МТС Банк акции

Рассмотрим отчетность МТС Банка за первый квартал 2026 года. Вкратце: банк демонстрирует устойчивый рост ключевых показателей даже в условиях жёсткой денежно-кредитной политики. Кроме того, проявляется эффект от трансформации бизнес-модели, которая уже показала сильные результаты по итогам прошлого года.

📊 Результаты 1кв 2026 говорят сами за себя: чистая прибыль выросла в 2,6 раза г/г — до 2,5 млрд руб., операционные доходы прибавили почти 58%, а чистая процентная маржа увеличилась до 8,1%. Для банковского сектора при текущей ситуации на рынке это очень достойный результат.

💰 Банк активно масштабирует клиентскую базу. Число активных клиентов выросло на 53% г/г — до 4,6 млн человек, оборот по дебетовым картам увеличился на 37%, а сама daily banking модель начинает приносить банку все более дешевое фондирование через текущие счета клиентов.

📊 Кредитный портфель с фокусом на качестве выдач. Ключевым продуктом остаютсч кредитные карты, ROE новых выдач по ним — более 70%.

💳 Хочется отдельно упомянуть работу с корпоративными клиентами. Так, например, по итогам первого квартала практически каждая четвертая компания из топ-250 крупнейших компаний РФ по выручке уже является клиентом МТС Банка. Также объем операций ВЭД вырос примерно в 1,5 раза.

В условиях жесткой ДКП и структурных сдвигов в экономике, банковский сектор выглядит куда более устойчиво. 2025 год многие банки завершили с рекордной прибылью, а вот динамика финансовых результатов в начале 2026 года стала замедляться. Но МТС Банк не только кратно нарастил метрики, но и улучшил общую эффективность. Обо всем по порядку.

📱 Итак, чистые процентные доходы банка за первый квартал 2026 года после резервов увеличились в 3,7 раза до 6,9 млрд руб., а процентная маржа подскочила на 2,3 п.п. до 8,1%. Этого удалось достичь за счет снижения стоимости фондирования на 3,1 п.п. до 13,3%.

МТС-Банк улучшает эффективность этого сегмента благодаря фокусу на высокодоходных продуктах и оптимизации пассивов. Также порадовал значительный рост портфеля текущих счетов на 66,8% до 91,2 млрд рублей. Его доля в пассивах увеличилась сразу с 11% до 14%, что создает хороший задел для роста в будущем.

Данная трансформация в направлении daily banking, а также повышение лояльности по дебетовым картам МТС Деньги все больше вовлекает клиентов в контур банка. Ну а синергетический эффект от взаимодействия с телекомом еще больше драйвит доходы.

• СДМ-Банк: при открытии вклада «Накопительный счет» указал только минимальную сумму пополнения, умолчав о максимальной (хотя правила предусматривают оба ограничения).

• МТС (сервис «МТС Накопления»):
  – Рекламировал ставку 16,5% годовых по облигациям, но не информировал, что она действует только в текущем купонном периоде и может измениться (информация была скрыта в разделе «Вопросы-ответы»).

МТС Банк РСБУ за I кв 2026 года:

📈Чистые процентные доходы ₽14,83 млрд (₽9,2 млрд в I кв 2025 года), рост на 61,2% г/г

📈Чистая прибыль ₽3,25 млрд (₽2,75 млрд в I кв 2025 года), рост на 18,2% г/г


Источник: e-disclosure.ru (МТС Банк)

21 мая в 10:00 по мск МТС Банк раскроет финансовые результаты по МСФО по итогам первого квартала 2026 года. Отчётность и презентация будут опубликованы на сайте. В тот же день проведёт конференц-колл с топ-менеджментом банка в 11:00. Присоединяйтесь по ссылке

На звонке выступят:

— Эдуард Иссопов, Председатель Правления;
— Ирина Коликова, Финансовый директор;
— Роман Зильберман, Вице-президент по стратегии;
— Светлана Винокурова, Вице-президент, главный директор по управлению рисками.

t.me/mbnk_official

• Расширение программы: Ozon открыл программу лояльности «Зелёная цена» в октябре 2025 года, пригласив банки присоединяться на коммерческих условиях и предлагать скидки клиентам за оплату их картами.

• Новые участники: С начала мая к программе подключаются Совкомбанк и «МТС Банк» («МТС Деньги»).

• Условия для клиентов:

  • Совкомбанк (с 4 мая): скидка до 30% на товары при оплате картами банка (включая карту рассрочки «Халва»). Кешбэк по таким операциям начисляться не будет.

  • «МТС Банк»: его вице-президент отметил, что участие в «Зелёной цене» делает шопинг ещё выгоднее (банк уже предлагает высокий кешбэк и бонусы).

• Единый уровень скидок: Для всех банков-партнёров (включая «Ozon Банк», который продолжает участвовать) скидки на товары будут одинаковыми

Тикер: #MBNK
Текущая цена: 1325
Капитализация: 49.7 млрд
Сектор: Банки
Сайт: www.mtsbank.ru/investors-and-shareholders/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 3.44
P\BV — 0.39
NIM — 6.6%
COR — 6.05%
CIR — 36.1%
ROE — 11.4%
Акт.\Обяз. — 1.2

Что нравится:

✔️чистые процентный доход вырос на 21.5% к/к (12 → 14.6 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более уменьшился с 11.2 до 9.5%;
✔️NIM увеличилась к/к (6.6 → 8.1%).

Что не нравится:

✔️чистый комиссионный доход увеличился на 2.2% к/к (4 → 3.4 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами уменьшился на 82.1% к/к (2.3 → 0.4 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 17.1% к/к (6 → 5 млрд);
✔️снижение кредитного портфеля на 2.3% к/к (391.6 → 382.6 млрд);

Дивиденды:

Банк планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% скор. чистой прибыли по МСФО.

В соответствии с данными сайта Доход за 2025 год прогнозируется выплата в размере 96.14 руб (ДД 7.26% от текущей цены).

Мой итог:

Динамика по ЧПД продолжает оставаться положительной (8.

Уже завтра, 23 апреля в 13:00, к нам в студию придет банк, который можно назвать одним из главных бенефициаров снижения  ключевой ставки.

Ведь МТС Банк специализируется на розничном кредитовании.

🔶 Обсудим:

• Стратегию: на чем сейчас основной фокус и за счет чего планируется рост?

• Клиентскую базу: как банк собирается масштабировать проникновение в экосистеме МТС?

• Конкуренцию: как выдерживать давление со стороны крупных коллег и финтехов маркетплейсов?

• Доходность: какие продукты формируют основную маржу и как будет меняться структура активов?

🔶 В студии:

• Юлия Титова, IR-директор банка,

• Роман Пантюхин, аналитик Market Power.

🚀 Смотрите в:

• VK

• YouTube

Начинаем покрытие МТС-Банка с рекомендацией «Держать» — Совкомбанк ИнвестицииНачинаем покрытие «МТС-Банк» (MBNK) с рекомендацией «Держать»Ос...

Начинаем покрытие «МТС-Банк» (MBNK) с рекомендацией «Держать»

Основные драйверы роста

• Стабильный доход от ОФЗ: 35% чистого процентного дохода в 2025 году. Погашение 2026–2039 гг., нулевой риск-вес.
• Синергия с экосистемой МТС: Стоимость привлечения клиента из экосистемы на 79% ниже, годовая доходность — в 1,8 раза выше. >25 млн пользователей ежемесячно в приложении «Мой МТС».
• Трансформация: переход от монолайнера к универсальному банку с daily banking и страхованием (после покупки РНКБ Страхования).
• Фокус на эффективность: Cost-to-Income 36%. Цель менеджмента — доля некредитных доходов 50%+ к 2028 году.

Риски

• Ограничение роста розничного кредитования из-за макропруденциальных лимитов ЦБ.
• Усиление конкуренции: госбанки, финтех маркетплейсов (Ozon, Wildberries, Яндекс).

Прогноз мультипликаторов

• P/BV: 0,5x (2025) → 0,4x (2026П) → 0,3x (2028П).
• P/E (скорр.): 4,4x (2025) → 3,6x (2026П) → 2,3x (2028П).

Российские банки в случае введения налога на сверхприбыль windfall tax, могут заплатить в бюджет за 2025 год около 270 млрд рублей. Такие подсчеты приводят в обзоре аналитики «Т-Инвестиций».

«В случае распространения налога на банковский сектор публичные эмитенты, такие как Сбер, ВТБ, Совкомбанк, БСПБ, ДОМ.РФ, МТС Банк, потенциально заплатят около 270 млрд рублей разового налога, что составляет порядка 10% прогнозируемой чистой прибыли за 2026 год и около 3% текущей капитализации», — отмечает аналитик «Т-Инвестиций» по финансовому сектору Егор Дахтлер.

При этом, наибольшую нагрузку в абсолютном выражении могут понести Сбер (174 млрд рублей) и ВТБ (более 60 млрд рублей), что равно 9% и 10% от ожидаемой чистой прибыли этих банков в 2026 году соответственно. «Для ВТБ это может стать дополнительным фактором риска для дивидендных выплат», — указывает Дахтлер.

По оценкам аналитиков, наибольшие относительные значения (в процентах от ожидаемой чистой прибыли за 2026 год) ожидаются у МТС Банка и БСПБ — на уровне 16-17%. В целом наибольшее влияние на оценку могут испытать банки, которые существенно нарастили прибыль после 2022 года, включая БСПБ, ДОМ.РФ и МТС Банк.

«Нахождение в этом «белом списке» сайтов означает серьезное конкурентное преимущество для тех банков, которые в него попали. И, конечно, это нарушает правило добросовестной равной конкуренции, — говорила ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

✔️ Весна традиционно является достаточно оживленным временем на фондовом рынке. Многие компании публикуют годовые отчеты, а параллельно проводятся конференции, коллы и просто встречи инвесторов с эмитентами.

☝️ На днях удалось пообщаться с представителями МТС банка и получить ответы на некоторые вопросы, которые остались после анализа отчета. Радует, что компания остается открытой и поддерживает диалог с инвестиционным сообществом.

📝 Сегодня тезисно поделюсь с вами полученными ответами и комментариями.

❓ В чем причина падения комиссионных и прочих доходов в 2025 году? И стоит ли ждать похожей динамики в будущем?
«В 2025 году мы скорректировали параметры нашего ключевого продукта — кредитных карт. В результате часть комиссионных доходов была преобразована в процентные, что не привело к общему снижению доходности. В будущем мы ожидаем стабильный рост комиссионных доходов. Это обусловлено расширением бизнеса в области платежей и переводов, развитием услуг внешней экономической деятельности (ВЭД), запуском нового направления в InsureTech. »

Коллеги, сегодня разбираю результаты МТС Банка за 2025 год по МСФО и свежие данные от рейтинговых агентств. Спойлер: банк радикально перестроил бизнес-модель, адаптировался к жесткой ДКП, но рынок, кажется, этого еще не заметил. Давайте разбираться по пунктам. 👇

🏢 Кто такие МТС Банк сегодня?
МТС Банк — это уже давно не просто «карманный банк» телеком-оператора. Это:
⚫️ Мощный финтех, входящий в топ-25 РФ по активам и капиталу.
⚫️ Топ-3 самых быстрорастущих розничных банков в стране.
⚫️ Безоговорочный лидер (Топ-1) в POS-кредитовании.
⚫️ Экосистема на 4 млн активных клиентов (+33% за год!). При этом доля цифровых продаж кредитов наличными превышает 85%.

📈 Финансовые результаты 2025: феноменальный 4 квартал
Банк ушел от стратегии «рост портфеля любой ценой» в пользу маржинальности бизнеса. И цифры доказывают, что это сработало:
⚫️ Чистая прибыль: 14,4 млрд руб. (+16,7% г/г). При этом в IV квартале прибыль взлетела в 9,8 раза до 5,0 млрд руб.!
⚫️ Чистый процентный доход (после резервов): вырос в 2 раза до 21,2 млрд руб. (в IV квартале рост в 7,2 раза г/г).

В 25 году МТС Банк нарастил прибыль по МСФО на 16,7% г/г. Если кратко описывать причины успеха — это рост чистого процентного дохода в сочетании со снижение резервов.

🚀 ЧПД вырос на 10,7% г/г с 41,6 до 46 млрд руб., расходы на резервы сократились с 30,9 до 24,7 млрд. На выходе имеем 21,2 млрд дохода по сравнению с 10,7 млрд годом ранее. Все это очень позитивно, но с нюансами. Важно посмотреть, что скрывается «под капотом» успеха.

❌💼 Первое — сокращение кредитного портфеля на 12,2% г/г. МТС Банк весь год активно оптимизировал портфель, активно урезая самую рискованную его часть (рассрочки) и наращивая более консервативную (кредитные карты).

📢 Тезис подтверждают и слова менеджмента (Председателя Правления Эдуарда Иссопова):

Мы отказались от стратегии «роста любой ценой» в пользу фокуса на маржинальности продуктов и высоком кредитном качестве заемщиков.

Во-вторых, банк размыл риски приобретением огромного пакета ОФЗ с дисконтом у материнской компании (АФК Системы), снизив давление на капитал. Подробнее писал об этом здесь.