Европейская Электротехника вытащила джек-пот. А ее акционеры? Те, которые миноритарии...
15 марта 2024
Вот только вчера мне в голову лезли мысли о вечном… Есть на нашем фондовом рынке одна компания. Называется она «Европейская электротехника». Всем она хороша. И котировки растут, и дивиденды платит, и самое важное, долгов не имеет.
Одно плохо. Она, так сказать, компания двух человек. Тех, которые ее создали и в люди вывели. И, если с ними не дай Бог, что-то случиться, ну или какая черная кошка пробежит между ними… Что тогда с этой компанией будет? И вроде хочется нарастить ее процент в портфеле, и вроде колется....
Как некоторые утверждают, главное задать правильно вопрос во Вселенную… И тогда она услышит, и ответит...
И вот жеж блин, точно! Сегодня мне прилетел ответ. Пытаюсь с ним разобраться.
И так, новость: Евролтех станет частью группы «ОМЗ Перспективные технологии».
Короче, продалась наша девочка с потрохами. Очень даже не за дешево, судя по всему, продалась. Но об сумме чуть позже.
Сам «ответ Вселенной» можно трактовать так: Все будет зашибись. Компанию, специально для тебя, в надежные руки отдали!
А что же это за такие руки?
И так, «ОМЗ Перспективные технологии» — это такая «АФК Система, имени Газпрома», которая сама себя называет «лидером в области управления промышленными активами в стратегических отраслях экономики России» Ну, во всяком случае это самая первая строчка с их сайта. Кроме того, является системообразующим предприятием, научно-производственным холдингом и прочие бла-бла-бла.
Основным акционером ОМЗ (98%) является Газпромбанк. А тот в свою очередь входит в Группу Газпром, а тот, в свою очередь, принадлежит государству на 50,2%.
Вот такая вот занятная Матрешка получилась. Так что теперь Евролтех можно сказать из частной компании превратилась в государственную. Усыновили сиротку...
Матрешки имени Газпрома
Будущее, в связи с этим, у нее весьма радужно и перспективно. А вот можно ли тоже самое сказать о судьбе ее акционеров?
Ну, о судьбе, как минимум двух, уже миноритариев, Каленкова И. А. и Дубенка С. Н. переживать не приходится. Мальчики оказались в шоколаде, продав по 30,52% принадлежавших им акций Газпрому. Каждый из них получил примерно по 3,5 лярда за свои акции.
Почему примерно? Потому что именно во столько оцениваются их акции на 6 марта то тогдашней цене — примерно 21-22 руб/шт.
Согласно Центру раскрытия информации:
Дата наступления основания, в силу которого у лица прекращено право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента: 06 марта 2024 года.
У Каленкова Ильи Анатольевича было до 6 марта акций 249 845 720 шт. (или 45,28%). А стало 81 474 811 шт. (или 14,76 %).
У Дубенка Сергея Николаевича было 247 800 610 шт. (или 44,91%). А стало 79 429 701 шт. (или 14,39 %).
Одним словом, мальчики продали по 168 370 909 своих акций Газпрому, заработав примерно 3,5-3,7 миллиарда родных деревянных тугриков. Ну, или около того.
При этом очень странно, что ни один из них не озаботился обеспечением себя блокирующим пакетом акций в 25%.
Кто бы что не говорил, что у них вдвоем почти 30% — это не блокирующий пакет, а просто два крупных пакета. Никакого тандема «один блокирующий пакет на двоих» тут быть не может. Они могут сколько угодно, в случае чего, кричать «Баба Яга против!». Ни чего это не решит.
Вообще, как бы Евроэлтех не кричала на каждом углу о прозрачности и открытости для своих миноритариев, Всю ситуацию, кроме как свинской, не назвать. Такие сделки с кандачка не решаются. Наверняка, ей предшествовали долгие месяцы переговоров. О подобных намерениях директорат объявляет заранее. Предлагают оферту несогласным акционерам. Разве что-то подобное кто-то слышал от этого эмитента? НЕТ! Зато хлопая глазенками Каленков нам врал про второй эшелон, цели байбека и прочее.
Возможно все телодвижения со стороны Евроэлтеха, которые мы наблюдали в
последнее время, есть выполнения условий договора с его стороны для закрытия сделки. Тогда это свинство в квадрате со стороны эмитента. Они утаили важную информацию для принятия инвестиционных решений. О какой прозрачности может идти речь?
Евроэлтех чемодан без ручки? Или..?
Напрягает то, что ни сам ОМЗ ни его дочки не являются публичными компаниями. Префы ОМЗ не в счет. Да, их префы торгуются на бирже аж с дветыщи косматого года. Но фрифлоат там мизерный. И вообще, это больше похоже на пародию на акции, а не сами акции. Если пару десятков акций в день кто-то купит/продаст — эмитенту за счастье. Дивидендов не платит: 0,012 руб на акцию при ее цене в 13 000 руб — это даже не издевательство. Это… а, кроме матерных слов, аналога не могу подобрать. Короче, неликвид это жутчайший.
Есть ли вероятность того, что и Евроэлтех уберут новые хозяева с рынка?
Каленков и сотоварищи утверждают, что нет. Но есть ли им теперь вера на слово? У меня нет.
Остается надеяться, что Газпрому нужны будут от компании дивиденды. У самого Газпрома программа капексов большая и дорогая, деньги им надо где-то брать.
Согласно своей новой стратегии развития, ОМЗ пытается подмять под себя перспективные компании. Европейская электротехника — одна из первых ласточек. Есть надежда, что новые хозяева не будут ломать ее через колено, убирая с биржи. Иначе другие могут отказаться «от такого заманчивого предложения», посмотрев на тех, кто умудрился в это вляпаться первым.
Что в итоге?
Для меня эта история имеет все-таки больше плюсов. У эмитента появилась хорошая опора в будущем. Ну, и новые хозяева, все-таки не позволят оставшимся руководить бывшем мажоритариям, выкинуть какое-нибудь коленце, наврав с три короба. Госконтора — это все-таки качественно другой уровень управления и надзора.
Перспективы перед эмитентом открываются хорошие. Контракты будут гарантированы. А значит и будет прибыль. Два новых миноритария утверждают, что компания стремиться стать «дивидендным аристократом». Делаем вид, что им верим, но помнит, что они могут врать глядя прямо в глаза. Потому, я для себя принимаю такое решение — докупать в портфель их акции «по-случаю» и «на сдачу». Ну и внимательно следить за всем, что связано с эмитентом.
И вообще, на бирже слияния и поглощения обычное явление. В данном случае нам, инвесторам, повезло, что Евроэлтех сожрала государственная контора, а не ноунейм-куль с горы из-за бугра. Хотя, на мой вкус, лучше бы их сожрала нормальная АФК Система. К Евтушенкову у меня больше доверия, чем к этим всем вместе взятым.
Ну и, как обычно, все что тут написано, не является ИИР.
Комментарии
3
Максим
21 д
У меня такие планы были на них, затарился под перспективы лет на 10… а теперь пришлось урезать ибо …
Антон Поршнев
21 д
… да уж, грядет великий передербан)
Илья Петров
18 д
Продал. Ибо раз совравши, кто тебе поверит. Теперь они не самостоятельный игрок, а монтажная шарага под Газпромом (коих бессчётное множество), и сами уже ни за что не отвечают и ничего не решают. Создатели молодцы, разогнали акции и загнали по хорошей цене. Ну, а газпромовцам кормить миноритариев одной из своих шараг смысла нет. Куда лучше спокойно выкачивать бабло за счёт подрядов по цене в 10 раз выше рынка, займов и премий директорам.
dzen.ru/a/ZfRqPet_5RQO74H5
Какими были мотивы сделки с ОМЗ и какой синергетический эффект получит компания
Финаме
БКС Мир Инвестиций
