипро под дивиденды 16.12.2020.

Пока, на мой взгляд, по результатам отчетов в секторе электрогенерации Юнипро удерживает 3 место, после Русгидро и Энела и впереди
Мосэнерго и ТГК-1.

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
🔋 ЮНИПРО ПЛАНИРУЕТ ПРОДЛИТЬ ДИВПОЛИТИКУ ДО 2024Г — ТОП-МЕНЕДЖЕР #id7878 #micex(+) #UPRO #новости(+)

Роман Ранний, это ту по которой с 21 года будет 20млрд на дивиденды?

drumer, да

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
🔋 ЮНИПРО ПЛАНИРУЕТ ПРОДЛИТЬ ДИВПОЛИТИКУ ДО 2024Г — ТОП-МЕНЕДЖЕР #id7878 #micex(+) #UPRO #новости(+)

Роман Ранний, это ту по которой с 21 года будет 20млрд на дивиденды?

не понял березу перенесли еще на 3 квартала или 1П 2021Г

drumer, запуск в 1 п 2021 года обещают

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
🔋 ЮНИПРО ПЛАНИРУЕТ ПРОДЛИТЬ ДИВПОЛИТИКУ ДО 2024Г — ТОП-МЕНЕДЖЕР #id7878 #micex(+) #UPRO #новости(+)

не понял березу перенесли еще на 3 квартала или 1П 2021Г

пишет
t.me/russianmacro/9118

[ Фотография ]
ЮНИПРО: РОСТ КАПЗАТРАТ МОЖЕТ ПОСТАВИТЬ ПОД СОМНЕНИЕ ДИВИДЕНДНУЮ СТРАТЕГИЮ НА БЛИЖАЙШИЕ ГОДЫ

Юнипро по итогам трех кварталов представила довольно сдержанные результаты (выручка: -7.4%гг, ЧП: -22.7%гг) из-за снижения объемов выработки и падения цен в связи с теплой зимой.
Менеджмент оценивает, что введение в эксплуатацию третьего блока Березовской ГРЭС будет перенесено еще на 3 квартала, и ожидает дополнительный рост CAPEX в этом году минимум на 5%.

Мы полагаем, что в случае дальнейших задержек под сомнение могут быть поставлены планы по дивидендам, согласно которым в 2021-2022 планировалось выплачивать 20 млрд. рублей ежегодно. По сути, при сохранении текущих уровней по прибыли (10.8 млрд. за 9М20), Юнипро придется наращивать долг.

За 9М2020 компания выплатит 0.11103 р за одну акцию (доходность – около 4.2%), суммарно на дивиденды в 2020 будет направлено 14 млрд., но дальнейшая стратегия нам видится под вопросом.

[Переслано от FlashTraderNews4Bot]
❗️ДИВИДЕНДНЫЕ ВЫПЛАТЫ ЮНИПРО В ДЕКАБРЕ СОСТАВЯТ 7 МЛРД РУБ, СУММАРНО ЗА 2020 ГОД 14 МЛРД, ПРОГНОЗ НА 2021 И 2022 ГОДЫ ОСТАЕТСЯ В 20 МЛРД — ПРЕЗЕНТАЦИЯ — ПРАЙМ #id7878 #micex(+) #UPRO #дивиденды(+) #новости(+)

ЮНИПРО В МАРТЕ 2021 Г. ПРЕДСТАВИТ ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ — CEO

По итогам 9 месяцев текущего года выручка группы «Юнипро» составила 54,8 млрд рублей (-7,5%). Операционная прибыль – 12,5 млрд.руб. (-24%).
Показатель EBITDA составил 19,2 млрд рублей (-10,8% по сравнению с показателями предыдущего года). Прогноз по EBITDA сохраняется на уровне 25 млрд.руб., а на 2021 – до 30 млрд.руб.
Базовая чистая прибыль составила 10,8 млрд рублей. Снижение на 22,7% обусловлено указанными выше факторами.
Уменьшение выручки в январе-сентябре 2020 года относительно того же периода 2019 года произошло, главным образом, из-за снижения объемов выработки электростанциями компании и падения цен РСВ, в связи с теплой зимой, высокой водностью и, как следствие, повышенной выработкой гидроэлектростанций в первом полугодии
ОПЕК+ и пандемия также повлияли, но потери от этих влияний были скомпенсированы высоким уровнем платежей прежних неплательщиков.
Сравнительно хорошее финансовое положение позволяет компании направить на дивиденды 7 млрд.руб., то есть за весь 2020 год – 13 млрд.руб. Дивидендная доходность по текущим ценам – 8,3% годовых.
В начале 2021 года, в связи с запуском новых мощностей (блок Березовский ГРЭС) и изменением параметров ОПЕК+ и COVID-19, компания ожидает возможность направлять на дивиденды ещё больше.
Этот блок в 2016 году загорелся и до сих пор его ремонтировали. По страховке выплатили 26 млрд., а ремонт обошёлся в 60 млрд.руб.
Завершение рем.работ позволило сократить кап.затраты за 9 месяцев до 6,8 млрд.руб. (-30,6% г/г). Мощность этого блока 7% от всей эл.мощности компании. Ожидается, что избавление от затрат на ремонт позволит за 2021 направить на дивиденды 20 млрд.руб, увеличив их на 42% г/г (11,8% годовых от текущих цен).

Совет директоров Юнипро предлагает дивидендные выплаты в декабре 20 в размере 7 млрд руб - презентация
Отсутствие долга и наличие текущих кредитных линий поддерживают дивидендную политику Юнипро даже в условиях пандемии.

• Дивидендные выплаты в декабре 2020 составят 7 млрд. руб.
• Поступление выручки от блока №3 Березовской ГРЭС, а также положительное изменение внешних параметров (ОПЕК+ и COVID-19), поддержат увеличение дивидендов до 20 млрд. руб.
• Прогноз дивидендных выплат на 2021 год соответствует дивидендной политике.
• В марте 2021 года ожидается продление дивидендной политики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Юнипро МСФО за 9 мес -26%, до 10,16 млрд руб


отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Uniper о слухах о продаже «Юнипро»: эта компания — важная часть нашего бизнеса
МОСКВА, 10 ноя /ПРАЙМ/. Российская «Юнипро»является важной частью бизнеса группы Uniper, заявил финдиректор международного энергоконцерна Саша Биберт в ходе телефонной конференции.
В сентябре СМИ со ссылкой на источники сообщали, что «Интер РАО»рассматривает энергокомпании «Юнипро» и «Энел Россия»в качестве основных объектов для покупки и проводит оценку стоимости. При этом отмечалось, что компания не приступала активным шагам для их приобретения. В том же месяце «Интер РАО» опровергла информацию о переговорах.

Им бы взять на вооружение коронную фразу Близард «done when it’s done” и спокойно доделать этот многострадальный энергоблок.

сегодня ожидаем: МСФО 3 квартал 2020

см. календарь по акциям

Спасибо манипуляторам, что придержали акцию. Получил из воздуха дивы от Сбербанка. Теперь получу дивы от Юнипро. Да еще и откупил назад Юнипро на 0,1 рубля дешевле.

Бумага поднялась на размер дивидендов…

Главным вопросом для Юнипро остается запуск 3-го энергоблока Березовской ГРЭС - Финам
Завтра, 10 ноября, «Юнипро» опубликует отчет по МСФО за 9м 2020.

Ожидания предполагают снижение показателей выработки и прибыли на фоне нетипично теплой зимы и кризиса, а также неблагоприятной ценовой динамики на спотовом рынке электроэнергии. Прибыль за 9м 2020 по прогнозам снизится на 25-30% г/г. При этом динамика прибыли в 3К должна улучшиться по сравнению с 1-м полугодием за счет увеличения производства электроэнергии в 3К на 4% г/г после повышения их загрузки.

На наш взгляд, ожидания по прибыли уже впитаны в цены, и главным вопросом остается запуск аварийного 3-го энергоблока Березовской ГРЭС, объекта построенного в рамках ДПМ. Ранее компания в очередной раз перенесла ввод на 1П 2021 года, возможно 1К 2021 г. Запуск энергоблока мог бы стать смягчающим фактором для доходов в 2021 году после окончания ДПМ по 4 энергоблокам ПГУ. Без этого прибыль окажется под давлением, что создает риск для дивидендов. Напомним, в 4К 2020 истекает срок ДПМ 7-го блока Шатурской ГРЭС (400 МВт), 5-го блока Яйвинской ГРЭС (448 МВт), в 3К 2021 года заканчиваются сроки ДПМ 2-х блоков Сургутской ГРЭС-2 (суммарно около 800 МВт).

Малых Наталия
ГК «Финам»
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мрачноватые прогнозы.