| Число акций ао | 210 млн |
| Номинал ао | 0.05 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 54,9 млрд |
| Выручка | 19,1 млрд |
| EBITDA | 6,7 млрд |
| Прибыль | 5,0 млрд |
| Дивиденд ао | 3,145331 |
| P/E | 10,9 |
| P/S | 2,9 |
| P/BV | 53,1 |
| EV/EBITDA | 8,6 |
| Див.доход ао | 1,2% |
| Группа Астра Календарь Акционеров | |
| 02/02 Операционные результаты за 2025 год | |
| Прошедшие события Добавить событие | |

Сегодняшний обзор посвящен финансовым результатам производителя инфраструктурного ПО — Группе Астра, которая вчера отчиталась за 1 квартал 2025 года. Традиционно, к ключевым показателям:
— Выручка: 3,1 млрд руб (+70% г/г)
— Отгрузки: 1,9 млрд руб (+3% г/г)
— скор. EBITDA: 0,5 млрд руб (рост в 22 раза)
— Чистая прибыль: 184 млн (-9% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📈 По итогам 1К2025 Астра продемонстрировала рост выручки на 70% г/г — до 3,1 млрд руб, который нетипично вышел существенно выше отгрузок, что обусловлено ростом выручки от сопровождения продуктов, а также признанием выручки от прошлых отгрузок: активация лицензий, технической поддержки. При этом динамика самих отгрузок в силу фактора сезонности практически не изменилась, прибавив всего 3% г/г — до 1,9 млрд руб, а показатель скорректированной EBITDA увеличился в 22 раза с 24 млн до 532 млн руб.
📉 В свою очередь чистая прибыль осталась под давлением роста операционных расходов, а также процентных расходов, снизившись на 9% г/г — до 184 млн руб.
Уже классическая картина из сектора в виде роста выручки, но падения чистой прибыли.
Прошлый разбор $ASTR был в апреле — smart-lab.ru/blog/1136791.php
Я ждал, что цена предпримет попытку сформировать «двойное дно» около 400 рублей за акцию, но по итогу мы видим пробой уровня и новые минимумы.
Цена сформировала «дно» на отметке в 365 рублей и ушла на ретест пробитого сопротивления — пока выглядит очень слабо, поэтому без покупок. Как минимум, пока не вернемся выше 400.
Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy
Астра: результаты 1К25 и мнение аналитиков Совкомбанк Инвестиции
1) Отгрузки vs. Выручка
Отгрузки слабо выросли (+3% г/г), но выручка взлетела на 70% г/г. Причины:
— Активация ранее отгруженных лицензий (разовый фактор).
— Рост доли выручки от техподдержки (признается равномерно по МСФО).
Проблема: стагнация отгрузок (-2% к прогнозу) — сигнал о сокращении ИТ-бюджетов заказчиков.
2) EBITDAC и расходы
Несмотря на рекордную выручку, EBITDAC близок к прогнозу из-за скачка денежных расходов (+46% к прогнозу). Основные драйверы:
— Индексация зарплат выше инфляции.
— Рост штата (M&A + органический набор).
Риск: если расходы продолжат расти, рентабельность не улучшится даже при росте выручки.
3) Налог на прибыль
Эффективная ставка — 21% против 5% (льготы для ИТ). Причина: отложенные налоговые расходы из-за разового роста выручки. Компания обещает снижение ставки до 5% до конца года.
Сохраняем позитивный взгляд:
— Астра — ключевой игрок в импортозамещении ИТ-инфраструктуры.

Сегодня вышел отчет Астры $ASTR
за 1 квартал 2025 года — и это выглядит как красивый фасад с трещинами.
Выручка +70%, но реальный бизнес почти не растер. Разбираемся, стоит ли верить в «удвоение прибыли» или это просто красивые обещания.
📊 Отчет, где правда, а где бухгалтерия?
🔹 Выручка +70% (3,1 млрд руб.) → но 70% роста — это добор прошлых отгрузок, а не новые продажи.
🔹 Отгрузки +3% (1,9 млрд руб.) → реальный бизнес почти не растет.
🔹 Чистая прибыль -9% (0,26 млрд руб.) → несмотря на рост EBITDA в 19 раз (до 0,5 млрд).
Поэтому компания нарисовала выручку, но прибыль просела.
💡 Плюсы (если присмотреться)
✅ Чистый долг отрицательный → есть запас прочности.
✅ Дивиденды 3,1 руб./акция (решение 27 июня).
✅ Байбэк 2 млн акций (пока купили 385 тыс.).
✅ Цель — удвоить прибыль к 2026 → но пока это просто слова.
⚠️ Главные риски
🔻 Сезонность → 70% отгрузок во 2 полугодии, но пока нет драйверов роста.
🔻 Прибыль падает → несмотря на бумажный рост выручки.
Рынок инфраструктурного программного обеспечения (ПО), который лежит в основе IT-инфраструктуры любой компании, в 2024 г. вырос на 28% и достиг 132 млрд руб., вернувшись к показателям 2021 г. Об этом говорится в обзоре консалтинговой компании Strategy Partners.
К инфраструктурному ПО относятся операционные системы (ОС), системы управления базами данных (СУБД), резервное копирование, решения для администрирования инфраструктуры, виртуализация, контейнеризация, управление сетями и биллинговые системы.
В прошлом году наблюдался рост цен на российское инфраструктурное ПО в среднем на 10% относительно уровня 2023 г.
Доля топ-5 российских вендоров этого софта увеличилась с 47% в 2023 г. до 54% в 2024 г.
К концу 2024 г. выручка российских производителей ОС превысила половину внутреннего рынка (55%), или 15,55 млрд руб., против 48%, или 11,18 млрд руб., годом ранее. К числу ключевых российских игроков относятся группа «Астра» (Astra Linux, 76%), «Ред софт» (РедОС, 12%), «Базальт» (BaseALT, 10%), которые в 2024 г. занимали 98% среди российских разработчиков ОС для ПК и серверов.
«Для работы наших сотрудников мы приобрели у ГК «Астра» свыше 110 тыс. лицензий отечественного решения», — рассказал Вадим Кулик.
Публикуем неаудированные финансовые результаты за I квартал 2025 года. Подробнее о самых важных аспектах рассказываем ниже.
🔹 Бизнес «Группы Астра» характеризуется выраженной сезонностью: более 70% отгрузок может приходится на второе полугодие, в то время как структура расходов равномерна в течение года. Отгрузки, с учетом сезонности, выросли на 3% год к году, до 1,9 млрд рублей.
🔹Выручка увеличилась на 70% год к году, до 3,1 млрд рублей. Существенный вклад внесли признание выручки от ранее осуществленных отгрузок и рост выручки от сопровождения продуктов.
🔹 Скорректированная EBITDA выросла до 0,5 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль – 0,3 млрд рублей.
🔹 Сохраняем низкий уровень долга. Показатель чистый долг/LTM cкорр. EBITDA на 31 марта составил -0,01х. Это дает возможность инвестировать в технологическое развитие даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики.
Мы продолжаем фокусироваться на масштабировании бизнеса, развитии экосистемы и наращивании выручки от продуктов экосистемы (все, кроме ОС Astra Linux), укреплении рыночных позиций. Ожидаем восстановления активного спроса со стороны заказчиков по мере улучшения макроэкономической конъюнктуры.
Привет, друзья!
✏️Владимир Путин провел встречу с представителями бизнеса (Коммерсант)
Во встрече принял участие наш гендиректор Илья Сивцев: рассказал президенту о бизнесе и планах «Группы Астра». Также удалось обсудить построение российской импортонезависимой IT-инфраструктуры и кадровую ситуацию в отрасли.
✏️Минцифрыдопустило поэтапное ограничениезарубежныхоблачныхсервисов (Коммерсант)
Это будет касаться сервисов, у которых есть российские аналоги. Ограничения в первую очередь могут коснуться крупных корпораций. Об этом сообщил министр цифрового развития Максут Шадаев.
✏️У иностранных IT-компаний нет ажиотажа по возвращению в Россию (ТАСС)
Об этом заявил министр цифрового развития Максут Шадаев. По его словам, признаков большой заинтересованности крупных западных вендоров пока нет. При этом министерство заинтересовано в обеспечении конкуренции.
✏️Треть вузов уже получает средства от курирующих IТ-компаний (Ведомости)
Крупные IT-компании отчисляют им 5% выручки на подготовку кадров для отрасли. Такие курирующие компании назначены уже примерно для 30% из 309 вузов России, которые готовят IT-специалистов.
2 июня утром Астра опубликует финансовые результаты за 1 квартал 2025 года, после чего проведет конференц-звонок с инвесторами.
Наши ожидания:
— Выручка: незначительный рост из-за снижения спроса (бюджетные ограничения заказчиков)
— Рентабельность (EBITDAC): возможны улучшения благодаря фокусу на операционную эффективность
Результаты 1К25, скорее всего, не станут драйвером для пересмотра годовых прогнозов. Однако Астра остается одним из наших фаворитов в секторе ПО наряду с Аренадатой — долгосрочный инвестиционный кейс сохраняет привлекательность.

Источник

Сектор: Программное обеспечение
Последний обзор по Астре делал 18 марта, тогда акции стоили 442 ₽ я ожидал, что цена пойдет к верхней границе нисходящего канала в район 455-460 и если пробьём выше, то можем развернуть нисходящий тренд, но для этого я писал, что надо дождаться отчета за 2024 год. К сожалению акции с того момента падали без остановки. Отчет за 2024 год вышел, давайте посмотрим, почему так сильно падали, были ли для этого объективные причины.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 13.85
▪️ P/S — 4.68
▪️P/B — 10.78
▪️EPS — 27.71
▪️EBITDA — 7B р.
▪️EV/EBITDA — 11.74
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам существенно стали дешевле, на 30-50%. Прибыль выросла, но почему-то акции так сильно залили. Давайте покопаемся в деталях.
«Это на всех площадках обсуждается, что „они все вернутся“. Честно говоря, мы такого ажиотажа с их стороны не видим и не фиксируем. Признаков сверхзаинтересованности крупных западных вендоров вернуться пока не чувствуем», — сказал глава Минцифры Шадаев.
🚀 В апреле мы подвели финансовые итоги прошлого года, а сейчас настало время глубже погрузиться в бизнес компании. Представляем вам годовой отчет «Группы Астра».
В отчете — ключевые операционные и финансовые итоги, главные инициативы и достижения, практики корпоративного управления и устойчивого развития, подробности новой долгосрочной программы мотивации сотрудников и стратегия компании.
Ознакомиться подробнее с годовым отчетом можно в разделе «Инвесторам» на сайте: https://astra.ru/investors/docs/astra-ar24-full-disclosure-fin.pdf
❤️ Ваша $ASTR
Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года⭐️Наш совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденд...

Да, котировки «Астры» действительно снижаются, и это беспокоит инвесторов. Но означает ли это, что у компании проблемы? На самом деле, фундаментальные показатели говорят об обратном. По итогам прошлого года выручка выросла на 80%, чистая прибыль — на 66%, а EBITDA — на 69%. Рентабельность остаётся высокой, клиентская база расширяется, а экосистемные продукты развиваются быстрее рынка.
Сегментация выручки показывает продолжающийся опережающий рост выручки продуктов экосистемы (+213% г/г). Их доля в общей выручке «Астры» увеличилась с 18,3% до 31,3%, что подтверждает успешность стратегии диверсификации. На операционном уровне динамика также уверенная: клиентская база выросла на 30,7%. При этом большинство клиентов пока используют только Astra Linux, не задействуя другие продукты экосистемы. Это открывает значительный потенциал для увеличения монетизации существующих клиентов за счет расширения продуктового охвата.
Казалось бы, идеальная картина для инвестиций.
⭐️Наш совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды по итогам работы «Группы Астра» за 2024 год.
Выплаты могут составить 661 млн рублей, что соответствует 3,15 рубля на акцию. База для расчета дивидендных выплат – скорректированная чистая прибыль минус CAPEX по МСФО за 2024 год.
Решение совета директоров учитывает реализацию стратегии роста компании.
❗️ Финальное решение о дивидендах и дате закрытия реестра акционеров, которые смогут эти выплаты получить, будет принято на годовом заседании общего собрания акционеров. Оно запланировано на 27 июня.
Нашу дивполитику можно найти на официальном сайте в разделе «Инвесторам»: https://astragroup.ru/investors/
❤️ Ваша $ASTR

Делимся с вами новостями компании и рынка за неделюПривет, друзья!✏️ Крупнейшие российские IT-компании за три года удвоили оборот (Коммерсан...
Группа Астра — первая публичная компания-разработчик инфраструктурного ПО на Московской бирже. По данным рейтинга TAdviser, вендор входит в пятерку самых быстрорастущих компаний страны, а по мнению Forbes – в топ-15 наиболее дорогих компаний Рунета. По оценкам независимых аналитиков Strategy Partners, «Группа Астра» – безоговорочный лидер среди российских разработчиков: ее флагманский продукт Astra Linux занимает более 76% рынка отечественных ОС, а доля компании в сегменте инфраструктурного ПО оценивается в 20%.
Акции компании включены в первый котировальный список и входят в базы расчета 11 индексов Московской биржи, включая Индекс МосБиржи и РТС.
IPO 13.10.23
Размещено 10,5 млн акций или 5% УК. Цена акции на размещении 333 руб.
Совокупный спрос более 82,5 млрд руб., переподписка в 24 раза.
SPO 19.04.24
Размещено 21 млн акций или 10% УК. Цена акции на размещении 555 руб. Совокупный спрос более 35 млрд руб., переподписка в 3 раза.
Владислав Аншаков, IR-директор