Акрон акции

Мантуров: Россия нарастила в 2025 году поставки минеральных удобрений в Индию на 40%
Россия нарастила в 2025 году поставки востребованных видов минеральных удобрений в Индию на 40%, говорится в сообщении правительства РФ со ссылкой на первого вице-премьера Дениса Мантурова.

ria.ru/20260402/rossija-2084855765.html

Авто-репост. Читать в блоге >>>

График фьючерсов на DAP удобрения.

Диаммонийфосфат / ДАФ, NP 18:46) — это высококонцентрированное, водорастворимое гранулированное азотно-фосфорное удобрение (18% азота, 46% фосфора).
Является универсальным стартовым удобрением, наиболее эффективным для развития корневой системы, повышения морозостойкости и урожайности всех культур на почвах с низким или средним pH.
🌾 Сайт ФосАгро.

Основные факторы, влияющие на цену DAP:

Высокий спрос: Фосфорные удобрения остаются востребованными для обеспечения роста сельскохозяйственных культур.

Стоимость сырья: Рост цен на фосфорное сырье и аммиак влияет на конечную стоимость.

Логистика: DAP — это также условие поставки (Delivered At Place), при котором цена включает доставку до места назначения.

Классическая чашка с ручкой нас ждет и здесь с превышением ценой всех исторических максимумов.

ВТБ аналитики еще такого не читали в AROMATH и по РБК не рассказывают.
У нас в мире скоро могут быть цены стабильно выше 1000+$ за тонну DAP 🤡

И мы уже сейчас знаем, что полетит следом ракетой 🚀

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥 Ближний Восток штормит, а кто-то считает прибыль: как геополитика меняет рынок удобрений

Легенды, привет! 👋 

Ещё раз вернемся к заварушке на Ближнем Востоке, так как в тени остается интересный рынок, который помогает кормить планету — удобрения.

Давайте разберем, как ракеты в Красном море и “пороховая бочка” в регионе меняют правила игры в мировом АПК, и почему для российских компаний это может стать хорошим драйвером.

🕵️ Что сломалось на Ближнем Востоке?

Ближний Восток — это не только бензоколонка, но и мировой хаб по производству удобрений.

Катар, Саудовская Аравия, Оман и Иран держат до 35% мирового экспорта карбамида (азотных удобрений), а Израиль и Иордания (Мертвое море) — это около 15% мирового калия.

Сейчас этот механизм дал серьезный сбой по трем фронтам:

❌ Логистический паралич: Из-за частичной блокады Ормузского пролива и проблем в Красном море прямой путь сейчас, мягко говоря, «под вопросом». Чтобы довезти удобрения до ключевых покупателей (Индия, Китай, Бразилия), судовладельцам приходится либо рисковать, либо идти в обход Африки. А это — дикий рост фрахта и страховок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Правительство продлило временный запрет на вывоз технической серы до 30 июня 2026 года

Правительство продлило временный запрет на вывоз технической серы, которая является критически важным сырьём для производства минеральных удобрений

Постановление от 31 марта 2026 года №350

В России продлён временный запрет на вывоз отдельных видов серы. Решение позволит стабилизировать отгрузки сырья на внутренний рынок для сохранения действующих объёмов производства минеральных удобрений и обеспечения продовольственной безопасности страны.

Согласно подписанному постановлению, ограничение касается вывоза жидкой, гранулированной и комовой серы. Оно будет действовать по 30 июня 2026 года. При этом серу пониженной сортности можно вывозить без ограничений на основании подтверждения, выданного Минпромторгом. 

Кроме того, временное ограничение не распространяется на поставки сырья в государства – члены Евразийского экономического союза, а также в Абхазию и Южную Осетию. Также серу можно отправлять за рубеж для оказания гуманитарной помощи, в рамках международных транзитных перевозок и для обеспечения деятельности российских организаций на архипелаге Шпицберген. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Модель экспорта украинского зерна была представлена как решение проблемы с поставками удобрений из Ормуза — WSJ

Модель экспорта украинского зерна была представлена как решение проблемы с поставками удобрений из Ормуза — WSJ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 3,3 раза больше денег: «Акрон» утроил чистую прибыль, несмотря на рост затрат

     Российский производитель минеральных удобрений «Акрон» отчитался за 2025 год по РСБУ, и эти цифры способны вызвать зависть у большинства промышленных гигантов. При относительно скромном росте выручки (+16,4%) компания продемонстрировала трёхкратный скачок чистой прибыли. В то время как другие сектора экономики жалуются на падение спроса и заморозку зарплат, химический холдинг, похоже, нашел рецепт превращения обычных показателей в сверхдоходы.

Цифры, которые удивляют

     Согласно опубликованной отчетности, чистая прибыль «Акрона» по РСБУ за 2025 год взлетела до 52,42 млрд рублей. Годом ранее этот показатель составлял 15,77 млрд рублей. Таким образом, рост — в 3,3 раза.

     Выручка компании увеличилась до 172 млрд рублей (против 147,8 млрд рублей годом ранее), прибавив 16,4%. Это ожидаемая, но не такая драматичная динамика, как в случае с чистой прибылью.

     Себестоимость продаж, впрочем, тоже не стояла на месте: она выросла с 69,94 млрд рублей до 79,81 млрд рублей. Давление затрат ощущается, но компании удалось не просто компенсировать его, а вывести маржинальность бизнеса на новый уровень.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

DLFY, и чего, тогда валимся? где ракета в Акроне? Есть понимание?)

Артур Хайрланамов, стреляют….

Ормузский тромб: как три недели блокады ломают мировой агросекторВойна США и Израиля против Ирана, стартовавшая в конце февраля 2026 года, у...

DLFY, и чего, тогда валимся? где ракета в Акроне? Есть понимание?)

Ормузский тромб: как три недели блокады ломают мировой агросектор

Война США и Израиля против Ирана, стартовавшая в конце февраля 2026 года, ударила по самому уязвимому месту мировой торговой кровеносной системы — Ормузскому проливу. Трех недель блокады хватило, чтобы цены на удобрения взлетели на 39–49%. Карбамид уже пробивает отметку в $597 за тонну.

Иллюзий быть не должно: проблема не в изоляции одного Ирана с его 12% рынка азота. В проливе заперт экспорт всего Персидского залива, а это четверть мировых поставок. Рынок одномоментно лишился 35% карбамида, трети аммиака и, что критично, 50% серы, без которой неизбежно встанет производство фосфатов.

Ситуацию добивают мартовские удары по катарской СПГ-инфраструктуре. Поскольку природный газ формирует до 80% себестоимости азотных удобрений, мы видим классический двойной удар. Физическое отсутствие товара из Залива накладывается на скачок цен на сырье для альтернативных производств в Азии и Северной Африке. Перекрыть эту дыру за счет Египта, Алжира или Китая не выйдет — там действуют жесткие экспортные квоты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конфликт вокруг Ирана чреват невиданным кризисом на рынке удобрений, поставки мочевины, аммиака и серы прекратились на 27 "критически важных" дней.
Конфликт вокруг Ирана чреват невиданным кризисом на рынке удобрений, пишет The Telegraph.

Отмечается, что поставки мочевины, аммиака и серы прекратились на 27 «критически важных» дней. Кризис наступил как раз во время приближающегося посевного сезона в крупных сельскохозяйственных районах Северного полушария.


max.ru/tass_agency/AZ04L2lnf1A

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Акрона по РСБУ за 2025 год выросла в 3,3 раза г/г до ₽52,41 млрд, выручка ₽172 млрд (+16,35% г/г)

Акрон РСБУ 2025 год:

📈Выручка ₽172 млрд (+16,35% г/г)
📈Чистая прибыль ₽52,41 млрд (рост в 3,3 раза г/г)

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=357&type=3

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акрон Отчет РСБУ

Акрон Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1917175

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" Решения совета директоров
2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений:
В заседании (заочном голосовании) Совета директоров приняли участие 9 (девять) из 9 (девяти) избранных членов Совета директоров....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения

2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 26 марта 2026 г....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Глава РАПУ Гурьев: ситуация с серьезным ростом цен на удобрения в Европе привела к тому, что Евросоюз «попросил обратно» российские удобрения

Ситуация с серьезным ростом цен на удобрения в Европе привела к тому, что Евросоюз «попросил обратно» российские удобрения. На это обратил внимание глава Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ) Андрей Гурьев.

В беседе с Первым каналом он подтвердил: в сложившейся ситуации ЕС действительно «попросил обратно удобрения» из РФ. «Более того, мы сегодня видим, что даже Америка, которая вводила заградительные пошлины против нашей продукции, сегодня пересматривает эти ограничения в пользу как бы их отмены», — заметил Гурьев.

По его словам, даже сами производители, которые «вроде должны были быть против отмены этой пошлины, сами выступают в Америке, допустим, за отмену этих пошлин, дабы продукт пришел сегодня на их рынки». «Прямо сейчас это все происходит», — обратил внимание Гурьев.

tass.ru/ekonomika/26902099

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заводы по выпуску удобрений работают с практически полной загрузкой, свободных мощностей для наращивания выпуска сейчас нет — глава РАПУ Андрей Гурьев
Заводы по выпуску удобрений работают с практически полной загрузкой, свободных мощностей для наращивания выпуска сейчас нет — глава РАПУ (Российская ассоциация производителей удобрений) Андрей Гурьев.

tass.ru/ekonomika/26899485

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сельхозпроизводители просят Минсельхоз вернуть экспортные пошлины и ввести квоты для внутреннего рынка из-за резкого роста цен более чем на 30% с начала года и возникшего дефицита на внутреннем рынке

Российские сельхозпроизводители обратились в Минсельхоз России с просьбой ввести экспортные ограничения на удобрения. Причина — резкий рост цен более чем на 30% с начала 2026 года и возникший дефицит на внутреннем рынке.

Ключевая проблема, на которую указывают аграрии, — отмена экспортных пошлин с января 2025 года. После этого производителям стало выгоднее отправлять продукцию за рубеж, а внутренние цены фактически сравнялись с мировыми. В результате российские фермеры оказались в ситуации, когда удобрения либо недоступны, либо продаются по завышенной стоимости.

Именно поэтому аграрии требуют вернуть пошлины: их цель — сдержать экспорт и перенаправить объемы на внутренний рынок, чтобы стабилизировать цены и устранить дефицит в период посевной.

По оценкам отрасли, без таких мер поставки внутри страны становятся вторичными по сравнению с экспортными контрактами. Это приводит к нехватке удобрений в критический момент — весной, когда идет посевная кампания. Уже сейчас многие хозяйства не имеют достаточных запасов и вынуждены либо откладывать закупки, либо покупать продукцию по спекулятивным ценам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Глобальный энергетический кризис начинает трансформироваться в продовольственный. Рост цен на нефть и газ уже оказывает давление на сельское хозяйство и может привести к масштабной агфляции — Известия

Глобальный энергетический кризис 2026 года начинает трансформироваться в продовольственный. Резкий рост цен на нефть и газ, вызванный напряженностью на Ближнем Востоке, уже оказывает давление на сельское хозяйство и может привести к масштабной агфляции.

Ключевой фактор — рынок удобрений. На страны Персидского залива приходится около 45% мирового экспорта карбамида. Перебои с поставками из региона привели к дефициту на рынках Азии и Африки, а цены за месяц выросли в полтора раза — до $700 за тонну.

Дополнительное давление оказывает газовый кризис в Европе. Производство азотных удобрений напрямую зависит от природного газа, который формирует до 70–80% себестоимости. Рост цен на газ делает выпуск удобрений убыточным, вынуждая крупнейшие предприятия сокращать производство.

Для аграриев это означает рост затрат в самый чувствительный период — весеннюю посевную. В развивающихся странах фермеры могут сократить использование удобрений, что приведет к снижению урожайности уже в этом году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на карбамид - самое распространённое азотное удобрение - резко выросли после начала конфликта на Ближнем Востоке — Bloomberg
Правительства спешат обеспечить поставки важнейших удобрений для сельскохозяйственных культур перед весенними посевами, поскольку война на Ближнем Востоке препятствует поставкам сырья и усиливает опасения по поводу глобального продовольственного кризиса.

Ближний Восток является важнейшим поставщиком, обладающим как минеральными запасами, так и газом, необходимым для производства питательных веществ для таких основных культур, как кукуруза, пшеница и рис. Из-за фактического закрытия Ормузского пролива поставки прекратились, поскольку Иран, США и Израиль продолжают наносить удары по энергетической инфраструктуре.

В свою очередь, резко выросли цены на карбамид — самое распространённое азотное удобрение, а поставки фосфатов также под угрозой. Большая часть мировых запасов сосредоточена в Персидском заливе, и паника распространяется по всем крупным сельскохозяйственным регионам.


Крупнейшие экспортеры — Китай и Россия — ограничивают продажу некоторых удобрений для сельскохозяйственных культур, в то время как США ослабляют ограничения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Сильный отчет Акрона: цифры, которые впечатляют.

Компания Акрон отчиталась по МСФО за 2025 год, и отчет вышел ожидаемо сильным. Выручка выросла на 20%, достигнув 237,6 млрд рублей, а EBITDA прибавила 51%, составив 91,7 млрд рублей, при рентабельности 39% против 31% годом ранее. Рост обеспечен увеличением продаж удобрений на 8% — компания впервые пробила отметку в 9 млн тонн — и благоприятной ценовой конъюнктурой на фоне отмены экспортных пошлин. В долларовом выражении выручка прибавила сразу 33%. Чистая прибыль выросла до 39,8 млрд рублей, при этом без учета разовых статей, таких как обесценение калийного проекта и курсовые разницы, результат был бы еще выше. Компания снизила долговую нагрузку до комфортных 1,25х с 1,70х годом ранее, сохранив положительный свободный денежный поток при масштабных инвестициях в развитие, которые по итогам года составили 54,5 млрд рублей.

На операционном уровне год также удался: основное производство выросло на 7%, достигнув почти 9 млн тонн, а продажи увеличились на 8%, до 9,15 млн тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минсельхоз: Для обеспечения весенних полевых работ введены ограничения на экспорт отдельных видов удобрений
В целях приоритетного обеспечения российских аграриев востребованными видами удобренийприостановлено действие выданных и выдаваемых лицензий на экспорт аммиачной селитры. Мера будет действовать в период с 21 марта по 21 апреля 2026 года. Исключение составляют поставки, осуществляемые в рамках межправительственных соглашений.

Ограничение введено на основании решения оперштаба Минсельхоза России по осуществлению контроля за поставками азотных удобрений сельхозтоваропроизводителям и порядком их исполнения. 

В условиях роста экспортного спроса на азотные удобрения приостановка их поставок за рубеж позволит в приоритетном порядке удовлетворять потребности внутреннего рынка в период весенних полевых работ и обеспечить их бесперебойное проведение.

mcx.gov.ru/press-service/news/dlya-obespecheniya-vesennikh-polevykh-rabot-vvedeny-ogranicheniya-na-eksport-otdelnykh-vidov-udobren/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Химический гигант рвет конкурентов: «Акрон» удвоил прибыль и готовит рекордные дивиденды

     Пока металлурги задыхаются от падения спроса, производители удобрений чувствуют себя как рыба в воде. Группа «Акрон» отчиталась за 2025 год: выручка прибавила 20%, EBITDA взлетела на 51%, чистая прибыль — на 30%. Компания нарастила производство, продажи и сократила долговую нагрузку. Что стоит за этими цифрами и сколько получат акционеры?

Цифры, которые говорят сами за себя

     Выручка «Акрона» достигла 237,6 млрд руб. (+20% г/г), EBITDA — 91,7 млрд руб. (+51%), рентабельность по EBITDA выросла с 31% до 39%. Чистая прибыль увеличилась на 30% — до 39,8 млрд руб. В долларовом эквиваленте динамика ещё ярче: выручка +33%, EBITDA +67%, чистая прибыль +40%.

     Операционные результаты: производство основной продукции выросло на 7% (до 8,98 млн тонн), продажи — на 8% (до 9,15 млн тонн). Компания не только больше произвела, но и успешно реализовала дополнительные объёмы.

Как «Акрон» обогнал рынок

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дорогобуж (Акрон) — Прибыль мсфо 2025г: 6,138 млрд руб (+82% г/г)


Дорогобуж (Акрон) – рсбу/ мсфо
875 439 260 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=321&type=1
Капитализация на 23.03.2026г: 63,627 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 7,271 млрд руб/ мсфо 6,265 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 12,098 млрд руб/ мсфо 11,005 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: ______ млрд руб/ мсфо 16,839 млрд руб

Выручка 2023г: 44,603 млрд руб/ мсфо 44,593 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 11,762 млрд руб/ мсфо 11,762 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 21,370 млрд руб/ мсфо 21,370 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 30,168 млрд руб/ мсфо 30,168 млрд руб
Выручка 2024г: 41,909 млрд руб/ мсфо 41,909 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 14,990 млрд руб/ мсфо 14,990 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 27,282 млрд руб/ мсфо 27,282 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 38,632 млрд руб/ мсфо 38,632 млрд руб
Выручка 2025г: ______млрд руб/ мсфо 52,315 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2023г: 271 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2024г: 144 млн руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2025г: 813 млн руб

Прибыль 9 мес 2023г: 5,506 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,337 млрд руб
Прибыль 2023г: 6,373 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,214 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 569,05 млн руб/ Прибыль мсфо 798 млн руб
Прибыль 6 мес 2024г: 1,164 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,516 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 2,388 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,369 млрд руб
Прибыль 2024г: 4,966 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,365 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 266,09 млн руб/ Прибыль мсфо 800 млн руб
Прибыль 6 мес 2025г: 1,644 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,768 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 2,956 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,834 млрд руб
Прибыль 2025г: _____ млрд руб/ Прибыль мсфо 6,138 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=321&type=4

Акрон – рсбу/ мсфо
36 757 156 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1769477
Капитализация на 23.03.2026г: 771,900 млрд руб = Р/Е 19,4 (мсфо 2025)

Общий долг на 31.12.2023г: 127,459 млрд руб/ мсфо 156,971 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 202,697 млрд руб/ мсфо 229,388 млрд руб
Общий долг на 30.09.2025г: 185,053 млрд руб/ мсфо 195,582 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: _______ млрд руб/ мсфо 201,227 млрд руб

Выручка 2023г: 126,821 млрд руб/ мсфо 179,458 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 37,931 млрд руб/ мсфо 51,355 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 71,277 млрд руб/ мсфо 95,700 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 109,710 млрд руб/ мсфо 142,997 млрд руб
Выручка 2024г: 147,823 млрд руб/ мсфо 198,167 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 47,762 млрд руб/ мсфо 66,908 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 90,878 млрд руб/ мсфо 124,775 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 130,480 млрд руб/ мсфо 177,857 млрд руб
Выручка 2025г: _______ млрд руб/ мсфо 237,638 млрд руб

Убыток по курсовым разницам – мсфо 2023г: 15,057 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2024г: 10,692 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2025г: 7,192 млрд руб

Прибыль 6 мес 2023г: 18,193 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,043 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 25,858 млрд руб/ Прибыль мсфо 25,637 млрд руб
Прибыль 2023г: 29,062 млрд руб/ Прибыль мсфо 35,866 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 6,194 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,476 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 13,216 млрд руб/ Прибыль мсфо 18,678 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 14,668 млрд руб/ Прибыль мсфо 20,167 млрд руб
Прибыль 2024г: 15,769 млрд руб/ Прибыль мсфо 30,520 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 8,092 млрд руб/ Прибыль мсфо 14,495 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 20,781 млрд руб/ Прибыль мсфо 30,235 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 37,976 млрд руб/ Прибыль мсфо 36,664 млрд руб
Прибыль 2025г: ______ млрд руб/ Прибыль мсфо 39,776 млрд руб
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=357&type=4

Акрон – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивид. * Дивиденд
9 м 2025 * 05.11.2025 * 09.12.2025 ** 6,947 млрд руб * 189 руб

2024 год * 30.04.2025 * 09.06.2025 * 15,695 млрд руб * 427 руб

2023 год * 15.04.2024 * 19.05.2024 * 15,695 млрд руб * 427 руб
www.acron.ru/investors/acron-shareholders/dividends/

🍞Акрон: неплохо, но есть другие варианты

Производитель удобрений отчитался по МСФО за 2025 год

 

Акрон (AKRN)

➡️ Инфо и показатели

 

 

🔶Результаты за год

— выручка: ₽237,6 млрд (+20% год к году);

— EBITDA: ₽91,7 млрд (+51%), рентабельность 39% (31% за 2024 год);

— чистая прибыль: ₽39,8 млрд (+30%).

— чистый долг: ₽115 млрд (против ₽103,3 млрд на конец 2024 года);

— чистый долг/EBIDTA: 1,25х (против 1,7 на конец 2024 года).

 

Объем производства основной продукции составил почти 9 млн тонн (+7% год к году), объем продаж — 9,2 млн тонн (+8%).

 

Бумаги Акрона (AKRN) растут на 1%.

🚀Мнение аналитиков

Благодаря росту выручки примерно на уровне роста себестоимости вкупе с фактическим снижением экспортных пошлин в 2025 году (₽-15 млрд в 2024 году) удалось нарастить маржинальность EBITDA с 31% до 39%. Отрицательным одноразовым фактором стало списание добывающих активов Верхнекамской калийной компании (₽-18 млрд).

 

Высоким остается CAPEX (₽55 млрд, +17% г/г), что почти обнуляет FCF (₽2 млрд). Поэтому пока на высокие дивиденды рассчитывать не стоит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>