Мать и Дитя (MD) акции

Выручка УК сети клиник «Мать и дитя» по МСФО в третьем квартале выросла на 40,3% г/г, до 11,6 млрд рублей. Сопоставимая выручка прибавила 16,3% г/г и увеличилась до 9,6 млрд. Основные драйверы такого роста видны по структуре. Московские госпитали дали 4,818 млрд рублей (+18,9% г/г).

Региональные госпитали 3,1 млрд плюс (+37,7%г/г). Амбулаторные клиники в Москве и области превысили 1 млрд (+30,1% г/г). Регионы прибавили кратно до 2,6 млрд за счёт новых клиник, открытых и купленных в 2024–2025 годах. Сеть “Эксперт” принесла 15,7% квартальной выручки. Денежные средства на балансе 3,79 млрд против 3,46 млрд на 30 июня. Долг не привлекается.

Операционка подтверждает устойчивость спроса и повышение монетизации. Амбулаторные посещения выросли в 2,2 раза, до 1,35 млн. Средний чек в Москве увеличился на 13,5% г/г, до 7 тыс. рублей. В регионах он составляет 2,6 тыс. рублей (+2,9% г/г). Койко-дни снизились на 1,4%, до 34,2 тыс., но число операций выросло на 48,3%. Средний чек по операциям в Москве составил 127,7 тыс. рублей, увеличившись на 8,1%.

МКПАО «МД Медикал Груп» (ГК «МД Медикал», «Группа» или «Компания»; МОЕХ: MDMG), один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, объявляет операционные и неаудированные финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года.

• Общая выручка Группы выросла на 40,3% год к году и составила 11 605 млн руб. благодаря востребованности амбулаторной и стационарной медицинской помощи, высоких показателей по родам, а также благодаря результатам присоединившейся к Группе сети медицинских центров «Эксперт», доля в общей выручке которых составила 15,7%;

• Сопоставимая выручка (LFL) Группы, увеличилась на 16,3% год к году до 9 623 млн руб.

• Выручка московских госпиталей увеличилась на 18,9% год к году до 4 818 млн руб., прежде всего, за счет высокого спроса на роды и ЭКО в госпиталях Группы, в том числе за счет пациентопотока из новых клиник, открытых в 2024-2025 годах, востребованности амбулаторного направления в части диагностики, акушерства и гинекологии и педиатрии, а также ростом доли коммерческой выручки стационарного звена;

Рост выручки обеспечен востребованностью амбулаторной и стационарной медицинской помощи, высокими показателями по родам, а также результатами присоединившейся к Группе в мае этого года сети медицинских центров «Эксперт», доля в общей выручке которых составила 15,7%;

На сегодня мы являемся компанией с самой широкой географией присутствия. Помимо развития сети высокотехнологичных госпиталей, которые на сегодня обеспечивают 68% выручки Группы, мы также развиваем наше амбулаторное звено, как органически, так и за счет приобретений. И во многом благодаря новым медицинским учреждениям количество проведенных амбулаторных приемов увеличилось более, чем в 2 раза.

Количество родов в наших госпиталях выросло на 21% в 3 квартале, что в том числе обеспечено пациентопотоком из наших амбулаторных клиник, которых с каждым отчетным кварталом становится все больше. Продолжает расти количество пункций ЭКО: +9%. Благодаря уникальности компетенций, сервисов и оборудования по направлениям женского здоровья, выручка растет еще более впечатляющими темпами: +39% по родам и +18% по ЭКО.

25 октября побывал на конференции Смартлаб.
Посетил большое количество сессий с эмитентами и сделал много заметок по комментариям компаний относительно их показателей. Конечно, практически все участники не давали развернутых ответов, предлагая дождаться отчетности за 9 месяцев, но кое-что интересное все таки удалось разузнать.
Выложу три поста на эту тему. Надеюсь, это будет полезно.

Ренессанс Страхование

👩🏻‍🏫 Докладчики: Михаил Куранов (вице-президент компании) и Артур Черкесов (руководитель по работе с инвесторами).

📎 Ссылка на презентацию

📕 Анализ по компании от Q12024

Тезисы из выступления:

• С 2020 года выросли по объему портфеля, поднявшись с 10 на 5 место среди страховых компаний в РФ.
• В 1 полугодии 2025 рост страхового бизнеса год к году двузначный: +25,6% (life +49,1%, non-life -1%). По итогу года ожидают, что цифры останутся ± такие же.
• Инвестиционный портфель за 6 месяцев вырос +27,1 млрд рублей, до 261 млрд (+11,5% с 31.12.2024).

Про интервью сотрудников компании «Мать и дитя»Почитала интервью представителей компании «Мать и дитя» проекту InvestFuture. Первая часть вы...

Всем доброго дня! В последнее время как-то заскучалось без новых отчётов и я решил погрузиться в цифры ГК Мать и Дитя, может кому-то тоже будет интересно и полезно для общего развития) 30 октября выйдут данные по операционным результатам за 3 квартал 2025 года, они уже дополнят эти данные, но пока что посмотрим что есть.
Группа компаний «MD Medical» - один из ведущих участников на рынке частных медицинских услуг в России. Начав свою историю с медицинской помощи в сфере женского здоровья и педиатрии, компания уже несколько лет успешно реализует курс на многопрофильность, с каждым годом расширяя спектр направлений в лечении пациентов.

ГК «MD Medical» сегодня

• Ведущая медицинская компания в сфере женского и детского здоровья
• Уникальная компания по количеству медицинских специализаций, регионов присутствия и форматам оказания медицинской помощи

Конкурентные преимущества

• Вертикально-интегрированная бизнес-модель, подкрепленная образовательными инициативами

22 октября 2025 года состоялась церемония награждения победителей XXVIII ежегодного конкурса годовых отчетов, который проводится Московской биржей с 1997 года и является одним из важнейших событий года в области корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами.

Этот престижный конкурс проводится среди ведущих предприятий отрасли и является признанием высокого уровня прозрачности, инновационного подхода и профессионализма в подготовке отчетной документации.

Годовой отчет МКПАО «МД Медикал Груп» занял второе место в основной номинации «Лучший годовой отчет компании с капитализацией от 40 до 200 млрд рублей».

Депутаты Госдумы предложили обложить налогом в 5% от прибыли частную медицину и направить это деньги на финансирование государственного здравоохранения. Сейчас Мать и Дитя и ЕМС согласно статье 284.1 НК РФ платят 0%.

У меня Мать и Дитя это 12,5% ИИСа, вопрос что с ними делать вообще не праздный. Кроме того, знаю как минимум двух авторитетных на рынке коллег, которые уже попрощались со своими пакетами.

На скорую руку мысли следующие:

Введут ли налог? Думаю, да. Взялись за НДС, за IT, взялись и за медицину. Бюджету нужны деньги, денег не хватает.

Но ведь взялись за всех, кроме банков. Пока.

Продать не вопрос, а на что менять? Второй такой крепкий и стабильный бизнес еще поискать надо! Эти-то 5% Марк Аркадьевич переложит на пациентов довольно быстро.

Паникеры, залившие вчера Мать и Дитя на -6%, видимо не в курсе, что в частной медицине цены и так растут каждый год, и больше, чем на 5%.

Главный риск в том, что 5% налога могут попозже превратиться в 20% или 30%. Вот это будет да, вот тут акции полетят вниз по-настоящему.

«Мать и дитя» продолжает расширяться: новые клиники открылись в Москве и Сургуте, в Петербурге строится амбулаторный комплекс, а недавно группа выкупила сеть «Эксперт» — три госпиталя и восемнадцать клиник в регионах.

Расширение сети идёт вместе с технологическим обновлением. Компания вкладывает в цифровое оборудование, системы искусственного интеллекта и роботизированную хирургию — всё, что повышает точность медицины и делает процессы более экономичными.

Разберём, какие решения уже работают в «Мать и дитя» и какой результат они дают бизнесу.

Напомню, что именно сегодня Мать и дитя последний день торгуется перед див. отсечкой (дивиденд 42 руб./акция, 3,33% дивдоходности). Разберемся, какие цифровые решения компания внедрила в свою деятельность, а также поговорим про инвестиционную перспективу.

🔹 EmbryoScope — ИИ в ЭКО

Что это: камера с алгоритмами, оценивающими эмбрионы в реальном времени.

Что делает:

— фиксирует процесс развития круглосуточно, без извлечения из инкубатора;

Рады приветствовать вас, друзей и инвесторов рынка
Когда сейчас российский рынок сохраняет зависимость напряженности к геополитике, открывается выбор даже к голубым фишкам. Однако, за последние 9 месяцев с наименьшим риском и стабильно выглядят сети компаний частной медицины после отъезда иностранных компаний. Мы взяли примером двух более знакомых игроков рынка этой отрасли.

«Мать и дитя»
Сеть клиник, в основном предоставляет дорогие услуги гинекологии, акушерства и педиатрии. На 67,9% принадлежит акционеру Марку Курцеру. В освободном обращении ок. 32,1% акций. По итогам 1-го полугодия 2025 г. выручка выросла на 22%, а чистая прибыль увеличилась на 3,6%. А рентабельность снизилась до 26,3% с увеличением расходов на персонал в новых клиниках.

Отчет наша команда оценивает позитивно. Учитывая последние частые просадки рынка, за 12 месяцев доходность подросла почти на 40%. Кроме расширения сети клиник, драйвером являются регулярные дивиденды. 1 октября акционеры рекомендовали выплатить дивиденды размером 42 руб за акцию относительно 1-го полугодия 2025 г.Бумага остается недооцененной и целевой ценой реально ставить 1500 руб.

Власти предложили ввести 5% налог на прибыль для частных медицинских клиник. Средства планируется направить на финансирование инфраструктуры государственных больниц и закупку современного оборудования.

Рано или поздно до этой отрасли, несмотря на её социальную важность, всё равно бы добрались.
 

Цены на услуги растут, а рентабельность крупнейших игроков достигает 50%. Когда-то налог на прибыль обнулили, чтобы стимулировать развитие частной медицины. Теперь сектор окреп — и государство хочет, чтобы он поделился прибылью.

В отличие от многих других инициатив, предложение выглядит логично: компании получали льготу за счёт бюджета, но при этом резко повысили цены, так что аргументов в пользу сохранения нулевой ставки осталось мало.

☝️ Пока не факт, что закон примут — инициатива исходит от ЛДПР.
 

Котировки компаний сектора просели на 3–6%, что можно считать умеренным негативом. Повышение налога небольшое — по сравнению с тем, как ужесточают фискальную политику в других отраслях, клиники действительно “легко отделались”.

Вчера в СМИ появилась информация, что депутаты Госдумы направили на заключение в правительство РФ законопроект с предложением установить для частных медицинских организаций ставку по налогу на прибыль в размере 5%. На этом фоне акции Мать и дитя в моменте теряли свыше 4%.

Наше мнение:
Даже если будут внесены изменения в НК РФ, на бизнес Мать и дитя эта новация повлияет слабо негативно, так как рост налога может быть как минимум частично переложен на потребителя. Наш взгляд на компанию в целом не меняется. У Мать и дитя нет заемного финансирования, что выгодно отличает ее от других компаний в условиях высокой стоимости фондирования. Также она исправно платит дивиденды.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Новость: «Депутаты Госдумы от фракции ЛДПР направили на заключение в правительство РФ законопроект, которым предлагается установить для частных медицинских организаций ставку по налогу на прибыль в размере 5%».

Для справки, сейчас ставка налога для мед. организаций – 0%.

☝️Только вчера разбирали, что банки пока ушли от удара! А позавчера — что сектор электроэнергетики может попасть под удар...

Кто будет следующим? Дефицит бюджета сам себя не закроет… Честно, коллеги, наш рынок превратили в «минное поле», в принципе, мы об этом уже давно говорили.

💡Давайте посмотрим, как это повлияет на «Мать и Дитя» (эта компания есть у многих в портфеле):

Наш прошлый прогноз на 2026 год:

▶️Выручка ≈52 млрд руб.

▶️Чистая прибыль ≈14,6 млрд руб.

Новый прогноз на 2026 год с учетом принятия нового законопроекта:

▶️Выручка ≈52 млрд руб.

▶️Чистая прибыль ≈13,9 млрд руб.

Повышение ставки налога с 0% до 5% не сильно повлияет на результаты «Мать и Дитя», но ситуация всё равно неприятная.