Русал акции

Производитель алюминия решил оптимизировать мощности

Русал (RUAL)

👉Инфо и показатели

Как сообщает компания, первый этап программы оптимизации мощностей предусматривает сокращение производства алюминия на 250 тыс. тонн.

Причиной такого решения Русал называет рекордные цены на глинозем и высокие риски сохранения негативной макроэкономической конъюнктуры. 

Бумаги Русала (RUAL) падают на 3%.

🚀Мнение аналитиков МР

Мы считаем, что новость умеренно негативна для Русала, снижение составляет всего около 6% от производства за прошлый год. 

Однако перезапуск мощностей (на который компания, очевидно, способна при подходящей рыночной конъюнктуре) с технологической точки зрения будет требовать определенных затрат. А это, в свою очередь, может повлиять на денежный поток. 

По нашему мнению, себестоимость действительно может быть оптимизирована за счет роста доли глинозема, поставленного по не спотовым контрактам. Кроме того, далее одним из позитивных факторов может быть увеличение производства глинозема на заводах в РФ в следующем году.

Сегодня компания анонсировала оптимизацию производства, первым этапом которой будет сокращение производства алюминия на 250 тыс. т.

Основная причина — рост цен на главное сырьё для производства — глинозём. Его стоимость растёт быстрее стоимости алюминия, из-за чего страдает маржинальность компании.

Исходя из результатов 2023 г., 250 тыс. т. алюминия — это примерно 6,5% годового производства. До конца текущего года остался лишь месяц, поэтому на результатах этого года сокращение производства почти не скажется. Выручка от продажи первичного алюминия сократится примерно на 1%, а влияние на EBITDA будет еще меньше.

В следующем году выручка от реализации первичного алюминия может сократиться на 2,5% по отношению к 2024 г. и на 4,2% к 2023 г. Стоит отметить, что У РУСАЛа высокая доля на мировом рынке, поэтому снижение производства может привести к росту цен, что частично нивелирует понижение выручки.

На данный момент мы не меняем целевую цену бумаг — 60 руб. Если РУСАЛ объявит новые ограничения, то мы поставим её на пересмотр. Вероятность этого высока, поэтому пока считаем разумным воздержаться от покупок акций РУСАЛа.

В октябре Пекин приобрел российского металла на 366,5 миллиона долларов, сообщает РИА Новости. В месячном выражении поставки выросли в 1,6 раза, в годовом — на 7,5%.

Всего Китай закупил за рубежом алюминия на 1,3 миллиарда долларов. Главным поставщиком оказалась Россия. В тройку лидеров также вошли Малайзия и Япония.

t.me/prime1/175224

Министерство финансов Китая объявило о прекращении с 1 декабря текущего года действия 13%-ной скидки от величины таможенных пошлин на экспорт алюминиевой и медной продукции. Правда, пока неясно о каких же именно видах полуфабрикатах из алюминия и меди идет речь, тем не менее данное решение может существенно повлиять на глобальный рынок обоих цветных металлов.

Например, в случае алюминия можно ожидать уменьшения вывоза из КНР плоского проката и профилей, которое автоматически потянет за собой сокращение их производства и далее по цепочке выпуска крылатого металла.

Следует принять во внимание, что согласно данным International Aluminium Institute, в прошлом году в Китае было произведено почти 42 млн тонн первичного алюминия, тогда как во всем мире – 70,7 млн тонн. Точно же оценить объемы выпуска в нем алюминиевых полуфабрикатов весьма сложно, тем не менее они тоже внушительные и недаром же Европейский Союз за последние десять лет не раз защищал от них свой рынок.

Для отечественных производителей алюминиевых полуфабрикатов изменения в налогообложении экспорта из КНР означают появление окна возможностей для расширения сбыта за пределы России.

Оценим тройку лучших по доходности бумаг на прошлой неделе и выразим мнение о краткосрочном курсе.

Индекс МосБиржи по итогам 15 ноября показал небольшой прирост, к 2750 п., относительно пятницы 8 ноября. И это несколько обнадеживало. За выходные геополитический фон ухудшился, и на старте понедельника бенчмарк в моменте вновь откатывал под 2700 п.

Посмотрим на 3 самых доходных и ликвидных акций из состава индекса. На фоне актуальных вводных, а также учитывая техническую картину инструментов, выразим мнение о динамике лидеров прошлой недели на текущий период.

Аэрофлот (+5,2%). Акции остаются самыми доходными на рынке из числа компонентов Индекса МосБиржи как на недельном, месячном и квартальном срезах, так и на годовом интервале — с начала года там было уже +82%. Цена на максимумах лета, а до пика 2024 г., немногим ниже 65 руб., в пятницу не хватило лишь 1,5%. Сегодня на рынке коррекция. Бумаги Аэрофлота тоже под давлением — в моменте курс прокалывал 62 руб., и здесь область локальной технической поддержки. Когда рынок переварит новый геополитический негатив, бумаги могут быть вновь лучше рынка. Мнение, что они одними из первых перепишут свои вершины года, сохраняется.

На таких новостях Русал выше 33,5 — это мега позитив!

Ну правильно, на месте китайцев при закрытой России, я бы тоже: скупать у России задешево, продавать Америке как свое задорого (поэтому рост...

📈Алюминий дорожает на 8% на до $2700 за тонну — владельцы акций Русала по этому поводу предвкушают огромную прибыль компании в 4 кв. Но это...

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА RUAL, РОБОТ PVVI

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 38.705

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 1.2

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 1.2

СТАТИСТИКА С 22.09.1997 ПО 29.12.2018: 710/396

(ЧИСЛО ПРИБЫЛЬНЫХ СДЕЛОК/ЧИСЛО УБЫТОЧНЫХ)

📈Алюминий дорожает на 8% на до $2700 за тонну — владельцы акций Русала по этому поводу предвкушают огромную прибыль компании в 4 кв. Но это...

📈Алюминий дорожает на 8% до 2700 долларов за тонну — владельцы акций Русала по этому поводу предвкушают огромную прибыль компании в 4-м ква...

По итогам октября запасы российских металлов в системе Лондонской биржи металлов (LME) достигли 338 тыс. тонн, что в полтора раза больше, чем годом ранее. Общемировые запасы за год выросли в два раза, до 1,2 млн тонн.

Доля российских металлов в системе LME снизилась на 7,5 процентного пункта, до 28,1%.

Основа российских запасов — алюминий, на который приходится 78%. Запасы российской меди — 45,3 тыс. тонн, никеля — 29,1 тыс. тонн.

Относительно апреля 2024 года, когда была ограничена торговля российскими металлами на LME, запасы российских металлов выросли в 1,8 раза, мировые запасы — в 1,7 раза. Доля российских металлов к октябрю относительно апреля снизилась на 1 процентный пункт.

В апреле США и Великобритания ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России. В результате этой инициативы LME и Чикагской товарной бирже запрещено принимать новые партии алюминия, меди и никеля из РФ. Санкции также запрещают выпуск варрантов на российские металлы и покупку металлов в рамках расчетов по деривативным контрактам.

«Русал» работает в Гвинее почти два десятилетия. Все идет очень хорошо. Как и в любом бизнесе, иногда возникают какие-то проблемы. Все зависит от ситуации. Бывают взлёты и падения, могут случаться небольшие недоразумения. Это естественно. Но у «Русала» нет серьезных проблем в Гвинее", - заявил в интервью РИА Новости гвинейский министр иностранных дел Морисанда Куяте.

«Гвинея гордится тем, что работает с „Русалом“, гордится тем, что работает со всеми, включая „Русал“, включая Россию, которая поддерживала Гвинею с первых часов ее независимости», — подчеркнул гвинейский министр.

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

В начале этой недели акции компании весьма удачно вышли из боковика и за пару дней выросли более чем на 10%.

🚀 Тем самым частично отыграв недавний рывок своего клона на Гонконгской бирже.

Добавила позитива и потенциальная отмена курсовых пошлин вместе с существенной девальвацией рубля.

🚫 Однако вместе с этим не стоит упускать из виду и главную проблему эмитента в лице огромного долга.

Который в совокупности со слабыми дивидендами от Норникеля приводит к некоторым трудностям.

❗️ Так что в скором времени акции Русала могут остудиться, хоть потенциал для продолжения роста у них еще есть!

А чтобы и дальше оставаться в курсе значимых новостей и знать, какие акции покупать, а от каких лучше избавиться, подписывайтесь на наш tg канал: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Гарантирую, что с нами вы всегда будете в курсе дела 🤝