ВИМ Ликвидность БПИФ (LQDT) акции

Фонд ликвидности, или фонд денежного рынка, — это вид паевого инвестиционного фонда, который инвестирует в краткосрочные инструменты денежного рынка, в основном через операции РЕПО, то есть сделки обратного выкупа с высоконадежными контрагентами. Главная цель такого фонда — предоставить инвесторам возможность размещать свободные денежные средства с минимально возможным уровнем риска и одновременно высокой доступностью (ликвидностью).

То есть это как фонд на ультракороткие облигации сроком на несколько дней, поэтому его динамика очень поступательна, а доходность очень близка к значению ключевой ставки. Обычно фонд ликвидности используют именно для временной парковки денежных средств непосредственно на бирже. Классический пример: вы активно спекулируете акциями или другими активами, но не находитесь в рынке все 100% времени. Чтобы деньги в периоды простоя не лежали без дела и не теряли свою покупательную способность, их можно оперативно размещать в фондах ликвидности.

🙇🏽‍♂️ Ну что ж, друзья мои, впереди нас ждёт очередная рабочая неделя, но за эти выходные оптимизма лично у меня не прибавилось, хотя я очень старался, честное слово. Поэтому, с вашего позволения, я сегодня продолжу свои пятничные грустные рассуждения, и попробую актуализировать моё текущее отношение к российскому фондовому рынку.

Итак, в чём заключается моё главное беспокойство? Всплывшие вдруг серьёзные проблемы с дефицитом госбюджета вынуждают российское правительство срочно искать средства для латания дыр в этом самом бюджете. Разумеется, как это часто бывает в таких случаях, меры приходится задействовать самые непопулярные, и на сей раз под нож, судя по всему, попадёт НДС, который с большой долей вероятности будет увеличен с текущих 20% до 22%.



После этого повышения Россия уверенно войдёт в ТОП-5 стран мира с самым высоким НДС, ну а сейчас картина выглядит следующим образом:

Венгрия 27%
Дания 25%
Швеция 25%
Финляндия 24%
Италия 22%
Испания 21%
Чехия 21%
Франция 20%
Россия 20%

Почему именно НДС?

Очень часто встречаются вопросы, относительного того, какой инструмент лучше выбрать, банковские продукты или все-таки биржевые. Сегодня постараюсь расписать основные плюсы и минусы каждого инструмента и сделать небольшое резюме для понимания.

📉 После снижения ключевой ставки ЦБ до 17% банки начали постепенно снижать доходность депозитов. Одновременно с этим падает и доходность инструментов фондового рынка, от фондов ликвидности до облигаций с плавающим купоном. И здесь важно понимать, что при сопоставимой доходности, одни активы могут быть интереснее других за счет налоговых льгот, комиссий и потенциальных рисков.

💰 Итак, какие преимущества и недостатки у наиболее понятных банковских вкладов?

➕ Гарантия через АСВ до 1,4 млн руб.
➕ Доходность фиксируется сразу и не зависит от колебаний рынка.
➕ В 2025 году минимум 210 тыс. руб. дохода не облагается налогом.
➕ Есть депозиты на разные сроки (от 1 месяца).
➕ Для нерезидентов налог составит 13-15% (вместо 30%).

➖ Обнуление дохода при досрочном снятии (в большинстве случаев).

Пока с 30 12 2024г.,
LQDT и др. фонды ликвидности доходнее, чем большинство акций.

ОФЗ 29014
Погашение 25 03 2026г.
Номинал 1000р., длительность купона 91 к.д., 99,747%,
оборот в день 3 — 4 млрд рублей (самый ликвидный флоатер),
Купон определяется как среднее значение ставок RUONIA
за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.

Учитывая близость погашения, минимальные колебания «тела»

Доходность выше 20% годовых: выше, чем у фондов ликвидности.

Калькулятор облигаций
www.moex.com/ru/bondization/calc

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам месяца IMOEX вырос на 6,1%, составив 2899,4 пункта (переговоры+дефляция). Среднедневной объём торгов акциями в августе слегка увеличился до 111,8₽ млрд (в июле — 108₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной объём торгов за последние 12 месяцев составил 130,7₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в августе стали физические лица — 5,7₽ млрд (в июле — 15,2₽ млрд), физики начиная с февраля совершают покупки. Крупнейшими продавцами стали НФО за счёт собственных средств — 9,8₽ млрд (в июле — 17₽ млрд), к продаже вернулись СЗКО — 4,4₽ млрд (месяцем ранее они купили бумаг на сумму 23,5₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в августе неожиданно купили акций на 0,6₽ млрд (в июле продали на 8,5₽ млрд).

Ранее мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, и LQDT в частности: самый надежный? самый ликвидный?

самый доходный? (из равных по риску, разумеется). Сегодня смотрим, как эта доходность снижается. И разбираем, как её увеличить

Доходность LQDT в среднем на 0,3% ниже ключевой ставки. Значит, чтобы обыграть фонд достаточно разместить деньги во флоатерах или депозите в привязке к ключевой ставке. Но магия фондов денежного рынка в другом – в стабильной доходности. «Завтра – всегда дороже, чем вчера». Этим не могут похвастаться флоатеры. А условия вкладов нужно смотреть очень подробно: не всегда есть возможность забрать деньги раньше срока без потери процентов

 Это сравнение может быть интересно «кредитным карусельщикам» ( и не только им). Денежный рынок, за минусом НДФЛ ( 13%), представлен БПИФ LQDT от «ВИМ — инвестиций», депозит индексом OKID.10 ( банков ТОП-10), рассчитываемым «Ростом сбережений», инфляция — официальная. Доходность представлена в годовых %.

  Два последних года  депозиты и денежный рынок опережают инфляцию. Однако депозиты не спешат уступать лидерство денежному рынку, который более гибок благодаря возможности снятия средств в любой день после закрытия сделки.

Международные инвесторы наращивают вложения в низкорисковые активы

• Фонды денежного рынка получили чистый приток средств свыше $106 млрд за неделю, что стало максимальным показателем в 2025 году. Это происходит на фоне эскалации торговой напряжённости между США, Индией и Китаем, а также ожиданий снижения базовой ставки ФРС США.

• За весь 2025 год в фонды денежного рынка вложено почти $390 млрд.

• В августе традиционно растёт спрос на ликвидные и безопасные активы из-за сезонного снижения активности и высокой чувствительности рынков к новостям.

Облигации продолжают оставаться привлекательным активом

• Инвестиции в облигационные фонды превысили $28 млрд — максимальный показатель с июня 2020 года.

• Более $19 млрд из этого объёма пришлись на фонды инвестиционного уровня (IG Bond), что отражает предпочтение инвесторов минимизировать кредитный риск.

• Рост спроса на облигации связан с желанием зафиксировать текущую доходность в ожидании снижения ключевой ставки ФРС.

📍Денежный рынок $LQDT с каждым месяцем дает заработать все меньше, а банки снижают доходности по вкладам даже быстрее, чем падает ключевая ставка(КС).
🚂 По мере снижения центробанком КС многие инвесторы хотят вскочить на подножку уходящего поезда и зафиксировать щедрые ставки на долгий (или хотя бы средний) срок.

Недавно мы смотрели на облигации торгуемого на бирже $MGKL, который давал ставку 25%.
А самые вкусные доходности находятся в секторе высокодоходных облигаций (ВДО), где наш старый знакомый — компания «Оил Ресурс» даёт целых 28%, с учётом капитализации и вовсе больше 30%.

🛢 Компания занимается оптовой торговлей топливом и сопутствующими продуктами нефтехимии внутри РФ и на экспорт. В партнерах бизнеса 14 НПЗ, работать с которыми помогает собственный автопарк из 50 бензовозов.

С тех пор, как я писал про их прошлый облигационный выпуск $RU000A10AHU1, ребята успели прикупить два нефтяных терминала, а материнская компания — группа «Кириллица» выпустить отчет за 3 месяца по МСФО:

И еще выше банковских. Так что у компаний остается возможность выжать максимум из свободных средств, даже когда регулятор снижает ключевую ставку.

Какие еще плюсы для корпораций:
• Прозрачность — цены устанавливает рынок
• Высокая ликвидность
• Возможность оперативно заключать сделки в удобное время

Подробнее о денежном рынке и его инструментах — на нашем сайте. 

Вслед за ключевой ставкой начали снижаться ставки банков. Сохранить и увеличить доходность сбережений можно благодаря инструментам денежного рынка.

Значение индекса RUSFAR остается выше ключевой ставки 18%, поэтому вложение в фонды сейчас выгоднее размещения на вкладах.

Какие еще плюсы:
• проценты начисляются каждый день
• паи фонда можно быстро купить и продать без потери дохода
• невысокий риск
• низкий порог входа
• налоговый вычет при владении паями более 3 лет

Больше о фондах денежного рынка — здесь. 

Потенциал паевых инвестиционных фондов (ПИФов) для неквалифицированных инвесторов остается огромным, но рынок переживает «кризис идей», заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова на конференции НАУФОР. По ее словам, управляющие компании ограничиваются просьбами о налоговых льготах и допуске к криптовалюте, игнорируя более глубокие стратегические подходы.

ЦБ поддерживает эксперименты с фондами под управлением блогеров и ИИС-3, но призывает искать более разнообразные и устойчивые решения. В качестве положительного примера она упомянула фонд УК «Первая», адаптированный под ИИС-3 с пятилетним горизонтом инвестирования.

Несмотря на отсутствие ярких идей, рынок растет: за первую половину 2025 года в ПИФы денежного рынка пришло рекордное 718 млрд рублей — почти весь из 754 млрд руб. совокупного притока в «неквальные» фонды. Особенно выделился один смешанный открытый фонд, собравший 109 млрд руб. пайщиков. Всего за полгода количество инвесторов выросло на 1,69 млн — до 18 млн человек.

Как ни странно пока наблюдается исключительно стагнация.

Оттоки закончились в конце марта — начале апреля (старые посты 1 и 2). На данный момент выдано ~212 млрд лотов — цифры середины апреля. За исключением локального снижения начала июня (206 млрд лотов) цифры особо и не меняются.

Все ждут.

Очень часто можно услышать мнение среди тех, кто ещё не начал заниматься инвестициями, что это для них невозможно, так как нет средств.

Но 1 лот фонда денежного рынка LQDT стоит на текущий момент всего 1,75 рубля.

А тут ещё одна новость. Одни из самых популярных акций у инвесторов — акции Сбера — станут ещё доступнее, так как с 1 августа изменится их лотность.

Сейчас один лот Сбера включает в себя 10 акций. Текущая цена акции около 310 рублей. То есть что бы купить 1 лот акций Сбербанка, надо 3100 рублей (без учета комиссии брокера).

А с первого августа 1 лот будет равен 1 акции, то есть чтобы купить акции Сбера хватит всего 310 рублей.

Это должно позитивно повлиять на котировки бумаг, так как повысится доступность, а следовательно, и спрос.

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем много интересного про инвестиции и личные финансы.

     Часто можно было слышать и читать, как люди считают доход в долларах. Мол, ну вот вы тут показываете доход в рублях, а в долларах то по-другому. В общем, гнобили российских инвесторов.

     Так вот, оказывается, заработать 40% в долларах было возможно за последние полгода. Для этого достаточно было продать мерзкую зелёную бумажку в начале года и вложить рубли в фонд ликвидности. Этим можно было заработать 10% в фонде, а потом ещё 30%, конвертнув всё обратно в доллар.

     Я к тому, что даже те, кто сработал в минус 30%, в долларах на самом деле сработали в 0. А те, кто заработал в рублях 0, то в долларах их доход составил 30%. И это всего за полгода.

     Так что утрём нос тем воякам, кто любит считать доходность в долларах.

На фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки интерес инвесторов сместился с фондов денежного рынка на облигационные ПИФы. С 7 по 13 июля чистый приток средств в облигационные фонды составил рекордные 22,6 млрд рублей – максимум с начала 2025 года. В денежные фонды за этот же период инвесторы вложили лишь 8,1 млрд. В результате впервые с начала года лидером по объему притока стали облигационные фонды: с января они привлекли 197,5 млрд рублей, обогнав денежные ПИФы (190,6 млрд).

Этот сдвиг объясняется началом цикла снижения ключевой ставки: инвесторы стремятся зафиксировать высокие доходности в облигациях, прежде чем они снизятся. Переход к стратегии фиксации доходности особенно популярен у частных инвесторов.

Тем не менее, фонды денежного рынка остаются актуальными как инструмент краткосрочного размещения капитала с доходностью, близкой к ставке ЦБ. Более половины вложений, по оценкам аналитиков, останутся в этих фондах в ближайшее время.

Особым спросом пользуются ПИФы управляющих компаний «Первая» и «Альфа-капитал». Например, фонд «Первой» на 48% состоит из госбумаг и показал доходность 19,5% за полгода. Фонд «Управляемые облигации» от «Альфы» дал инвесторам 17%, а фонд «Облигации плюс» — 16,75%.

👨‍💻 В рамках Инвест Wekend, в котором я принял участие на минувших выходных, мне удалось познакомиться с Дмитрием Даниленко — директором по развитию денежного рынка Мосбиржи, который высказал уверенность в продолжении роста этого рынка, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки. В кулуарах мне удалось пообщаться с ним и выяснить, на чём строиться его уверенность! Кстати, обязательно подписывайтесь на мой телеграмм-канал, чтобы быть в курсе событий, ну а я предлагаю вам основные тезисы нашего общения:

✔️ В 2024 году денежный рынок подтвердил статус главного бенефициара, на фоне высокого «ключа», и на сегодняшний день среднедневной оборот достиг уже 5 трлн руб., а объём инвестиций в биржевые фонды денежного рынка #SBMM, #LQDT, #AKMM и ряд других) в совокупности оценивается на уровне 1,2 трлн руб.!

✔️ Количество инвесторов, купивших фонды денежного рынка за последние полтора года кратно выросло: с 400 тыс. человек в январе 2024 года до более 2 млн в июне 2025 года. Этот пятикратный рост за полтора года — яркий показатель растущего доверия.