ИнтерРАО акции

Валентин Погорелый,
Да уж 17 млрд процентов получили, а прибыли нет? И сегодня в плюс торгуют.

Обзор производственных результатов и отчета РСБУ за Q1 2025г. по Интер РАО

Вышел отчет по РСБУ за Q1 2025г. от компании Интер РАО:👉Выручка...

Вышел отчет по РСБУ за Q1 2025г. от компании Интер РАО:

👉Выручка — 13,70 млрд руб.(+25,2% г/г)
👉Себестоимость — 11,74 млрд руб.(+28,2% г/г)
👉Валовая прибыль — 1,96 млрд руб.(+10,2% г/г)
👉Коммерческие+управленческие расходы — 3,45 млрд руб.(-1,1% г/г)
👉Прибыль от продаж — –1,49 млрд руб. (-1,71 млрд год назад)
👉Проценты к получению — 17,20 млрд руб.(+14,7% г/г)
👉Чистая прибыль — -0,33 млрд руб. (+4,36 млрд год назад)

По сравнению с январем-мартом 2024 года объем долга вырос на 8,3% (тогда, согласно презентации ассоциации, долги в рознице составляли 367,7 млрд рублей).

Уровень расчетов в первом квартале этого года составил 96%, что на 0,3 п.п. хуже этого показателя за первые три месяца 2024 года. «Надо отметить, что расчеты в 2024 году были рекордно высокими на розничном рынке», — сказал член правления — первый заместитель председателя правления АО «ЦФР» Дмитрий Чернов (его видеокомментарий размещен на сайте ассоциации).

«В целом динамика расчетов на РРЭ в 2025 году соответствует тенденциям, характерным для I квартала», — также отмечается в комментарии ассоциации.

Как сказано в презентации, покупатели всех федеральных округов нарастили долги. Больше всего объем задолженности увеличился в Центральном федеральном округе — на 15,65 млрд рублей, до 84,14 млрд рублей. На втором месте — Приволжский округ с приростом на 11,24 млрд рублей, до почти 75 млрд рублей, а на третьем — Уральский округ с ростом долгов на 9,3 млрд рублей, до 42,26 млрд рублей.

Таничев сменил на этом посту Михаила Лившица, возглавлявшего компанию с сентября 2024 года.

Руководителем «СТГТ» новый глава «Интермаша» (сокращенное название «Интер РАО — Машиностроение») является с февраля 2025 года.

Обе компании — «Современные технологии газовых турбин» и «Интер РАО — Машиностроение» — входят в контур группы «Интер РАО». «Интер РАО — Машиностроение» была создана в июле 2024 года для энергомашиностроительных активов группы. В «СТГТ» «Интер РАО» принадлежит 65% (еще 35% — у «Силовых машин»).

В последние годы «Интер РАО» регулярно совершает крупные сделки на рынке энергомашиностроения. Ранее компания отмечала, что этот сегмент станет одним из ключевых для нее в ближайшей перспективе. В частности, весной 2024 года компания закрыла сделку по покупке «УТЗ» (Михаил Лившиц ранее был одним из его акционеров).

Среди других заметных сделок — приобретения 11 инжиниринговых компаний и IT-компании «Сигма», выкуп у Siemens Energy доли 65% в «СТГТ» и «Воронежского трансформатора», а также покупка входившего в «СУЭК» НПО «Элсиб».

Вообще все три эти компании могут быть в долгосрочном дивидендом портфеле, но они немного разные. Интер РАО — это единственная генерирующая компания в этой тройке и у нее есть специфика в виде значительной накопленной подушки кэша и возможности впоследствии перейти на повышенный норматив выплат дивидендов. То есть, как бы имеется гипотетический драйвер для роста, который может когда-то реализоваться. Но он не реализовывается уже многие годы, поэтому все-таки не стоит делать основную ставку в дивидендном портфеле на это, а по ожидаемой дивидендной доходности Интер РАО значительно проигрывает сетевикам.

Если же говорить про сетевиков, то и Россети центр и Приволжье, и Ленэнерго – фундаментально крепкие компании, и я бы их обеих назвал лидерами в секторе. Но префы Ленэнерго несколько стабильнее, поэтому если надо добавить в портфель только одного сетевика, скорее бы я смотрел именно на них. Дивиденды там, пожалуй, самые стабильные в секторе, но чудес в виде ракеты и даже просто опережающих темпов роста относительно рынка от этих акций ждать не стоит, и стоит их рассматривать именно как защиту.

#Интеррао #IRAO

Еще в декабре 2024 года мы с вами говорили, что есть вероятность пробоя вниз боковика и указывал идентичный импульс, который бы привел нас к поддержке бирюзового канала.
Пост можно почитать тут — t.me/c/1324735280/7631

Но мы продолжили широкую боковую тенденцию и даже пробили канал вверх, где цену встретил продавец и мы пошли обратно в канал. Как, собственно, весь рынок утащило вниз.

Что имеем сейчас?
Зону покупателя, куда мы сейчас стремимся. Еще раз повторюсь, я не думаю, что мы уйдем ниже минимумов и желтой зоны. По крайней мере надеюсь.
Но сам сижу в шортах со вчерашнего дня по рынку.

Думаю, что ситуация будет разрешаться после майских или во время. тогда мы можем показать идеальную волнообразную картину, где сможем построить поддержку и работать от неё уже от лонга.

Тем не менее пока рынок падает и надо такой возможностью пользоваться. Даже когда рынок рос я вам говорил, что рост искусственный и достигнув технических сопротивлений мы несомненно пойдем ниже. Так и случилось.

Отчёт о финансовых результатах

Выручка ПАО «Интер РАО» за I квартал 2025 года составила 13,7 млрд рублей, что на 2,8 млрд рублей (25,2%) выше, чем за аналогичный период 2024 года.

Объём выручки от экспорта электроэнергии составил 8,0 млрд рублей, что на 1,2 млрд рублей (17,6%) выше, чем за аналогичный период 2024 года. Увеличение экспортной выручки преимущественно обусловлено ростом стоимости по коммерческим поставкам, осуществляемым в дружественные страны.

Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ увеличилась на 1,6 млрд рублей (38,5%) и по итогам I квартала 2025 года составила 5,6 млрд рублей. Увеличение выручки в основном обусловлено ростом объёмов и цены продажи на ОРЭМ при транзитных перетоках между первой и второй ценовыми зонами. Соответствующий данному фактору эффект от этих перетоков повлиял и на совокупный рост затрат: себестоимость по итогам I квартала 2025 года составила 11,7 млрд рублей, что на 2,6 млрд рублей (28,1%) выше, чем за аналогичный период прошлого года.

Группа «Интер РАО» опубликовала результаты производственной деятельности по итогам I квартала 2025 года.

Российская генерация:

Индекс МосБиржи обновил максимумы апреля, закрепляясь выше 3000 п. Росту котировок способствовали смягчение сигнала ЦБ по ключевой ставке, ожидания улучшения геополитической ситуации и отдельные корпоративные новости. Рассмотрим три бумаги с интересной технической картиной, в которых могут быть краткосрочные идеи.

Выделяем:

• Интер РАО: ожидается возврат в среднюю часть годового диапазона.
• Т-Технологии: нисходящий среднесрочный тренд в бумагах сменился противоположной тенденцией. 
• БСП-ао: бумаги выглядят сильнее рынка и способны продолжить опережающий рост.

Интер РАО

В акциях Интер РАО недавно состоялся резкий ложный пробой нижней границы годового горизонтального диапазона 3,5 руб. Очевидно, что такое движение сопровождалось массовым срабатыванием стоп-ордеров и закрытием длинных позиций. Повторение подобной волны агрессивных распродаж в ближайшие дни и недели маловероятно.

После возврата в рамки долгосрочного диапазона бумаги способны продолжить восстановление в его среднюю часть, что означает движение в район 3,775 руб. Достижение указанной отметки также будет означать возврат к 200-дневной скользящей средней цене.

На юге России рассматривают возможность скорректировать схему покрытия энергодефицита с использованием крупных энергетических установок, а также малой мобильной и солнечной генерации. В рамках нового предложения вместо десяти газовых турбин (ГТУ) по 25 МВт на Джубгинской ТЭС может быть установлена одна газотурбинная установка мощностью 164 МВт, а на Краснодарской ТЭЦ «ЛУКОЙЛ-Кубаньэнерго» — паросиловая установка мощностью 150 МВт. Эта модель, по мнению аналитиков, является оптимальной, поскольку крупные установки эффективнее в эксплуатации, а централизованная генерация позволяет более гибко управлять сетью в условиях дефицита.

Прогнозируемый дефицит мощности на юге России к 2030 году составляет не менее 2,27 ГВт. Для компенсации дефицита летом 2024 года, когда на юге произошли масштабные отключения, планировалось строительство газовых ТЭС мощностью до 941 МВт. Однако конкурс на эти проекты не состоялся, и решение о строительстве новых объектов было принято вручную. Сроки реализации проектов с новыми крупными установками предполагаются с 2028 по 2030 год. Включение мобильных резервов, таких как малые газовые турбины и солнечные панели с накопителями энергии, будет использоваться для покрытия пиковых нагрузок на время строительства крупных объектов.

Основная характеристика акций как биржевого инструмента — нестабильность цены. При этом тренд в акциях не всегда выражен явно. В среднем около 70% времени они находятся в состоянии бокового движения. В такие периоды акциями также можно и нужно торговать. Рассказываем подробнее.

Для торговли в фазе консолидации используются специфические торговые стратегии. Они рассчитаны на получение прибыли в условиях менее масштабного изменения цены.

Основные принципы торговли в диапазоне

• Базовым принципом диапазонных торговых стратегий выступает предположение о том, что бумаги, перешедшие в состояние консолидации, продолжат боковое движение в течение длительного времени. При приближении к границам горизонтального диапазона они могут неоднократно разворачиваться в обратную сторону.

• Исходя из этой закономерности, новые позиции открываются около границ сформированного коридора, с расчетом на возвратное движение цены. В лучшем случае курс акций вернется к его противоположной границе. Но для получения прибыли достаточно и менее масштабного возвратного движения.

«Должен быть национальный проект в области электроэнергетики, потому что нам нужно построить 88 ГВт новой генерации и 66 ГВт — модернизация, плюс еще огромное количество сетей. <...> Эти объемы нам надо в кратчайшие сроки модернизировать и построить. Это очень большой, амбициозный инвестиционный проект», — сказал миистр.

Он отметил, что идея создания отдельного нацпроекта зародилась на форуме «Энергопром» в Казани, в 2025 году Минэнерго готово разработать и представить соответствующий проект. «Надо сделать в этом году обязательно, у нас поджимают сроки», — добавил Цивилев. 

tass.ru/ekonomika/23579427