Финаме
БКС Мир ИнвестицийУ Полиметалла дивы считаются в размере 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что отношение долга к EBITDA не превышает 2,5. Велес капитал прогнозирует EBITDA российского сегмента в 2022 году в размере 843 млн долл, а долг 1184 млн долл. Значит на дивиденды по российскому сегменту рассчитывать можно. А если рубль вернется хотя на 70, то и нужно. EBITDA хоть и не чистая прибыль, если прикинуть хотя бы 30% от нее, то на дивиденды пойдет порядка 250 млн долл, что к текущей капе российского сегмента составляет порядка 8%.
Это все очень приблизительно, надо дождаться разъяснений по выделению российского сегмента, но пока все вообще не страшно. CAPEX закончится, рубль так и так упадет, все будет выглядеть намного лучше в перспективе 2-3 лет.
| Число акций ао | 474 млн |
| Номинал ао | — |
| Капит-я | 241,6 млрд |
| Выручка | 248,8 млрд |
| EBITDA | 83,8 млрд |
| Прибыль | 43,4 млрд |
| P/E | 5,6 |
| P/S | 1,0 |
| P/BV | 1,2 |
| EV/EBITDA | 5,4 |
| Полиметалл Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Полиметалл акции
-
ВАРИАНТ разделения Полиметалла.
А как они учитывают, что в России всего 22% акций?
www.finam.ru/publications/item/razdelenie-polimetalla-mozhet-okazatsya-ne-v-polzu-rossiiyskogo-diviziona-20220701-152000/- Разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона - Велес Капитал
С февраля 2022 г. котировки Полиметалла продемонстрировали гораздо более слабую динамику в сравнении с отраслевым индексом и Полюсом. На наш взгляд, это связано с неопределенностью параметров выделения российских активов. Некоторые подробности, без конкретных деталей, должны быть опубликованы в конце июля.
Согласно нашим расчетам, выручка российского сегмента в 2022 г. составит 68% от консолидированной при рентабельности EBITDA 38% против 54% у казахстанского сегмента. Выигрыш в маржинальности достигается за счет более низких издержек в Казахстане, где AISC ниже на 28%. Также российские активы примут на себя большую часть долговой нагрузки и 89% всех капитальных затрат. В результате в 2022 г. FCFF в России составит всего 20 млн долл. против 349 млн долл. в Казахстане, что ставит под сомнение дивидендные выплаты российским дивизионом. Таким образом, мы полагаем, что разделение Полиметалла может оказаться не в пользу российского дивизиона. По нашей оценке, рыночная стоимость акционерного капитала российских активов должна составлять 3,3 млрд долл., что достаточно близко к текущей капитализации Полиметалла на МосБирже в 3,5 млрд долл.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
atlantfan, Выплата дивидендов сейчас — далеко не приоритет для компании. А в будущем — тем более. Затраты в рублях растут, а золото в рублях упало с 7000 до 3000. Тем более, чтобы ради этого менять юрисдикцию. Вон, Газпром, ММК, Сева, НЛМК, Сбер, ВТБ и пр. — они все в российский юрисдикции, а дивы не хотят платить.
333V, в Казахстане работают в прежнем режиме, около 1/2 прибыли идёт оттуда. В прошлом году общая прибыль компании — 67 млрд.(по данным этого сайта).
atlantfan, Выплата дивидендов сейчас — далека не приоритет для компании. Тем более, чтобы ради этого менять юрисдикцию. Вон, Газпром, ММК, Сева, НЛМК, Сбер, ВТБ и пр. — они все в российский юрисдикции, а дивы не хотят платить.
333V, но и в Лондоне они работать не смогут. Там еще проблема в том, что законы Великобритании не позволяют редомициляцию, то есть схема переезда усложнится (через создание другого юрлица и перевыпуск акций), если конечно Великобритания этот процесс не разрешит для избавления от российских компаний.
333V, а как Полиметалл собирается дивиденды акционерам платить без смены юрисдикции? Выручка консолидируется в России (ну часть в Казахстане). Ее в Лондон теперь не переведешь для выплаты дивидендов. 22% акций числятся в российском депозитарии, то есть дивиденды до них из Лондона не дойдут из-за евроклира. Вот сразу две проблемы, которые им надо решать не откладывая. Конечно не завтра, в течение полгода-год вопрос со сменой юрисдикции будет решен. Яндекс кстати в такой же ситуации, но они хотя бы дивиденды не платят.
atlantfan, Выплата дивидендов сейчас — далеко не приоритет для компании. А в будущем — тем более. Затраты в рублях растут, а золото в рублях упало с 7000 до 3000. Тем более, чтобы ради этого менять юрисдикцию. Вон, Газпром, ММК, Сева, НЛМК, Сбер, ВТБ и пр. — они все в российский юрисдикции, а дивы не хотят платить.
atlantfan, Вы плохо следите за спредом просто. Он был 700 рублей после открытия биржи в марте ( тут 1000 руб, там 300 руб ). Затем упал до 500, сейчас менее 250. Плохо что-ли 450 руб с каждой папирки безрисковой прибыли за 3 мес… Если есть хороший софт, можно синхронизировать сделки по времени. А перевода в другую юрисдикцию можно ждать годы. Да и Полиметалл не обязан это делать.
333V, а как Полиметалл собирается дивиденды акционерам платить без смены юрисдикции? Выручка консолидируется в России (ну часть в Казахстане). Ее в Лондон теперь не переведешь для выплаты дивидендов. 22% акций числятся в российском депозитарии, то есть дивиденды до них из Лондона не дойдут из-за евроклира. Вот сразу две проблемы, которые им надо решать не откладывая. Конечно не завтра, в течение полгода-год вопрос со сменой юрисдикции будет решен. Яндекс кстати в такой же ситуации, но они хотя бы дивиденды не платят.
333V, они в Лондоне размещались 10 лет назад по 920 пенсов, вроде как, напрашивается выкуп по дешёвке в Лондоне?
Жан Ли, Они говорили, что не хотят. В любом случае акций в Лондоне в 4 раза больше, чем в Москве и много выкупить нереально даже за счёт невыплаченных дивов, этак 5% возможно
KrumBumBes, У моего знакомого например зависли на Мосбирже 1 млн. акций, купленных до СВО. В Европе у него живёт сын, есть доступ на LSE. Он ему переводит валюту ( ранее 150 тыс. долларов в месяц, сейчас 1 млн. можно ). Один покупает на LSE, другой сливает на Мосбирже. Например, он продаст 1 млн. акций в Москве, а в Лондоне на эти деньги купит 3 млн. акций. Когда цены сравняются или спред будет 100 руб например, в Лондоне сын продаст, а на ММВБ отец купит в тот же день. Ну, с учётом ликвидности — может и за месяц. Доходность — более 200%. Если акций на Мосбирже нет, то некоторые покупая в Лондоне шортили фьюч. Но, там ликвидность маловата, но 1000 контрактов набирали.
333V,
Спасибо, понятно.
Сохраняеш количество акций, еще и 100%/200% остается. Но меняется юрисдикция хранения акций, тут тоже риски, очень немаленькие.
Я так понимаю в РФ акции Полика на ноль не должны помножить, физические активы все таки в РФ/Казахстане а не Великобритании.
П.С. Хотя нет -помножить на ноль могу всё и всем
atlantfan, Вы плохо следите за спредом просто. Он был 700 рублей после открытия биржи в марте. Затем упал до 500, сейчас менее 250. Если есть хороший софт, можно синхронизировать сделки по времени. А перевода в другую юрисдикцию можно ждать годы.
333V, они в Лондоне размещались 10 лет назад по 920 пенсов, вроде как, напрашивается выкуп по дешёвке в Лондоне?
333V, это конечно не арбитраж, но мысль понятна. Она действует только для того, чтобы сократить вложения в акции, сохранив сами акции в том же количестве. А при арбитраже надо купить в одном месте и продать сразу в другом. И не факт, что спред вообще сократится. При редомициляции цены в Лондоне могут вообще в ноль уйти. Лучше всего просто купить акции в Лондоне и ждать перевода акций в другую юрисдикцию. Другого варианта у Полиметалла просто нет.
atlantfan, Вы плохо следите за спредом просто. Он был 700 рублей после открытия биржи в марте ( тут 1000 руб, там 300 руб ). Затем упал до 500, сейчас менее 250. Плохо что-ли 450 руб с каждой папирки безрисковой прибыли за 3 мес… Если есть хороший софт, можно синхронизировать сделки по времени. А перевода в другую юрисдикцию можно ждать годы. Да и Полиметалл не обязан это делать.
KrumBumBes, У моего знакомого например завили на Мосбирже 1 млн. акций, купленных до СВО. В Европе у него живёт сын, есть доступ на LSE. Он ему переводит валюту ( ранее 150 тыс. долларов в месяц, сейчас 1 млн. можно ). Один покупает на LSE, другой сливает на Мосбирже. Например, он продаст 1 млн. акций — в Лондоне на эти деньги купит 3 млн. акций. Когда цены сравняются или спред будет 100 руб например, в Лондоне сын продаст, а на ММВБ отец купит в тот же день. Доходность — более 200%. Если акций на Мосбирже нет, то некоторые покупая в Лондоне шортили фьюч. Но, там ликвидность маловата, но 1000 контрактов набирали.
333V, это конечно не арбитраж, но мысль понятна. Этот метод можно применить только для того, чтобы сократить вложения в акции, сохранив сами акции в том же количестве. А при арбитраже надо купить в одном месте и продать сразу в другом. И не факт, что спред вообще сократится. При редомициляции цены в Лондоне могут вообще в ноль уйти. Лучше всего просто купить акции в Лондоне и ждать перевода акций в другую юрисдикцию. Другого варианта у Полиметалла просто нет.
333V,
Я не очень понял
Если нельзя перевести, то купив в Праге/Любляне на LSE 1 акцию по 181 пенсу, как она может оказаться на Мосбирже у брокера БКС, чтобы частное лицо могло эту акцию продать по 370 рублей ???
Кажется простые смертные так делать не могут, это только внутренняя кухня недоступная простым смертным.
KrumBumBes, У моего знакомого например зависли на Мосбирже 1 млн. акций, купленных до СВО. В Европе у него живёт сын, есть доступ на LSE. Он ему переводит валюту ( ранее 150 тыс. долларов в месяц, сейчас 1 млн. можно ). Один покупает на LSE, другой сливает на Мосбирже. Например, он продаст 1 млн. акций в Москве, а в Лондоне на эти деньги купит 3 млн. акций. Когда цены сравняются или спред будет 100 руб например, в Лондоне сын продаст, а на ММВБ отец купит в тот же день. Ну, с учётом ликвидности — может и за месяц. Доходность — более 200%. Если акций на Мосбирже нет, то некоторые покупая в Лондоне шортили фьюч. Но, там ликвидность маловата, но 1000 контрактов набирали.
alex119972, Перевести не получится. Можно только закрывать и открывать позиции там и здесь в зависимости от степени сокращения спреда между Москвой и Лондоном. Сама покупка в Лондоне без шорта на Мосбирже ( акции или фьюча ) так же опасна. Вон, по 230 пенсов тут хвастались, что купили. Ценник 185 пенсов сейчас там.
Да и ГЛАВНОЕ, в Лондоне не расписки, а ТОЧНО ТАКИЕ ЖЕ АКЦИИ,
333V,
Я не очень понял
Если нельзя перевести, то купив в Праге/Любляне на LSE 1 акцию по 181 пенсу, как она может оказаться на Мосбирже у брокера БКС, чтобы частное лицо могло эту акцию продать по 370 рублей ???
Кажется простые смертные так делать не могут, это только внутренняя кухня недоступная простым смертным.
ЕС работает над новыми санкциями в отношении российского золота
«Европейский союз работает над новыми санкциями, целью которых является российское золото», — источники Блумберг
Bloomberg: Евросоюз работает над новыми санкциями к российскому золоту — ПРАЙМ, 01.07.2022 (1prime.ru)
Авто-репост. Читать в блоге >>>почему падает Полиметалл
zen.yandex.ru/media/nastoycapitals/polimetall-pochemu-akcii-padaiut-62bdec8f3821841646c3c1c3
Dmitrii Kravchenko, вывод по себестоимости возможно и правильный. Но у сталеваров наших вообще убыток при курсе ниже 70, а Полиметалл в прибыли остается. Но сталевары укатались где-то в 2-2.5 раза, а Полиметалла уже в 5 раз. Значит, дело не в себестоимости или не только в ней. Геополитика и нерешение вопроса с редомициляцией из Великобритании в нормальную юрисдикцию. Пока вопрос с редомициляцией не будет решен, дивидендов платить они не будут. Вот эти 2 причины, на мой взгляд, показывают, почему Полиметалл так сильно упал.А после покупки в Лондоне каким образом перевести эти расписки для продажи на Мосбирже?
Если у меня есть брокер счет за границей я смогу такую процедуру проделать — купить там перевести и продать здесь?
alex119972, Перевести не получится. Можно только закрывать и открывать позиции там и здесь в зависимости от степени сокращения спреда между Москвой и Лондоном. Сама покупка в Лондоне без шорта на Мосбирже ( акции или фьюча ) так же опасна. Вон, по 230 пенсов тут хвастались, что купили. Ценник 185 пенсов сейчас там.
Да и ГЛАВНОЕ, в Лондоне не расписки, а ТОЧНО ТАКИЕ ЖЕ АКЦИИ,- А после покупки в Лондоне каким образом перевести эти расписки для продажи на Мосбирже?
Если у меня есть брокер счет за границей я смогу такую процедуру проделать — купить там перевести и продать здесь?
333V, ссылку на процесс дайте пжл.
Жан Ли, 26 апреля 2022, 13:56 посмотрите в своих мемуарах, как при курсе 720 р. я указывал на цену 300+. На предложение шортить был получен ответ, «не надо направлять людей по ложному следу»/ А ведь могли увеличить деньги в 2 раза даже с той точки ( не идеальной ). А Вы тогда предлагали по 720 покупать.
Полиметалл - факторы роста и падения акций
- Рост цен на драгметаллы; Возможное ослабление рубля (01.02.2017)
- FREE FLOAT 75% - самый высокий на российской рынке (13.05.2021)
- Качественные месторождения: содержание металла в руде выше, чем у конкурентов. (13.05.2021)
- Возможный переезд в Казахстан 17.07.23 позволит выплатить дивиденды за 23 год (Несис держит акции в НРД) (12.05.2023)
- Должны продать российский бизнес больше, чем у него долгов на балансе (20.10.2023)
- Есть риск повышения налоговой нагрузки в РФ и Казахстане (но не ранее 22 года) (13.05.2021)
- Компания может разделиться на казахскую и российскую, а российская теоретически может быть продана на сторону с большим дисконтом. (08.07.2022)
- Дивиденды акционерам с Мосбиржи пока не могут дойти (20.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Полиметалл - описание компании
Полиметалл — компания, которая добывает золото и серебро в России и Казахстане.Доля продаж золота в 2020 году составила 86% в структуре выручки.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
