Соллерс акции

Даже на фоне текущего состояния фондового рынка России автомобилестроительная компания «Соллерс» является, пожалуй, одной из самых недооцененных. Традиционно наш рынок слабо представлен компаниями сектора обрабатывающей промышленности. А ведь он растет в последние годы рекордными за долгое время темпами. «Соллерс» здесь не является исключением.

Для начала посмотрим на основные финансовые показатели (на конец первого полугодия) и прочие метрики.

• Капитализация: 25,2 млрд
• Операционная прибыль (LTM): 6,99 млрд
• EBITDA (LTM): 9,94 млрд
• ЧП (LTM): 5,15 млрд
• P/E: 4,89

Сравнивать 2П23/1П24 с 2П22/1П23 нет смысла, так как большую часть того периода деятельность компания была практически парализована. Работал только УАЗ, да и то, как и другие производители, сильно снизил объемы выпуска автомобиле. Сейчас новые цепочки налажены, определенное восстановление произошло.

Мультипликатор p/e в 4,89 может показаться не особо привлекательным, однако здесь необходимо смотреть на текущие и будущее показатели. Связаны они с ростом CAPEX. В 2П23 он был равен 3,99 млрд, в 1П24 – 3,15 млрд, в то время, как в 1П23 – всего 850 млн. Причем значительную часть инвестиционной программы «Соллерс» финансирует за счет льготных займов Фонда развития промышленности (ставка от 3 до 5%).

Соллерс планирует расширить модельный ряд собственного бренда Sollers коммерческим фургоном M3 и минивэном RF8. Данные модели будут выпускаться на технологической базе концерна JAC.

▪️ Ожидается, что сборка фургона M3 начнется в конце 2024 года, а сборка минивэна RF8 стартует в 2025 году.
▪️ Sollers M3, являющийся аналогом JAC M3, будет комплектоваться 1,5-литровым двигателем с турбиной мощностью 150 л.с. и пятиступенчатой механической коробкой передач. Размер грузового отсека составит порядка 5 куб. м.
▪️ Базой для минивэна Sollers RF8 выступит JAC Refine RF8. Машина будет оснащаться бензиновым двигателем объемом 2 л мощностью 224 л.с. и автоматической коробкой передач. Машина длиной 5,2 м и шириной 1,98 м вмещает семь человек на трех рядах кресел.
▪️ Лицензионное соглашение позволит Соллерсу вносить изменения в конструкцию автомобилей и адаптировать их под российских потребителей, закрепляя все права на разработки в России, а также осуществлять локализацию всех компонентов.

Компания активно расширяет продажи автомобилей под собственным брендом Sollers. За период с января по сентябрь 2024 года, продажи составили 9,9 тыс. шт., что на 103% превышает значение аналогичного периода предыдущего года.

Группа «Соллерс» анонсировала запуск производства новых моделей под собственным брендом: коммерческого фургона M3 и минивэна RF8. Сборка фургона начнется в конце 2024 года, а минивэна — в 2025 году. Основой для обеих моделей послужит техника китайской компании JAC, с которой «Соллерс» сотрудничает в сегменте коммерческих автомобилей.

Фургон M3 массой 2,5 тонны будет оснащен турбированным двигателем мощностью 150 л.с. и задним приводом. Минивэн RF8 предложит комфорт для семи пассажиров и 2-литровый двигатель с мощностью 224 л.с.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2024/10/18/1069482-sollers-popolnit-modelnii-ryad-novim-furgonom-i-minivenom?from=newsline

«В 2022 году в условиях санкционных ограничений УАЗ столкнулся с тяжелейшим вызовом потери своих ключевых поставщиков. В связи с этим в максимально сжатые сроки компания начала переход на альтернативных поставщиков ключевых компонентов, что позволило не допустить остановку производства и обеспечить бесперебойные поставки техники», — сообщили «Газете.Ru» в пресс-службе Sollers.

Эксперты агентства «АВТОСТАТ» отмечают, что затраты в сентябре оказались меньше, чем в марте, хотя объемы продаж машин были больше. Для сравнения: в начале весны их было реализовано 146,5 тыс. единиц, а в начале осени – 150,9 тыс. штук.

Все дело в средневзвешенной цене, которая в марте была выше, чем в сентябре (3,38 млн и 3,15 млн руб. соответственно).

Источник: https://www.autostat.ru/finance/58669/ © Автостат.

Наши точки входа и цели смотри в ТГ канале!

По итогам 9 месяцев, продажи Соллерса претерпевают замедление. Не удивительно, учитывая геополитическую обстановку и возможности на рынке в 2023 году.

Однако и текущие результаты выглядят очень не плохо. По данным компании, в январе-сентябре 2024 года в РФ было реализовано 26,04 тыс. автомобилей УАЗ, что превысило результат аналогичного периода прошлого года на 4,8%.

А вот автомобили бренда Sollers, выпускаемые на базе Китайского JAC, получилось реализовать существенно больше. Динамика роста продаж увеличилась на 28,9%.

Купить автомобиль за границей становится все сложнее и дороже. Проблемы с оплатой, повышение утилизационного сбора дают о себе знать. Однако есть и риски.

Например, Доля китайских марок на российском рынке в июне 2024 года достигла 61%. Тогда как еще в мае этот показатель равнялся 56,8%. Также растет и премиальный сегмент.

На графике мы видим отличную поддержку в 700 рублей за акцию. 

Итог: В текущей геополитической ситуации бумага выглядит очень не плохо, учитывая давление на рынок. Продажи находятся на высоком уровне и конъюнктура автомобильного рынка будет только больше разгонять цены на авто.

под отчет на 900?

Так, в 2025 году импорт легковых автомобилей может составить 1,085 млн единиц, из которых новых — 733,5 тыс. единиц, а старше трех лет — 351,5 тыс. В 2026 году в Россию импортируют уже 916,6 тыс. (новых — 633,2 тыс., старше трех лет — 283,4 тыс.), а в 2027 году — 776,5 тыс. (новых — 547,8 тыс., старше трех лет — 228,7 тыс.).

Как пишет РБК, снижение импорта связано с окончанием в 2024 году высокого отложенного спроса на фоне проблем с поставками и уходом зарубежных вендеров. При этом, как рассказали изданию в пресс-службе Минпромторга РФ, сокращение импорта в ближайшие годы ожидается и за счет расширения предложения от отечественных автопроизводителей.

По данным аналитического агентства «Автостат», в 2023 году в Россию импортировали почти 1,1 млн легковых автомобилей. РБК, со ссылкой на данные «Автостата», отмечает, что по итогам января — августа этого года в Россию импортировано в общей сложности 830,2 тыс. автомобилей — как новых, так и подержанных.

tass.ru/ekonomika/22071211

сегодня ожидаем: Совета директоров обсудит бюджет группы на 2025 год

см. календарь по акциям

За 9 месяцев общие продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) выросли на 58% (до более 1,2 млн шт.), в сентябре — на 33% (до 154 741 штуки), сообщила АЕБ со ссылкой на данные АО «ППК» (СП «Автостата» и оператора ЭПТС).

Несмотря на успехи, в целом продажи в III квартале не превзошли объем продаж во II квартале этого года, отметил председатель комитета автопроизводителей АЕБ Алексей Калицев. «Это может свидетельствовать о том, что мы приближаемся к ограничению потенциала роста рынка из-за снижения покупательской способности и удовлетворения отложенного спроса со стороны потребителей. Скорее всего, в ближайшие месяцы положительная динамика сохранится, но уже не будет такой стремительной», — считает он.

Вместе с тем, по его словам, результаты 9 месяцев демонстрируют, что с большой долей вероятности рынок по итогам года достигнет более высоких показателей, чем прогнозировал комитет ранее (1,45 млн штук; +30% г/г). Для дальнейшего развития рынка потребуется поддержка спроса и локального производства со стороны государства, добавил Калицев.

Темпы роста продаж Соллерс замедлились в основном из-за УАЗа, сработал эффект высокой базы прошлого года. Так, в июле и августе 2023 года было реализовано 3,841 тыс. и 3,542 тыс. машин, а в сентябре более 4 тыс. шт. В сентябре же этого года продажи УАЗа снизились на 29%, до 2,867 тыс. шт. Тем не менее, мы считаем, что Соллерс находится в выигрышном положении за счет занятия ниши ушедших иностранных автопроизводителей и повышения утильсбора уже с октября. Это должно трансформироваться в сильные финансовые результаты компании за ll полугодие.

Всего за девять месяцев в России продано 1,3 млн новых автомобилей — легковых и легких коммерческих авто, грузовиков и автобусов. Это на 48% превышает результат за аналогичный период 2023 года, говорится в сообщении.

Так, в январе — сентябре этого года реализовано 95,5 тыс. LCV (+35%), 91,2 тыс. грузовиков (-12%) и 14,6 тыс. автобусов (+12%).

В сентябре же рынок LCV составил 11,5 тыс. авто, что на 23% больше, чем в сентябре 2023 года, но на 5% меньше, чем в августе 2024 года. Продажи грузовиков за прошедший месяц составили почти 10 тыс. единиц, что на 26% ниже результата сентября 2023 года и на 8% ниже показателя за август 2024 года. Также в сентябре продана 1 тыс. автобусов — это на 5% выше, чем годом ранее, но на 24% меньше, чем в августе 2024 года.

В целом рынок новых автомобилей в сентябре 2024 года вырос на 26% год к году и составил 167,9 тыс. единиц, но этот результат меньше августа на 2%, отметили в Минпромторге.

tass.ru/ekonomika/22021231