ДОМ.РФ акции

В прошлом году на рынке жилищного строительства сформировался ряд тенденций.

Три из них:

1. Увеличение доли сделок за наличные и в рассрочку (с 24% до 28% от всей суммы сделок).

2. Расширение географии нового строительства на все регионы России.

3. Рост до 21% доли кредитов по высоким ставкам (более 16%), предоставленных в рамках проектного финансирования.

Прогнозы на 2026 год

В случае, если базовый прогноз Банка России на 2026 г. не реализуется и ключевая ставка в среднем за год будет выше 13-15%, то мы увидим нарастание трёх рисков:

1. Давление на застройщиков со стороны процентных расходов, что влечёт за собой риски задержки сроков строительства проектов, необходимости реструктуризации кредитов застройщикам, смены контроля над проектами.

2. Замедление выдачи ипотеки, особенно на фоне снижение маржи банков по льготным программам и возможной дифференциации ставок по «Семейной ипотеке».

Сегодня растянул сети заявок на покупку, по 2043 налили;
до 2010-2025 руб, жаль — не дотянули, ждем ))

Ну ладно, хватит и этого, что налили...

💭 Разберёмся, за счёт каких механизмов компания добивается текущих результатов и насколько устойчивы её успехи...

💰 Финансовая часть (11 мес 2025)

📊 Чистые процентные доходы увеличились на 37% и составили 119 млрд рублей. Такой значительный прирост обусловлен увеличением доли портфеля, не обеспеченного секьюритизацией, а также ростом чистой процентной маржи (NIM) до уровня 3,6%.

↗️ Чистая прибыль увеличилась на 21% и достигла 78,5 миллиарда рублей.

💪 Значение чистой процентной маржи составило 3,6% Рентабельность собственного капитала увеличилась на 2,3 процентных пункта и достигла значения 21%. Высокий уровень ROE подчеркивает успешность инвестиционной стратегии и высокую отдачу на вложенный капитал.

🤔 Административно-хозяйственные расходы возросли на 19% и достигли 46,3 млрд рублей. Несмотря на рост, важно учитывать, что абсолютные цифры остаются управляемыми и соответствуют масштабам деятельности организации.

✔️ Стратегия развития на ближайшие годы предусматривает активное наращивание активов.

Аналитики обновили топ дивидендных российских акций по итогам зимнего сезона выплат. Ключевое изменение: исключены акции X5 и добавлены бумаги ДОМ.РФ.

🔴 X5 исключена, так как следующие дивиденды (~150 ₽ на акцию, доходность ~6%) ожидаются только летом, а затем — в январе 2027 года.

🟢 В подборку добавлен лидер банковского сектора ДОМ.РФ. По оценкам SberCIB, чистая прибыль компании в 2026 году вырастет на 20%, а дивидендная доходность в ближайшие годы будет двузначной.



Источник

Компания вступает в новый инвестиционный цикл. Аналитики Альфа-Банка приводят аргументы в пользу роста:

— Отложенный спрос. Снижение ключевой ставки может восстановить ипотеку и спрос на землю у застройщиков.
— Устойчивые результаты. В 2025–2030 гг. активы могут прибавлять 13% в год, ROE превысит 21%.
— Дисконт к конкурентам. Мультипликаторы P/E и P/BV составляют 3,3х и 0,65х, что ниже, чем у Сбербанка и ВТБ.
— Щедрые дивиденды. Дивидендная доходность по итогам 2025–2026 годов может составить 12–15%.

Целевая цена от аналитиков Альфа-Банка — 2950 рублей (+41%). Рекомендация: выше рынка.

Источник

Тикер: #DOMRF
Текущая цена: 2140
Капитализация: 346.2 млрд.
Сектор: Банки
Сайт: xn--d1aqf.xn--p1ai/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 4.95
P\BV — 0.83
ROE — 21%
Активы\Обязательства — 1.08

Что нравится:

✔️чистые процентный доход вырос на 1.3% к/к (39.5 → 40 млрд);
✔️NIM увеличилась к/к (3.5 → 3.7%) и показатели выше 3 кв 2024 года, где NIM была равна 2.8%.
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более снизился с 1.16 до 1.06%;
✔️рост кредитного портфеля на 10.1% к/к (4.03 → 4.43 трлн);

Что не нравится:

✔️чистый комиссионный доход снизился на 8.6% к/к (3.5 → 3.2 млрд);
✔️доход от операций с недвижимостью уменьшился на 14% к/к (2.1 → 1.8 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась -1.3% к/к (23.5 → 23.2 млрд);

Дивиденды:

Предполагается выплата на уровне 50% от чистой прибыли компании.

По данным сайта Доход дивиденд за 2025 прогнозируется в размере 238.08 руб. (ДД 11.13% от текущей цены).

Мой итог:

Стоит сразу сделать ремарку и сказать, что Дом.РФ не просто банк. Это государственная корпорация, созданная для развития рынка недвижимости и ипотечного кредитования в России, с отличной синергией между сегментами. Виды деятельности компании включают в себя:

Повышаем цель по ДОМ.РФ до ₽2500 за акцию. По нашим прогнозам, группа может не только наращивать активы в 2025-2026 гг., но и выплатить дивиденд за 2025 год в размере 50% чистой прибыли — ₽245 на акцию (доходность 12%).

Чистая прибыль за 11 месяцев 2025 года — ₽79 млрд (+21% г/г), рентабельность капитала — 21%. Ожидаемая прибыль по итогам года — ₽88 млрд. Согласно стратегии, рентабельность капитала останется выше 20% в 2026-2030 гг., что соответствует нашим ожиданиям.

В ближайшие месяцы акции будут закладывать в цену предстоящий дивиденд и дооцениваться до мультипликаторов банков-аналогов с высокими выплатами, таких как Сбербанк.

Источник

Новая идея по акциям ДОM.PФ: до 25% за восемь месяцев

Торговый план:
— Купить не дороже 2120 рублей
— Получить дивиденды ~245 рублей
— Продать не дешевле 2400 рублей

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций: бумаги быстро закроют дивидендный гэп.
— Рентабельность капитала 20–22%.
— Активы планируется нарастить до 8,8 трлн рублей к 2028 году.
— Чистая прибыль за 2026 год может превысить 100 млрд рублей (дивиденды ~280 рублей на акцию). Потенциальная выплата за 2025 год — 245 рублей.
— Акции торгуются с дисконтом 10–12% к Сбербанку по P/E и P/BV при более высоких темпах роста.
— Лидерство в проектном финансировании и ипотечной секьюритизации: снижение ставки поддержит спрос и прибыль.

Риски: жёсткая политика ЦБ, спад в ипотеке, коррекция на рынке.

Источник

Не зря переложился из Сбера в Домрф

Прошло чуть более двух месяцев с момента IPO ДОМ.РФ. Акции с того момента выросли уже более чем на 15%. Я решил полностью разобрать бизнес компании, и оценить, насколько выгодно инвестировать в нее по текущим ценам. 

Что за компания

ДОМ.РФ — это не совсем банк. Это наполовину банк, а наполовину институт жилищного развития. По сути ДОМ.РФ создал современный ипотечный рынок, и стал пионером в ипотечной секьюритизации. Кроме того он участвовал в разработке реформы проектного финансирования с эскроу-счетами для строительства жилья, запустил рынок цивилизованной аренды для физических и юридических лиц, а также платформу для финансирования инфраструктурных проектов. Сейчас ДОМ.РФ входит в топ-6 крупнейших финансовых организаций России по величине активов. 

Финансовое положение

Для начала рассмотрим отчет компании за 11 месяцев 2025 года:

• Чистые процентные доходы выросли на 37%, до 118,9 млрд руб.
• Чистые комиссионные доходы прибавили 3% и составили 43,8 млрд руб.
• Чистая прибыль выросла на 21% и составила 78,5 млрд руб. 

• Компания выигрывает от цикла снижения ключевой ставки
• Целевой уровень на 12 месяцев составляет 2200 рублей (потенциал роста 13%)
• Дивидендная политика также предусматривает выплату 50% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов, что на горизонте 12 месяцев может принести дополнительный дивидендный доход до 14%

• Цены на цветные металлы растут
• Компания представляет защиту от возможного ослабления рубля: ослабление рубля относительно других валют на 10% приводит к росту EBITDA в рублевом выражении на 20-25%
• Целевой уровень на 12 месяцев составляет 200 рублей на акцию (потенциал роста 25%)