Финаме
БКС Мир Инвестиций
Jan. 9, 2024
Обзор прогноза
В этом выпуске нашего Краткосрочного энергетического прогноза (STEO) впервые представлены прогнозы на 2025 год.
● Выработка электроэнергии. Мы ожидаем, что солнечная энергетика станет ведущим источником роста производства электроэнергии как в 2024, так и в 2025 году, поскольку будут введены в эксплуатацию 36 гигаватт (ГВт) и 43 ГВт новых солнечных мощностей соответственно. Новые мощности увеличат долю солнечной энергии в общей генерации до 6% в 2024 году и 7% в 2025 году по сравнению с 4% в 2023 году. Мы прогнозируем, что общее производство электроэнергии в США вырастет на 3% в 2024 году и останется неизменным в 2025 году. Исходя из нашего прогноза роста выработки электроэнергии за счет солнечной и, в меньшей степени, ветровой энергии, мы ожидаем, что выработка электроэнергии из угля сократится на 9% в 2024 году и на 10% в 2025 году из-за сочетания более высоких затрат по сравнению с возобновляемыми источниками энергии и вывода из эксплуатации еще 12 ГВт угольных мощностей в течение следующих двух лет. Мы ожидаем, что выработка электроэнергии из природного газа в 2024 и 2025 годах не изменится по сравнению с 2023 годом.
● Добыча сырой нефти в США. Наш прогноз добычи сырой нефти в США достигнет 13,2 млн баррелей в сутки (б/с) в 2024 году и более 13,4 млн б/с в 2025 году, что станет новым рекордом. Рост добычи продолжится в течение следующих двух лет за счет повышения эффективности скважин. Однако рост замедляется из-за меньшего количества активных буровых установок.
● Мировое потребление жидкого топлива. Мы ожидаем, что рост мирового потребления жидкого топлива в ближайшие два года будет ниже: прогнозный рост потребления составит 1,4 млн б/с (1,4%) в 2024 году и на 1,2 млн б/с (1,2%) в 2025 году. Хотя рост в 2024 и 2025 годах меньше, чем рост на 1,9 млн баррелей в сутки в 2023 году, он в значительной степени соответствует среднегодовому росту мирового потребления жидкого топлива на 1,2% за 20 лет с 2004 по 2023 год. Мы связываем снижение темпов роста с замедлением роста спроса на нефть в Китае из-за замедления роста ВВП, повышения эффективности автопарка и прекращения роста, связанного с восстановлением после пандемии, в 2023 году. Несмотря на снижение роста спроса на нефть, мировое потребление жидкого топлива по-прежнему достигнет нового рекорда в более чем 103,5 млн баррелей в сутки в 2025 году.
● Мировое производство жидкого топлива. Мы прогнозируем, что рост мирового производства жидкого топлива также замедлится. Добыча вырастет на 0,6 млн б/с в 2024 году по сравнению с ростом на 1,7 млн б/с в 2023 году, поскольку ОПЕК+ продолжает политику ограничения добычи, а рост добычи трудноизвлекаемой нефти в США замедляется. В 2025 году мы прогнозируем, что мировая добыча жидкого топлива вырастет на 1,6 млн баррелей в сутки, около 50% из которых будет расти за счет добычи сырой нефти ОПЕК+.
● Цены на сырую нефть. Мы прогнозируем, что цена на нефть марки Brent в среднем составит $82 за баррель (b) в 2024 году, примерно столько же, сколько и в 2023 году, а затем упадет до $79 за баррель в 2025 году, когда, как мы ожидаем, рост добычи будет немного опережать рост спроса, что позволит запасам умеренно нарастить запасы и оказать некоторое понижательное давление на цены на сырую нефть. Недавние события на Ближнем Востоке увеличивают риск перебоев с поставками сверх прогноза, что может привести к более высоким и волатильным ценам, которые мы прогнозируем в настоящее время. В одной из статей рубрики «Между строк» за этот месяц мы подробно рассмотрим наш прогноз цен на нефть марки Brent на 2024 и 2025 годы.
● Цены на бензин в США. Средняя розничная цена на бензин в США снижается по нашему прогнозу, поскольку запасы бензина увеличиваются, а спреды на крэк снижаются. Мы ожидаем, что цены на бензин в США составят в среднем около 3,40 доллара за галлон в 2024 году и 3,20 доллара за галлон в 2025 году по сравнению со средним показателем более 3,50 доллара за галлон в 2023 году.
● Добыча природного газа. Добыча сухого природного газа в США, по нашему прогнозу, вырастет на 1-2%, или около 1,5 млрд кубических футов в сутки в 2024 году и 1,3 млрд куб. футов в сутки в 2025 году по сравнению с ростом на 4,0 млрд куб. футов в сутки в 2023 году. Замедление роста отражает снижение добычи природного газа, связанное с бурением нефтяных скважин в Пермском бассейне. Добыча сухого природного газа в США составит 105 млрд куб. футов в сутки в 2024 году и 106 млрд куб. футов в сутки в 2025 году.
● Цены на природный газ. Мы ожидаем, что спотовая цена на природный газ составит в среднем $2,70 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) в 2024 году и вырастет в среднем до $3,00/MMBtu в 2025 году по сравнению со средним показателем $2,54 за MMBtu в 2023 году. Цены растут из-за замедления роста добычи природного газа и увеличения экспорта сжиженного природного газа из США, особенно в 2025 году после добавления новых экспортных мощностей в конце 2024 года. Тем не менее, мы ожидаем, что повышательное ценовое давление будет ограничено относительно стабильным потреблением природного газа в электроэнергетическом секторе и стабильно высокими запасами.
● Добыча угля. Столкнувшись с продолжающимся снижением потребления угля в электроэнергетическом секторе, мы ожидаем, что добыча угля в США сократится более чем на 90 млн коротких тонн до менее чем 490 млн тонн в 2024 году, а затем упадет ниже 430 млн тонн в 2025 году, что является наименьшим показателем добычи угля в Соединенных Штатах с начала 1960-х годов.
www.eia.gov/outlooks/steo/
ъ
