Распадская акции

Распадская. Обзор финансовых показателей по МСФО за 2018 год. Новая дивидендная политика

Алексей, мышки плакали и плевались, но продолжали жрать кактус. Куплю по 70. Дороже не стоит. Предлагаю пари от Хомяка: 120 покажет раньше, чем вернется выше 150!

Andrei Samoryadov,

Андрей, зачем вам пари со мной. Если вы так в этом уверены, то милости просим вставать в шорт, заодно и заработаете. Идея же верняк, не?

Распадская. Обзор финансовых показателей по МСФО за 2018 год. Новая дивидендная политика

 

В пятницу Распадская опубликовала отличный годовой отчет МСФО, решила не выплачивать дивиденды за 2018 год и объявила долгожданную новую дивидендную политику, но обо всем по порядку.

Компания показала отличные финансовые показатели за 2018 год, правда я ожидал их еще немного выше. Значения оказались несколько ниже из-за роста себестоимости. Основное увеличение пришлось на такие статьи затрат, как «материалы», «транспортные расходы» и «прочие затраты».

Рост материальных расходов в 2018 году составил 32% год к году. Исключая влияние курса долл. США, расходы на материалы выросли на 41% в связи с увеличением объема потребления и цен стороннего рядового угля, используемого для производства концентрата, а также за счет роста цен на материалы.

Транспортные расходы в 2018 году увеличились в связи c ростом тарифов на оказание услуг по автоперевозкам сторонними организациями, а также в связи с увеличением объемов добычи на участке открытых горных работ шахты «Распадская-Коксовая» (+143% год к году) и «Разрезе Распадский» (+26% год к году). 

читать дальше на смартлабе

Алексей, мышки плакали и плевались, но продолжали жрать кактус. Куплю по 70. Дороже не стоит. Предлагаю пари от Хомяка: 120 покажет раньше, чем вернется выше 150!

Распадская. Обзор финансовых показателей по МСФО за 2018 год. Новая дивидендная политика

 

В пятницу Распадская опубликовала отличный годовой отчет МСФО, решила не выплачивать дивиденды за 2018 год и объявила долгожданную новую дивидендную политику, но обо всем по порядку.

Компания показала отличные финансовые показатели за 2018 год, правда я ожидал их еще немного выше. Значения оказались несколько ниже из-за роста себестоимости. Основное увеличение пришлось на такие статьи затрат, как «материалы», «транспортные расходы» и «прочие затраты».

Рост материальных расходов в 2018 году составил 32% год к году. Исключая влияние курса долл. США, расходы на материалы выросли на 41% в связи с увеличением объема потребления и цен стороннего рядового угля, используемого для производства концентрата, а также за счет роста цен на материалы.

Транспортные расходы в 2018 году увеличились в связи c ростом тарифов на оказание услуг по автоперевозкам сторонними организациями, а также в связи с увеличением объемов добычи на участке открытых горных работ шахты «Распадская-Коксовая» (+143% год к году) и «Разрезе Распадский» (+26% год к году). 

читать дальше на смартлабе

Дивидендная политика Распадской разочаровала инвесторов - Атон

Распадская опубликовала финрезультаты за 2П18, объявила дивидендную политику – минимальная доходность за 2019 3.5%  

Результаты за 2П18. Выручка осталась неизменной п/п на уровне $543 млн, поскольку рост продаж концентрата на 9% был нивелирован снижением цены реализации на 6%. EBITDA упала на 6% п/п до $286 млн, т.к. на рентабельность оказал давление рост транспортных расходов из-за дефицита полувагонов. Чистая прибыль почти не изменилась п/п, составив $223 млн. FCF удвоился п/п ($97 млн) на фоне меньшего роста оборотного капитала.

Дивидендная политика. Отказавшись от выплаты дивидендов по итогам 2018, Распадская утвердила дивидендную политику, действующую с 1П19. Она предполагает минимальную выплату $50 млн в год (не менее $25 млн каждые полгода), при условии, что чистая нагрузка остается ниже 2.0x. Чистая денежная позиция Распадской на конец 2018 составила $67 млн.

Рынок ожидаемо проигнорировал финрезультаты за 2П18, т.к. в центре внимания было объявление о дивидендах. Оно оказалось разочаровывающим для инвесторов — отсутствие выплаты по итогам 2018 (несмотря на доходность FCF 10%) и минимальная дивидендная доходность всего 3.5% за 2019П (против 16% у Evraz за 2018) вызвали негативную реакцию в бумаге (-4%). У нас нет официального рейтинга по Распадской, но мы отмечаем, что такая посредственная дивидендная политика не удивляет — ограничения, вероятно, связаны с Evraz (82% в RASP), который предпочитает распределять дивиденды в основном на уровне материнской компании

АТОН
читать дальше на смартлабе

Да, хорошая мысль приходит поздно

А ведь была мыслишка шортануть по 151:)

Интересная ситуация, смешная допка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сбили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Александр Б., тоже поражаюсь рыночной толпе: допкой цена которой 12 милионов капитализацию на 20 милиардов понизили! И цену покупки себе опустили. Так просто…
Написали крупно «ДИВИДЕНДОВ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ» и народ дальше не читает, а ведь уже в следующем абзаце, о том, что дивиденды то будут.
Написали цифру 50милионов и народ тутже воспринял это как верхнюю планку.
Главное иметь правильную репутацию и тогда в каждом твоём слове будут искать подвох)

Саша Пушкин, ну хоть теперь я спокоен, так как ни я один считаю эту ситуацию забавной и интересной.

Александр Б., почему это один? Я уже третий год забавляюсь, наблюдая за этим кактусом. Два раза прокатился, жду третьего.

Shmikl, и я тоже жду

Александр Б., надеюсь рынок будет с нами солидарен сегодня и в будущем)

Интересная ситуация, смешная допка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сбили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Александр Б., тоже поражаюсь рыночной толпе: допкой цена которой 12 милионов капитализацию на 20 милиардов понизили! И цену покупки себе опустили. Так просто…
Написали крупно «ДИВИДЕНДОВ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ» и народ дальше не читает, а ведь уже в следующем абзаце, о том, что дивиденды то будут.
Написали цифру 50милионов и народ тутже воспринял это как верхнюю планку.
Главное иметь правильную репутацию и тогда в каждом твоём слове будут искать подвох)

Саша Пушкин, ну хоть теперь я спокоен, так как ни я один считаю эту ситуацию забавной и интересной.

Александр Б., почему это один? Я уже третий год забавляюсь, наблюдая за этим кактусом. Два раза прокатился, жду третьего.

Shmikl, и я тоже жду

Интересная ситуация, смешная допка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сбили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Александр Б., тоже поражаюсь рыночной толпе: допкой цена которой 12 милионов капитализацию на 20 милиардов понизили! И цену покупки себе опустили. Так просто…
Написали крупно «ДИВИДЕНДОВ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ» и народ дальше не читает, а ведь уже в следующем абзаце, о том, что дивиденды то будут.
Написали цифру 50милионов и народ тутже воспринял это как верхнюю планку.
Главное иметь правильную репутацию и тогда в каждом твоём слове будут искать подвох)

Саша Пушкин, ну хоть теперь я спокоен, так как ни я один считаю эту ситуацию забавной и интересной.

Александр Б., почему это один? Я уже третий год забавляюсь, наблюдая за этим кактусом. Два раза прокатился, жду третьего.

Допка 126 вполне возможно потому что это средняя (средневзвешенная) за полгода. И никакой конспирологии

Интересная ситуация, смешная допка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сбили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Александр Б., тоже поражаюсь рыночной толпе: допкой цена которой 12 милионов капитализацию на 20 милиардов понизили! И цену покупки себе опустили. Так просто…
Написали крупно «ДИВИДЕНДОВ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ» и народ дальше не читает, а ведь уже в следующем абзаце, о том, что дивиденды то будут.
Написали цифру 50милионов и народ тутже воспринял это как верхнюю планку.
Главное иметь правильную репутацию и тогда в каждом твоём слове будут искать подвох)

Саша Пушкин, ну хоть теперь я спокоен, так как ни я один считаю эту ситуацию забавной и интересной.

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Alter, извините, цену напутал, считаете туда придет?

Andrey Vlasov,
Цена разовой эмиссии и рыночная имеют довольно эластичную связь. Используя только это «выловить» столь незначительное смещение котировок.

Cпециалист по ТА скажет Вам, что на дневном таймфрейме пробита ЕМА100 (это считается сильным сигналом к понижению), а по ЕМА200 — уровень сопротивления 124,5.

Специалист по уровням возразит, что первый уровень поддержки что в районе 129.

ФА, наоборот, спрогнозирует цену под 200.

и т.д. и т.п.

Ни они, ни мы не рискуем Вашими деньгами. Поэтому решение за Вами.

Alter, я правильно Вас понял, что сантимент рынка на понижение от текущих и разные «техники» дают только разный прогноз глубины этого понижения, а верная позиция сейчас — это шорт?

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Alter, извините, цену напутал, считаете туда придет?

Andrey Vlasov,
Цена разовой эмиссии и рыночная имеют довольно эластичную связь. Используя только это «выловить» столь незначительное смещение котировок.

Cпециалист по ТА скажет Вам, что на дневном таймфрейме пробита ЕМА100 (это считается сильным сигналом к понижению), а по ЕМА200 — уровень сопротивления 124,5.

Специалист по уровням возразит, что первый уровень поддержки что в районе 129.

ФА, наоборот, спрогнозирует цену под 200.

и т.д. и т.п.

Ни они, ни мы не рискуем Вашими деньгами. Поэтому решение за Вами.

Интересная ситуация, смешная жопка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сюили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Александр Б., тоже поражаюсь рыночной толпе: допкой цена которой 12 милионов капитализацию на 20 милиардов понизили! И цену покупки себе опустили. Так просто…
Написали крупно «ДИВИДЕНДОВ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ» и народ дальше не читает, а ведь уже в следующем абзаце, о том, что дивиденды то будут.
Написали цифру 50милионов и народ тутже воспринял это как верхнюю планку.
Главное иметь правильную репутацию и тогда в каждом твоём слове будут искать подвох)

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Alter, после ипо бяки было еще две допки обычки, потом появились еще и префы — поэтому бяка стоит столько, сколько стоит. Если допка разовая и «корм в коня» (деньги от нее будут использованы эффективно) — это одно, а если они регулярные, то для миноритариев это не есть хорошо.

Сципион,

О том, что нечто стОит ровно столько сколько стОит (а точнее — за сколько продавец может (а не планирует) продать, а покупатель готов купить) — этом собственно и написано человеку.

Что касается примера IPO ВТБ, то это один из самых ярких, если не самый яркий, пример. «Народное IPO», о котором менеджмент ВТБ говорил как о «самом успешном… размещении акций среди российских розничных инвесторов», из-за масштабного недовольства, перед выборами завершился обратным выкупом акций. По поручению кандидата в Президенты РФ В.В. Путина банк выкупил у участников размещения акции по цене размещения (13,6 коп.), что почти вдвое выше рыночной цены на тот момент.

При размещении все считали, что деньги будут использованы эффективно, и предрекали сильный рост котировок. Особенно ратовали за участие в народном IPO, согласно публикациям в СМИ, аналитики «Брокеркредитсервиса» (прогноз роста — 30% в течение года), «КИТ Финанса» (прогноз роста — 20-25% к концу 2007 года), Альфа-банка (прогноз роста GDR ВТБ — 37% за год). Аналитик Максим Осадчий из «Антанты Капитал» и вовсе прогнозировал рост котировок ВТБ до конца 2007 года не менее чем на 50%. По расчетам аналитика компании «Ак Барс Финанс» Полины Лазич, при максимальной цене размещения потенциал роста акций банка через год составит 38,9%.

Далее. Эффективность допэмиссий может быть только в ограниченном числе случаев, первый из которых — замещение дорогого фондирования. Но абсолютно это не случай Распадской.

Впрочем, гадать можно сколь угодно долго. Только смысла нет.

Сама Распадская целесообразности допки не объясняет, ссылаясь то то, что «выпуск носит технический характер».

Еще раз подчеркнем, что для миноритариев, равно как и для остальных акционеров, важно, чтобы была обеспечена эффективность новых выпусков. Причём, предварительно объявить и пояснить целесообразность.
А регулярность имхо не при чём.

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Alter, извините, цену напутал, считаете туда придет?

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Alter, после ипо бяки было еще две допки обычки, потом появились еще и префы — поэтому бяка стоит столько, сколько стоит. Если допка разовая и «корм в коня» (деньги от нее будут использованы эффективно) — это одно, а если они регулярные, то для миноритариев это не есть хорошо.

Интересная ситуация, смешная допка, но зато какой эффект минус 25 рублей, которая как я считаю просто способ манипулировать рынком. Сбили цену и хорошо отчитались за 2018 год, да еще и новую див политику ввели, доходность будет хоть и небольшая (3,5%) но всё же это лучше чем ничего

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Andrey Vlasov,
В презентации 126 р. по закрытой подписке. Другими словами, кому-то общество передало свой пакетик со скидкой 6,6% к цене вчерашнего закрытия.

А в целом — планировать можно хоть по 1000. Стоит столько, сколько за это будет готов заплатить покупатель. И какова трезвая оценка, после ажиотажа. Как пример — народное IPO ВТБ.

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Alter, допку в районе 137 руб планируют, почему же акция ниже ушла?

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определнию, к гадалке не ходи 

Марэк,
поскольку в первом случае деньги привлекают, во втором — отвлекают

Dur, 
О каких дивах вообще могла идти речь, если Распадская уже неделю назад объявила о допке.

Когда хотят разместить допку, то дивы  - НЕ ПЛАТЯТ, по определению. 
К гадалке не ходи 

Может, пригодится кому — их собственная презентация и объяснение допэмиссии заодно)

www.raspadskaya.ru/upload/files/RASP_FY%202018_Financial%20results%20presentation_RUS_final.pdf?FileID=1319

Sizoe Krylo,
Однако, никакого объяснения сути нет: «выпуск носит технический характер в целях увеличения уставного капитала Распадской»

Alter, так а чего тут не понимать. Все как раз понятно. Сначала пустили слух о том что заплатят дивы. Инсайдеры заработали на повышении. Потом объявили о том, что дивов не будет — инсайдеры заработали на падении. По моему все предельно понятно.

Dur,
По той ситуации действительно понятно. Тут на ветке было детальное пояснение. Цитируем:

1. В мексиканскую деревню приехал бизнесмен: «покупаю местных обезьян по 10 песо/шт. » Обезьян вокруг море, все сдают приматов в розницу и оптом по 10 песо.
2. Обезьян стало меньше, тогда бизнесмен сказал, что повышает цену до 20. Жители напряглись, изловили последних, принесли, сдали по 20. Самых последних забрал за 25.
3. А потом объявил, что хочет еще и уже по 50! Но сам уехал и оставил за себя управляющего.
4. Управляющий говорит: «Давайте так, я сдаю вам втихую этих обезьян назад по 35, а когда босс приедет, вы их ему по 50… » Народ рад халяве такой — назанимал кучу бабла и скупил всех обезьян обратно по 35.
5. На следующий день управляющий исчез вслед за боссом, а народ остался без денег, но зато при обезьянах.

Может, пригодится кому — их собственная презентация и объяснение допэмиссии заодно)

www.raspadskaya.ru/upload/files/RASP_FY%202018_Financial%20results%20presentation_RUS_final.pdf?FileID=1319

Sizoe Krylo,
Однако, никакого объяснения сути нет: «выпуск носит технический характер в целях увеличения уставного капитала Распадской»

Alter, так а чего тут не понимать. Все как раз понятно. Сначала пустили слух о том что заплатят дивы. Инсайдеры заработали на повышении. Потом объявили о том, что дивов не будет — инсайдеры заработали на падении. По моему все предельно понятно.

Может, пригодится кому — их собственная презентация и объяснение допэмиссии заодно)

www.raspadskaya.ru/upload/files/RASP_FY%202018_Financial%20results%20presentation_RUS_final.pdf?FileID=1319

Sizoe Krylo,
Однако, никакого объяснения сути нет: «выпуск носит технический характер в целях увеличения уставного капитала Распадской»