Инарктика (Русская Аквакультура) акции

Тикер: #AQUA
Текущая цена: 512
Капитализация: 45 млрд.
Сектор: Агропищепром
Сайт: inarctica.com/investors/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — убыток за 12 месяцев
P\BV — 1.3
P\S — 1.93
ROE — убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA — 1.82
EV\EBITDA — 7.75
Активы\Обязательства — 2.52

Что нравится:

✔️ дебиторская задолженность снизилась на 54.9% п/п (2.2 -> 1 млрд);
✔️ соотношение активов и обязательств остается комфортным, но за полугодие значительно снизилось с 3.67 до 2.52.

Что не нравится:

✔️ выручка снизилась на 45% г/г (18.3 -> 10 млрд);
✔️ отрицательный свободный денежный поток -1.1 млрд против положительного +7.5 млрд в 1 пол 2024;
✔️ увеличение чистого долга на 10% п/п (12.6 -> 13.9 млрд). ND\EBITDA вырос с 1 до 1.82;
✔️ чистый финансовый доход вырос в 2.1 раза г/г (458.6 -> 972.9 млн);
✔️ чистый убыток вырос в 5.3 раза г/г (-1.4 -> -7.4 млрд). Причины — падение выручки, снижение валовой рентабельности с 52 до 37%, увеличение чистого финансового расхода.

Новатэк сейчас скорее мигрировал в пул дивидендных фишек с перспективой вернуться когда-то к увеличению темпов роста. Это связано со значительным замедлением в реализации ключевых проектов — Арктик СПГ-2 и Мурманск СПГ — на фоне санкционного давления. Проект Арктик СПГ-2, который должен стать крупнейшим в России с проектной мощностью 19,8 млн тонн СПГ в год, столкнулся с серьезными вызовами. Из трех запланированных линий в эксплуатации находятся только две: первая была запущена в декабре 2023 года, вторая —в мае 2025-го. Запуск третьей линии отложен до 2028 года. Важным шагом для обеспечения круглогодичной навигации станет получение осенью первых газовозов ледового класса с верфи «Звезда» — всего компанией заказано 15 таких судов. Ситуация с Мурманск СПГ выглядит еще более сложной. Согласно последним данным, запуск этого проекта может состояться не ранее 2032 года — на два года позже первоначальных планов. Из-за санкций возникли существенные препятствия в обеспечении оборудования, и компания вынуждена переориентироваться на российские технологии и решения дружественных стран. Таким образом, если компании удастся обойти санкционные ограничения, мы все же можем увидеть дополнительный рост производственных и финансовых показателей Новатэка в будущем.

john dao, дохлой?)

JohnOakvale, тогда они выплатят дивиденды рыбой:)

Инарктика, крупнейший производитель лосося и форели в России, показала очень тяжелый отчет за первые 6 месяцев 2025 года. Выручка компании рухнула почти вдвое — 10 млрд руб. против 18,3 млрд годом ранее (–45%), а чистый убыток вырос более чем в пять раз, до –7,5 млрд руб… Главная причина — нехватка товарной рыбы: молодняк в садках еще не достиг нужного веса.

По операционке падение выглядит драматично. Продажи сократились на 48%, валовая прибыль упала на 61%, а скорректированная EBITDA снизилась почти втрое — до 2,5 млрд руб. с рентабельностью 25% (год назад было 40%). Отдельный удар — убыток от переоценки биологических активов на 8,3 млрд руб… По сути это бухгалтерская корректировка, которая отражает снижение ожидаемой стоимости рыбы, но денег компания реально не потеряла. Тем не менее, именно эта переоценка превратила отчетность в глубокий минус.

Еще один тревожный сигнал — рост долговой нагрузки. Чистый долг достиг 13,9 млрд руб. (+128% г/г), а ставка по кредитам и облигациям подскочила почти до 18%, что удваивает процентные расходы. При этом свободный денежный поток ушел в минус (–1,1 млрд руб.), а дивиденды за 2024 год (4,4 млрд руб.) были фактически выплачены в долг.

Ребят, накидайте им фото голодных инвесторов, которые 10р получили за год

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании Инарктика за 1 полугодие 2025 года.

Для инвесторов, рассматривающих инвестиции в акции российского рыбопромышленного сектора, Инарктика остается одним из самых обсуждаемых активов. Крупнейший игрок на рынке товарного рыбоводства России переживает непростой период, что ярко отразилось на финансовых результатах первого полугодия 2025 года. Однако за видимыми убытками скрывается комплекс причин и амбициозные планы менеджмента по восстановлению. В данном обзоре мы проанализируем текущую ситуацию, выделим ключевые проблемы и потенциальные точки роста, чтобы помочь вам оценить перспективы акций Инарктика .

Анализ ситуации и перспективы

Текущие трудности компании носят объективный характер и являются следствием двух основных факторов.

1. Последствия биологических рисков и ценовой шок. Полтора года назад в деятельности компании реализовался ключевой риск аквакультуры – мор рыбы, приведший к сокращению биомассы.

Возвращаемся с новыми фото наших сотрудников. У них сложная, но интересная работа — развивать в России отрасль аквакультуры.

Ваша Инарктика

Сегодня под нашим прицелом финансовые результаты Инарктики — крупнейшей российской компании в секторе товарного выращивания рыбы, которая отчиталась за 1П2025. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 10 млрд руб (-45% г/г)
— Валовая прибыль: 3,8 млрд руб (-60% г/г)
— скор. EBITDA: 2,5 млрд руб (-67% г/г)
— Чистый убыток: -7,5 млрд руб (против убытка -1,4 млрд руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Напомню, что полтора года назад в кейсе Инарктики реализовались биологические риски — переоценка биомассы в воде (мор рыбы), которая показала снижение вдвое. Ключевой негатив — последствия от этого ощущаются по сей день. Выручка за 1П2025 упала на 45% г/г — 10 млрд руб., что обусловлено уменьшением объемов рыбы, достигшей оптимального для продажи веса. В результате падения выручки и текущих расходов скорректированная EBITDA также упала на 67% г/г — до 2,5 млрд руб. Чистый убыток в отчетном периоде составил -7,5 млрд руб, против убытка -1,4 млрд руб. годом ранее, что вызвано вышеупомянутой переоценкой биологических активов.

Делимся очередной порцией фотографий наших сотрудников, которые работают и отдыхают на Русском Севере. Всем хорошей пятницы!

Ваша Инарктика

◾ Цены на красную рыбу в мире, по прогнозам, будут расти в среднем на 4% ежегодно, сообщил заместитель генерального директора компании «Инарктика» Андрей Баранов на вебинаре SberCIB.

◾ «Многие годы есть прогноз средневзвешенный — рост на 4% в год. Плюс-минус он так и сохраняется», — сказал он.

◾ Гендиректор компании Сергей Лимаренко уточнил, что рост мировых цен на красную рыбу отразится и на её стоимости в России. «Все источники сейчас говорят про ближайший рост на несколько лет в долларах, рост достаточно активный мировой цены на лосось. Мы ожидаем эту трансляцию в нашу цену, плюс некая рублевая инфляция», — объяснил он.

◾ Баранов отметил, что рост цен обусловлен, в первую очередь, небольшим количеством мест выращивания лосося и растущим спросом.

◾ «В мире есть условно три места, где можно выращивать лосось в море: Норвегия, Чили, Англия, Ирландия и Шотландия. По сути дела, больше мест не становится. Есть попытки выращивать лосось на заводах, расположенных на берегу. Многие годы эти эксперименты проходят, но пока совсем коммерческого успеха нет. Объёмы такой рыбы несопоставимо мизерны по сравнению с тем объёмом, который производится в море. Поэтому предложение более-менее ограничено, а спрос растёт, в том числе и со стороны Китая», — резюмировал он.

🚨 Уже завтра Инарктика примет участие в вебинаре SberCIB!

Гендиректор Сергей Лимаренко и заместитель гендиректора Андрей Баранов ответят на вопросы старшего аналитика SberCIB Софии Кирсановой о развитии бизнеса Инарктики, планах на 2026 год и конъюнктуре российского рынка красной рыбы.

⏰ Дата и время: 25 сентября 2025 года (четверг), 18:00 МСК.

Приглашаем всех желающих посмотреть и послушать – в прямом эфире, либо в записи! Это можно сделать по ссылке:

https://vkvideo.ru/video-212347392_456239522

Ваша Инарктика

В нашей компании работает почти 1 200 человек самых разных специальностей – рыбоводы, генетики, экипажи судов, биологи, водолазы, инженеры, финансисты и др. Всех их объединяет любовь к Русскому Северу и красной рыбе. Мы попросили сотрудников поделиться фотографиями того, как проходит их рабочий день.

Ваша Инарктика

Сейчас эмитент запускает новый цикл роста — и у вас есть шанс повлиять на то, как ее будут позиционировать дальше.

Опрос — короткий, до 10 минут:
forms.yandex.ru/cloud/68c94971f47e7352cc139e26

За последние три года количество инвесторов Инарктики выросло в 18 раз и сейчас превышает 200 000 человек. Мы стремимся быть прозрачнее и понятнее для держателей наших акций и облигаций. Поэтому хотели бы узнать ваше мнение об Инарктике и подходе к инвестированию в целом. 

Просим вас пройти короткий опрос:

🔹 Ваши ответы останутся анонимными и конфиденциальными

🔹 Опрос займет около 10 минут

🔹 Ссылка для прохождения опроса:

forms.yandex.ru/cloud/68c94971f47e7352cc139e26/

Ваша Инарктика