Акрон акции

Акрон - Дивы 185 руб. Отсечка 14 июня 2018г

3. Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «Акрон» 31 мая 2018 года:
Выплатить (объявить) дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «Акрон» по результатам 2017 года в денежной форме в размере 185 (сто восемьдесят пять) рублей на одну акцию.

Установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 14 июня 2018 года.
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=xTlF82qa5U6p7zAyXaINLA-B-B

сегодня ожидаем: Акрон: СД рассмотрит дивиденды

см. календарь по акциям

Акрон - совет директоров 8 мая обсудит дивиденды по результатам 2017 года

Совет директоров "Акрона" на заседании 8 мая рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по результатам 2017 года.

Кроме того, повестка дня заседания включает рекомендации по распределению прибыли и убытков по результатам 2017 года, рассмотрение годовой бухгалтерской отчетности «Акрона» за 2017 год, определение позиции совета директоров по вопросам повестки дня годового собрания акционеров компании и другие вопросы.

сообщение

сегодня ожидаем: Акрон: закрытие реестра для ГОСА

см. календарь по акциям

Акрон - чистая прибыль по РСБУ в I квартале упала в 4 раза - до 691,6 млн руб

Чистая прибыль производителя минеральных удобрений "Акрон" по РСБУ по итогам первого квартала 2018 года составила 691,598 миллиона рублей, что в 4,1 раза ниже показателя за аналогичный период прошлого года.

«Чистая прибыль составила 692 миллиона рублей. На динамику чистой прибыли оказали влияние курсовая разница и переоценка финансовых вложений по рыночной стоимости. Без учета эффекта от данных факторов чистая прибыль за первый квартал 2018 года выросла на 62% и составила 1,271 миллиарда рублей по сравнению с 783 миллионами рублей за первый квартал 2017 года»

Выручка при этом увеличилась на 6%, до 14,826 миллиарда рублей. Показатель EBITDA вырос на 12% и составил 5,136 миллиарда рублей. Уровень рентабельности по EBITDA составил 35% против 33% годом ранее. Прибыль от продаж составила 3,947 миллиарда рублей, что на 12% выше показателя за аналогичный период предыдущего года.

Долгосрочные обязательства «Акрона» по состоянию на 31 марта 2018 года составили 65,843 миллиарда рублей, снизившись с начала года на 0,5%, краткосрочные обязательства выросли на 0,6%, до 60,638 миллиарда рублей.


пресс-релиз

Рынок не отреагирует на результаты Акрона

Акрон: производство удобрений в 1К18 оказалось неизменным кв/кв 

Общее производство товарной продукции выросло до 1 900 тыс т, что соответствует росту на 7% г/г, но практически без изменений кв/кв. Производство азотных удобрений увеличилось на 9% г/г (+16% кв/кв) до 1 064 тыс т благодаря увеличению производства аммиака (+3% г/г, -1% кв/кв) после постепенного выхода на полную мощность нового агрегата Аммиак-4 (текущая мощность 2 300 т/сутки), а также модернизации агрегатов по производству карбамида в 2017 году, которая способствовала увеличению объема производства карбамида на 22% г/г (до 249 тыс т). Объем производства комплексных удобрений вырос на 4% г/г, но снизился на 13% кв/кв из-за снижения производства смешанных удобрений, а выпуск NPK вырос на 8% г/г и 2% кв/кв до 586 тыс т после наращивания мощностей NPK на площадке в Великом Новгороде. Производство неорганической продукции составило 199 тыс т (+ 2% г/г, -20% кв/кв). Производство апатитового концентрата выросло на 38% г/г до 312 тыс т (+5% кв/кв) благодаря эффекту низкой базы в 1К17 и росту добычи на подземном руднике (159 тыс т руды в 1К18). Акрон поделился позитивным прогнозом по ценам на карбамид, ожидая, что их поддержит снижение китайского экспорта, связанное с ростом цен на сырье (главным образом, уголь).

В целом Акрон представил НЕЙТРАЛЬНЫЕ операционные результаты за 1К18 — объемы производства остались неизменными кв/кв: азотные удобрения продемонстрировали опережающую динамику, прибавив 16% кв/кв, но этот рост был полностью нейтрализован снижением производства неорганических удобрений (-20%). Мы не ожидаем, что рынок отреагирует на результаты и подтверждаем нашу рекомендацию ПРОДАВАТЬ по Акрону. Мы подчеркиваем, что его текущая оценка значительно превышает средний 5-летний показатель (EV/EBITDA 8.3x), а недавняя сильная динамика акций, по нашему мнению, была обусловлена нефундаментальными факторами.

АТОН

Акрон - в 1 квартале 2018 года увеличил выпуск продукции на 7%

Акрон — в 1 квартале 2018 года увеличил выпуск продукции на 7%

Председатель Совета директоров ПАО «Акрон» Александр Попов:

«В первом квартале 2018 года производство товарной продукции достигло 1,9 млн т, что для нас является очередным рекордом. Рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 7%. Выпуск минеральных удобрений при этом вырос на 4,5%, до 1,6 млн т.Объем производства аммиака предприятиями Группы вырос на 3%. Выпуск на новом агрегате «Аммиак-4» составил 208 тыс. т, что на 5% больше, чем в первом квартале предыдущего года. В 2017 году агрегат вышел на мощность 2 300 т в сутки, и за счет дальнейших мероприятий мы планируем увеличить его мощность до 2 500 т в сутки. В свою очередь рост общего выпуска аммиака на площадках Группы позволил увеличить выпуск азотных и сложных удобрений.В 2017 году на площадке ПАО «Акрон» выполнен ряд мероприятий по модернизации агрегатов карбамида, что позволило увеличить его выпуск в первом квартале 2018 года до 249 тыс. т, что на 22% больше, чем в прошлом году. Но и это не предел: на площадке в Великом Новгороде идет строительство агрегата карбамида №6 мощностью 600 тонн в сутки. Осенью, после пуска шестого агрегата, суммарная мощность производства карбамида увеличится до 3650 тонн в сутки. Следует отметить значительный рост производства высококачественного промышленного карбамида (в т.ч. используемого для приготовления растворов AdBlue), его выпуск вырос на 85% и составил 27 тыс. т. Выпуск сложных удобрений в целом по Группе «Акрон» увеличился на 4%. При этом рост выпуска NPK составил 8% благодаря реализации в 2017 году проекта по увеличению производственной мощности двух агрегатов NPK на площадке «Акрон». Выпуск смешанных удобрений на площадке «Дорогобуж» снизился на 15% и составил 113 тыс. т.Объем производства апатитового концентрата в первом квартале 2018 года вырос на 38% главным образом за счет меньшего объем вскрышных работ в открытом карьере по сравнению с первым кварталом прошлого года. Набирает обороты добыча на подземном руднике — в отчетном периоде было добыто уже 159 тыс. т руды.

Тенденции на рынке
После снижения в декабре прошлого года в течение первого квартала 2018 года цены на карбамид восстанавливались благодаря сезонному спросу. В марте цены достигли 230 долл. США FOB Балтика. Стоит отметить, что цены на уголь, основное сырье для производства карбамида в Китае, продолжают расти, что делает большинство производителей в стране неконкурентоспособными на внешних рынках при текущем уровне цен. Как следствие, ожидается дальнейшее снижение загрузки мощностей в Китае, фокус на внутреннем рынке и низкие объемы экспорта. Это продолжает оказывать поддержку мировым ценам на карбамид.
Цены на аммиачную селитру снизились на фоне сокращения премии после сильного осеннего сезона. КАС, напротив, пользовался хорошим спросом, цены на него оставались стабильными.
Цены на NPK в первом квартале 2018 продолжили рост, который начался осенью 2017 года. Этому способствовала позитивная динамика цен на калийное и фосфатное сырье, а также сильный сезонный спрос. Премии к корзине продуктов сохраняются.


пресс-релиз

 

Акрон - до 10 мая даст рекомендации по дивидендам за 2017 г.

Акрон» до 10 мая объявит рекомендации годовому общему собранию акционеров по размеру итоговых дивидендов по результатам 2017 г., сообщает компания.

Годовое общее собрание акционеров пройдет в Великом Новгороде 31 мая текущего года, реестр на участие в нем закроется 7 мая. На собрании также планируется утвердить годовой отчет «Акрона» за 2017 г., годовую финансовую отчетность, принять решение по выплате итоговых дивидендов, а также избрать состав совета директоров компании.


Финанз

Бородатый инвестор встает рано, пишет про Акрон:
vk.com/wall-160689000_469
«Отчитался по МСФО Акрон. Отчет в целом нейтральный. Компания показала отличные операционные результаты показав рост производства на 12%! При этом выручка выросла на 6%, но себестоимость подскочила на целых 15%. EBIDTA компании почти не изменилась, а вот чистая прибыль сократилась на 44%. Негативное влияние оказало, естественно, укрепление рубля. Это приведет к снижению дивидендных выплат. Напоминаю:» Начиная с 2012 г. дивидендная политика «Акрона» предполагает выплаты в размере не менее 30% чистой прибыли компании по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). " То есть дивиденд за 2017 год составит в районе 110 рублей или ДД примерно 2%. Не густо. Посчитаем мультипликаторы.
Debt\EBIDTA=2 EV\EBIDTA=7.8 P\E=12 Мультипликаторы высокие. Но… в случае ослабления рубля или роста цен на удобрения компания может резко подешеветь по мультипликаторам и стать интересной. Пока же компания дороговата, о чем нам ненавязчиво намекает график акций. С 2015 года акции выросли в 4 раза!!! Так же компания анонсирует увеличение капекса в 2018 году до 300 млн. долл. и увеличение производства продукции до 9.1 млн. тонн к 2024 году.
Резюме. Хорошая и растущая компания с высокими мультипликаторами и с давлением на результаты курса валюты и цен на удобрения. В данный момент дорого и не попадает в мой портфель, но я буду за ней следить.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав."

Тимофей Мартынов, негативное влияние укрепления рубля имеется, но там и долларовые цены не выросли.причем у акрона операционная прибыль даже чуть подросла.

Акрон - в 2017 году снизил чистую прибыль по РСБУ на 31% - до 7,6 млрд руб

"Акрон" в 2017 году сократил чистую прибыль по РСБУ на 31,1% по сравнению с показателем за предыдущий год — до 7,628 миллиарда рублей.

Выручка компании за год выросла на 9,1% и составила 54,783 миллиарда рублей.





отчет

В 2017 году Акрон увеличил реализацию продукции на 15%

EBITDA Акрона в IV квартале выросла на 9%, до 8,2 млрд руб.

EBITDA Акрона в IV квартале выросла на 9% год к году, до 8,2 млрд рублей, следует из сообщения компании. Чистая прибыль составила 4,1 млрд рублей, оставшись на уровне аналогичного периода 2016 года. Выручка компании за IV квартал составила 25 млрд рублей, увеличившись на 11% год к году. Выручка Акрона за 2017 год выросла на 6% — до 94,3 млрд рублей. Показатель EBITDA за 2017 год остался на уровне предыдущего года — 29,82 млрд рублей. Чистая прибыль Акрона за прошлый год составила 14,3 млрд рублей против 25,5 млрд рублей годом ранее.

В 2017 году Акрон увеличил реализацию продукции в физическом выражении на 15%, однако слабая динамика цен на удобрение и укрепление рубля нивелировали этот фактор. В результате рост выручки составил всего 6%. При этом увеличение издержек стало причиной более слабой динамики EBITDA и сокращению маржи компании. Сильное падение прибыли объясняется высокой базой 2016 года, когда Акрон получил доход от продажи доли в Уралкалии, а также положительным эффектом от курсовых разниц.

Промсвязьбанк

Акрон - EBITDA за 4К выросла на 17% кв/кв до 8.2 млрд рублей

Акрон: EBITDA за 4К17 +17% кв/кв, почти нулевой FCF, долговая нагрузка растет      

Выручка составила 25.1 млрд руб. (+12% кв/кв, +11% г/г), выручка за весь год составила 94.3 млрд руб. — на 1% выше консенсус-прогноза. На выручке и показателях прибыли благоприятно отразился рост бенчмарк-цен на карбамид ($239/т в 4К, +17% кв/кв) и аммиак ($286 млн в 4К, +44% кв/кв). EBITDA составила 8.2 млрд руб. (+17% кв/кв, +9% г/г), EBITDA за весь год — 29.8 млрд руб. — в рамках консенсус-прогноза. Свободный денежный поток упал до 0.1 млрд руб. (-97% кв/кв и г/г) на фоне роста капзатрат (3.1 млрд руб., +26% кв/кв) и роста оборотного капитала на 2 млрд руб. Свободный денежный поток за весь год составил 5.4 млрд руб. и оказался почти на 50% ниже консенсус-прогноза. Чистый долг вырос до 60.2 млрд руб. против 52.1 млрд руб. на конец 3К; соотношение чистый долг/EBITDA подскочило до 2.0x (против 1.8x на конец 3К). Чистая прибыль: 4.1 млрд руб. (-50% кв/кв, +1% г/г); снижение в квартальном сопоставлении преимущественно объясняется тем, что в 3К компания зафиксировала прибыль в размере 6.7 млрд руб. от операций в производными финансовыми инструментами. Чистая прибыль за год в размере 14.3 млрд руб. отстала от консенсус-прогноза на 19%. Прогноз по рынку: Акрон ожидает, что экспорт карбамида из Китая упадет до 2 млн т в 2018, в то время как высокая себестоимость производства в стране ($305/т FOB на настоящий момент) должна поддержать высокие мировые цены.

EBITDA Акрона за 4К выросла на 17% кв/кв до 8.2 млрд руб., демонстрируя улучшение динамики по сравнению с Фосагро (-6% кв/кв) и обеспечив соответствие годового результата консенсус-прогнозу. FCF разочаровал, упав до всего 0.1 млрд руб. (-97% кв/кв) на фоне роста капзатрат и оборотного капитала — коэффициент чистой задолженности продолжал расти, достигнув 2.0x против 1.8x на конец 3К. По нашим оценкам, Акрон остается дорогим, торгуясь с коэффициентом EV/EBITDA 2018 7.1x (+40% против 5-летнего исторического значения), и неликвидным, и мы подтверждаем рекомендацию ПРОДАВАТЬ, поскольку считаем, что непрекращающийся рост акций компании в последние 9M может быть связан с нефундаментальными факторами.

АТОН

Бородатый инвестор встает рано, пишет про Акрон:
vk.com/wall-160689000_469
«Отчитался по МСФО Акрон. Отчет в целом нейтральный. Компания показала отличные операционные результаты показав рост производства на 12%! При этом выручка выросла на 6%, но себестоимость подскочила на целых 15%. EBIDTA компании почти не изменилась, а вот чистая прибыль сократилась на 44%. Негативное влияние оказало, естественно, укрепление рубля. Это приведет к снижению дивидендных выплат. Напоминаю:» Начиная с 2012 г. дивидендная политика «Акрона» предполагает выплаты в размере не менее 30% чистой прибыли компании по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). " То есть дивиденд за 2017 год составит в районе 110 рублей или ДД примерно 2%. Не густо. Посчитаем мультипликаторы.
Debt\EBIDTA=2 EV\EBIDTA=7.8 P\E=12 Мультипликаторы высокие. Но… в случае ослабления рубля или роста цен на удобрения компания может резко подешеветь по мультипликаторам и стать интересной. Пока же компания дороговата, о чем нам ненавязчиво намекает график акций. С 2015 года акции выросли в 4 раза!!! Так же компания анонсирует увеличение капекса в 2018 году до 300 млн. долл. и увеличение производства продукции до 9.1 млн. тонн к 2024 году.
Резюме. Хорошая и растущая компания с высокими мультипликаторами и с давлением на результаты курса валюты и цен на удобрения. В данный момент дорого и не попадает в мой портфель, но я буду за ней следить.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав."

Акрон - в 2018 г. намерен сохранить объем дивидендных выплат на уровне 2016-2017 гг.

«Акрон» в 2018 г. планирует придерживаться объема дивидендных выплат, соответствующего уровню 2016-2017 гг. Об этом сообщил в ходе телефонной конференции руководитель управления по связям с инвесторами компании Илья Попов.

«Объем дивидендных выплат в этом году ожидается примерно на уровне предыдущих двух лет», — сказал Попов.

Финанз

Акрон - капитальные затраты в 2018 г могут составить $250-300 млн, рост товарной продукции к 2024 г +25%

Капитальные затраты "Акрона" в 2018 году могут увеличиться до 250-300 миллионов долларов, сообщил директор по корпоративным финансам «Акрона» Дмитрий Баландин.

«В 2018 году мы можем слегка увеличить капитальные затраты до 250-300 (миллионов долларов — ред.)», — сказал Баландин в ходе телефонной конференции.

Группа «Акрон» ожидает, что производство товарной продукции группы в 2024 году составит 9,1 миллиона тонн, что на 25% выше показателя в 2017 году, следует из презентации компании.

Показатель не учитывает ожидаемое производство на Талицком ГОКе — калийном проекте «Акрона». «Верхнекамская калийная компания» (ВКК) реализует проект освоения «Акроном» Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае. Начало отработки запасов участка планируется начать не позднее 2020 года, выход на проектную мощность ожидается не позднее 2025 года.

Прайм
Прайм

Акрон - до 2023 г. намерен вложить $657 млн в проекты по карбамиду и аммиаку

Группа «Акрон» планирует инвестировать $657 млн в 2017-2023 гг. в ряд проектов по карбамиду и аммиаку на площадках «Дорогобужа» и ПАО «Акрон».

На строительство нового агрегата «Карбамид-6» в 2017-2018 гг. планируется направить $26 млн, что позволит увеличить объем выпуска продукции на 210 тыс. т, а также в проект по увеличению мощности агрегата «Аммиак-4» в 2017-2020 гг. компания вложит $22 млн и увеличит выпуск на 70 тыс. т.

На строительство трех агрегатов азотной кислоты и расширение мощности агрегатов амселитры и NPK (азофоски) в 2017-2021 гг. группа направит $100 млн, на увеличение мощности «Карбамид-5» — $4 млн в 2018 г. Еще $35 млн группа направит в 2018-2020 гг. на строительство установки гранулирования карбамида и еще $75 млн в 2021-2023 гг. — на увеличение мощности агрегата «Аммиак-3».

Кроме того, $395 млн группа направит в 2017-2021 гг. на проекты на площадке «Дорогобужа» — $75 млн на увеличение мощности агрегата аммиака и $320 млн — на строительство нового производства азофоски, DAP/MAP (диаммонийфосфата и момаммонийфосфата).

Финанз

Акрон - в 2018 г. погасит $329 млн долга, сократив его на четверть

«Акрон» погасит в 2018 г. $329 млн долга. Еще $166 млн долга компания намерена погасить в 2019 г., $381 млн — в 2020 г., $300 млн — в 2021 г. и $114 млн — в 2022 г. На период после 2022 г. к погашению запланировано $4 млн.

По состоянию на 31 декабря 2017 г. общий долг «Акрона» составил $1,29 млрд, чистый долг — $1,05 млрд. Средневзвешенная процентная ставка составляет 6%, соотношение чистого долга к EBITDA равно 2х.

По итогам 2017 г. чистая прибыль «Акрона» по МСФО снизилась по сравнению с предыдущим годом в 1,8 раза и составила 14,26 млрд руб. Выручка в годовом выражении выросла на 6%, до 94,34 млрд руб.

Финанз

Украина ввела антидемпиноговые пошлины для российских производителей минеральных удобрений

Межведомственная комиссия по международной торговле информирует 

СООБЩЕНИЕ
об изменении антидемпинговых мер относительно импорта в Украину нитрата аммония (аммиачной селитры) происхождением из Российской Федерации

Межведомственная комиссия по международной торговле (далее — Комиссия) 26 марта 2018 в соответствии с Законом Украины «О защите национального товаропроизводителя от демпингового импорта» (далее — Закон) рассмотрела отчет и выводы Министерства экономического развития и торговли Украины (далее — Министерство) о результатах проведения промежуточного пересмотра антидемпинговых мер относительно импорта в Украину нитрата аммония (аммиачной селитры) происхождением из Российской Федерации (далее — Просмотр), а также коментаридо указанных материалов. 

1.1. Описание товара, являющегося объектом применения антидемпинговых мер, изменить на такой:
«Твердые удобрения и другие продукты минеральные или химические, азотные (не во водном растворе): нитрат аммония (аммиачная селитра) без примесей, нитрат аммония (аммиачная селитра) с карбонатом кальция или другими неорганическими веществами, не являющимися удобрениями и смеси удобрений и других продуктов на основе нитрата аммония (аммиачной селитры), содержащие два или более питательных элементов, в которых суммарная массовая доля нитратного и аммонийного азота в пересчете на азот в сухом веществе составляет не менее 28 мас. %, Независимо от их целевого использования, которые классифицируются согласно УКТВЭД в товарных позициях 3102 и 3105 ».

1.2. Установить размер ставки антидемпинговой пошлины:
для экспортера ОАО «Дорогобуж» на уровне 29,25%;
для других экспортеров и в целом для Российской Федерации — 42,96%. 
 АО «Минерально-химическая компания«ЕвроХим», АО «Новомосковская акционерная компания «Азот» и АО «Невинномысский Азот»
ukurier.gov.ua/uk/articles/mizhvidomcha-komisiya-z-mizhnarodnoyi-27032018/

Акрон - чистая прибыль по МСФО в 2017 году снизилась в 1,8 раза

Чистая прибыль группы "Акрон" по МСФО в 2017 году снизилась в 1,8 раза по сравнению с предыдущим годом – до 14,26 миллиарда рублей

.Выручка составила 94,342 миллиарда рублей, что на 6% выше результата 2016 года. Показатель EBITDA составил 29,817 миллиарда рублей, изменившись незначительно (минус 0,13%) по сравнению с результатом за 2016 год. Рентабельность по EBITDA составила 32% против 33% годом ранее

Финансовые результаты   

• Выручка составила 94 342 млн руб., что на 6% выше результата за 2016 год – 89 359 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 21% – с 1 333 млн долл. США до 1 617 млн долл. США. 
• Показатель EBITDA* составил 29 817 млн руб., изменившись незначительно по сравнению с результатом за 2016 год – 29 856 млн руб. В долларовом эквиваленте показатель EBITDA вырос на 15% – с 445 млн долл. США до 511 млн долл. США. <
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 32% против 33% за 2016 год. 
• Чистая прибыль составила 14 260 млн руб. (244 млн долл. США) против 25 525 млн руб. (381 млн долл. США) за 2016 год. 
• Скорректированная чистая прибыль** составила 13 122 млн руб. против 13 775 млн руб. за 2016 год. В долларовом эквиваленте скорректированная чистая прибыль выросла на 9% – с 205 млн долл. США до 225 млн долл. США. 
• Чистый долг вырос на 16% и составил 60 221 млн руб. по сравнению с показателем на конец 2016 года – 51 949 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос на 22% – с 856 до 1 045 млн долл. США. 
• Показатель чистый долг/ EBITDA составил 2,0 против 1,7 на конец 2016 года. В долларовом эквиваленте данный показатель составил 2,0 против 1,9 на конец 2016 года. 

Операционные результаты  

• Объем производства основной продукции составил 7 332 тыс. т, что на 13% выше аналогичного показателя за 2016 год. 
• Объем продаж основной продукции составил 7 279 тыс. т, что на 15% выше аналогичного показателя за 2016 год. 

пресс-резлиз

«Акрон» подал в суд на «Уралкалий»

«Акрон» и подконтрольный ему «Дорогобуж» 1 февраля подали иск к «Уралкалию» в арбитражный суд Пермского края, следует из базы судебных дел. Компании просят суд урегулировать разногласия, возникшие при заключении договора на поставку хлоркалия. Федеральная антимонопольная служба России (ФАС) привлечена в качестве третьей стороны. Суть разногласий компании не раскрывают. Представитель «Уралкалия» от комментариев отказался. Представители «Акрон» и ФАС не ответили на запросы «Ведомостей». (Ведомости)

сегодня ожидаем: Акрон: фин рез 2017 МСФО

см. календарь по акциям

Украина защищается от российских химиков. Пошлины на селитру снова вырастут

Владелец крупнейших химзаводов Украины Дмитрий Фирташ добился нового роста пошлин на минудобрения из РФ: на наиболее популярную аммиачную селитру они вырастут до 29–43%. На рынке замечают, что раньше рост пошлин тормозили украинские аграрии, пугавшие ростом своих цен, но сейчас для Киева политика важнее экономики. Аналитики не исключают, что российские заводы перенаправят поставки с Украины в Европу. Для структуры «Акрона» «Дорогобужа» пошлина вырастет с текущих 20,51% до 29,25%, для остальных — с 36,03% до 42,96%. (Коммерсант)

Несколько моментов, на мушке Акрон.

Момент 1-й,  мега объём перед пробоем хая, в трейде стоп под локальным лоу, минимальный тейк в 3-м пункте топика.



Момент 2-й, «спящий» тейк профит. Посмотрите на выхлоп даун тени свечи на предыдущем графике. «Спящий» тейк, -  это тейк заведомо отложенный на большое расстояние. Делается для вот таких случаев, но конечно поближе. Например цена пошла в Вашу сторону и Вы выставили стоп в ноль, до тейков которые планируете цене ещё идти. Так почему нет? Они редко случаются, но бывают приятным бонусом к трейду ;)

Вот тики этого выброса:



На низах ещё и был объём, возможно в этом случае кому-то подыграли, а нам то какая разница если наш тейк был бы где-то между этими цифрами ;)

Момент 3-й, отработка опубликованных «до», сценариев и протоформ Эксперта ТА, а так же реакция цены на уровень дальней НР МР (модели расширения) и 100% т.6  опубликованной 08 октября 2017



Цели для п.1 не изменились, — 4683.

При подготовке топика использовались данные с сайта protoforma.pro
Расчёты моделей производились с использованием программного комплекса Skilful Pro

Новость о запрете поставок удобрений на Украину умеренно негативна с точки зрения восприятия

Украина утвердила временный запрет на импорт удобрений из России  

По имеющейся информации, в будущем страна намерена расширить список удобрений, подпадающих под запрет, а также увеличить размер действующих антидемпинговых пошлин.

На данном этапе вряд ли возможно оценить потенциальные последствия для российских производителей удобрений. Россия — крупнейший поставщик удобрений на Украину, но для России украинский рынок хотя существенен, но не сравним по размеру с индийским, китайским, бразильским и внутренним рынком. Например, согласно сообщениям в СМИ, на Украину пришлось 6% выручки Еврохима в 2015 и 21% выручки Акрона от NPK в 2016. Вопрос заключается в том, насколько эффективно российским производителям удастся перенаправить соответствующие объемы (мы не видим здесь больших проблем). В связи с этим мы считаем новость умеренно негативной с точки зрения восприятия, но сомневаемся, что в итоге влияние на финансовые показатели будет существенным.

АТОН

Акрон: Ожидания слишком высоки – понижаем до продавать

Аналитики Атона понижают рекомендацию по Акрону до ПРОДАВАТЬ:

Акции Акрона взлетели на 50% с июня 2017 на фоне падения экспорта удобрений из Китая и улучшения перспектив сектора. Тем не менее, рынок переоценивает потенциал роста цен на карбамид, исходя из цены $290/т против спота $235/т, поскольку мы считаем, что более высокие цены должны спровоцировать сокращение спроса со стороны Индии и ответную реакцию со стороны предложения Китая. Мультипликатор EV/EBITDA 2018 Акрона 7.1x подразумевает премию 40% к 5-летнему среднему, а его дисконт к аналогам сократился на 15 пп, т.к. акции Акрона обогнали сектор на 15% с начала года. На наш взгляд, дивидендная доходность 6,6% уже не так привлекательна, а катализатор в виде предполагаемой продажи доли Grupa Azoty переоценен. Мы оставляем нашу целевую цену 3 500 руб. за акцию неизменной, но из тактических соображений понижаем рекомендацию по Акрону до ПРОДАВАТЬ.

Акции уже предполагают цену карбамида $290/т при споте $235/т

Мы считаем, что акции Акрона уже учитывают цену карбамида $290/т (при споте $235/т, Черное море). При такой цене EBITDA увеличивается до $740 млн (консенсус на 2018 – $572 млн), а EV/EBITDA падает до нормализованного уровня 5.3x (при среднем 5-летнем форвардном мультипликаторе 5.1x). Это говорит о том, что акции Акрона уже предполагают сильное восстановление в ценах на удобрения.

Акции Акрона обогнали сектор на 15% с начала 2018 года

С июня 2017 года акции непрерывно растут и подорожали более чем на 50% в долларовом выражении. Мы считаем, что этот рост стал отражением восстановления на рынке удобрений, и был подкреплен щедрыми дивидендами и слухами о продаже доли Акрона в Grupa Azoty. С начала 2018 года акции Акрона прибавили 10%, обогнав Yara на 23%, CF Industries – на 15%, Фосагро – на 10%, Mosaic – на 8%.

Оценка 7.1x по EV/EBITDA 2018 слишком высока

Мы считаем, что премия более 40% к собственному среднему 5-летнему значению 5.1x не обоснована, как и дисконт к аналогам, который на 15 пп меньше, чем это было исторически– Yara в настоящий момент торгуется с мультипликатором всего 7.4x. Мы вновь отмечаем, что акции Акрона неликвидны (дневной оборот торгов составляет менее $300 тыс), что объясняет их исторический дисконт к зарубежным аналогам.

Ситуация в отрасли улучшилась, но препятствия остаются
Цены на сельскохозяйственные культуры растут, экспорт китайских удобрений снизился из-за роста производственных затрат и мер по охране окружающей среды, а также планов увеличить запасы удобрений на 5,5 млн т. Однако индийский спрос чувствителен к росту цен на удобрения, тогда как цены на карбамид традиционно низкие в мае- сентябре, т.к. спрос в северном полушарии падает. Кроме того, цены на уголь снижаются, что сказывается на кривой себестоимости производства азотных удобрений в Китае и увеличивает потенциал роста предложения.

Прибыль Акрона чувствительна к укреплению рубля

Мы полагаем, что рост выручки от более высоких объемов продаж и восстановления цен на удобрения будет, по крайней мере, частично нейтрализован укреплением рубля. По нашим оценкам EBITDA Акрона падает на 6%, если рубль укрепляется на 5% к доллару США. Средний курс рубля в этом году составляет 56.7 за доллар США против 58.3 в 2017.

Слухи о потенциальной продаже Grupa Azoty – не самый сильный катализатор

Хотя снижение долговой нагрузки и специальные дивиденды от продажи, несомненно, стали бы позитивными факторами, рыночная стоимость 20% доли Акрона в Grupa Azoty составляет всего 20 млрд руб. Даже если пакет будет продан с премией 50%, полученная прибыль в размере 10 млрд руб. соответствует всего 6% рыночной капитализации Акрона, которая за последние несколько месяцев уже увеличилась на 25%.

Дивиденды $200 млн (доходность 6.6%) больше не примечательны

Несколько компаний, включая НЛМК и Северсталь, предлагают доходность 10%, квартальные выплаты и более низкую долговую нагрузку. Акрон уже выплатил в качестве дивидендов $80 млн в 2018, и оставшаяся доходность в этом году составляет 4%.

АТОН