Русагро (old: AGRO) акции

Цены на зерновые находятся на комфортном уровне, обещая высокую рентабельность РусАгро - Альфа-Банк
Компания «РусАгро» в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 2К20 по МСФО – EBITDA продолжала улучшаться во всех сегментах бизнеса за исключением сельскохозяйственного. Масложировой сегмент продолжал выигрывать от консолидации с «Солнечными продуктами», тогда как рентабельность сахарного сегмента преподнесла позитивный сюрприз, оказавшись в выигрыше в результате использования более рентабельного сахара, произведенного из мелассы после расширения мощностей (запуска второй производственной линии) по дешугаризации.

В мясном сегменте мы хотим отметить поквартальное улучшение рентабельности на фоне постепенной стабилизации цен. Мы считаем, что консенсус-прогноз выручки на 2020 г. может быть повышен на 4-7%, тогда как EBITDA – на 8-10% EBITDA. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 1П20 в размере $0,19/ГДР при дивидендной доходности 1,9%. В целом мы считаем финансовые результаты за 2К20 и объявление дивидендных выплат позитивными для акций компании.

Красноженов Борис

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нравится мне конечно контора, если продуктовая инфляция начнется, то она конечно может сделать хороший марш наверх

Ну что, с такими результатами Русагро может показать рекордную EBITDA в 2020 году!

РусАгро продолжает выигрывать от слабого рубля - Газпромбанк
«РусАгро» опубликовала результаты по МСФО за 2К20. Консолидированная выручка увеличилась на 3% г/г благодаря росту в трех бизнес-сегментах из пяти. Валовая рентабельность выросла на 9,2 п.п. г/г до 21,6%. Консолидированная EBITDA выросла на 82% г/г. Рентабельность по EBITDA выросла на 7,9 п.п. до 18,2%. u Чистая прибыль выросла в 4,3 раза г/г. Чистый долг снизился на 8,4 млрд руб. до 51,6 млрд руб. Показатель «Чистый долг/EBITDA» снизился до 2,17х против 2,73х на 31 марта 2020 г. u Чистый операционный денежный вырос на 1% г/г до 19,1 млрд руб.
           
Эффект на компанию. Рост финансовых показателей произошел как из-за увеличения объема продаж продукции почти по всем бизнеснаправлениям, так и за счет благоприятной ценовой конъюнктуры. Кроме того, на рентабельность операций позитивное влияние оказало снижение себестоимости сырья.

Самый большой вклад в EBITDA Группы внес масложировой сегмент, где существенно выросли объемы продаж по всей номенклатуре продукции (за счет расширения производственных мощностей), а также инфляция отпускных цен. Вклад масложирового сегмента в консолидированную EBITDA повысился с 5% в 2К19 до 34% в 2К20. Высокий свободный денежный поток вкупе со сниженными капитальными расходами дал возможность сократить долговую нагрузку. В связи с этим мы также отмечаем высокие шансы на увеличение дивидендных выплат по итогам текущего финансового года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно, что сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
как это интересно? Меньше объемы выше цены?

Тимофей Мартынов, я вчера как раз пытался разобраться хотя бы с сахаром (как наиболее простой сегмент). Производство сахара почти полностью «сидит» в 4кв, а продажи +- равномерны. Это видно в т.ч. и по огромной разнице производства и продаж в первом полугодии. Цена сахара сейчас даже чуть меньше чем 2кв2019, но там в конце 19года запустили еще одну линию по высокомаржинальному производству из мелиссы (будет долгосрочный эффект) и существенно упала стоимость сахарной свеклы (эффект где-то до 4кв).

zzznth, цена кстати плавно вверх пошла

Тимофей Мартынов, сейчас с июля еще выше sugar.ru/regpricesgraph
Так что 3й квартал для почти всех сегментов (кроме наверное мясного) отличный будет. А вот в на 4й загадывать сложно

Интересно, что сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
как это интересно? Меньше объемы выше цены?

Тимофей Мартынов, я вчера как раз пытался разобраться хотя бы с сахаром (как наиболее простой сегмент). Производство сахара почти полностью «сидит» в 4кв, а продажи +- равномерны. Это видно в т.ч. и по огромной разнице производства и продаж в первом полугодии. Цена сахара сейчас даже чуть меньше чем 2кв2019, но там в конце 19года запустили еще одну линию по высокомаржинальному производству из мелиссы (будет долгосрочный эффект) и существенно упала стоимость сахарной свеклы (эффект где-то до 4кв).

zzznth, цена кстати плавно вверх пошла

Интересно, что сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
как это интересно? Меньше объемы выше цены?

Тимофей Мартынов, я вчера как раз пытался разобраться хотя бы с сахаром (как наиболее простой сегмент). Производство сахара почти полностью «сидит» в 4кв, а продажи +- равномерны. Это видно в т.ч. и по огромной разнице производства и продаж в первом полугодии. Цена сахара сейчас даже чуть меньше чем 2кв2019, но там в конце 19года запустили еще одну линию по высокомаржинальному производству из мелиссы (будет долгосрочный эффект) и существенно упала стоимость сахарной свеклы (эффект где-то до 4кв).

zzznth, ну тут выше писали, что в этом году посевные на 18% меньше, может цена и вырастет
а по динамике сахарного бизнеса этот слайд все объясняет

Интересно, что сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
как это интересно? Меньше объемы выше цены?

Тимофей Мартынов, я вчера как раз пытался разобраться хотя бы с сахаром (как наиболее простой сегмент). Производство сахара почти полностью «сидит» в 4кв, а продажи +- равномерны. Это видно в т.ч. и по огромной разнице производства и продаж в первом полугодии. Цена сахара сейчас даже чуть меньше чем 2кв2019, но там в конце 19года запустили еще одну линию по высокомаржинальному производству из мелиссы (будет долгосрочный эффект) и существенно упала стоимость сахарной свеклы (эффект где-то до 4кв).

Цены на живок стабильно ниже чем в прошлом году

Рост мясопереработки +29% = запуск в 3 кв 2019 3 очереди «Тамбовского бекона».
Цены на живок упали на 6%, на мясопродукты на 5%

Чистый долг -10 млрд. Как умудрились — пока не понял

Итак, основной вклад на трехкратный рост прибыли оказали:
👉рост выручки +1 ярд
👉переоценка биол активов на 1,5 ярда ниже убыток, чем год назад
👉себестоимость -1,1 ярд
плюс минус мелочи, вот вам и рост квартальной бумажной операц прибыли с 1,15 ярд до 5,1 ярд

Себестоимость кстати упала на 1,1 млрд г/г

Воу воу воу. Посмотрел цены на масло (наименее маржинальный сегмент) — рост на 10% (ко второму кварталу). В остальных секторах тоже рост (кроме мяса).
Disclaimer: строго говоря надо смотреть на все основные типы производимой продукции, даже в одном сегменте цены могут в разные стороны ходить, но...
При таком же уровне продаж как и за 2й квартал, скор. ЕБИТДА вырастет еще где-то на 1.5 ярда из-за масла и на 0.5 ярда на всем остальном. Так что пока можно ожидать где-то 21 ярд ебитды за 9 месяцев, что уже больше всего результата 2019!

zzznth, твой второй приз за лучший комментарий к отчету! Спасибо

Тимофей Мартынов, спасибо! приятно, будем дальше стараться :)

Интересно, что сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
как это интересно? Меньше объемы выше цены?

Все квартальные изменения выручки посегментно:
Как видим, результат вытащило масло(неожиданно) и мясо (ожидаемо)

Воу воу воу. Посмотрел цены на масло (наименее маржинальный сегмент) — рост на 10% (ко второму кварталу). В остальных секторах тоже рост (кроме мяса).
Disclaimer: строго говоря надо смотреть на все основные типы производимой продукции, даже в одном сегменте цены могут в разные стороны ходить, но...
При таком же уровне продаж как и за 2й квартал, скор. ЕБИТДА вырастет еще где-то на 1.5 ярда из-за масла и на 0.5 ярда на всем остальном. Так что пока можно ожидать где-то 21 ярд ебитды за 9 месяцев, что уже больше всего результата 2019!

zzznth, твой второй приз за лучший комментарий к отчету! Спасибо

Русагро МСФО 6мес2020 Сладкие сахарные акции Басова

За полгода важное:
Чистая прибыль +212% до 8 млрд руб (115 млн долл)! Просто чудо!
Выручка +9% до 71,236 млрд руб.
Чистый долг 51,620 млрд рублей
Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA 2.17x.
Долгосрочные обязательства уменьшились до 77,274 млрд руб на 2 %
Краткосрочные обязательства уменьшились хорошо до 46,419 млрд руб на 13,8 %

Год к году важное:
Валовая прибыль +68,6% до 15,416 млрд руб.
Операционная прибыль выросла в 6,1 раза до 8,862 млрд руб.
Прибыль на акцию выросла в 3,1 раза до 298,65 руб (год назад 96,3 руб).
Денежный поток от операционной деятельности всего лишь +1,2% до 19,053 млрд руб.
Денежные средства и их эквиваленты +20,4% до 3,224 млрд руб

Понравилось:
Прогноз, что сахарный бизнес переходит от избыточного предложения мы приходим к сбалансированному рынку. Конечно, в целом по РФ посевные площади под сахарной свеклой в 2020 минус 18% (в 2019 рекорд производства сахара — 7 млн. т).
Конечно же не сахар — главный продукт. Он лишь на втором месте в выручке с 14,269 млрд руб, обогнав мясо с 14,079 млрд руб и сильно уступив маслу с жиром, давшим 34,444 млрд руб. Срочно переходим на мясо, друзья!
Русагро третья по объему производства сахара и первая по объему рафинада :) в РФ.

Совет директоров группы рекомендовал промежуточные дивиденды 0,95 долл на акцию (0,19 долл на GDR), ВОСА 18.09.20. И благородно собственные GDR Русагро не будут учитываться при расчете дивидендов.
Кстати, генеральный директор Группы Компаний «Русагро» Максим Басов купил 44000 ГДР в июле… немного, но будем знать, когда покупать в следующий раз :).

jata, так, окей, твой первый приз за лучший комментарий! Спасибо

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 1 п 2020 и телеконференция

см. календарь по акциям

Интересная бумага. Всё бы хорошо, но дивидендная доходность, это конечно грусть-печаль.

Василий Баффет, 5-6% в долларах, на уровне западных компаний.

elber, а вы вносите в декларацию дивиденды? Они же в долларах…

Интересная бумага. Всё бы хорошо, но дивидендная доходность, это конечно грусть-печаль.

Василий Баффет, 5-6% в долларах, на уровне западных компаний.

elber, а, пардон. Значит на этом сайте инфа про дивиденды — полная ересь.

Интересная бумага. Всё бы хорошо, но дивидендная доходность, это конечно грусть-печаль.

Василий Баффет, 5-6% в долларах, на уровне западных компаний.

Интересная бумага. Всё бы хорошо, но дивидендная доходность, это конечно грусть-печаль.

Кстати, генеральный директор Группы Компаний «Русагро» Максим Басов купил 44000 ГДР в июле… немного, но будем знать, когда покупать в следующий раз :).
jata,

какая связь с июлем? или что-то другое имелось ввиду?

Max Otto Stierlitz, как индикатор, что МСФО будет хорошим и дивиденды будут.

Хороший отчет у Русагро. Меньше заработали на дешевеющем сахаре, зато на масле отыгрались, плюс запуск мясопереработки в Тамбове и хорошие цены на мясо в итоге дали отличный рост выручки (+9%) и ебитды (+56%!!!). Думаю, что у компании хорошие перспективы, не только в этом году, и в целом, развивается и дивиденды не забывает платить. Держу немного.

Александр Е, «Меньше заработали на дешевеющем сахаре» вообще-то больше

zzznth, я про выручку, она сократилась