Славнефть Мегионнефтегаз акции

Yougin Levakov, Благодарю! Расскажите пожалуйста о «физическом смысле коэффициентов ликвидности» — часто вижу в годовых отчетах раскрывают эти цифры, Вы активно их используете, в общем частая метрика. Как можно интерпретировать основные из них?

Тимофей, почему такой высокий коэффициент эффективности? Эта компания достаточно ликвидна и финансово устойчива, у неё всегда был 1кл надежности, так же второй год подряд хорошие показатели рентабельности и деловой активности. Если нужно могу скинуть годовой фин анализ. Плюс новости и слухи ходят интересные, но это уже совсем другая история :)

Как и обещал, выкладываю выгрузку из фин анализа:
1) Ликвидность
2) Финансовая устойчивость
3) Общая надежность
4) Рентабельность
5) Деловая активность
6) Коррективы деловой активности
7) Общая эффективность
Касаемо общей эффективности, общая эффективность состоит из 3 компонентов: Надежность (максимальный балл 30), Рентабельность (максимальный балл 30), Деловая активность (максимальный балл 30). Теперь про градации:
1. от -∞ до 30% это неудовлетворительные активы
2. от 30% до 50% это активы с приемлемой эффективностью
3. от 50% и выше это стабильно эффективные активы
К примеру — годовые отчеты интересующих меня компаний:
ЦМТ 58% (1кл)
ОГК2 56% (3кл)
РусГидро 40,5% (2кл)
ГИТ 50% (2кл)
Сургут 65% (1кл)
MOEX 39% (1кл)

Yougin Levakov, как у вас цмт в лидерах оказался?

Как и обещал, выкладываю выгрузку из фин анализа:
1) Ликвидность
2) Финансовая устойчивость
3) Общая надежность
4) Рентабельность
5) Деловая активность
6) Коррективы деловой активности
7) Общая эффективность
Касаемо общей эффективности, общая эффективность состоит из 3 компонентов: Надежность (максимальный балл 30), Рентабельность (максимальный балл 30), Деловая активность (максимальный балл 30). Теперь про градации:
1. от -∞ до 30% это неудовлетворительные активы
2. от 30% до 50% это активы с приемлемой эффективностью
3. от 50% и выше это стабильно эффективные активы
К примеру — годовые отчеты интересующих меня компаний:
ЦМТ 58% (1кл)
ОГК2 56% (3кл)
РусГидро 40,5% (2кл)
ГИТ 50% (2кл)
Сургут 65% (1кл)
MOEX 39% (1кл)

Я постараюсь сегодня вечером выложить оценку 1кв по Мегиону.

Yougin Levakov,

Отлично! Буду ждать! Отчет за 1кв — очень сильный! Если 4ом кв. будет прибыль а не убыток как в 2018г. то будет супер!

Спасибо, что оценили мою работу, приятно)

По вопросам:
1) «увидел что Мегион отнесли к 2ой группе» — имеете ввиду класс надежности?
2) «Какие из компаний на Мосбирже тоже относятся к этой группе согласно Вашей методики расчета?» — если имеете ввиду класс надежности, то сразу оговорюсь, методика не моя, взял у Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, я поддерживаю их взгляд на оценку и считаю ее достаточно точной и справедливой, в своей оценке я использую их работу на 33%, моя оценка состоит из:
1. Надежность (Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой)
2. Рентабельность
3. Деловая активность
3) «Отдельное уточнение по приросту ЧП за 1кв: рост прибыли от продаж: +47%; ЧП: +51%; Выручка +26.48%.» — спасибо, что заметили, поправил

Я постараюсь сегодня вечером выложить оценку 1кв по Мегиону. Ранее я выкладывал оценку годовую, так вот, методику я чуть подкорректировал, теперь оценка более предвзята к рентабельности и деловой активности (добавил заградительные коэффициенты и градацию по уровням, теперь что бы рентабельность получила хоть какие то балы, она должна составить не менее среднерыночного процента, при этом чем выше рентабельность, тем выше балов она получит и наоборот, если рентабельность сильно сократилась, то это отрицательно скажется на оценке. Деловую активность пришлось градировать с трудом, так как для этого я провел выборку свыше 50 компаний для определения минимального значения)

Вышел отчет за 1кв 2019 www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=568&type=3
ЧП выросла на 33%

Yougin Levakov, Спасибо Вам за фин анализ! Специально зарегался, что бы Вас поблагодарить! ))) Отдельный вопрос: увидел что Мегион отнесли к 2ой группе. Какие из компаний на Мосбирже тоже относятся к этой группе согалсно Вашей методики расчета? (для сравнения) Отдельное уточнение по приросту ЧП за 1кв: рост прибыли от продаж: +47%; ЧП: +51%; Выручка +26.48%. Если экстраполировать чистую рентабельность на 2019г. она уже будет в районе 7.5% (в 2018г. 6.25%)! Так же сильно вырос оборотный капитал! Значит ли это, согласно Вашей методики, сильно прибавит по балам?

Вышел отчет за 1кв 2019 www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=568&type=3
ЧП выросла на 51%

Как и обещал высылаю выгрузку из фин анализа

1) Ликвидность
2) Фин устойчивость
3) Рентабельность
4) Деловая активность
5) Экспресс оценка надежности
6) Коррективы деловой активности
7) Коррективы рентабельности (К ЭТОМУ ПУНКТУ ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ)

Есть другие нефтяные компании с гораздо лучшим отчетами и реальными дивидендами. С недооценкой в разы по сравнению с Мегионом. И без убытка за 4-й кв-л. Нефть в рублях дорогая была за 2018г и и шикует нефтянка. Удмуртнефть дивы 23%, Сургут преф 18%, Башнефть преф 15%. Зачем нужен Мегион? И что будет за 2019г нефть в рублях уже упала?! Убыток за 4 кв-л у всех дочек Славнефти.

Yougin Levakov, как вы определяете стоимость

Дмитрий Вебсмит, все просто, анализируете 4 основных показателя: ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность. Консолидируете — Ликвидность + Фин уст, получаете экспресс оценку надежности, выражаете данное значение в процентном соотношение. Далее отдельно приводите значение рентабельности к общему проценту эффективности. Далее отдельно приводите значение деловой активности к общему проценту эффективности. Корректируете рентабельность на свободный денежный поток, а деловую активность на чистый объем продаж. Далее все это: экспресс оценка надежности + чистая рентабельность + чистая деловая активность, приводите к единому значению эффективности. Далее берем значение эффективности за прошлые года и цену акции за прошлые года, сравниваем, получаем ответ.
Кстати P/E нельзя сравнивать у компаний которые платят дивы и нет, тут вас обманет темп роста, тк он будет рассчитан по разному.
Еще играет роль какой P/E вы берете, их существует несколько.

Yougin Levakov, Скажите пожалуйста, как вы выражаете экспресс оценку надежности в процентном соотношении (в процентном соотношении от чего?). Как привести значение рентабельности, значение деловой активности к общему проценту эффективности? И что такое процент эффективности? И как в итоге получить это общее значение эффективности? Если не трудно поясните пожалуйста, спасибо.

Антон, хороший разбор экспресс оценки есть у Донцовой, приведение рентабельности к эффективности у Асвата Дамодарана, я бы рад расписать расчеты, но под это и поста не хватит…

Yougin Levakov, Хорошо, спасибо

Сегодня вечером фин анализ по Мегиону годовому скину, там все увидите, отчетность у них великолепная, плюс возможно, вероятно, чисто мое мнение, они могут начать платить дивы, но это не точно

Yougin Levakov, интересно посмотреть.

Сегодня вечером фин анализ по Мегиону годовому скину, там все увидите, отчетность у них великолепная, плюс возможно, вероятно, чисто мое мнение, они могут начать платить дивы, но это не точно

Yougin Levakov, как вы определяете стоимость

Дмитрий Вебсмит, все просто, анализируете 4 основных показателя: ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность. Консолидируете — Ликвидность + Фин уст, получаете экспресс оценку надежности, выражаете данное значение в процентном соотношение. Далее отдельно приводите значение рентабельности к общему проценту эффективности. Далее отдельно приводите значение деловой активности к общему проценту эффективности. Корректируете рентабельность на свободный денежный поток, а деловую активность на чистый объем продаж. Далее все это: экспресс оценка надежности + чистая рентабельность + чистая деловая активность, приводите к единому значению эффективности. Далее берем значение эффективности за прошлые года и цену акции за прошлые года, сравниваем, получаем ответ.
Кстати P/E нельзя сравнивать у компаний которые платят дивы и нет, тут вас обманет темп роста, тк он будет рассчитан по разному.
Еще играет роль какой P/E вы берете, их существует несколько.

Yougin Levakov, Скажите пожалуйста, как вы выражаете экспресс оценку надежности в процентном соотношении (в процентном соотношении от чего?). Как привести значение рентабельности, значение деловой активности к общему проценту эффективности? И что такое процент эффективности? И как в итоге получить это общее значение эффективности? Если не трудно поясните пожалуйста, спасибо.

Антон, хороший разбор экспресс оценки есть у Донцовой, приведение рентабельности к эффективности у Асвата Дамодарана, я бы рад расписать расчеты, но под это и поста не хватит…

Куда ЦБ смотрит? А просидеть в этой бумаге можно годами. Люди продают кто 2017г и ранее покупал.

Кукан на открытии жёсткий) либо мосбиржа борется с разгонами, либо организаторы хитрые.

Опять разгон похоже искуственный

Славнефть-Мегионнефтегаз (Роснефть и Газпром нефть)
Тип     Обыкновенная
99 474 705 акций http://www.sn-mng.ru/upload/iblock/f47/f47b9f1859a770c60a0e0ce56c48cb33.pdf стр.5
Капитализация на 19.02.2019г: 49,638 млрд руб

Тип     Привилегированная
33 056 875 акций
Капитализация на 19.02.2019г: 14,545 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 56,424 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 74,376 млрд руб
Общий долг на 30.09.2018г: 103,917 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 104,013 млрд руб

Выручка 2016г: 144,206 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 110,234 млрд руб
Выручка 2017г: 153,409 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 39,272 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 89,129 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 141,391 млрд руб
Выручка 2018г: 188,919 млрд руб

Прибыль 2015г: 9,464 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 10,592 млрд руб
Прибыль 2016г: 12,336 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 2,358 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 3,437 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 6,299 млрд руб
Прибыль 2017г: 7,810 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 2,376 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 7,048 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 12,137 млрд руб
Прибыль 2018г: 11,811 млрд руб
http://sn-mng.ru/aktsioneram-i-investoram/finansovaya-otchetnost-po-rossiyskim-standartam-bukhgalterskogo-ucheta-rsbu/

Хороший разбор компании:
bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/slavneftmegionneftegaz/itogi_2018_g_neozhidanno_ubytochnyj_kvartal/

Да и добыча сильно упала с 20.5млн т в 2005г до 13.3 млн тонн за 2018г. Компания медленно стагнирует.

Yougin Levakov, как вы определяете стоимость

Дмитрий Вебсмит, все просто, анализируете 4 основных показателя: ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность. Консолидируете — Ликвидность + Фин уст, получаете экспресс оценку надежности, выражаете данное значение в процентном соотношение. Далее отдельно приводите значение рентабельности к общему проценту эффективности. Далее отдельно приводите значение деловой активности к общему проценту эффективности. Корректируете рентабельность на свободный денежный поток, а деловую активность на чистый объем продаж. Далее все это: экспресс оценка надежности + чистая рентабельность + чистая деловая активность, приводите к единому значению эффективности. Далее берем значение эффективности за прошлые года и цену акции за прошлые года, сравниваем, получаем ответ.
Кстати P/E нельзя сравнивать у компаний которые платят дивы и нет, тут вас обманет темп роста, тк он будет рассчитан по разному.
Еще играет роль какой P/E вы берете, их существует несколько.

Yougin Levakov, Скажите пожалуйста, как вы выражаете экспресс оценку надежности в процентном соотношении (в процентном соотношении от чего?). Как привести значение рентабельности, значение деловой активности к общему проценту эффективности? И что такое процент эффективности? И как в итоге получить это общее значение эффективности? Если не трудно поясните пожалуйста, спасибо.

Убыток за 4-й квартал.
Р/Е уже большее 4-х.
Долг вырос с 30 млрд до 55.6 млрд?
Нефть упала в рублях. Дивов нет.
Отчёт за 1-й кв-л 2019г скорее всего тоже будет убыток.
Башнефть и то по мультипликаторам лучше, долг меньше да и дивы платит.
Славнефть очень плохой мажор, если уж себя по выкупу оценили в 20р.
Дочкам вряд ли повезёт.
Наверное по Р/Е=3-4 если по аналогам, 11.811млрд*4=47.2 млрд. капа, 350-400р до изменения к лучшему.

РоманП., лол, 11 ярдов прибыли у них + свободный денежный поток в плюсе, откуда вы взяли убыток?)

Yougin Levakov, сравните прибыль за 9мес и за 12мес. 4-й квартал был убыток -328млн. На хорошем отчёте за 9мес что то не росла, на убытке поперла.

РоманП., не советую таким образом считать прибыли и вот почему:
1) Слишком малый период для прогнозирования
2) Годовая прибыль, это «особая» прибыль, это база под потенциальные дивы
Сравните отчеты 12.19, 12.18, 12.17
Увидите, что свободный денежный поток как ракета в последний год вырос!

Убыток за 4-й квартал.
Р/Е уже большее 4-х.
Долг вырос с 30 млрд до 55.6 млрд?
Нефть упала в рублях. Дивов нет.
Отчёт за 1-й кв-л 2019г скорее всего тоже будет убыток.
Башнефть и то по мультипликаторам лучше, долг меньше да и дивы платит.
Славнефть очень плохой мажор, если уж себя по выкупу оценили в 20р.
Дочкам вряд ли повезёт.
Наверное по Р/Е=3-4 если по аналогам, 11.811млрд*4=47.2 млрд. капа, 350-400р до изменения к лучшему.

РоманП., лол, 11 ярдов прибыли у них + свободный денежный поток в плюсе, откуда вы взяли убыток?)

Yougin Levakov, сравните прибыль за 9мес и за 12мес. 4-й квартал был убыток -328млн. На хорошем отчёте за 9мес что то не росла, на убытке поперла.

Убыток за 4-й квартал.
Р/Е уже большее 4-х.
Долг вырос с 30 млрд до 55.6 млрд?
Нефть упала в рублях. Дивов нет.
Отчёт за 1-й кв-л 2019г скорее всего тоже будет убыток.
Башнефть и то по мультипликаторам лучше, долг меньше да и дивы платит.
Славнефть очень плохой мажор, если уж себя по выкупу оценили в 20р.
Дочкам вряд ли повезёт.
Наверное по Р/Е=3-4 если по аналогам, 11.811млрд*4=47.2 млрд. капа, 350-400р до изменения к лучшему.

РоманП., лол, 11 ярдов прибыли у них + свободный денежный поток в плюсе, откуда вы взяли убыток?)

Yougin Levakov, как вы определяете стоимость

Дмитрий Вебсмит, все просто, анализируете 4 основных показателя: ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность. Консолидируете — Ликвидность + Фин уст, получаете экспресс оценку надежности, выражаете данное значение в процентном соотношение. Далее отдельно приводите значение рентабельности к общему проценту эффективности. Далее отдельно приводите значение деловой активности к общему проценту эффективности. Корректируете рентабельность на свободный денежный поток, а деловую активность на чистый объем продаж. Далее все это: экспресс оценка надежности + чистая рентабельность + чистая деловая активность, приводите к единому значению эффективности. Далее берем значение эффективности за прошлые года и цену акции за прошлые года, сравниваем, получаем ответ.
Кстати P/E нельзя сравнивать у компаний которые платят дивы и нет, тут вас обманет темп роста, тк он будет рассчитан по разному.
Еще играет роль какой P/E вы берете, их существует несколько.

А тут шортить можно?))))