Мечел акции

Средняя экспортная цена российского энергетического угля на ключевом направлении — при поставках в Азию через порты Дальнего Востока — в 2026 году может вырасти на 12% к уровню прошлого года. По прогнозу NEFT Research, уголь калорийностью 5500 ккал/кг на базисе FOB будет стоить в среднем $79 за тонну против $70,7 в 2025 году.

Основным драйвером роста цен аналитики называют подорожание мирового бенчмарка — угля FOB Ньюкасл (Австралия), который, по оценке NEFT Research, вырастет в 2026 году на 11% до $80,5 за тонну. Поддержку рынку окажет ожидаемое сокращение предложения со стороны ключевых экспортеров. Австралия сталкивается с неблагоприятными погодными условиями, а Индонезия планирует снизить квоту на добычу угля на 24% — до 600 млн тонн против 790 млн тонн в 2025 году.

На порты Дальнего Востока приходится более 60% всего российского экспорта угля. В 2025 году, по данным Argus, отгрузки через этот маршрут выросли на 16% и достигли рекордных 127,1 млн тонн. Цены в портах северо-запада и юга России в 2026 году также вырастут, но умеренно: до $67 за тонну на северо-западе (+3%) и до $72 за тонну на юге (+4%) для угля калорийностью 6000 ккал/кг.

Спрос на российский уголь средней калорийности в Китае вырос к концу января 2026 года, что привело к повышению котировок на эти марки. По данным NEFT Research, цены на уголь калорийностью около 5500 ккал на кг достигли $79–82,8 за тонну на условиях CFR против $79–80,8 за тонну неделей ранее.

Росту цен способствовало сокращение внутреннего предложения в КНР: в преддверии китайского Нового года часть угледобывающих предприятий приостановила работу. Дополнительную поддержку рынку оказали прогнозы похолодания и ожидаемый рост энергопотребления, что традиционно усиливает спрос на уголь для генерации электроэнергии.

Несмотря на локальный рост котировок, по итогам 2025 года экспорт российского угля в Китай сократился на 6,5%, до 88,9 млн тонн. Аналитики объясняют это логистическими ограничениями, ростом железнодорожных тарифов и крепким рублем, из-за чего при низких мировых ценах экспорт для многих компаний стал малорентабельным. При этом в декабре 2025 года поставки угля из России в КНР выросли на 19,7% год к году, до 8,5 млн тонн, прервав восьмимесячное снижение.

Аналитики ожидают сокращения производства и потребления угля в мире в ближайшие два года, что усилит конкуренцию между экспортерами. По оценкам Института развития и экономики транспорта (ИЭРТ), к 2027 году мировое потребление угля снизится на 1,4% по сравнению с 2025 годом — до 8,72 млрд тонн, добыча сократится на 3% — до 8,83 млрд тонн, а объем мировой торговли уменьшится на 4,7%, до 1,4 млрд тонн.

Наибольшее снижение спроса прогнозируется в ЕС (–83 млн тонн), Китае (–74 млн тонн) и США (–41 млн тонн). Рост потребления ожидается в Индии (+86 млн тонн) и странах Юго-Восточной Азии (+57 млн тонн). Существенное сокращение добычи угля прогнозируется в Китае (–167 млн тонн) и Индонезии (–65 млн тонн), тогда как увеличение производства ожидается только в Индии — на 65 млн тонн.

В экспортном сегменте крупнейшее падение поставок, по расчетам ИЭРТ, придется на Индонезию (–62 млн тонн). Небольшой рост экспорта ожидается лишь из США — примерно на 3 млн тонн, что усилит конкуренцию на ключевых рынках сбыта, прежде всего в Азии.

Экспорт угля по сети РЖД снизился в 2025 году на 0,3% до 177 млн т — Институт экономики и развития транспорта (ИЭРТ) (ИЭРТ — подконтролен РЖД).

В 2025 году. было заявлено к перевозке и не вывезено 30,7 млн тонн каменного угля

Убытки РЖД от перевозок угля в направлении Восточного полигона за 10 месяцев 2025 года составили 14,8 млрд рублей

По данным ИЭРТ, добыча угля в России в 2025 году составила около 427 млн тонн.

www.interfax.ru/business/1070790

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «МЕЧЕЛ».

Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам 6 месяцев 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение.



Свежий прогноз и рекомендации аналитиков на 2026 год

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Лукойл, ЕвроТранс, РусАгро, Интер РАО, ДВМП, Совкомфлот, Русал, ФосАгро и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

О компании

ПАО «МЕЧЕЛ» — горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания. Центральный офис расположен в г. Москва.

В состав компании входит около 20 промышленных предприятий: производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. Компания осуществляет отгрузки продукции на российском и зарубежных рынках (Европа, Азия, Северная и Южная Америки и Африка).

Экспорт угля из России через порты Дальнего Востока по итогам 2025 года вырос на 16% и достиг 127,1 млн т, следует из обзора Argus. Это исторический максимум: предыдущий рекорд был зафиксирован в 2023 году на уровне 109,9 млн т. На восточное направление пришлось более 60% всего угольного экспорта страны против менее 50% до 2022 года.

Ключевыми драйверами роста стали запуск и наращивание отгрузок через терминал «Эльгауголь» в Хабаровском крае, а также перераспределение потоков с Северо-Запада. Даже без учета «Эльгаугля» и сахалинских терминалов экспорт через Дальний Восток увеличился на 10%, до 102,5 млн т.

Поставки угля через порты Северо-Запада в 2025 году сократились на 22%, до 37,7 млн т. Основными рынками сбыта здесь оставались Турция и Индия, однако часть объемов была перенаправлена на юг страны. Экспорт через порты Азово-Черноморского бассейна, напротив, вырос на 25%, до 19,8 млн т, за счет увеличения спроса со стороны Турции.

Отгрузки через железнодорожные погранпереходы снизились на 17%, до 18 млн т, что аналитики связывают с предпочтением Китая к морским поставкам и перегруженностью железнодорожной инфраструктуры.

В январе 2026 года цены на коксующийся уголь из России заметно выросли на фоне перебоев с поставками из Австралии и сезонного увеличения спроса в Китае. Это временно улучшило экономику экспорта, особенно через дальневосточные порты. Однако аналитики считают рост краткосрочным и не ожидают формирования устойчивого ценового тренда.

По данным NEFT Research, с начала года цены на российский коксующийся уголь увеличились на 4,5–12% в зависимости от базиса поставки. Поддержку рынку оказали наводнения в Австралии, из-за которых были сдвинуты январские отгрузки, а также активное пополнение запасов в Китае перед национальными праздниками. Дополнительным фактором стало оживление спроса со стороны Индии и снижение ставок фрахта.

Рост котировок привел к увеличению доходности экспорта на 7–13%. Наиболее выгодным направлением остается вывоз угля из Якутии через порты Дальнего Востока. Регион продолжает наращивать добычу коксующегося угля, которая по итогам 2025 года достигла рекордных уровней.

Минэнерго поддержало инициативу Минфина предоставить угольным компаниям отсрочку по уплате НДПИ до конца 2026 г. Речь о 138 предприятиях, уже получавших подобные отсрочки.

Оцениваем новость нейтрально. Меры поддержки, действующие с июля 2025 г., имели ограниченный эффект: сальдированный убыток отрасли за 10 месяцев 2025 г. вырос в 1,8 раза г/г до 390,6 млрд руб.

Сохраняем «Негативный» взгляд на «Мечел» и «Распадскую». Мультипликаторы P/E остаются отрицательными из-за убытков. Поддержка увеличит EBITDA «Мечела» на 4%, а «Распадской» — на 68% в 2026 г., но этого недостаточно для выхода в прибыль. Для инвестиционной привлекательности P/E «Мечела» должен достичь 3х, а «Распадской» — 4х. Это возможно либо при курсе доллара выше 110 и 150 руб. соответственно, либо при удвоении цен на уголь. Оба сценария считаем маловероятными.

Источник

Угольные компании Кемеровской области заявили о готовности увеличить экспортные поставки в 2026 году до не менее чем 117 млн тонн. Это на 15,2 млн тонн больше объема, отгруженного в 2025 году, сообщили в министерстве угольной промышленности Кузбасса.

По данным ведомства, в 2025 году регион экспортировал 101,8 млн тонн угля, что на 0,3% ниже показателя 2024 года. Более половины экспортных поставок — 53,8 млн тонн — пришлось на восточное направление, которое остается ключевым для угольной отрасли региона.

В министерстве уточнили, что в 2026 году на восточные рынки планируется направить 60 млн тонн угля. Этот показатель зафиксирован в проекте соглашения между правительством Кемеровской области и РЖД о гарантированном вывозе продукции железнодорожным транспортом.

Ранее в Минэнерго РФ сообщали, что совместно с РЖД и Минтрансом ведется работа по заключению такого соглашения. Оно должно обеспечить стабильный экспорт угля из Кузбасса в восточном направлении в 2026 году в объеме не менее 60 млн тонн. В министерстве подчеркивают, что данный механизм уже доказал свою эффективность.

• Минэнерго: в 2026 году подкомиссия рассмотрит все угольные компании, желающие получить финансовую поддержку
• Кроме того, Минэнерго предложило распространить рассрочку по уплате НДПИ и страховых взносов на все 138 угольных организаций, которым уже была предоставлена отсрочка.

Добыча угля российскими предприятиями в 2026 году, несмотря на сложную конъюнктуру, может стабилизироваться на уровне 430–435 млн тонн. Такой прогноз ТАСС дал партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов. Ключевыми факторами станут рост добычи в отдельных регионах и действие государственных мер поддержки отрасли.

Одним из основных драйверов эксперт называет Якутию. В 2025 году добыча угля в регионе выросла на 4,5%, до 51,6 млн тонн, а власти республики ранее заявляли о планах увеличить этот показатель в 2026 году более чем до 55 млн тонн. Дополнительный вклад в общероссийскую динамику может дать выход на проектные показатели Ургальского угольного месторождения в Хабаровском крае, а также поддержка со стороны государства.

Экспорт угля из России в 2026 году, по оценке NEFT Research, будет во многом зависеть от ситуации на мировом рынке. В неблагоприятном сценарии объем поставок за рубеж может составить 190–195 млн тонн. Такой вариант возможен при резком наращивании собственной добычи в Китае и Индии, что приведет к снижению мировых цен и ухудшению конъюнктуры.

Угольные компании РФ могут получить рассрочку на уплату отсроченных ранее платежей по НДС и страховым взносам — проект Минфина

В перспективе до 2028 года мировые цены на уголь, включая российский, не покажут устойчивого роста. Такой вывод следует из прогнозов аналитиков, которые указывают на краткосрочную поддержку котировок в начале 2026 года и структурные ограничения в среднесрочном горизонте. Российским экспортерам в этих условиях придется и дальше удерживать рынки за счет ценовых дисконтов.

В первом квартале 2026 года цены на уголь либо останутся на текущих уровнях, либо вырастут незначительно. По оценке NEFT Research, поддержку рынку окажет сезонный фактор, а также ожидаемое сокращение предложения из Австралии из-за погодных рисков и из Индонезии на фоне планового снижения добычи. Для российских компаний это создает окно стабильности, однако неопределенный внешний спрос и логистические ограничения будут сдерживать потенциал роста.

Согласно прогнозу NEFT Research, в 2026 году экспортные цены на российский уголь Восток 5500 будут находиться в диапазоне $76–82 за тонну, Северо-Запад 6000 — $66–68 за тонну, Юг 6000 — $75–76 за тонну. Эти уровни предполагают сохранение конкурентоспособности только при гибкой ценовой политике.

Экспорт угля из России по итогам 2025 года вырос на 4% к предыдущему году и достиг 203 млн тонн, следует из обзора Центра ценовых индексов. Рост стал первым за четыре года после снижения поставок в 2022–2024 годах и был обеспечен исключительно увеличением экспорта энергетического угля, который вырос на 8% до 164,2 млн тонн. Поставки более маржинального коксующегося угля, напротив, сократились на 11% до 38,4 млн тонн.

Основной вклад в рост экспорта внесли азиатские направления. Поставки в Южную Корею увеличились на 40% до 21,4 млн тонн, во Вьетнам — на 30% до 7 млн тонн, в Турцию — на 22% до 17,9 млн тонн. Индия нарастила импорт российского угля на 2% до 25,2 млн тонн. В абсолютных объемах прирост экспорта в Южную Корею составил 6,2 млн тонн, в Турцию — 3,2 млн тонн, во Вьетнам — 1,6 млн тонн.

Рост спроса в Южной Корее аналитики объясняют дефицитом поставок из Австралии и Индонезии, во Вьетнаме — расширением мощностей угольной генерации. Турция, помимо собственного потребления, использует российский уголь в трейдинговых схемах благодаря удобной логистике и конкурентной цене.

Рельсы Р65 ДТ350ВС400 предназначены для эксплуатации на скоростных пассажирских маршрутах с движением поездов до 400 км/ч. Рельсы отличаются способностью сохранять высокую ударную вязкость в условиях экстремально низких, до −60°C, температур. Производство ведется с особым контролем чистоты стали и точности профиля, что критически важно для безопасности на высоких скоростях.

«Получение сертификатов – важный шаг в развитии отечественной рельсовой базы для высокоскоростных магистралей и линий с интенсивным движением грузовых поездов. «Мечел» обеспечивает сочетание передовых технологий в металлургии и строгого контроля качества, гарантируя точность, износостойкость и безопасность продукции.