Распадская акции

Кузбасс постепенно будет терять доминирующее положение в российской угольной отрасли. Согласно программе развития до 2050 года, его доля в добыче сократится с 45% в 2024 году до 35%, тогда как доля Восточной Сибири и Дальнего Востока вырастет с 48 до 55%.

Для Кузбасса экспорт в Азию ограничивают высокая загрузка железнодорожной инфраструктуры и дорогое транспортное плечо до дальневосточных портов. На этом фоне добыча в Кузбассе до 2050 года вырастет лишь на 17%, тогда как в Якутии почти удвоится. Существенное увеличение производства также ожидается в Красноярском и Забайкальском краях, Иркутской, Сахалинской и Хабаровской областях.

Фактически российская угольная отрасль постепенно смещается на восток вслед за экспортными потоками. Близость к Китаю и другим рынкам Азии, собственная транспортная инфраструктура и более низкие логистические издержки становятся все более важным конкурентным преимуществом новых угольных проектов.


Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/09/24/1231317-dolya-kuzbassa-v-dobiche-uglya-snizitsya

Стоимость перевозки угля из порта Восточный в Северный Китай выросла до $13,3–14,3 за тонну, достигнув максимума за всю историю наблюдений. Ставки увеличиваются на фоне активного экспорта, подорожания судового топлива и сезонного спроса на флот.

Дополнительное давление создает рост грузопотока на восточном направлении: в августе перевозки угля к дальневосточным портам обновили рекорд, а экспорт в Китай вырос на 13,4% г/г.

Высокая стоимость логистики снижает конкурентоспособность российского угля на азиатском рынке, однако пока не делает поставки убыточными. По оценке участников отрасли, текущие цены на уголь в дальневосточных портах и курс рубля позволяют сохранять положительную маржу.

Правительство утвердило актуализированную программу развития угольной промышленности России до 2050 года

Объём добычи угля в нашей стране к 2050 году может вырасти до 662 млн т. Достижение такого показателя заложено в целевом сценарии утверждённой Правительством программы развития угольной промышленности России. Документ определяет цели и задачи отрасли до 2050 года, меры по их достижению, а также направления государственной политики в этой сфере.

Об утверждении программы Председатель Правительства Михаил Мишустин сообщил на совещании с вице-премьерами 21 сентября. Он уточнил, что цели и задачи отрасли актуализированы с учётом изменившихся внешних условий.

Как отмечается в программе, наша страна находится в числемировых лидеров по разведанным запасам угля (более 273 млрд т), имеет все возможности для их эффективного извлечения и использования для стабильного обеспечения внутренних потребностей и экспортных поставок.

Угольная отрасль является системообразующей и одной из самых крупных горнодобывающих отраслей в стране, обеспечивая мультипликативный эффект в смежных отраслях экономики России, в том числе в энергетике, металлургии, горном, транспортном и энергетическом машиностроении, строительстве, химической промышленности, жилищно-коммунальном хозяйстве.

В августе Россия увеличила поставки угля в Китай на 13,4% г/г до 9,2 млн тонн, однако опустилась на третье место среди крупнейших поставщиков, пропустив вперед Монголию. Ее экспорт в КНР достиг 9,81 млн тонн.

Главное преимущество Монголии — более дешевая сухопутная логистика и нулевые импортные пошлины. Российский уголь облагается пошлинами в размере 3–6%, а доставка из Кузбасса дополнительно осложняется высокой загрузкой Восточного полигона и ростом стоимости морского фрахта.

Даже при росте физических поставок России становится сложнее удерживать долю на китайском рынке. Наибольшее давление ожидается в энергетическом угле, тогда как позиции российских поставщиков коксующегося сырья остаются устойчивее благодаря более высоким требованиям к его качеству.

Уважаемый Михаил Владимирович!

Угольная отрасль является для нашей экономики системообразующей. В ней занято около 150 тысяч человек. И уголь – градообразующая база для 31 моногорода. В Сибири и на Дальнем Востоке угольная генерация обеспечивает 42% выработки электроэнергии.

Как Вы отметили, в последние годы наша угольная отрасль работает под давлением внешних вызовов. По решениям, принятым у Вас на совещании, реализован оперативный комплекс мер поддержки угольной отрасли: отсрочки по налогам и страховым взносам на сумму около 75 млрд рублей для организаций, которые обеспечивают 93% добычи, программы финансового оздоровления, адресная поддержка по линии подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики.

Были проведены организационные мероприятия по сокращению сроков доставки угля из Кузбасса в порты юга. В два раза по срокам снижено время.

Заключено соглашение с «РЖД», и в августе прошлого года принята программа структурного развития отрасли.

Цена российского энергетического угля в порту Восточный выросла до $106,1 за тонну — максимума с конца 2023 года. С начала 2026 года котировки прибавили 47,3%, а г/г — 57,5%.

Рост поддерживают дорогой уголь из Индонезии и ЮАР, высокие цены на газ и нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также ограниченное предложение в Китае. Экспорт угля из России за восемь месяцев увеличился на 7,2%, до 126,5 млн т.

Однако высокий FOB сам по себе не гарантирует роста прибыли. С октября повышаются железнодорожные тарифы, а высокий спрос на полувагоны увеличивает стоимость перевозки. В результате часть ценовой премии может быть полностью съедена логистикой.

Аналитики ожидают, что текущая поддержка котировок сохранится до зимнего сезона, после чего возможна коррекция по мере насыщения запасов в Азии.

Источник: www.kommersant.ru/doc/8970867?from=top_main_3

Это третья часть небольшого исследования на тему, какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно «впитать» инфляцию за 10 лет?

Инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей потребительской корзины.

Какие инвестиции в акции, сделанные 10 лет назад можно считать успешными?

✅совокупный доход по акциям, включая дивиденды, вырос более чем на 100%.

Мы уже с вами посмотрели:

Часть 1: технологические компании

Часть 2: банки и финансы

Теперь пришло время посмотреть на доходности металлургов:

Почти всем металлургам удалось догнать и перегнать инфляцию кроме Мечела, Русала и Алросы.

• в восточном направлении при плане 4,481 млн тонн отгружено 4,512 млн тонн, что на 7,7% или 0,3 млн тонн больше соответствующего периода 2025 года, но не покрывает допущенных из-за схода вагонов в июле потерь (0,1 млн тонн);
• в северо-западном направлении 4,06 млн тонн (+1,33 млн тонн к уровню 2025 года или +48,4%);
• в южном направлении 0,09 млн тонн (-1,2 млн тонн к уровню 2025 года или -93,2%)

В январе–июле 2026 года Россия сократила поставки коксующегося угля в Турцию на 29,9% г/г, до 224,5 тыс. т, а в июле экспорт вовсе остановился. Доля российского сырья на турецком рынке снизилась примерно до 7%, тогда как США резко нарастили поставки.

Аналитики связывают падение прежде всего с проблемами судоходства в Черном море и ухудшением экономики западных маршрутов. Одновременно российским экспортерам выгоднее направлять объемы на Дальний Восток, где цены выше: в начале сентября коксующийся уголь стоил $176 за тонну против $157,1 в портах Азово-Черноморского бассейна.

В результате Турция постепенно замещает российские поставки углем из США, Колумбии и других стран. Даже при улучшении логистики устойчивый возврат России к прежней доле рынка аналитики считают маловероятным, поскольку альтернативные цепочки поставок уже сформированы, а восточное направление остается для экспортеров более привлекательным.

Во втором квартале 2026 года рынок металлургического угля начал расти из-за нехватки сырья. Причины: авария на китайской шахте Люшэньюй в конце мая, проверки безопасности в Шаньси, потеря до 20 млн тонн топлива, обострение на Ближнем Востоке и рост закупок Индией. Котов ожидает поддержки цен минимум до конца 2026 года; после сезона муссонов индийские металлургические компании возобновят крупные закупки на морском рынке.

В 2027–2029 годах спрос сместится в Азию. Индия станет главным импортером: 89 млн тонн к 2027 году и 104 млн тонн к 2030 году против 76 млн тонн в прошлом году. Закупки также вырастут в Юго-Восточной Азии, прежде всего во Вьетнаме. Китай постепенно снизит потребление из-за замедления строительного сектора, Европа останется слабым рынком из-за сокращения производства чугуна.

Эти тенденции, вместе с ростом себестоимости производства и логистических издержек, формируют базу для прогноза NEFT Research: к 2029 году ключевые марки коксующегося угля подорожают на 20–30% к текущему уровню.

В январе–июле 2026 года Казахстан увеличил экспорт угля транзитом через Россию на 20% г/г, до 7,8 млн т — это максимум для этого периода года. Основной рост пришелся на Усть-Лугу и Тамань.

Главным драйвером стал рост спроса на казахстанский уголь в ЕС и Турции. Крупнейшими европейскими покупателями остаются Польша и Нидерланды, также поставки идут в Китай, Японию и Малайзию.

Во II полугодии темпы роста могут замедлиться. Отгрузки через Тамань были приостановлены из-за проблем с судоходством, а возможности перенаправления объемов на Балтику ограничены пропускной способностью железных дорог. Дополнительное давление создает приоритет российских грузов в Усть-Луге, поэтому часть казахстанского угля может быть переориентирована на Мурманск.

Нехватка металлургического угля в Азии резко улучшает конъюнктуру для российских производителей. В начале сентября цены FOB Дальний Восток достигли $176 за тонну, прибавив около трети с начала года, а российский уголь марки К был продан в Китай по $267 за тонну.

Основные причины роста — сокращение добычи в Китае, высокий спрос Индии и проблемы с предложением из Австралии и Монголии. На этом фоне китайские потребители активнее переключаются на российское сырье.

Эксперты ожидают, что для российских угольщиков высокие цены и спрос могут привести к кратному росту EBITDA во II полугодии относительно I полугодия. Наибольший эффект получат компании с логистикой, ориентированной на Дальний Восток, включая «Мечел» и «Эльгауголь».

При этом дефицит считают временным: восстановление добычи в Китае и поставок из Монголии может привести к коррекции цен, хотя повышенная конъюнктура способна сохраниться до конца I кв. 2027 года.

Распадская. Очередной ожидаемый провал! Вышел отчет за 1 полугодие 2026 года у компании Распадской — ожидаемо очередной слабый отчет в которы...

Дарья Фёдорова

Цены на уголь подскочили с начала августа: австралийский бенчмарк вырос на 28%, до $276 за тонну, цены в Китае, — на 43% до 1689 юаней за тонну. Разбираемся, в чём причины роста цен и как они отразятся на российских производителях угля.

Стоимость коксующегося угля растёт со II полугодия 2025 года из-за перебоев с поставками из Австралии и Китая. Всего за последние 12 месяцев рост составил 48%.

Остановки производств в Китае

Скачок цен в августе произошёл из-за ограничений добычи в Китае. После крупной аварии на угольной шахте Liushenyu в провинции Шаньси была приостановлена работа 155 местных угольных шахт ради проверки их безопасности. Часть из них возобновила добычу уже в середине июня, но около 50 предприятий ещё остаются закрытыми. Дополнительным фактором стало ограничение импорта из Монголии из-за проверок на угольных складах на границе Монголии и Китая. 

«Подготовка к осенне-зимнему периоду — одна из ключевых задач для Кузбасса. Необходимо обеспечить полную готовность энергетической и коммунальной инфраструктуры, сформировать необходимые запасы топлива и особое внимание уделить надежности теплоснабжения социальных объектов. Министерство энергетики совместно с регионом будет контролировать прохождение всех этапов подготовки и в случае необходимости оперативно принимать решения»

Даниленко Олег, Распадская никогда не добывала энергетический уголь, только коксующийся. Там динамика иная, хотя в последние годы во многом ...

• Покупатель: ООО «Промресурс» (Новосибирск, принадлежит Сергею Дьяконову, специализируется на оптовой торговле твёрдым топливом).

• Приобретённые активы:

  • «Улугхемуголь» (100%): бывший актив «Северстали» (единственный угольный, оставшийся после продажи «Воркутаугля» в 2022 г.). Лицензия на участок «Западный» Улуг-Хемского угольного бассейна (запасы: C1 — 250,5 млн т, C2 — 246,2 млн т).

  • «УК Межегейуголь» (81,3%): бывший актив «Распадской» (структура Evraz). Разработка Межегейского месторождения (мощность — 1 млн т коксующегося угля марки Ж в год, запасы по JORC — 86 млн т). Также владеет лицензией на участок Восточный (приостановлена из-за задержки строительства ж/д Кызыл-Курагино).

  • Изменения в ЕГРЮЛ внесены 27 августа и 3 сентября соответственно

• Причины продажи:

  • «Северсталь»: продажа соответствует стратегии снижения использования твердого топлива в производственной цепочке.

Цена на угольПоложительная динамика цены на уголь является драйвером роста для компаний сектора добычи (угольные компании)Я решил посмотреть...

Положительная динамика цены на уголь является драйвером роста для компаний сектора добычи (угольные компании)

Я решил посмотреть динамику цен на энергетический уголь

📊 Взял данные из открытых источников (https://ru.tradingeconomics.com/commodity/coal)

На горизонте последних 2-3 лет цена находится в продолжительном коридоре

Какая-либо существенная динамика отсутствует

Активный рост был с 2021 года. Пик цен приходился на 2022-2023 годы
На этот же период наблюдался рост акций Распадской (2020-2021)

Думаю, стоит понаблюдать за динамикой, один из положительных сигналов для угольщиков
Но тем не менее не основной фактор
Та же Распадская находится в продолжительных убытках
Важен положительный фундаментальный фон эмитента

Думаю пока подбирать угольщиков еще рано, время впереди еще будет...

👉 Подписывайтесь на мои каналы

🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest
🔗 [Дзен] dzen.ru/oid85_invest

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Всем успешных инвестиций!

#ИнвестМакро