| Число акций ао | 2 276 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 397,9 млрд |
| Выручка | 128,6 млрд |
| EBITDA | 85,7 млрд |
| Прибыль | 62,2 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 6,4 |
| P/S | 3,1 |
| P/BV | 1,9 |
| EV/EBITDA | 4,6 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Московская биржа Календарь Акционеров | |
| 11/12 СД обсудит итоги за 10 мес. 2025 г. и утвердит бизнес-план на 2026 г. | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
С 19 июня новый тикер — KFBA вместо INGR. Мосбиржа приняла такое решение после получения заявки от организации.
Акции «Инграда» торгуются на Мосбирже с марта 2020 года. У бумаг третий уровень листинга и низкая ликвидность — объем торгов 3 июня был на уровне ₽61,4 тыс. Рыночная стоимость выпуска, по данным торговой площадки, составляет почти ₽72 млрд.
www.moex.com/n90797
Рассказываем о свежих инициативах Московской биржи, которые упрощают доступ к финансовым инструментам и делают рынок технологичнее:
➡️ Договорились с «Деловой Россией» совместно расширять информационную поддержку компаний, инвесторов и эмитентов. Наша общая цель — помочь тем, кто планирует выйти на рынок капитала, но не уверен, с чего начать.
➡️ Присоединились к отраслевому клубу «Искусственный интеллект в финансах». Одна из ключевых задач объединения — разработать первую в России единую методику оценки эффективности ИИ-решений для компаний.
➡️ Разработали новый шаблон программы биржевых облигаций. Он ускорит процесс регистрации для эмитентов и в несколько раз сократит время на подготовку документов.
Искренне ваш, драйвер финансового рынка 💫
Возможно, из-за санкций, высокой ключевой ставки и рынка КСУ. Неожиданное продолжение истории о разных 300 млрд руб.
До 2022 года Московская биржа зарабатывала примерно ключевую ставку (КС) на рублевую часть инвестиционного портфеля около 3-4 млрд руб. чистых процентных доходов в квартал. Структура портфеля исправно публиковалась. В нем были в основном валютные активы (~600 млрд руб.) и более 200 млрд рублевых активов (до 100 млрд собственных).
После 2021 года структуру портфеля раскрывать перестали. Но из чистых процентных доходов и КС можно оценить доходные рублевые активы (пунктирная линия). Они достигали более 700 млрд в начале 2023 — тогда у биржи накапливались остатки на счетах типа С нерезидентов. Потом счета перевели в АСВ. Биржа лишилась ~300 млрд доходных активов.
В 1 квартале 2025 года чистые процентные доходы биржи упали почти в ~2 раза от максимума (с 23 млрд во 2 кв. 2024 до 12 млрд), несмотря на рост КС с 16 до 21%. Оценка портфеля, на котором биржа могла зарабатывать рублевую ставку, опустилась за год ещё на ~300 млрд и впервые стала ниже собственного капитала ~220 vs. 290 млрд руб. Биржа перестала получать избыточные доходы от размещения клиентских средств.
Московская биржа вошла в состав отраслевого клуба «Искусственный интеллект в финансовой отрасли», созданного Альянсом в сфере ИИ и Ассоциацией ФинТех для ускоренного развития ИИ и мультиагентных систем на финансовом рынке. К первому заседанию клуба присоединились руководители финтех-компаний, вошедших в состав объединения – среди них Московская биржа, Сбер, Т-банк, Альфа-Банк и другие. Участники клуба займутся разработкой предложений и рекомендаций по совершенствованию процессов внедрения и регулирования ИИ-решений, обменом лучшими практиками, а также формированием подходов к управлению рисками в финтехе.
Для Московской биржи искусственный интеллект – одно из фокусных направлений технологического развития. В структуре компании работает отдел ИИ, который отвечает за разработку и внедрение ИИ-решений на всех уровнях – от оптимизации внутренних процессов до реализации проектов для участников рынка. Среди последних собственных разработок – корпоративный ИИ-ассистент MOEX Insight AI, это CoPilot-решение, способное анализировать любые офисные приложения и веб-интерфейсы: ассистент самостоятельно распознает контекст задачи и управляется с помощью голосовых или текстовых команд.
Как надо голосовать?
Общий объем торгов на рынках Московской биржи в мае 2025 года составил 115,1 трлн рублей.
Рынок акций
Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в мае составил 2,4 трлн рублей. Среднедневной объем торгов – 90,2 млрд рублей.
Объем операций на торгах выходного дня составил 110,5 млрд рублей или 4,5% от общего объема торгов на рынке акций в мае 2025 года.
Рынок облигаций
Объем торгов облигациями достиг 1,9 трлн рублей без учета однодневных облигаций. Среднедневной объем торгов – 92,0 млрд рублей.
Общий объем размещений и обратного выкупа облигаций составил 1,3 трлн рублей, включая объем размещений однодневных облигаций на 308,1 млрд рублей.
Срочный рынок
Объем торгов на срочном рынке достиг 8,7 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 414,0 млрд рублей.
Денежный рынок
Объем торгов на денежном рынке составил 92,2 трлн рублей, среднедневной объем операций – 4,4 трлн рублей.
В общем объеме торгов денежного рынка объем операций репо с центральным контрагентом достиг 37,8 трлн рублей, объем операций репо с клиринговыми сертификатами участия – 43,0 трлн рублей.
Московская биржа и Общероссийская общественная организация «Деловая Россия» заключили соглашение о сотрудничестве, которое предусматривает расширение информационной поддержки эмитентов, компаний, планирующих выход на рынки капитала, а также инвесторов.
Соглашение предполагает информирование и консультирование бизнеса и инвестиционного сообщества о возможностях Московской биржи по торговле ценными бумагами, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. Особое внимание уделено выходу компаний на биржу, а также обмену опытом и ключевым факторам развития рынка капитала.
В рамках соглашения Московская биржа и «Деловая Россия» запланировали проведение совместных семинаров, круглых столов, вебинаров, конференций и других мероприятий, направленных на привлечение инвестиций в российскую экономику.
Максим Варников, управляющий директор по продажам и развитию клиентских отношений Московской биржи:
«Нас с „Деловой Россией“ связывает давнее сотрудничество. Мы регулярно проводим совместные мероприятия, которые позволяют в формате открытого диалога выявить актуальные проблемы бизнеса, рассказать о биржевых инструментах для эффективного управления ликвидностью и о том, как встроить их в свою практику.
Московская биржа опубликовала отчет за первый квартал 2025 года (ссылка на отчет), и данные оказались хуже ожиданий. Несмотря на рост комиссионных доходов, процентные доходы и чистая прибыль резко снизились, что негативно отразилось на финансовых показателях. Разбираем ключевые цифры и прогноз по акциям Мосбиржи в ближайшей перспективе.
Выручка: 28,6 млрд руб. (–15,9% г/г)
Чистая прибыль: 13,0 млрд руб. (–32,7% г/г)
EBITDA: 17,5 млрд руб. (–31,6% г/г)
Рентабельность: 61,0% (EBITDA), 45,5% (чистая)
Основная проблема — обвал процентных доходов с 19,4 млрд руб. в 1 кв. 2024 до 10,1 млрд руб. в этом году. Падение произошло глубокое, практически в два раза. Причины такого спада кроются в вероятно, в оттоке временно свободных средств клиентов, которые ранее хранились на биржевых счетах, и которое было видно в конце прошлого года.
Чистый процентный доход формируется в том числе за счет инвестиционного портфеля биржи и операций с депозитами клиентов.
Весь 2023 год мы наращивали долю в акциях Мосбиржи, но ближе к середине 2024 года начали сокращать позицию и в 2025 году полностью вышли из этих акций.
💡Логика проста — мы заметили сокращение денежных остатков клиентов на счетах Мосбиржи (они приносят значительную часть процентных доходов), а также учли, что при снижении ключевой ставки все процентные доходы упадут.
Писали про этоздесь, здесь и здесь!
📊Результаты за 1кв 2025г:
❌Процентные доходы упали в 2 раза до 10,1 млрд руб.
✅Комиссионные доходы выросли на 27% до 18,5 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 33% до 13 млрд руб.
Динамика процентных доходов:
— 3кв 2024г — 25,1 млрд руб.
— 4кв 2024г —16,2 млрд руб.
— 1кв 2025г — 10,1 млрд руб.
Ключевая ставка повышалась, а процентные доходы компании снижались, не странно ли? О чём это говорит? 👇
Об изменении условий ведения бизнеса, а именно о сокращении клиентских остатков на счетах Мосбиржи (вероятно, из-за санкций).
❗️Несмотря на долгосрочные драйверы роста (увеличение числа клиентов, расширение продуктовой линейки, развитие финансового маркетплейса и т.д.) и неплохие дивиденды за 2024 год (26,11 руб. на акцию или 75% чистой прибыли), мы ожидаем, что динамика акций Мосбиржи будет слабее рынка в ближайший год из-за снижения процентных доходов и прибыли.
Торги новым инструментом начнутся 4 июня 2025 года и будут доступны только квалифицированным инвесторам.
Параметры инструмента:
Для торгов будет доступна квартальная серия с исполнением в сентябре 2025 года.
Подробная информация в спецификации.
Стоит отметить, что план от 06 марта выполнен полностью:
Итоговое снижение жду в районе 207.90, возможно сходить немного глубже до 195.98На горизонте появилась точка входа в покупку — обратный пробой накопления на 202.08. Здесь планирую брать в среднесрок.
Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм
МОСКОВСКАЯ БИРЖА ПЛАНИРУЕТ ЗАПУСТИТЬ БЕСПОСТАВОЧНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА БИТКОИН
Инструмент будет доступен только квалифицированным инвесторам. Ранее в среду Банк России объявил, что финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам финансовые деривативы, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, доходность которых привязана к ценам криптовалют. Главное условие — такие инструменты не должны предусматривать фактическую поставку криптовалют.
Новость позитивна для финансовых результатов Московской биржи. Для сравнения, за 2024 год размер комиссий компании по всему сегменту деривативов составляет 9,0 млрд рублей. Мы считаем, что деривативы на биткоин могут обеспечить дополнительные 2,2-2,7 млрд рублей комиссий в этом сегменте в следующие 1-2 года, что соответствует около 3% комиссионного дохода компании.
859 млрд рублей средств физлиц пришло в облигации на Мосбирже в 2024 году
Число клиентов-физлиц на фондовом рынке сегодня составляет 36,7 млн человек, тогда как в 2020 году эта цифра была на уровне 8,8 млн.
Приток средств физлиц в акции и БПИФы в прошлом году составил 452 млрд рублей, сообщил директор по развитию первичного рынка облигаций ПАО «Московская биржа» Дмитрий Таскин на заседании подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала.
Московская биржа добавит 39 новых ценных бумаг в сервис заключения внебиржевых сделок с акциями без листинга с расчетами через центрального контрагента (ЦК).
Добавление ценных бумаг будет происходить поэтапно: 2 июня – 14 акций, 3 июня – 14 акции и 4 июня будут добавлены еще 11 ценных бумаг.
Таким образом 4 июня 2025 года количество российских акций без листинга достигнет 174, а общее количество инструментов, доступных для заключения внебиржевых сделок с ЦК, составит 301 шт.
Московская биржа продолжит расширять список доступных инструментов. Список торгуемых ценных бумаг пополняется в том числе с учетом пожеланий инвесторов, которые могут отправить их с помощью специальной формы на сайте биржи.
На базе сервиса внебиржевых сделок с центральным контрагентом функционирует платформа MOEX START, где российские непубличные компании смогут привлекать капитал для своего развития путем размещения акций по закрытой подписке. Доступ к платформе имеют все участники клиринга Московской биржи на фондовом рынке.
«Я к этому отношусь примерно так же, как к торгам выходного дня. То есть, если будет спрос со стороны инвесторов, что кто-то хочет иметь возможность в три часа ночи поторговать с кем-нибудь, и это будет значимо, модели могут осуществляться такие, но с выстраиванием соответствующей инфраструктуры купирования рисков. Важно — мы говорим сейчас о некоторой, если не о футурологии, то об очень далеком будущем. Потому что сейчас ни биржевая инфраструктура, ни инфраструктура самих участников рынка не готовы к тому, чтобы даже близко какой-то проект 24/7 реализовывать», — заявил зампред Банка России Филипп Габуния.
Представитель торговой площадки сообщил в ответ на запрос «РБК Инвестиций»:
«В июне этого года Московская биржа планирует запуск на срочном рынке расчетного фьючерса, базовый актив которого привязан к стоимости биткоина. Инструмент будет доступен только квалифицированным инвесторам».
Введение: Тревожные Сигналы для Инвестиций в МосБиржу
МосБиржа, ключевая финансовая площадка России, преподнесла инвесторам сложный отчет за 1К2025. Несмотря на сохраняющиеся высокие процентные ставки, традиционно считающиеся благоприятными для ее бизнеса, акции МосБиржи демонстрируют устойчивую негативную динамику: падение ~9% с начала года и свыше 20% за 2 года. Главной неожиданностью стало резкое снижение чистых процентных доходов *до* ожидаемого смягчения ДКП. Этот парадокс ставит под вопрос краткосрочные перспективы инвестиций в компанию и требует детального разбора. Данный анализ поможет понять текущие риски и возможности для тех, кто рассматривает инвестиции в акции МосБиржи.
Основной Раздел: Рекордные Комиссии vs. Обвал Процентных Доходов
Финансовые результаты МосБиржи за 1К2025 – это история двух полюсов:
1. Безусловный Позитив: Взлет Комиссионных Доходов (+27,1% г/г до 18,4 млрд руб.)
Этот рекордный рост – главное достижение. Он напрямую связан с высокой активностью инвесторов на всех ключевых площадках:
Сектор: Финансы, биржа
Последний обзор по Московской Бирже делал 1 апреля, тогда акции стоили 200 ₽. Я ожидал, что акции будут стоять в боковике 190-220. По факту акции стояли в боковике 190-212, а после ушли ниже, сейчас торгуются по 185. Давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 5.78
▪️ P/S — 2.99
▪️P/B — 1.51
▪️EPS — 32.01 ₽
ℹ️ По метрикам оценивается плюс-минус как в прошлом обзоре.
Весь комиссионный доход, полученный в торговый день 2 июня от операций с индексными фьючерсами и опционами (квартальные и вечные контракты на индексы МосБиржи и РТС и др.), будет направлен в благотворительный фонд «Подари жизнь» для финансирования строительства детской площадки в пансионате «Измалково», где проживают дети, подопечные фонда, и их родители во время лечения.
В день проведения акции на сайте Московской биржи каждый желающий сможет увидеть объем собранных средств, а также поучаствовать в благотворительной акции срочного рынка через приложение своего брокера.
Сначала года акции МосБиржи потеряли в цене около 9%, а за последние 24 месяца и вовсе свыше 20%. Причиной этому послужили процентные ставки, которые сперва разогнали акции биржи во время роста, а когда ситуация стабилизировалась, их цена начала постепенно откатываться на фоне снижения процентных доходов. Давайте разбираться, как до начала смягчения ДКП компания умудряется терять процентные доходы:
— Комиссионные доходы: 18,4 млрд руб (+27,1% г/г)
— Чистые процентные доходы: 10,1 млрд руб (-48,1% г/г)
— Чистая прибыль: 12,9 млрд руб (-32,9% г/г)
— Скор. EBITDA: 17,4 млрд руб (-31,5% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📈 Традиционно, начинаем с позитивного, а именно рекордного роста комиссионных доходов на 27,1% г/г — до 18,4 млрд руб. на фоне высокой активности клиентов, а также роста объема торгов на основных рынках.
— рынок акций: 3,7 млрд руб (+83,9% г/г)
— рынок облигаций: 1,5 млрд руб (+88,3% г/г)
— денежный рынок: 4,4 млрд руб (+35,4% г/г)
Финаме
БКС Мир Инвестиций
