ФосАгро акции

Единственная акция из всех на бирже, которая ниже со дня объявления переговорах. Отчёт не помог, видать кто то крупный скидывает большой пак...

🌾 ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Компания продолжает снижать долговую нагрузку, сокращает CAPEX, но FCF это не помогло и рекомендаций по дивидендам нет. Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции уже приносят плоды, даже на фоне укрепления ₽:

⏺ Выручка: III кв. 143,2₽ млрд (+10,6% г/г), 9 м. 441,7₽ млрд (+19,1% г/г)
⏺ EBITDA: III кв. 51,1₽ млрд (+4,5% г/г), 9 м. 145,7₽ млрд (+17,9% г/г)
⏺ Чистая прибыль: III кв. 20,2₽ млрд (+77,6% г/г), 9 м. 95,7₽ млрд (+47,6% г/г)

💬 Операционные результаты за 9 месяцев: производство агрохимической продукции выросло до 9,2 млн тонн (+4,3% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 7 млн тонн (+,5,5% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP — +47,2%, NPK — +11,2%, MCP — +24,7%, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове). Продажи продукции увеличились до 9,4 млн тонн (+2,9% г/г).

Экспорт удобрений из России в январе–сентябре 2025 года увеличился на 8% и достиг 33,7 млн т, сообщила РАПУ. Производство за этот период выросло на 4% – до 48,9 млн т. По данным MMI, экспорт составил 33,9 млн т, при этом увеличились поставки всех основных видов удобрений.

Наиболее заметно вырос экспорт карбамида — на 12% год к году до 8 млн т. Поставки хлористого калия увеличились на 4% до 10,2 млн т, сложных удобрений — на 2% до 3,6 млн т, аммиачной селитры — на 2% до 2,8 млн т. Основной вклад в рост карбамида внесли «Уралхим», «Куйбышевазот» и «Щекиноазот», увеличившие экспорт в сумме почти на 840 000 т. Рост поставок калия обеспечили «Уралкалий» и «Еврохим», MAP и DAP — «Фосагро», селитры — «Акрон».


Главными направлениями увеличения экспорта стали Бразилия и Индия. Поставки в Бразилию выросли на 11% до 8,8 млн т, в Индию — на 40% до 4,2 млн т. Экспорт в Китай сохранился на уровне 3,5 млн т. Также выросли поставки в Индонезию (на 50% до 1,5 млн т), в другие страны Юго-Восточной Азии (на 24% до 2,6 млн т), в США (на 12% до 3,7 млн т) и Польшу (на 40% до 1,4 млн т).

Пара графиков индикаторов, которые помогают наметить тенденцию цен.

Фосагро

Фьючерсы DAP FOB NOLA (диаммонийфосфат, поставка на условиях FOB, Новый Орлеан, Луизиана) являются ключевым бенчмарком для мирового ценообразования и управления рисками на рынке удобрений. Снижение последнее время (см. график)

Urea (Granular) FOB US Gulf Overview — Мочевина — самая популярная форма твердого азотного удобрения. Снижение последнее время (см. график).

bondarka, Ссылка на новость есть? А то больше похоже на очередную утку. Ещё не пишут снятии санкций со всех?

США предлагают снять санкции с сп2, дешёвый газ в европе= ниже цена фосагро. Все это было известно инсуйдерам, поэтому и давили вниз фосагро...

Сегодня компания Фосагро отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2025 года, и отчет вышел достаточно крепким. Выручка выросла на 19% до 441,7 млрд рублей, EBITDA достигла 145,7 млрд рублей, что на +17.9% больше аналогичного периода прошлого года, чистая прибыль взлетела на 48%, составив 96,7 млрд рублей. Рентабельность на высоком уровне: EBITDA Margin держится на уровне 33%, чистая рентабельность 21,7%. Долговая нагрузка снижается, показатель чистый долг/ EBITDA составил 1,28х.

Ключевым драйвером такого роста явился взрывной рост поставок в Индию: в 12 раз больше, чем годом ранее. Производство фосфорных удобрений растёт (+5.5% г/г), модернизация мощностей в Балаково и Череповце идёт полным ходом, в будущем это обещает существенно увеличить мощность производства, но на ближайшем горизонте это требует больших капзатрат. Денежный поток пока сильный, правда, ликвидность не идеальна, но не критична. Рост прибыли во многом поддержан укреплением рубля — переоценка валютного долга заметно смягчила финансовые расходы и дополнительно поддержала чистую прибыль

Сегодня спрогнозирую годовую доходность еще одной популярной акции – Фосагро, которая упорно росла на нашем падающем рынке.

Аналитики объясняли рост хорошими перспективами бизнеса, а падение – непрозрачным корпоративным управлением. Но, как говорится, то такое, меня интересуют сухие цифры, в которые, как известно всем аналитикам, рынок уже все заложил.

Мое негодование вызывают частые, но мелкие дивиденды, которые добавляют ручной работы по расчету скорректированных на дивиденды цен. Ну ничего, на выходных планирую завершить автоматизацию сбора котировок и дивидендов, процесс расчетов и разборов пойдет быстрее и проще.

Цену покупки беру «на сейчас» — 6699 руб. без учета дивов за два года, 7902 – база для расчета с учетом дивов;

беру дневные котировки (цены закрытия) с сайта Финама с 01.11.2023 по 21.11.2025 (то есть за два года, чтоб база для расчета превышала прогнозный период в два раза);

прибавляю к ценам закрытия после дивидендных гэпов размеры дивидендов (в рассматриваемый период попало 6 выплат в сумме 1203 рублей на акцию);

⛏Компания продолжает наращивать производство и продажи удобрений, что в совокупности с более высокими ценами реализации обеспечило хорошую динамику ключевых финансовых результатов.

📤Благодаря росту объемов и цен реализации удобрений выручка Фосагро в 3-м квартале 2025 г. увеличилась на 10,6% г/г, до 143,2 млрд руб. EBITDA скорр. выросла на 7,6% г/г, до 49,0 млрд руб., с рентабельностью 34,2% против 35,2% годом ранее.

💱В то же время на фоне оттока средств в оборотный капитал свободный денежный поток компании в 3-м квартале 2025 г. оказался оконулевым и составил 2,5 млрд руб.

🛍На конец сентября 2025 г. чистый долг Фосагро снизился на 6,7% г/г, до 254,5 млрд руб., со значением чистый долг/EBITDA 1,3x. Мы отмечаем, что при нахождении долговой нагрузки в диапазоне от 1,0х до 1,5х коэффициент дивидендных выплат компании составляет 50-75% свободного денежного потока.

🪙Совет директоров Фосагро не стал давать рекомендацию по промежуточным дивидендам за 3-й квартал 2025 г. При этом компания уже выплатила 273 руб. на акцию за 1-е полугодие 2025 г. Согласно нашим расчетам, дивиденд Фосагро за 2-е полугодие составит 238 руб. на акцию при условии распределения 75% FCF.

Наконец ФосАгро порадовало нас отчетом за 3 квартал, а то я уж соскучился по табличкам и новым данным для них.

Из интересного:

•  Выручка +19,1% за 9 месяцев (спасибо дорогим удобрениям и росту объема реализации, при девальвации рубля результаты будут еще круче!)
•  Чистая прибыль +47,6% за 9 месяцев (тут сказываются положительные курсовые разницы +25 млрд, без них ЧП выросла +22,3%, в любом случае достойно)
•  СДП +64% выше, чем годом ранее, здесь тоже всё прекрасно
•  Долг гасят (на конец 2024 был 331,6 млрд, сейчас 271,9)
•  Объемы производства +4,3%, объем реализации +2,9%

По дивам че-то не смогли договориться, но, думаю, всё решаемо. Там просто конфликт интересов у мажоров. Один хочет дивы, другой — за финансовую устойчивость и гашение долга. В общем, придут к консенсусу и нам объявят.

P/E 7,5
P/BV 3,9
EV/EBITDA 5,6

Дорого, конечно, но она и не была никогда дешевой, так что я бы потихоньку набирал в портфель и хранил до конца своих дней, а потом передал детям.

Я сдался, скинул всю позу. Даже на переговорах не может пробить 6750, уже несколько дней стукаемся в него и без толку. Даже «супер-пупер» от...

Потеряев А.А., всё так, но почему Яндекс вырос, разве на него наложены санкции? Вопрос риторический если что

bondarka,

А почему фосагро должно было на переговорах подрасти? Ест какие-то санкции? Если есть то да переговоры это плюс. Но если нет то ...

Я сдался, скинул всю позу. Даже на переговорах не может пробить 6750, уже несколько дней стукаемся в него и без толку. Даже «супер-пупер» от...

✅ Производство агрохимической продукции выросло на 4,3% г/г до 9,15 млн тонн. Основной вклад внесли фосфорные удобрения и кормовые фосфаты (+5,5%).

✅ Общие продажи выросли на 2,9 г/г и составили 9,35 млн тонн.

✅ Выручка достигла 441,7 млрд рублей, увеличившись на 19,1% г/г. Рост связан с увеличением продаж как в России, так и за рубежом.

✅ EBITDA составила 145,7 млрд рублей, увеличившись на 17,9% г/г. На рост повлияли увеличение продаж и более высокие цены реализации. В то же время показатель находился под давлением неденежного эффекта от курсовых разниц, возникших при укреплении рубля относительно доллара США.

✅ Скорректированная на этот эффект EBITDA составила 164,3 млрд руб. – на 34,2% больше г/г.

✅ Свободный денежный поток вырос более чем в полтора раза до 59,0 млрд руб. На это повлиял рост прибыли от операционной деятельности, рост маржинальности продаж и приток денежных средств из оборотного капитала в сумме более 4 млрд руб.

✅ Чистый долг на 30 сентября 2025 года – 254,5 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA (за 12 мес.) снизилось до 1,28х. Высокая прибыльность бизнеса и взвешенный подход к инвестициям (ориентир по капитальным вложениям – не более 50% от EBITDA) позволяет эффективно контролировать уровень долговой нагрузки.

надо иметь введу что могут дать рекомендации по дивам на одном из близжайших заседаний