РОССИЯ-ДОМ.РФ-IPO-ДИАПАЗОН-3
14.11.2025 12:21:18
Диапазон цены размещения ДОМ.РФ — 1650-1750 руб./акция, оценка до допэмиссии — 267-283 млрд руб.
(добавлен последний абзац)
Москва. 14 ноября. ИНТЕРФАКС — Диапазон цены размещения в рамках IPO ПАО «ДОМ.РФ» (OKPO code: 47247771) установлен в размере 1650-1750 руб. за акцию, сообщила госкомпания на ленте раскрытия.
Сейчас уставный капитал «ДОМ.РФ» состоит из 161 млн 782 тыс. 668 акций. Таким образом, параметры диапазона соответствуют оценке всей компании в 267-283 млрд руб. до допэмиссии, которая размещается в рамках IPO (ее предельный размер — 28 млн 549 тыс. 883 акции).
Сбор заявок стартует в пятницу в 10:00 мск, завершится 19 ноября в 13:00. Брокером выступает «ВТБ Капитал Трейдинг».
Инвесторы смогут подать заявки двух типов: на определенное количество акций с указанием максимальной цены покупки и на приобретение акций по цене размещения в пределах определенной суммы средств (без определения в заявке количества акций и цены покупки за одну бумагу).
Размещение будет доступно для российских квалифицированных и неквалифицированных инвесторов-физических лиц, а также для российских институциональных инвесторов. Заявки на приобретение акций можно будет подать через брокеров, сообщила компания, пообещав раскрыть технические детали процедуры подачи заявок позднее.
«ДОМ.РФ» ранее сообщал о планах привлечь по итогам IPO 15-30 млрд рублей, разместив около 10% акций. Компания рассчитывала, что ее акционерами станут крупные инвестиционные и пенсионные фонды, а также розничные инвесторы.
Крупнейшие банки накануне опубликовали оценку справедливой стоимости акционерного капитала «ДОМ.РФ» перед IPO. По мнению Sber CIB, она может составлять 350-400 млрд рублей, в базовом сценарии оценки — 375 млрд рублей. В свою очередь аналитики ВТБ оценивали «ДОМ.РФ» до поступления дополнительных средств в капитал в диапазоне 356-390 млрд рублей, или c мультипликаторами P/BV и Р/Е за 2025 год в 0,81-0,88х и 4,1-4,5х.
«Т-Инвестиции» оценивали справедливый диапазон стоимости акционерного капитала в 0,8-0,9х прогнозного капитала «ДОМ.РФ» на конец 2025 года, или в 349-395 млрд рублей. Альфа-банк определил индикативный диапазон справедливой стоимости 100% акционерного капитала на уровне 395-444,8 млрд рублей, что соответствует диапазону мультипликатора 2025П P/BV 0,89-1x (по нижней границе — 6% премия к Сбербанку) и 2025П P/E 4,6-5,2x (по нижней границе — 15% премия к Сбербанку).
Совкомбанк, исходя из текущей и прогнозной рентабельности капитала и темпов роста на основании сравнения «ДОМ.РФ» с другими компаниями, считает справедливым мультипликатор P/B 2025 в диапазоне 0,8-0,86х, что, применяя к прогнозной величине капитала на конец 2025 года (440 млрд рублей), означает оценку 100% капитала 350,4 млрд рублей, или 2164-2331 рубль за акцию.
Аналитики БКС отмечали, что максимальная цена для рекомендации участия в IPO — 2200 руб. за акцию (что соответствует рыночной капитализации 390 млрд руб. и текущему рыночному мультипликатору 0,8x — на уровне аналогов). Данная цена соответствует «нейтральному» взгляду (избыточная доходность 0%). Цена 1900 руб. за акцию соответствует «позитивному» взгляду (избыточная доходность 10%) и предполагает высокую уверенность в рекомендации участвовать в IPO, говорилось в отчете БКС.
ПАО «ДОМ.РФ» в 2025 году планирует заработать чистую прибыль в размере 85 млрд рублей, показав рентабельность капитала на уровне порядка 21%. Чистая процентная маржа компании прогнозируется в размере около 3,7%, стоимость риска — порядка 1%, отношение расходов к доходам (cost to income ratio) — менее 30%.
Наблюдательный совет «ДОМ.РФ» в октябре утвердил дивидендную политику, которая предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании. Средний коэффициент выплат компании за последние 15 лет (2010-2024 годы) составил 45%, а общий объем распределенных с 2010 года дивидендов превысил 140 млрд рублей.
«ДОМ.РФ» — финансовый институт развития в жилищной сфере, создан в 1997 году под названием «Агентство ипотечного жилищного кредитования» для содействия проведению государственной жилищной политики. Группа занимает позицию топ-4 на рынке ипотечного кредитования.
Чистая прибыль компании за девять месяцев 2025 года по МСФО составила 62 млрд рублей, увеличившись на 7,3% в годовом выражении. Активы на 30 сентября достигли 5,8 трлн рублей, показав рост с начала года на 4,3%, собственные средства составили 416 млрд рублей, а норматив достаточности капитала Н1 — 13,6%.
В составе группы работает одноименный банк, входящий в список системно значимых кредитных организаций РФ. Как говорится в презентации компании, на банковский бизнес пришлось 60% операционного дохода за 2024 год. Небанковские сегменты принесли группе 40% дохода: на секьюритизацию пришлось 15%, на арендное жилье — 11%, на вовлечение земель — 11%, на прочее — 3%.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
![картина "IPO"](/uploads/2025/images/09/18/51/2025/11/14/892552.jpg "картина "IPO"")
