Полиметалл акции

Хорошая компания, держу в портфеле. Отчет, на мой взгляд, вышел приличным. Лучше, чем у Полюса. Хотя сначала года акции Полиметала упали на 17% (Полюс всего на 9%, золото на 11%), что навевало нехорошие мысли, но все оказалось иначе.

Выручка за 2020 год выросла на 28% (у Полюса на 25%), скорректированная EBITDA +57% (у Полюса +38%), операционный денежный поток +71% (у Полюса +40%). Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 п.п. до 59%, что на 15 п.п. хуже, чем у Полюса в силу высокой стоимости добычи на месторождениях Полиметала. Трансформация хорошей конъюнктуры в прибыль для акционеров у менеджмента Полиметала удалась лучше, чем у Полюса. Чистая прибыль за год удвоилась.

Дивиденды за 2020 год получились 1,29 долл на акцию, рост на 57% г/г (выплатили 100% FCF при том, что нарастили CAPEX на 34%), что дает 5,4% в долларах к текущей цене. Финальная выплата даст почти 3,7% чистыми.

Перспективы зависят только с ценой золота. Апсайд по добыче всего 12% к 2025 году. В 2020-2021 г. пик капзатрат, которые затем снижаются на треть до 400 млн в год, что поддержит FCF и дивиденды в случае ухудшения конъюнктуры.

Чистая прибыль Полиметалла по МСФО в 20 г +125%

• Выручка за 2020 год выросла на 28% и составила US$ 2 865 млн (US$ 2 241 млн в 2019 году). Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 27%. Объем продаж золота составил 1 392 тыс. унций, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра при этом снизился на 13% до 19,3 млн унций, в соответствии с динамикой производства.

• Денежные затраты Группы¹ составили US$ 638 на унцию золотого эквивалента, снизившись на 3% по сравнению с прошлым годом, что на 2% меньше нижнего значения прогноза затрат US$ 650-700 на унцию. Снижение произошло в результате ослабления российского рубля и казахстанского тенге, что компенсировало дополнительные расходы, связанные с пандемией коронавируса и ростом платежей по НДПИ на фоне увеличения цен на металлы.

• Совокупные денежные затраты¹ практически не изменились по сравнению с 2019 годом и составили US$ 874 на унцию золотого эквивалента, превысив на 1% прошлогодний уровень, но оставаясь в рамках прогноза US$ 850-900 на унцию золотого эквивалента на 2020 год за счет увеличения объемов вскрышных работ и обновления парка горной техники на фоне высоких цен на металлы.

• Скорректированная EBITDA¹ выросла на 57% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордного значения в US$ 1 686 млн благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и низкому уровню затрат. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 п.п. и достигла абсолютного максимума в 59% (48% в 2019 году).

• Чистая прибыль² составила рекордные US$ 1 086 млн (US$ 483 млн в 2019 году), при этом базовая прибыль на акцию составила US$ 2,30 (US$ 1,02 на акцию в 2019 году) за счет роста операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль¹ выросла на 82% и составила US$ 1 072 млн (US$ 586 млн в 2019 году).

• Капитальные затраты составили US$ 583 млн³, увеличившись на 34% по сравнению с US$ 436 млн в 2019 году, и превысили прогноз на 8%. Как было объявлено ранее, их рост связан с ускоренными инвестициями в проекты для устранения влияния пандемии коронавируса на график их реализации и ростом капитализированной подземной проходки и вскрыши для обеспечения операционной гибкости на фоне возросших эпидемиологических рисков. Группа выполняет строительные работы на АГМК-2 и Нежданинском согласно графику.

• Чистый долг¹ снизился до US$ 1 351 млн (US$ 1 479 млн на 31 декабря 2019 года), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 0,80x (1,38x в 2019 году), что существенно ниже целевого уровня Группы в 1,5x. Компания сгенерировала значительный свободный денежный поток¹ US$ 610¹ млн (US$ 256 млн в 2019 году) за счет притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере US$ 1 192 млн (US$ 696 млн в 2019 году).

• Согласно обновленной дивидендной политике Совет директоров предложил выплатить итоговый дивиденд в размере US$ 0,89 на акцию (около US$ 419 млн). Он включает US$ 0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 года и дополнительный дивиденд на усмотрение Совета Директоров в размере US$ 0,15 на акцию, увеличивающий объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год на фоне устойчивого финансового положения и отличных результатов деятельности Компании. Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за период составила US$ 608 млн (US$ 385 млн в 2019 году) или US$ 1,29 на акцию, на 57% выше по сравнению с US$ 0,82 на акцию в 2019 году.

ПРОГНОЗ НА 2021 ГОД

Компания подтверждает текущий производственный план в объеме 1,5 и 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2021 и 2022 годы соответственно. Производство будет выше во втором полугодии за счет фактора сезонности.

Ожидается, что денежные затраты в 2021 году составят в среднем US$ 700-750 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят US$ 925-975 на унцию золотого эквивалента. Прогнозируемое увеличение затрат по сравнению с 2020 годом связано с укреплением рубля и казахстанского тенге, повышением цен на дизельное топливо на российском рынке, а также ростом зарплат в горнодобывающей отрасли, превышающем рост потребительских цен, и влиянием мер, связанных с пандемией коронавируса.

Приоритетом Компании по-прежнему остается реализация проектов в срок. Компания готова нести разумные дополнительные расходы во избежание отставания от графика. Фактические затраты будут зависеть от динамики обменных курсов рубля к доллару США и цен на нефть.

сообщение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полиметалл выдал ожидаемо позитивный отчёт, коротко:

— выручка выросла на 30% г/г в баксах при неизменных совокупных затратах на унцию г/г в 874 доллара при средней цене на унцию в 1773 доллара по году
— все это трансформировалось в увеличение EBITDA на 57%, чистой прибыли на 82% и FCF на 120%.
— выплатили почти весь fcf на дивиденды, за 1 п/г 0.4 доллара на акцию, за 2 п/г (ещё выплатят в будущем) 0.89 доллара на акцию.
-в фокусе стройка агмк-2 и Нежды. Планируется рост объёмов добычи золота с 2022 года.

Вывод: при текущих ценах на золото — компания кэш машина, но стоит недешево, сильного апсайда тут нет. Из краткосрочных апсайдов — увеличение веса в индексе MSCI и возможный рост цен на золото, который менеджмент трансформирует в дивиденды (платят 100% от fcf при текущих вводных).

Итоговый дивиденд Полиметалла составил $0,89 на акцию
Совет директоров Полиметалла предложил выплатить итоговый дивиденд в размереUS$ 0,89 на акцию (приблизительно US$ 419 млн).

Он включает US$ 0,74 на акцию, эквивалентных 50% скорректированной чистой прибыли за второе полугодие 2020 года, а также дополнительный дивиденд на усмотрение Совета директоров в размере US$ 0,15 на акцию, который в соответствии с дивидендной политикой увеличивает объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год.

Суммарные дивиденды за 2020 год составят рекордные US$ 1,29 на акцию (рост на 57% по отношению к US$ 0,82 за 2019 год) или US$ 608 млн (2019: US$ 385 млн).
Дивидендная доходность с учетом объявленного итогового дивиденда за год составляет 6,3%, а средняя доходность за 5 лет — 5%, что по-прежнему остается одним из самых высоких показателей в отрасли.

Детали выплаты
ЭКС-ДИВИДЕНДНАЯ ДАТА: 6 Мая 2021 года
ДАТА ЗАКРЫТИЯ РЕЕСТРА:             7 Мая 2021 года
ПОСЛЕДНЯЯ ДАТА ВЫБОРА ВАЛЮТЫ ВЫПЛАТЫ: 11 Мая 2021 года
ДАТА ВЫПЛАТЫ:                                           28 Мая 2021 года

сообщение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️🇷🇺#POLY #дивиденд
POLYMETAL МОЖЕТ ВЫПЛАТИТЬ $0,89 НА АКЦИЮ ЗА 2П 2020 Г

MarketTwits
3 Mar, 10:04
⚡️🇷🇺#POLY #отчетность
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ В 2020Г ВЫРОСЛА НА 125% ДО $1,1 МЛРД

ВЫРУЧКА В 2020Г ВЫРОСЛА НА 28% ДО $2,9 МЛРД

СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA В 2020Г ВЫРОСЛА НА 57% ДО $1,7 МЛРД

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 4 кв

см. календарь по акциям

Я лично купил 1470… Страшновато мне, конечно. Причём страшнее, чем шорты от 2000-) Надеюсь, контртренд и отчёт дадут нажить пожилому спекулю на мороженку)

Арсений Нестеров, такая же цена, на одну котлету с одним плечом и без стопа.:) Завтра увидим.

зато фьючерсы на золото будут расти, мировой спрос вырастает ближе к новому году.

Евгений Ли, ну, после снижения к доковидным уровням, возможно, рост и будет ☻

зато фьючерсы на золото будут расти, мировой спрос вырастает ближе к новому году.

Инвестиции каждый день
#инвестиции #каждый #день

Всем привет!
Вчера пропустил день покупок, на этой неделе буду догонять)

Сегодня куплю акции #Полиметалл. Давно жду снижение цены на эту бумагу.
И вот она пришла к первой цели 1500р.

Компания интересная: добыча серебра, золота и меди (в ближайшей перспективе — добыча металлов платиновой группы в Карелии).
— Золото как хедж
— Медь будет пользоваться повышенным спросом в ближайшие годы.
— Серебро штурмует новые высоты.

#POLY — купил 1 акцию по 1487р.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Nominal gold prices appear to have peaked this cycle.

We cut the 2021E average price forecast 5% from $1,900/oz to $1,800/oz. For now, we hold our 2022E and 2023E outlook unchanged at $1,700/oz and $1,550/oz (forecasts were published in December 2020). In the very short-term, spot bullion holding support at $1,750-1,765 appears critical to avoid a sharper sell-off amid higher US yields. Notably, value buyers have consistently “bought the dip” in the mid-high $1,700s in recent months.

A rotational shift into Bitcoin and other crypto assets by some retail and institutional investors is probably exacerbating gold price weakness and the recent pace of outflows. Yet, for several months now we have been highlighting peak cycle risks for the bullion market.

Some key factors include:

Risk of Fed tapering asset purchases by end-2021 (Citi econ base case) and more aggressive STIRT pricing for policy rate lift-off in 2022/2023 which may in turn be US$ supportive. In addition, while real rates at the 5Y sector have been relatively pinned, 10Y TIPS yields have backed-up some 30-35 basis points this year and are a headwind for a long duration zero coupon asset like gold.

A risk asset and commodities reflation narrative amid a COVID-19 vaccine trade that favors inflows into oil, copper, and other markets versus gold. As we wrote in our 2021 Annual Outlook: “if 2020 was a long gold/short oil trade, then 2021 and a post-coronavirus market recovery should see some reversal of this trend.”

Reduced geopolitical bid for gold following the US elections and President Biden’s victory in early November (as reflected in XAU options markets).

Though not a primary driver for day-to-day gold trading, supply/demand balances for the yellow metal should be in hefty surplus this year. Hence, the absence of investor inflows can bolster the inventory overhang, capping gold market cheer.

Lackluster financial gold buying (e.g. historically weak futures/options net length and physical ETF products flipping from net buyers to net sellers) further emphasizes the importance of retail jewelry, bar/coin, and central bank consumption this year. Demand for all three should grow in 2021 versus 2020, but is likely to remain below 2018/2019 levels. This is as mine production is rebounding from COVID-19 shut-ins in 1H’20 and gold recycling activity has ticked-up, bolstering total supply.

Even as we believe bullion trading is unlikely to revisit $2,000-2,100/oz, market consensus remains deeply divided.

Our February client survey asked “Have nominal gold prices peaked this cycle?” and 42% responded ‘Yes’, 40% responded ‘No’, and 18% were ‘Unsure’. This is among the most deeply divided reader surveys we have conducted in recent years and also contrasts sharply to our outright bullish bias for gold since 2019. A Fed on perma-hold, further US$ devaluation, higher upside to inflation, and increased concerns about debt and deficits are all credible risks that should support higher gold prices. But that is not our base cas

Я лично купил 1470… Страшновато мне, конечно. Причём страшнее, чем шорты от 2000-) Надеюсь, контртренд и отчёт дадут нажить пожилому спекулю на мороженку)

Результаты Полиметалла за 2020 год будут позитивными для его акций — Финам
В среду, 3 марта, Polymetal опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2020 год. Предварительные данные по выручке Polymetal раскрыл в операционной отчетности за 2020 год. Выручка от продаж увеличилась год к году на 28% — до $2,865 млрд, чистый долг за год сократился на 9% — до $1,351 млрд.

По нашей оценке, скорректированный на курсовые разницы показатель EBITDA за 2020 год будет больше 2019 года примерно в полтора раза — около $1,7 млрд, годовая скорректированная чистая прибыль составит около $1,1 млрд по сравнению с $0,586 млрд в 2019 г.

Соотношений чистого долга к скорректированной EBITDA составит менее 1х. FCF превысит $0,6 млрд. Это позволяет ожидать итоговых дивидендов на уровне $0,8 на акцию. Ожидаемая текущая дивидендная доходность составляет около 4%, а с учетом выплаченных за I полугодие 2020 г. — $0,4 на акцию, дивидендная доходность акций Polymetal составит чуть менее 6%.

Стоимость акций Polymetal отступает вслед за котировками золота, которые снижаются на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Однако мы полагаем, что в период восстановления экономики функция драгметаллов как защитного инструмента и как актива, аккумулирующего избыточную финансовую ликвидность, еще не исчерпана.

При этом Polymetal остается прибыльным и эффективным производителем, на наш взгляд, недооцененным относительно сопоставимых компаний сектора. Мы сохраняем по акциям Polymetal рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в районе 2100 руб. за акцию и потенциалом роста более 35%.

Калачев Алексей
    «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, позитивом для акций будет мировой спрос на золото, а оно пока стабильно сползает ↘️

Результаты Полиметалла за 2020 год будут позитивными для его акций - Финам
В среду, 3 марта, Polymetal опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2020 год. Предварительные данные по выручке Polymetal раскрыл в операционной отчетности за 2020 год. Выручка от продаж увеличилась год к году на 28% — до $2,865 млрд, чистый долг за год сократился на 9% — до $1,351 млрд.

По нашей оценке, скорректированный на курсовые разницы показатель EBITDA за 2020 год будет больше 2019 года примерно в полтора раза — около $1,7 млрд, годовая скорректированная чистая прибыль составит около $1,1 млрд по сравнению с $0,586 млрд в 2019 г.

Соотношений чистого долга к скорректированной EBITDA составит менее 1х. FCF превысит $0,6 млрд. Это позволяет ожидать итоговых дивидендов на уровне $0,8 на акцию. Ожидаемая текущая дивидендная доходность составляет около 4%, а с учетом выплаченных за I полугодие 2020 г. — $0,4 на акцию, дивидендная доходность акций Polymetal составит чуть менее 6%.

Стоимость акций Polymetal отступает вслед за котировками золота, которые снижаются на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Однако мы полагаем, что в период восстановления экономики функция драгметаллов как защитного инструмента и как актива, аккумулирующего избыточную финансовую ликвидность, еще не исчерпана.

При этом Polymetal остается прибыльным и эффективным производителем, на наш взгляд, недооцененным относительно сопоставимых компаний сектора. Мы сохраняем по акциям Polymetal рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в районе 2100 руб. за акцию и потенциалом роста более 35%.

Калачев Алексей
    «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня падаем вслед за котировками золота, которые снижаются на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Завтра ещё отчёт по МСФО. Инвесторы опасаются, что акции уже разогнали выше ожиданий

Антон Павлов, Прикольно! Золото упало на 0.12% а полиметал на 1,5%: 1 к 10! Так бы рос как падает совсем хорошо бы было!

Сергей Казаченко, а серебро на 1.8 упало. вот и полик скатился

Сегодня падаем вслед за котировками золота, которые снижаются на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Завтра ещё отчёт по МСФО. Инвесторы опасаются, что акции уже разогнали выше ожиданий

Антон Павлов, Прикольно! Золото упало на 0.12% а полиметал на 1,5%: 1 к 10! Так бы рос как падает совсем хорошо бы было!

Когда здесь начинать откупать? Подскажет кто?

Vanger, смотреть за уровнями 1450-1350-1200.

Сегодня падаем вслед за котировками золота, которые снижаются на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Завтра ещё отчёт по МСФО. Инвесторы опасаются, что акции уже разогнали выше ожиданий

Когда здесь начинать откупать? Подскажет кто?

Прогноз дивидендов Полюс Золото #PLZL

• Размер дивидендов: 384 ₽
• Дивидендная доходность: 2,74%
• Период: 12 месяцев 2020
• Реестр: 10 июня 2021
• Аналитики: Промсвязьбанк

Подскажите, пожалуйста, почему компания торгуется в рублях, а дивы платит долларами?

Константин Смирнов, потому что компания иностранная. а торговля в местной (по месту расположения биржи) ничему не противоречит

Подскажите, пожалуйста, почему компания торгуется в рублях, а дивы платит долларами?

Полиметалл обновил оценку рудных запасов

ГЛАВНОЕ ЗА 2020 ГОД

 

• В 2020 году Рудные Запасы («РЗ») Компании увеличились на 10% в сравнении год к году и составили 27,9 млн унций золотого эквивалента (GE)¹ благодаря первичными оценками РЗ Восточного Бакырчика (Кызыл), Прогноза и Пещерного (Воронцовский хаб). Все это более чем компенсировало выработку запасов на действующих активах и снижение доли в Ведуге. Рудные Запасы в золотом эквиваленте на акцию также выросли на 10%.

• Доля РЗ для открытых горных работ составила 53%, что на 2 процентных пункта (п.п.) больше чем годом ранее. Доля запасов упорных руд снизилась на 2 п.п. до 72%. Данная динамика обусловлена первичной оценкой запасов Прогноза.

• Доля серебра в общих запасах выросла на 5 п.п. до 11% также благодаря оценке Прогноза.

• Минеральные Ресурсы (добавочные к Рудным Запасам) («МР») снизились на 14% до 21,8 млн унций GE в основном за счет конвертации МР в РЗ. Снижение было частично компенсировано новыми оценками МР на Албазино (участок Талгий) и Ведуге. При этом общие Минеральные Ресурсы (включающие Рудные Запасы) остались практически без изменений и составили 49,7 млн унций GE.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MarketTwits
25 Feb, 15:15
🌕#золото #прогноз
Fitch ожидает снижения цен на золото к 2023 году до $1200 за тройскую унцию. В 2021-2022 годах цена на золото достигнет $1600 и $1400

Вадим Джог, да там дурачки. Пусть продают. Нисходящий краткосрочный тернд на золото предсказуем. Повторение будет 2008 года графика, потом ралли за 4000 за унцию.

Дмитрий Суриков, не будет золото по 4000 за унцию в этом году и даже в следующем. Какой фундамент для такого прогноза? Это какой курс доллара должен быть в таком случае? Гиперинфляция… Золото падает на ожиданиях роста доходности по облигациям и восстановления экономики. Возможно будет отскок в верх по золоту, начиная с лета, но что бы 4000 -за унцию маловероятно. Само руководство Полиметалла прогнозирует на период, начиная с 2021 года, среднюю стоимость золота в 1600, они делают прогнозы по полатной аналитике, заказывают разные отчеты компаниям (например у у Инфолайн и тд) Если брать сравнение цен на золото за год и цен акций Полиметалла за год им есть еще куда падать… Я бы пока воздержался от покупок до лета.

Avalanche, У каждого есть своя голова. В 2008 году все так же говорили. Из фундаментален рекордные гос. долг США (такие что их не отдать) Выход из ситуации как предложили европейцам в открытом письме, просто их списать, что повлечет продажи. Либо устроить гиперинфляцию, что и хочет сделать Гава ФРС. Только он говорит что они уложатся на протяжении 5-6 лет в инфляцию до 6% во что я сомневаюсь. Оба фактора утащат золото. Вопрос только когда это произойдет. На счет до лета я так же надеюсь (хочу собрать дивиденды). Пока буду вяло продавать и перекладывается в золото.

Дмитрий Суриков, на мой взгляд:
есть облигации США имеющие ставку допустим до 2%
В тот самый момент, когда инфляция превышает это значение начинается распродажа облигаций, никому не выгодно размещать свои деньги на 10 лет в облигации ниже уровня инфляции. США (ФРС) в таком случае получает проблему: для привлечения новых займов требуется поднять ставку, что в конечном счете и произойдет.
Все это укрепляет доллар и делает слабыми металлы. Сейчас доходность облигаций США выросла (их продают), это в перспективе укрепит доллар и Полиметалл падает быстрее чем золото, его продают на опережение. Долги списывать никто не будет. Если у вас есть ссылка интересно почитать о списании долгов, кто это предлагает? Инфляция сейчас пока растет везде за пределами самих США благодаря слабому доллару подорожало сырье, т.к. почти все расчеты на рынках сырья идут в долларах, как только в самих США начнется инфляция выше чем они планируют — они подумают о повышении ставок. Мое личное мнение. Облигации — опережающий индикатор рынка акций и рынка сырья. За падением облигаций падают акции и падает сырье. Скорее всего скоро у нас будет развязка на фондовом рынке (через пару месяцев)

Avalanche, Ну вот начали с золота! а предположили развязку через пару месяцев! Я задаю один и то же вопрос и себе и всем! если все так упорно ждут корекцию и падение на рынках, почему не покупают золото, ни в золотодобывающих предприятих, ни физическое, ни какое вообще?

Ewgeny, пока рано покупать золото и золотодобытчиков, 1600 еще увидим по золоту и тогда уже можно будет. А про коррекцию: если ставку поднимут, тогда облигации будут интереснее чем рискованные акции, дивидендная доходность при текущих ценах на акции уже не будет такой интересной и многие из акций перейдут в облигации, тогда и фондовый рынок немного откорректируется. А золото, как и другие металлы, не приносит %, если ставки повышаются, облигации как безрисковый вариант интереснее золота.