Павел Спайдел: При паритетном сравнении сектор к сектору и отрасль к отрасли российский рынок к середине декабря стал одним из самых дорогих в мире.
Но наиболее выраженный пример тотальной оверпрайснутости – это Сбербанк.
Вся банковская система стран Западной Европы торгуется с P/S (выручка к капитализации) на среднем уровне 0.94 при средневзвешенном 0.74.
PS Сбербанка стал уже 1.87 – это на одном из самых высоких уровней в мире, так же, как у Morgan Stanley и выше Goldman Sachs. В ТРИ (!) раза выше корневых банков еврозоны уровня BNP Paribas, Credit Agricole, Deutsche Bank, Banco Santander, не говоря уже о Societe Generale...
invst.ly/t4da3