Татнефть акции

Татнефть 1 кв 2021

На мой взгляд, несколько противоречивые результаты. Двузначные темпы роста выручки и прибыли могут вводить в заблуждение, т.к. были достигнуты с низкой базы.

Выручка рекордная за всю историю компании, но из-за изменения налогообложения рентабельность упала в 1,5 раза.

Для сравнения: 3 кв 2018 г (предыдущий хай) выручка 252,8 млрд, EBITDA 94,4 млрд, ЧП 68,9 млрд. Сейчас Татнефть получила выручку 258 млрд, но EBITDA всего 65,6 млрд, а ЧП 43,6 млрд. Маржа по EBITDA упала на 12 п.п.

Большую часть прибыли от роста цен на нефть теперь государство забирает через налоги: по сравнению с 4 кв 2020 г. выручка из-за изменения цен выросла на 60 млрд, а государство увеличило налоги на 50 млрд.

Какой бы эффективной Татнефть ни была, компенсировать такой рост налоговой нагрузки невозможно.

Времена щедрых дивидендов закончились, показатели возвращаются к среднеотраслевым значениям, а значит, и премии в оценке у компании не будет. Докризисные 600-700 рублей за акцию с такой налоговой политикой достигнут только при нефти по 80-90 долл за бочку.

Результаты Татнефти за 1 квартал оцениваются нейтрально - Промсвязьбанк
Татнефь: результаты за 1К21 соответствуют прогнозам    

Чистая выручка компании за 1К21 выросла на 30% кв/кв до 257.8 млрд руб., что на 1.1% выше консенсус-прогноза (-1% против оценки АТОНа). Динамика выручки группы отразила рост цены на нефть (цены реализации на экспорт в дальнее зарубежье выросли на 36.6% кв/кв, на экспорт в СНГ +37.7%, на внутреннем рынке +34.2% кв/кв) и нефтепродуктов (цены на экспорт в дальнее зарубежье +38.9% кв/кв, в СНГ +18.3%, на внутреннем рынке +9.5% кв/кв). Вместе с тем, динамика продаж более слабая (объемы реализации -1.9% кв/кв по нефти, +1.3% кв/кв по нефтепродуктам). Скорректированный показатель EBITDA вырос на 35% кв/кв до 66.6 млрд руб. (-1% ниже консенсус-прогноза, +1% против оценки АТОНа). Динамика показателя отражает хороший уровень контроля над расходами: операционные расходы выросли всего на 6.3% кв/кв (себестоимость добычи снизилась на 1.3% кв/кв до 272.6 руб./барр.), а административно-хозяйственные расходы (SG &A) сократились на 30% кв/кв. Рентабельность EBITDA составила 25.8% против 24.9% в 4К20. Чистый финансовый результат увеличился на 75% кв/кв до 43.6 млрд руб. В то же время FCF в целом изменился незначительно (+2% кв/кв до 32 млрд руб.) — объем чистых денежных средств от операционной деятельности снизился за счет чистого денежного убытка в 8.2 млрд руб. от банковских операций, а капзатраты сократились на 40% кв/кв до 17.4 млрд руб.

Показатели 1К21 отразили текущую макроэкономическую конъюнктуру и в целом близки к ожиданиям рынка. Мы оцениваем результаты нейтрально; в ходе телефонной конференции, которая состоится сегодня в 16:00, ключевой фокус будет на прогнозах на 2021, а также информации о будущих дивидендных выплатах.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Правильно ПУ им налоги отменил.Шибко зажрались.Дави их ВВП

Tatneft, еще рабочий день не кончился а ты уже в говно, закусывать надо

Вредный инвестор, думаю он неделю уже на работу не ходил

Правильно ПУ им налоги отменил.Шибко зажрались.Дави их ВВП

Tatneft, еще рабочий день не кончился а ты уже в говно, закусывать надо

Вредный инвестор, не, он под веществами

Правильно ПУ им налоги отменил.Шибко зажрались.Дави их ВВП

Tatneft, еще рабочий день не кончился а ты уже в говно, закусывать надо

Правильно ПУ им налоги отменил.Шибко зажрались.Дави их ВВП

Падает сильнее всех, растет хуже всех.Татарская нефть.Зато мы экологичны)))

Лукойл прет и будет переть вверх, потму что мировой Брэнд.А не ваша Татнефть — региональная история

Tatneft, Тебе что лук не дают купить? Покупай, чего здесь ныть?

Ask, Ты мне Алеша по 350 продашь и спасибо скажешь

Tatneft, Готовь деньги, аналитик мамкин.

Лукойл прет и будет переть вверх, потму что мировой Брэнд.А не ваша Татнефть — региональная история

Tatneft, Тебе что лук не дают купить? Покупай, чего здесь ныть?

Ask, Ты мне Алеша по 350 продашь и спасибо скажешь

ВТБ история.Готовы?!

Лукойл прет и будет переть вверх, потму что мировой Брэнд.А не ваша Татнефть — региональная история

Tatneft, Тебе что лук не дают купить? Покупай, чего здесь ныть?

Хороший отчет, компания без долгов говорили они)))

Лукойл прет и будет переть вверх, потму что мировой Брэнд.А не ваша Татнефть — региональная история

Говорили вам покупайте Лукойл

По 380 куплю, справедливая цена

Думаете это дно, нет дружочки это хаи

Tatneft, Щас Тимофей Мартынов тебя на дно отправит, там посидишь помолчишь, подумаешь что спамить не нужно

Вредный инвестор, Сиди сиди кабанчик в лонге, такие свиньи нам нужны)

Tatneft, Это нефть 71+ прикинь как я ее уроню на нефти 60)

Думаете это дно, нет дружочки это хаи

Tatneft, Щас Тимофей Мартынов тебя на дно отправит, там посидишь помолчишь, подумаешь что спамить не нужно

Вредный инвестор, Сиди сиди кабанчик в лонге, такие свиньи нам нужны)

Tatneft, у меня вообще нет позы, до 16 июня надо на заборе ждать, впереди столько новостей и заседаний что риски зашкаливают быть в позе

Думаете это дно, нет дружочки это хаи

Tatneft, Щас Тимофей Мартынов тебя на дно отправит, там посидишь помолчишь, подумаешь что спамить не нужно

Лукойл топ нефтянка

Шпунтик щас выступит и понесетс 480 тестить

Думаете это дно, нет дружочки это хаи

Щас я вниз вас потащу

Отчиталась Татнефть по мсфо за 3 месяца 2021, коротко:

👉Выручка выросла на 30% г/г и к/к;
👉Чистая прибыль выросла на 72% г/г и 75% к/к;
👉 EBITDA выросла на 75% г/г и 33% к/к;
👉Чистый долг -26.6 млрд рублей (кубышка), за 3 месяца приросли кэшем на 21 млрд рублей;
👉OCF 57 млрд рублей с учетом новых налоговых инциатив (в том числе и запредельных налогов на сверхвязкую нефть);
👉CAPEX снизили серьезно до 17 млрд рублей (вместо 25 годом ранее) — из-за отсутствия рентабельности при вложении в разрабтку трудноизвлекаемых запасов;
👉FCF 32 млрд рублей;
👉Операционно добыли 46 млн баррелей за квартал (так же, как и кварталом ранее), на 11% меньше, чем год назад;
👉Переработку постепенно раскачивают на прошлогодние показатели, по производству дизеля и нафты (сейчас высокий спрос в Европе) приросли на 46% и 7.6% соответственно;
👉Банковский сегмент перестал генерировать убытки, вышли почти в 0;

НДПИ вырос конечно серьезно из-за перераспределения льгот от Татнефти, Газпромнефти и Лукойла к Роснефти. Но все не так плохо. При выплате 75% FCF на дивиденды можем увидеть гододовые дивиденды в 40-50 рублей на акцию — многое зависит от цены на нефть в рублях, маржи переработки в Европе (и компенсации правительства с помощью демпфера) и перспектив добычи нефти из трудноизвлекаемых запасов. В 16 00 будет телеконференция, надеюсь внесут ясность с ТАИФ-НК, планируют ли покупку и т.д. Ждем!

Сегодня вышли финансовые результаты Татнефти за 1 квартал 2021 года по МСФО.

По сравнению с 1 кварталом 2020 года:

1. Выручка выросла на 30%.
2. EBITDA выросла на 67.3%
3. Чистая прибыль выросла на 77%.

Очень хороший отчет вышел сегодня у Татнефти. В последнее время бумага чувствовала себе плохо и, несмотря на рост нефти,
упорно не хотела расти сама. Может быть, сейчас после такого хорошего отчета а начнется рост акций компании.

AlexChi, отчет давно в цене, тем более РСБУ давно все уже прочитали

Сегодня вышли финансовые результаты Татнефти за 1 квартал 2021 года по МСФО.

По сравнению с 1 кварталом 2020 года:

1. Выручка выросла на 30%.
2. EBITDA выросла на 67.3%
3. Чистая прибыль выросла на 77%.

Очень хороший отчет вышел сегодня у Татнефти. В последнее время бумага чувствовала себе плохо и, несмотря на рост нефти,
упорно не хотела расти сама. Может быть, сейчас после такого хорошего отчета а начнется рост акций компании.