Мосэнерго акции

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

stanislava,
беспросветная тупица — автор этого текста

Malik, всего 4 месяца назад эта же курица давала целевую цену в два раза! выше.

Malik, Значит надо закупаться

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

stanislava,
беспросветная тупица — автор этого текста

Malik, всего 4 месяца назад эта же курица давала целевую цену в два раза! выше.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

stanislava,
беспросветная тупица — автор этого текста

Дивиденды Мосэнерго ожидаются ниже, но доходность приемлемая - ФИНАМ

Мосэнерго производит около 6% всей электроэнергии в России. Входит в состав холдинга «Газпром энергохолдинг», который контролируется Газпромом. Компания владеет 15 электростанциями в Москве и Московской области. Выручка в 2017 достигла рекордных 196,1 млрд руб.

Мосэнерго отчиталась о снижении прибыли во 2К на 21% в основном за счет сокращения доходов от продажи мощности по ДПМ в связи с окончанием платежей по нескольким энергоблокам.

В 2018-2019 ожидается сокращение прибыли, денежного потока и выплат акционерам, консенсус по прибыли несколько ухудшился, и мы полагаем, что в ближайшие годы акции Мосэнерго будут торговаться слабее отрасли на фоне ожиданий снижения ключевых инвестиционных метрик.

Мы понижаем целевую цену до 1,81 руб. на 18 месяцев (даунсайд 11%), но сохраняем рекомендацию «держать», так как у компании есть потенциал в долгосрочной перспективе, в частности получение повышенных платежей за мощность после модернизации объектов, а также прогресс по норме выплат. Маржа прибыли и дивидендная доходность по прогнозам будут находиться на приемлемых уровнях в 2018-2019. Средний DY 2018-2019E 4.7%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»
читать дальше на смартлабе

Спекульнем

Alexprofi, да она еще вниз пойдет

Сергей Мелихов, будет шикарно

Спекульнем

Alexprofi, да она еще вниз пойдет

Спекульнем

Долетели до 2-х… Моська умеет как радовать так и разочаровывать, ктож знал 16 дней назад — что такой разгром будет. Теперь 2.5? на отскок или падаем до 1.8?

BILLIONS, пока падаем

Тимофей Мартынов, Дорогая модернизация у Мосэнерго: 3Гвт — ок. 200 ярдов. У ИитерРао — 7,5 Гвт и тоже в районе 200 ярдов.

khornickjaadle, нет, это Мосэнерго говорит что пока в планах 3
А Скляр пишет что до 2028 в сумме тоже будет около 7 и стоить это будет 200
кстати бакс то подскочил
так что еще дороже скорее всего

Тимофей Мартынов, Дорогая модернизация у Мосэнерго: 3Гвт — ок. 200 ярдов. У ИнтерРАО — 7,5 Гвт и тоже в районе 200 ярдов.

Итоги телеконференции Мосэнерго нейтральны для акций компании - АТОН

Мосэнерго: телеконференция по результатам за 2К18

Прогноз на 2018: EBITDA 32 млрд руб. Мосэнерго подчеркнула, что ожидает ослабления финансовых результатов во 2П18 из-за снижения выручки от ДПМ. Оценка EBITDA 2018 предполагает снижение на 30% г/г, но в целом соответствует уровню 2016 (+3%).

Капзатраты 2018: 14 млрд руб. по финансированию (включая НДС), что близко к уровню амортизации. Инвестиции будут направлены преимущественнона повышение качества топлива.

Модернизация: 3 ГВт, или 23% установленной мощности — максимальный уровень, который Мосэнерго ожидает модернизировать в рамках предстоящей программы.

FCF и дивиденды. Мосэнерго подчеркнула, что она будет придерживаться сбалансированного подхода к распределению FCF, направив часть на внедрение ДПМ', и поэтому не ожидает изменений в дивидендной политике.

Мы считаем телеконференцию в целом НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций, так как прогноз на 2П18 ожидался слабым. У нас нет официальной рекомендации по акциям, но мы отмечаем, что оценка EBITDA компании на 2018 в размере 32 млрд руб. очень консервативна (она предполагает серьезное снижение EBITDA на 75% п/п до 6 млрд руб. во 2П18), и поэтому не стоит исключать некоторый потенциал роста (консенсус-прогноз Bloomberg составляет 41 млрд руб., + 25% против прогноза компании). Чистая прибыль и FCF, тем не менее, будут под давлением, отрицательно сказываясь на перспективах дивидендных выплат, которые являются одним из основных факторов инвестиционной привлекательности компании.

АТОН
читать дальше на смартлабе

Владимир Скляр из ВТБ Капитал пишет, что этот отчет был последним у Мосэнерго с такими высокими результатами.
ДПМ платежи у Мосэнерго начнут снижаться с 3 квартала 2018. Результаты за полугодие были в рамках ожиданий. Цель по акции — 2,35, рекомендация Держать. Драйверов для покупки — НЕТ.

Прогноз EBITDA 2018 = 32 млрд руб.
CAPEX 2018 = 14 млрд руб
Предстоящая модернизация = 3ГВт
До 2028 будет поддерживающий CAPEX 14 млрд/год +195 млрд на модернизацию.

Тимофей Мартынов, а зачем тогда держать той Скляр не прописал?

not iron яй-цы, обычно аналитики рекомендуют продавать только если есть веские причины
а так стесняются

Владимир Скляр из ВТБ Капитал пишет, что этот отчет был последним у Мосэнерго с такими высокими результатами.
ДПМ платежи у Мосэнерго начнут снижаться с 3 квартала 2018. Результаты за полугодие были в рамках ожиданий. Цель по акции — 2,35, рекомендация Держать. Драйверов для покупки — НЕТ.

Прогноз EBITDA 2018 = 32 млрд руб.
CAPEX 2018 = 14 млрд руб
Предстоящая модернизация = 3ГВт
До 2028 будет поддерживающий CAPEX 14 млрд/год +195 млрд на модернизацию.

Тимофей Мартынов, а зачем тогда держать той Скляр не прописал?

Владимир Скляр из ВТБ Капитал пишет, что этот отчет был последним у Мосэнерго с такими высокими результатами.
ДПМ платежи у Мосэнерго начнут снижаться с 3 квартала 2018. Результаты за полугодие были в рамках ожиданий. Цель по акции — 2,35, рекомендация Держать. Драйверов для покупки — НЕТ.

Прогноз EBITDA 2018 = 32 млрд руб.
CAPEX 2018 = 14 млрд руб
Предстоящая модернизация = 3ГВт
До 2028 будет поддерживающий CAPEX 14 млрд/год +195 млрд на модернизацию.

Прикинул, куда может свалиться Моська. Дивы за 2017 год — 0,16 руб., максимальная цена бумаги в районе 3,3. ЧП по итогам 2018-19 годов снизится примерно на 50% из-за завершения ДПМ, следовательно дивы могут быть 0,08-0,1 руб. за 2018 год, то есть 1,6-1,7 руб. за акцию ценник может опуститься. Взял сегодня немного после пробоя 2,06.

khornickjaadle, начал следить за ней, думаю тоже в районе 1,9 подбирать, если дадут

Прикинул, куда может свалиться Моська. Дивы за 2017 год — 0,16 руб., максимальная цена бумаги в районе 3,3. ЧП по итогам 2018-19 годов снизится примерно на 50% из-за завершения ДПМ, следовательно дивы могут быть 0,08-0,1 руб. за 2018 год, то есть 1,6-1,7 руб. за акцию ценник может опуститься. Взял сегодня немного после пробоя 2,06.

Ожидания по прибыли и дивидендам Мосэнерго снизились

Мосэнерго" отчиталась о сокращении прибыли по МСФО во 2К 2018 на 21% на фоне снижения доходов от продажи мощности по ДПМ в связи с окончанием платежей по нескольким энергоблокам. Выручка уменьшилась во 2К 2018 на 7%.

За счет 1-го квартала выручка в 1-м полугодии в плюсе на 3,3%, прибыль подросла на 6%. Операционные расходы в 1-м полугодии показали более быстрый рост (+4,1%). В разрезе ОРЕХ заметно выросли топливные расходы (+7,2%), без этого фактора расходы показали сдержанный рост на 1,5%.

На рынке давно присутствовали ожидания снижения прибыли «Мосэнерго», но в последнее время средние оценки несколько ухудшились. Согласно консенсусу Reuters, по итогам 2018 года прибыль упадет на ~30%, в 2019 на 38%. В начале года компания сообщала о том, что готовит пакет компенсирующих мер, но деталей пока нет.

Если «Мосэнерго» оставит норму выплат без изменений на уровне 25-26% прибыли по МСФО, то выплаты в следующем сезоне будут ниже примерно на треть. Ожидаемая дивидендная доходность по выплатам за 2018-2019 на текущий момент составляет 5,3% и 3,3% соответственно, или в среднем 4,3%, что менее выгодно чем в среднем по генерации в России 6,6%. На фоне снижения ожиданий по прибыли и дивидендам ставим рекомендацию на пересмотр.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»
читать дальше на смартлабе

Malik,

Какую правду? смотрите котировки гмк в 2008 году (7700 если брать прям хай хайов), он уже давно отбил все деньги за эти 10 лет дивидендами и подъемом котировок до 12 тыс в 2014 году и даже сейчас акции вблизи 12 тыс. Причем, с пакетом акций как у Дерипаски — можно влиять на множество процессов через которые можно вывести еще 100500 условных единиц.

BILLIONS, ну прям капитан очевидность ) просветил дураков… А теперь представь себе состояние человека, который в кредит покупает актив на 13 ярдов баксов, а он в считанные месяцы сразу после покупки обесценивается в 4 раза. А кроме кредитов на покупку ГМК, на Дерипаске по-жизни висят кредиты Базэла — закредитованность это его вечная проблема. Вот и думай в такой ситуации, что тебя ожидает: доктор от Вовы или спасительные займы от ВЭБа=Вовы?.. А что было потом, через несколько лет у него — это уже другая, более приятная для него история.

Интересно что Федоров покупает именно Мосэнерго, а не ТГК-1 или ОГК-2, которые считаются более интересными по той информации, которая доступна нам, не инсайдерам.

Тимофей Мартынов,
Малик,
Как теперь смотрите на это? Кто такой Федоров, почему покупал на хаях? Обманул? )

Андрей Бажан, у него работа другая, если человек не занимается продолжительный период регулярными инвестициями или спекуляциями на биржевом рынке, то его вряд ли ждет стабильный успех в инвестициях. Будь он хоть семи пядей во лбу и очень успешным человеком в других областях. Яркий пример — покупка Дерипаской ГМК на хаях в 2008 году с последующим снижением котировок в разы.

Malik, согласен
правду говоришь

Интересно что Федоров покупает именно Мосэнерго, а не ТГК-1 или ОГК-2, которые считаются более интересными по той информации, которая доступна нам, не инсайдерам.

Тимофей Мартынов,
Малик,
Как теперь смотрите на это? Кто такой Федоров, почему покупал на хаях? Обманул? )

Андрей Бажан, у него работа другая, если человек не занимается продолжительный период регулярными инвестициями или спекуляциями на биржевом рынке, то его вряд ли ждет стабильный успех в инвестициях. Будь он хоть семи пядей во лбу и очень успешным человеком в других областях. Яркий пример — покупка Дерипаской ГМК на хаях в 2008 году с последующим снижением котировок в разы.

Интересно что Федоров покупает именно Мосэнерго, а не ТГК-1 или ОГК-2, которые считаются более интересными по той информации, которая доступна нам, не инсайдерам.

Тимофей Мартынов,
Малик,
Как теперь смотрите на это? Кто такой Федоров, почему покупал на хаях? Обманул? )

Андрей Бажан, а когда он купил, я не помню уже?

Интересно что Федоров покупает именно Мосэнерго, а не ТГК-1 или ОГК-2, которые считаются более интересными по той информации, которая доступна нам, не инсайдерам.

Тимофей Мартынов,
Малик,
Как теперь смотрите на это? Кто такой Федоров, почему покупал на хаях? Обманул? )

Malik, ну так это и есть причины падения бумаг из семейства ГЭХа…

Саша Пушкин, ога… я тебе уже писал о причинах падения на ветке ТГК-1.

Энергетическая компания «Мосэнерго» увеличила чистую прибыль по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в январе-июне 2018 года на 4,9% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года — до 15,232 млрд руб., сообщает компания.

Выручка выросла на 3,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 107,668 млрд руб.

«Увеличение выручки в основном произошло в результате роста отпуска тепловой энергии из-за более низкой температуры наружного воздуха в первом квартале 2018 года», — отмечает компания.

Операционные расходы компании выросли на 4,1% и составили 88,491 млрд руб.

Переменные расходы по итогам отчетного периода выросли на 3,8% и составили 67,942 млрд руб. Это произошло вследствие роста расходов на топливо по причине увеличения отпуска тепловой энергии. Постоянные расходы (без учета амортизации основных средств) за шесть месяцев увеличились на 7,3%, составив 12,929 млрд руб.

Прибыль до налогообложения составила в январе-июне текущего года 19,153 млрд руб. против 18,095 млрд руб. за аналогичный период годом ранее (рост на 5,9%).

Показатель EBITDA вырос на 2,7% — до 25,995 млрд руб.

В состав «Мосэнерго» входит 15 электростанций установленной электрической мощностью 12,9 ГВт и тепловой мощностью 42,8 тыс. Гкал/ч. Электростанции компании поставляют более 60% электрической энергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивают около 90% потребностей Москвы (без учета присоединенных территорий) в тепловой энергии. Основным акционером компании является «Газпром энергохолдинг».

rns.online/energy/Mosenergo-v-pervom-polugodii-uvelichilo-chistuyu-pribil-na-49--do-152-mlrd-rublei-2018-08-14/

Снижение выручки от ДПМ неблагоприятно скажется на дивидендном потенциале Мосэнерго

Прибыль «Мосэнерго» по МСФО за 1 полугодие 2018 года выросла на 4,8% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года — до 15,23 млрд рублей, сообщила компания.

Выручка увеличилась на 3,3% и составила 107,668 млрд рублей. Увеличение выручки в основном произошло в результате роста отпуска тепловой энергии из-за более низкой температуры наружного воздуха в 1 квартале 2018 года.

Результаты демонстрируют в целом ожидаемое снижение финансовых показателей г/г, что связано, главным образом, с истечением срока действия ДПМ четырех энергоблоков общей мощностью 1.8 ГВт в 2018, а также с сокращением производства электроэнергии. Тем не менее мы считаем их умеренно нагевтиными для акций, отмечая резкое снижение EBITDA после впечатляющих результатов 1К18.

У нас нет официальной рекомендации по акциям «Мосэнерго», но подчеркнем, что снижение выручки от ДПМ наряду с увеличением капзатрат и ожидаемой модернизацией турбин Т-250 должны оказать давление на чистую прибыль и FCF компании, что неблагоприятно скажется на ее дивидендном потенциале, который важен для инвестиционного профиля компании, на наш взгляд (дивиденды за 2017 — 0.166 руб. на акцию, доходность 6.7% на дату закрытия реестра).

АТОН
читать дальше на смартлабе

stanislava, начинается ахинея от аналитиков — акция сложилась на 40% на информации о том, что гипотетически дивиденды снизятся на пару %. И это при том, что в прошлом году существенную часть прибыли вывели из дивидендной базы различными ухищрениями, набивая мошну.

Malik, ну так это и есть причины падения бумаг из семейства ГЭХа…