
Сбербанк входит в 2024 год в супер форме с точки зрения чистой % маржи, доли плохих активов и уровня их покрытия (покрытие резервами stage 3 превышает 130%).
Вопреки распространенным ожиданиям, чистая процентная маржа после роста ключевой ставки расширилась, а не наоборот. Повторение ситуации конца 2014-начала 2015 было невозможно, ибо в 2014 году доля корпоративных кредитов на плавающей ставке у Сбера составляла 1 %, а сейчас ~50%. Случился опережающий рост доходности активов над стоимостью фондирования. У Сбера чистая процентная маржа выросла до рекордных за последние несколько лет значений, превысив 6 %.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций