Число акций ао 15 286 млн
Номинал ао 0.01 руб
Тикер ао
  • GMKN
Капит-я 1 681,2 млрд
Выручка 1 125,1 млрд
EBITDA 543,7 млрд
Прибыль 189,8 млрд
Дивиденд ао 9,1533
P/E 8,9
P/S 1,5
P/BV 2,7
EV/EBITDA 4,6
Див.доход ао 8,3%
* Все показатели рассчитываются по данным за последние 12 месяцев (LTM)
ГМК Норникель Календарь Акционеров
Прошедшие события Добавить событие
Россия

ГМК Норникель акции

109.98  +3.85%
Облигации ГМК
  1. Аватар Коммунизму не бывать!
    Помойные ETF фонды продают все российские акции, тут сложно расти.

    Lannik, это же хорошо что они продают, а мы купим наши акции подешевле, Нечего инорезам делать в наших родных компаниях — они должны принадлежать Россиянам.

    Валерий, опять денег напечатал ?😂 совсем недавно ты ж на полдепо гамака купил по 26 тыр хотя говорил что красная цена 8300😂
  2. Аватар gubi
    Помойные ETF фонды продают все российские акции, тут сложно расти.

    Lannik, это же хорошо что они продают, а мы купим наши акции подешевле, Нечего инорезам делать в наших родных компаниях — они должны принадлежать Россиянам.

    Валерий, в Екатеринбурге в магазине «Суперстрой» требуется продавец-консультант с зарплатой 23000 рублей, еще немного, и каждый продавец-консультант из «Суперстроя» сможет себе позволить стать акционером Норникеля!!!
  3. Аватар Валерий
    Помойные ETF фонды продают все российские акции, тут сложно расти.

    Lannik, это же хорошо что они продают, а мы купим наши акции подешевле, Нечего инорезам делать в наших родных компаниях — они должны принадлежать Россиянам.
  4. Аватар Lannik
    Помойные ETF фонды продают все российские акции, тут сложно расти.
  5. Аватар Максим
    Ожидаем сегодня рост на основании существенного роста цены никеля

    kutalex, да в тяпницу что-то никто особо не хочет закупаться.шортокрыл может и будет. в целом по рынку похоже боковик… лето…
  6. Аватар kutalex
    Ожидаем сегодня рост на основании существенного роста цены никеля
  7. Аватар HYG1978
    Коллеги, уже не первый раз вижу и не могу понять почему при прогнозе результатов текущего года до сих пор поминают экоштраф за ТЭЦ-3? Деньги на него ведь были зарезервированы в прошлом году и это отражено в отчете за 2020, то есть к результатам 2021г этот штраф уже по идее не имеет отношения — его уже отработали… Или я что-то не так понимаю?

    Andrbayr, никто не понимает, но все будет хорошо, или все будет…
  8. Аватар Andrbayr
    Коллеги, уже не первый раз вижу и не могу понять почему при прогнозе результатов текущего года до сих пор поминают экоштраф за ТЭЦ-3? Деньги на него ведь были зарезервированы в прошлом году и это отражено в отчете за 2020, то есть к результатам 2021г этот штраф уже по идее не имеет отношения — его уже отработали… Или я что-то не так понимаю?
  9. Аватар stanislava
    Норникель может сохранить дивидендную доходность на уровне 10% - Атон
    Доходы «Норникеля» остаются стабильными, несмотря на $1,7 млрд регулярных и $3,5 млрд единовременных расходов, связанных с налогами, пошлинами и компенсациями за аварии. В 2021-22 показатель EBITDA должен превысить $10 млрд в год.

    Дивидендная доходность за 2021 года ожидается на уровне 12,2% (в рамках действующей политики выплат в размере 60% от EBITDA) или около 10%, если новая дивидендная политика будет предусматривать выплату в размере 100% FCF.

    Мы сохраняем наш рейтинг выше рынка и повышаем целевую цену до $40,0/ГДР, что отражает рост цен на металлы. На спот-ценах «Норникель» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 5,1x против среднего 5-летнего значения 6,7x.

    Подтверждаем рейтинг выше рынка – долгосрочный кейс сохраняет привлекательность. В этом отчете мы задаемся вопросом, не повлияли ли недавние проблемы (аварии, корректировки налогообложения, штрафы, изменения в акционерном соглашении) на статус «Норникеля» как надежного, непотопляемого металлургического гиганта. Сразу раскроем ответ: нет, не повлияли. Самая серьезная проблема для «Норникеля» – изменения в налогообложении, но мы полагаем, что вероятность сохранения экспортных пошлин в объеме $1,1 млрд в той или иной форме в 2022 году уже учитывается рынком в цене акций.

    Прибыль компании остается высокой, несмотря на аварии и изменения в налогообложении: высокие цены на сырье должны с лихвой компенсировать многочисленные негативные факторы. Мы прогнозируем, что EBITDA компании составит $10,8 млрд в 2021 и $11,4 млрд в 2022, показав рост на 42-49% от уровня 2020, несмотря на дополнительные расходы по НДПИ ($0,6 млрд) и экспортные пошлины (в общей сложности $1,6 млрд за 2021-2022).

    Мы ожидаем, что «Норникель» останется высокоприбыльной компанией: рентабельность EBITDA должна превысить 50%, а доходность свободного денежного потока – 6%, хотя капзатраты компании превысят $3,0 млрд в год. На наш взгляд, это обусловлено благоприятной макроэкономической конъюнктурой и исключительно богатыми запасами сырья, которое добывает компания.
    Дивиденды – шансы сохранить доходность на уровне 10%. После истечения срока действия текущего акционерного соглашения переход к выплате дивидендов исходя из показателя FCF выглядит неизбежным, но при направлении на выплату 100% FCF (что мы считаем обоснованным при сохранении долговой нагрузки на некотором низком уровне) «Норникель» сможет сохранить дивидендную доходность на уровне 10%. Более скромные выплаты (возможно, 50-60% от FCF, как предлагает «Интеррос») приведут к быстрому снижению долговой нагрузки и выходу компании в чистую денежную позицию меньше, чем через три года. Разумно предположить, что в этом случае «Норникель», вероятно, задействует другие варианты распределения денежных средств среди акционеров — например, выкуп акций.
    Лобазов Андрей
      «Атон»

    Оценка компании остается привлекательной – EV/EBITDA 2021П на уровне 5,6x: текущая оценка отражает дисконт в 16% относительно среднего исторического 5-летнего уровня (6,7x), что оправдывает наш рейтинг выше рынка. Стоимость бумаги все еще отстает от динамики спотовых цен на металлы, мультипликатор EV/EBITDA с корректировкой по рынку составляет всего 5,1x, что, на наш взгляд, обеспечивает «подушку безопасности» при некотором охлаждении конъюнктуры сырьевого рынка. Наша целевая цена ($40,0/ГДР) предполагает оценку с мультипликаторами EV/EBITDA 6,7x и P/E 9,2x, что в целом соответствует их средним значениям за 5 лет.

    Последствия выкупа акций. В результате недавнего выкупа 5,4 млн акций на сумму $2 млрд и ожидаемого погашения 4,6 млн акций free-float компании и доля других некрупных акционеров, как ожидается, увеличится до 38,2% с 37,6%. Доля «Интерроса» должна вырасти до 35,6% с 34,6%, а доля «РУСАЛа» снизится до 26,2% с 27,8%. Мы не ожидаем существенного изменения веса акций в индексе MSCI, а снижение ликвидности будет небольшим. «Норникель» останется наиболее ликвидной бумагой в российском горно-металлургическом секторе – среднедневной объем торгов за 3 месяца сейчас составляет $26 млн для ГДР и $105 млн для акций.

    Новая дивидендная формула: доходность около 10% при выплате 100% FCF. Текущая дивидендная политика требует от «Норникеля» выплачивать дивиденды в размере 60% EBITDA (при условии низкой долговой нагрузки). Рост капзатрат до уровня свыше $3,0 млрд в год означает, что «Норникелю» в рамках данной политики приходится финансировать выплату дивидендов в требуемом объеме из заемных средств. По нашим расчетам, 60% от EBITDA соответствует 130-140% величины FCF в 2022-2024.

    «Интеррос» и ОК «РУСАЛ» – два крупнейших акционера «Норникеля» – ведут переговоры, пытаясь выработать новую долгосрочную формулу расчета дивидендов, прежде чем истечет срок действия акционерного соглашения (в начале 2023). Мы считаем, что оптимальным решением станет выработка дивидендной политики, аналогичной тем, что действуют у российских производителей стали – гибкой, с привязкой к FCF и долговой нагрузки.

    Выплата 100% от FCF соответствует дивидендной доходности 9,5-10,0%, что достаточно для сохранения высокого дивидендного профиля «Норникеля». На наш взгляд, это оптимальный уровень выплат, при условии, что чистая долговая нагрузка не превышает, например, уровень в 1,0х.

    Заявление «Интерроса» о том, что для компании оптимальной была бы выплата 50-60% FCF, вызывает вопросы относительно судьбы оставшихся денежных средств. Возможны следующие варианты: снижение долговой нагрузки до чистой денежной позиции (аналогично ММК в российском металлургическом секторе) либо распределение средств другими способами, например, путем масштабного выкупа акций с учетом интересов акционеров, как в 2021.

    Аварии и налоги – негативный фактор, но не конец света. Согласно Bloomberg, российское правительство рассматривает более постоянную альтернативу временным экспортным пошлинам, срок действия которых истекает в конце 2021. В нашем отчете «Российский горно-металлургический сектор. Новые экспортные пошлины: нет ничего более постоянного, чем временное?» мы предположили, что объявленные пошлины, скорее всего, будут продлены. Механизм еще должен быть финализирован, но мы считаем, что закладываемые нами в настоящий момент в модель пошлины в размере $1,1 млрд в год (что следует из объявленной экспортной пошлины 15% на Ni и Cu) достаточно справедливо отражают потенциальные новые налоги.

    С начала 2021 «Норникель» столкнулся с новыми расходами: +$0,6 млрд в год по НДПИ и +$0,5 млрд по новым экспортным пошлинам, которые позднее могут превратиться в $1,1 млрд в год, если правительство решит продлить их на 2022 и далее. Эти $1,7 млрд – периодические расходы, которые впредь будут забирать около 15% EBITDA Норникеля.

    Также «Норникелю» пришлось выплатить штраф $2,0 млрд за утечку топлива (начислен в 2020, выплачен в 2021), а его убытки, связанные со снижением производства (-35 тыс. т. Ni, -65 тыс. т. Cu и -22 тыс. т МПГ) составили около $1,6 млрд, что, по словам компании, должно быть примерно на 70% компенсировано за счет распродажи запасов металла, накопленных в 2020. Эти $3,5 млрд – разовые расходы, которые, по нашим оценкам, «откусили» 7% рыночной капитализации Норникеля.

    Снижение производства отнимет $1,6 млрд от EBITDA. Оценка ущерба. Мы оцениваем прямой ущерб от аварии и простоя производства (-30 тыс. т. никеля, -55 тыс. т. меди, -399 тыс. унций палладия и -69 тыс. унций платины) в $3,0 млрд по линии выручки и $1,6 по линии EBITDA. Однако визуально этот эффект будет сильно снижен за счет распродажи запасов, благодаря которой «Норникель» рассчитывает компенсировать до 70% упущенной выручки. С учетом этого выручка за 2021 составит, по нашим оценкам, $18,1 млрд (+17% г/г), а EBITDA – $10,8 млрд (42+% г/г).

    Что произошло. В конце февраля «Норникель» объявил о частичной приостановке работ на двух своих рудниках – Октябрьский и Таймырский. Компания сообщила, что на руднике Октябрьский был обнаружен приток грунтовых вод, и «Норникель» приостановил некоторые операции до прекращения затопления. На два рудника приходится около 50% добычи руды «Норникелем» (9,45 млн т из 18,42 млн т добытых в 2019). 13 мая «Норникель» объявил, что он полностью восстановил добычу руды на руднике Октябрьский, который теперь работает на полную мощность – 14.1 тыс. т в день. Добыча на Таймырском также восстановилась до полной мощности в 12.1 тыс. т в сутки, при этом восстановление добычи произошло в соответствии со сроками, заявленными компанией (конец июня).

    Китай и электромобили поддерживают цены на металлы. Серьезную поддержку ценам на металлы по-прежнему оказывают спекулятивный спрос, подогреваемый опасениями инфляции в США, ускорением мирового распространения электромобилей, а также восстановлением экономики Китая. Ожидаемый в этом году профицит в 50 тыс. т по никелю в связи с расширением мощностей по производству никельсодержащего чугуна, а также в 1 млн унц. по палладию пока не отражается на ценах. В рамках нашей модели средние цены на 2021-2022 прогнозируются несколько ниже текущих спотовых цен.

    Экономика КНР энергично растет: в 1К21 ВВП Китая вырос на 18,3% г/г, а 2К21, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, ожидается рост на уровне 7,7% г/г. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая в июне составил 50,9, превысив консенсус-прогноз (50,8), однако дальнейшему ускорению роста производства препятствует рост цен производителей сырья.

    Спекулятивный спрос на никель и другие металлы подогревает повышение перспектив спроса на электромобили – рост цен на нефть способствует ускорению процессов перехода с ДВС на электрические силовые установки. Последний отчет МЭА показал, что, несмотря на ущерб, причиненный автопрому пандемией, продажи электромобилей в 2020 побили все рекорды, увеличившись на 40% по сравнению с 2019. По прогнозам МЭА, совокупные продажи легковых электромобилей в 2030 вырастут до 200 млн с 11 млн в 2020.
         Норникель может сохранить дивидендную доходность на уровне 10% - Атон

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Аватар ALEXXX444
    падаем

    ALEXXX444, Какое падение!!! простой отскок! Вы посмотрите все показатели и убедитесь в этом!!!

    Виктор Ч., Я новичек, сильно не пинайте
  11. Аватар Виктор Ч.
    падаем

    ALEXXX444, Какое падение!!! простой отскок! Вы посмотрите все показатели и убедитесь в этом!!!
  12. Аватар Роман Ранний
    Норникель остается привлекательной долгосрочной историей — Атон
  13. Аватар Lannik
    На таком падающем рынке тяжело расти, завтрашний день покажет, есть ли еще запал для лонга.
  14. Аватар ALEXXX444
  15. Аватар Роман Ранний
    пишет
    t.me/SberInvestments/1576

    SberCIB: причин для роста цен на золото, платину и палладий нет

    Аналитики SberCIB обновили стратегию по драгметаллам на третий квартал — цены на драгметаллы будут падать. Привлекательность золота для инвесторов снизится из-за роста доходностей гособлигаций США, а на платину и палладий будет давить низкий спрос со стороны автоконцернов.

    Главным событием для инвесторов будет ежегодный симпозиум ФРС в Джексон-Хоул в августе. На нём представители Федрезерва могут огласить план по сворачиванию количественного смягчения и ужесточить свою риторику. Если к реальным действиям регулятор приступит с декабря, то доходность 10-летних американских гособлигаций вырастет с 1,4% до 1,8%, а доллар укрепится.

    🥇 Оба этих фактора окажут сильное давление на котировки золота. Они могут опуститься до $1710 за унцию к концу квартала. Сейчас этот драгметалл котируется по $1800 за унцию.

    Спрос на платину и палладий расти не будет. Основные потребители этих металлов — автопроизводители, но они столкнулись с дефицитом чипов и сократили производство. При этом предложение будет увеличиваться: Норникель восстанавливает работу на руднике Таймырский, который был затоплен в начале года.

    📉 Есть риск, что к концу квартала платина подешевеет до $1000 за унцию (сейчас — $1130), а палладий — до $2300 (сейчас — $2 840).

    Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением финансовых инструментов.

    #стратегия #металлы
  16. Аватар Lannik
    Растем на нормальных дневных объемах, набранной позиции за 2 предыдущих недели хватит где-то до 27к по моим прикидкам, рост — до конца недели ±2 торговых дня. Если рынок весь перейдет в рост, то увидим попытку обновить исторические хаи. Никому мнение не навязываю, так, проверяю свои выкладки
  17. Аватар Alex Zebra
    Народ, кто подавал на выкуп через брокера, кроме ВТБ и ИТинвест. Вам все выплатили, полную сумму? Вы подавали эмитенту сведения о резидентстве и справку о расходах?

    broker25, ничего не выплатили, ничего не подавал
  18. Аватар Виктор Ч.
    25200 откат, потом полет

    Валерий, я так не думаю

    Виктор Ч., бумага пробита на 25 500 — вот туда она должна сегодня вернуться
  19. Аватар Виктор Ч.
    25200 откат, потом полет

    Валерий, я так не думаю
  20. Аватар Валерий
    25200 откат, потом полет
  21. Аватар Виктор Ч.
    технический анализ подсказывает, что сейчас полетит
  22. Аватар Виктор Ч.
    Главное закрепиться 25 500
  23. Аватар Виктор Ч.
    Против рынка растем, если что…

    Lannik, Так мы и против рынка падали!)))
  24. Аватар Lannik
    Против рынка растем, если что…
  25. Аватар ALEXXX444
    Эта акция сумасшедшая — она может за день и 5, и более, процентов поднять

    Виктор Ч., Неплохо бы поднять)

ГМК Норникель - факторы роста и падения акций

  • ГМК глобально выиграла от дефицита палладия 2019-2020. Он в свою очередь сложился из-за перехода автопроизводителей с дизельных двигателей на бензиновые, а также ужесточения экологических стандартов. (18.08.2020)
  • К 2030 году спрос на никель со стороны производителей батарей для автомобилей может вырасти с 250 тыс т до более 1000 тыс т. В 2021 электромобили это всего 10% мирового потребления никеля. (17.08.2021)
  • Стратегия компании 2030: увеличить добычу никеля и меди на 20-30%, металлы платиновой группы на 40-50% (18.01.2022)
  • ГМК ранее платил большие дивиденды в долг (60% EBITDA) (18.10.2023)
  • Производство всех металлов кроме меди стагнирует много лет. Компания вытягивает только за счет роста цен и падения рубля (17.08.2020)
  • Возможно, с 2023 года автопроизводители смогут частично заменить палладий на платину в качестве катализатора в ДВС, чтобы снизить дефицит палладия. (18.08.2020)
  • CAPEX ожидается вырастет в период с 2022 по 2025 год до $4 млрд, более чем в 2 раза выше, чем в 2020 году (17.08.2021)
  • В конце 2022 года истекает акционерное соглашение и дивиденды могут снизиться в 2 раза. (09.01.2022)
  • В 2021 году 43% выручки - это палладий. В то же время, спрос на палладий со временем будет ослабевать из-за роста доли электромобилей. (10.02.2022)
  • В 2022 ожидается профицит на рынке никеля (10.02.2022)
  • 52% продаж Норникеля шло в недружественную Европу (05.07.2022)
  • Для производства электромобилей не требуется платина и палладий (05.07.2022)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.

ГМК Норникель - описание компании

ГМК Норникель — крупнейшая горнодобывающая компания России.
Структура продаж по итогам 2021 года:
👉43% палладий
👉по 21% никель и медь
👉4% платина
👉11% остальное

В 2017 было:
👉по 27% никель и медь
👉28% палладий
👉 7% платина
👉 11% остальное
Структура продаж по итогам 1П2020 года: палладий 48%, 20% никель, 18% медь.

Китай потребляет 50% всего никеля и 50% всей меди!
Палладий на 85% используется при производстве катализаторов в машинах с ДВС.
70% никеля используются при производстве нержавеющей стали.
15% никеля используется при производстве батареек/аккумуляторов.

Влияние курса на EBITDA:
при росте курса USDRUB с 70 до 80, сама компания оценивает вклад в EBITDA $0,5-$0,6млрд

95% продаж Норникеля по итогам 2021 года были на экспорт.

Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: