Абрау-Дюрсо акции

Почему стоимость акций компании, которая производит известное игристое вино, может быть ниже их текущей цены? Как определить, стоит ли инвестировать в бизнес, где прибыль увеличивается, но дивиденды невелики? Эти вопросы интересуют не только начинающих инвесторов, но и опытных. Эта статья будет полезна тем, кто хочет понять реальную стоимость акций компании «Абрау-Дюрсо» и разобраться, какие показатели действительно важны при выборе инвестиций. Я расскажу о том, как устроена финансовая система компании, на что обратить внимание при анализе и почему быстрый рост не всегда является гарантией успеха.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.

Государственная поддержка и её влияние на бизнес «Абрау-Дюрсо».

Решение акционеров Абрау-Дюрсо утвердить дивиденды за 2024 год в размере 5,01 руб. на акцию, с доходностью примерно в 2,7% годовых подтверждает стабильность и предсказуемость политики компании в отношении выплат. Прибыль, направляемая на дивиденды, составила более 545 млн руб. или около 47% от чистой прибыли по МСФО, что демонстрирует сбалансированный подход к распределению средств. Почти половина прибыли возвращается инвесторам, а оставшаяся часть остается в обороте для развития бизнеса.

В 2024 году “Абрау-Дюрсо” показала увеличение продаж премиального сегмента -игристые и тихие вина, — что позволило сохранить устойчивый cash flow для выплат.

При этом компания активно развивает экспорт в Азию и Ближний Восток, а нераспределенная прибыль (₽608 млн) может быть направлена на расширение производства, маркетинг или выход на новые рынки, например в Китай.

В условиях неопределенности сохранение высокого уровня дивидендов говорит о финансовой устойчивости эмитента. Важно отметить, что компания продолжает инвестировать в модернизацию производственных мощностей, развитие брендов и экспортный потенциал, а это те факторы, которые могут способствовать росту стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе.

Акционеры Абрау-Дюрсо утвердили дивиденды за 2024 г. в размере ₽5,01 на одну акцию (ДД 2,7%). Отсечка — 7 июля

🍾 Чем занимается компания?
«Абрау-Дюрсо» — лидер российского виноделия с диверсифицированным портфелем:

— Основная продукция: Игристое вино (70% рынка РФ), тихие вина, коньяк, водка, джины .

— Бренды: «Абрау-Дюрсо», «Ведерниковъ», «Лоза», «Шеки Шараб» .

— Туризм: Сеть отелей (Abrau Light Resort&SPA, «Империал»), винные туры, гастрономические школы .

— Производственные мощности: Краснодарский край (основное), новые заводы в Индии .

🚀 Факторы роста
1. Экспортная экспансия:
— План: Увеличить экспорт с 1,5 млн бутылок (2024) до 2 млн (2025).
— Рынки: Китай (контракт с авиакомпанией China Eastern на 36 тыс. бутылок ), Юго-Восточная Азия, Индия (производство слабоалкогольных напитков ).

2. Диверсификация бизнеса:
— Туризм: Открыто бронирование на 2025 год во всех отелях.
— Коллаборации: Партнерство с парком «Дед Мороз» для развития событийного туризма .

3. Финансовая динамика:
— Выручка 2024: 17,75 млрд RUB (+53% к 2023), чистая прибыль 1,56–1,83 млрд RUB (+43–54%).

Друзья, в нашем сегодняшнем обзоре поговорим о лидере на рынке игристых вин России, компании Абрау-Дюрсо, которая недавно представила финансовую отчетность по итогам 2024 года. Стоит отметить, что компания не отличается хорошей прозрачностью и в последний раз я упоминал её ещё около года назад. Давайте взглянем, что изменилось в кейсе компании и сохранилась ли здесь инвестиционная идея:

— Выручка: 15,7 млрд руб (+26% г/г)
— EBITDA: 4,3 млрд руб (+51% г/г)
— Чистая прибыль: 1,8 млрд руб (+43% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году Абрау-Дюрсо удалось достичь рекордных финансовых результатов, в частности, благодаря мерам государственной поддержки, а также повышению операционной эффективности. Таким образом, выручка (без учета акцизов) выросла на 26% г/г — до 15,7 млрд руб. При этом EBITDA и чистая прибыль выросли до рекордных 4,3 млрд руб (+51% г/г) и 1,8 млрд руб (+43% г/г) соответственно.

— в 2024 году акцизы на вино были повышены в три раза (108 рублей за литр). В 2025 году предусмотрено повышение до 112 рублей за литр.

16 июня 2025 года Московская биржа начала расчет и публикацию первого в России семейства рыночных индикаторов виноградного вина. Индексы запущены биржей совместно с РБК и X5 Group и иллюстрируют состояние индустрии продаж вина в стране на основании розничных цен и объемов реализации в торговой сети «Перекресток».

В семейство индексов вина вошли три индикатора: RBCRED – Индекс РБК красного вина, RBCWHITE – Индекс РБК белого вина и RBCSPARK – Индекс РБК игристого вина. Они отражают, как изменилась цена в рублях за 0,75 литра каждого из трех видов напитка:

• тихие красные и крепленые красные вина для индекса RBCRED;
• тихие белые и крепленые белые вина для индекса RBCWHITE;
• игристые красные, игристые белые и игристые розовые вина для индекса RBCSPARK.

Вина в каждой из этих трех категорий также поделены на ценовые сегменты: низкий, средний, высокий и премиум. Для расчета индикатора сначала усредняются цены внутри каждого сегмента, а затем считается средневзвешенное значение для цен во всех четырех сегментах – именно оно и будет текущим значением индекса.

Винодельческая компания «Абрау-Дюрсо» в 2025 году начнет поставки тихого красного вина для China Eastern Airlines. Это станет первым случаем, когда российское вино попадает в бортовое меню иностранного перевозчика. Первая партия составит 36 тыс. бутылок, вино будет подаваться на международных и внутренних рейсах авиакомпании.

Ранее «Абрау-Дюрсо» поставляла игристое вино для «Аэрофлота» (30 тыс. бутылок в 2024 году), начав сотрудничество в 2022 году после отказа перевозчика от французского шампанского.

Выбор тихого красного вина для китайского рынка объясняется вкусовыми предпочтениями: игристые вина в Китае почти не востребованы, отметил глава WineRetail Александр Ставцев. Китай — крупный импортёр вин, особенно из стран Нового Света.

Аналитики отмечают, что использование российских вин на рейсах в Россию логично и экономически оправдано для китайских авиакомпаний. При этом на рынке не было прецедентов закупки российской винопродукции международными перевозчиками, подчеркивает эксперт Avia.ru Роман Гусаров.

Повышение пошлины на вино из недружественных стран может спровоцировать переход потребителей в другие категории. Об этом рассказал ТАСС президент производителя игристых и тихих вин России «Абрау-Дюрсо» Павел Титов.

«Мы считаем, что увеличение и повышение акцизов уже сыграло на руку российским виноделам. Дальше мы начинаем бояться, что создаваемый вот этой пошлиной дефицит зарубежного вина может спровоцировать переход в другие категории напитков, а не в отечественное вино. Я не говорю, что мы бы избегали повышения, но мы бы его делали поступательно и плавно. И каждый раз оценивая влияние на рынок», — сказал Титов.

В августе 2024 года правительство РФ утвердило повышенные таможенные пошлины на ввоз цветов и алкоголя из недружественных стран. При этом пошлина на вина и вермуты, которые и ранее были включены в перечень, была повышена с 20% до 25% — но не менее $2 за 1 л. Также Ассоциация виноградарей и виноделов России предложила установить ввозную пошлину для вин из стран НАТО в 200%. Виктория Абрамченко, занимавшая тогда пост вице-премьера РФ, заявила, что правительство России рассмотрит эту инициативу. Начальник главного управления федеральных таможенных доходов и тарифного регулирования ФТС России Максим Чмора сообщал, что такая пошлина в случае ее введения будет носить запретительный характер.

Западные алкогольные компании, покинувшие российский рынок, имеют возможность вернуться, однако столкнутся с серьёзной конкуренцией со стороны российских производителей и иностранных компаний, которые не ушли, сообщают отраслевые эксперты.

Президент винодельческой компании «Абрау-Дюрсо» Павел Титов отметил, что полки магазинов уже заняты не только отечественными брендами, но и теми западными производителями, которые продолжили работу в России. Возвращение на полки станет сложной задачей, особенно для тех компаний, которые полностью исчезли с рынка.

Вице-президент Ladoga Алексей Ильин подчеркнул, что импортозамещение в сегменте крепкого алкоголя уже произошло. Потребители начали активно пробовать отечественные продукты и оценили их качество и внешний вид. Ранее мировые бренды удерживали значительную долю благодаря крупным маркетинговым вложениям и высокой узнаваемости. Сейчас вернуть доверие потребителей к западным маркам будет непросто, так как многие привыкли к локальным напиткам.

ПАО «Абрау-Дюрсо» производит игристые, тихие вина, сидр, крепкие алкогольные напитки, газированные напитки и артезианскую воду. Компания представляет коллекции виноделен «Абрау-Дюрсо», «Винодельня Ведерниковъ» и «Лоза». В 2023 году продажи компании составили 56,704 млн бутылок. «Абрау-Дюрсо» является самым титулованным винодельческим предприятием современной России. История компании начинается с 1870 года.
ИНН — 7727620673

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

До сегодняшнего дня я был уверен, что артезианскую воду производит матушка-природа. О-о-о-о-о, как же я был не прав. Артезианскую воду производит… ПАО «Абрау-Дюрсо». Кстати, контора зарегистрирована 16.07.2007 года, какое отношение она имеет к 1870 году неизвестно.

Финансовое состояние

Абрау-Дюрсо РСБУ 1 кв. 2025 г: выручка ₽93,9 млн (+30,5% г/г), чистая прибыль ₽51,0 млн (снижение в 18,6 раза г/г)Абрау-Дюрсо РСБУ 1 кв. 202...

Абрау-Дюрсо РСБУ 1 кв. 2025 г: выручка ₽93,9 млн (+30,5% г/г), чистая прибыль ₽51,0 млн (снижение в 18,6 раза г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=26517&type=3

В первом квартале 2025 года импорт белорусского игристого вина в Россию увеличился более чем в 21 раз год к году — до 11,8 тыс. декалитров, впервые выведя республику в топ-10 стран по объёмам поставок этой продукции. Резкий рост объясняется эффектом низкой базы и замещением европейского вина после введения заградительных пошлин на продукцию из недружественных стран.

Российские дистрибуторы начали активно сотрудничать с Минским заводом виноградных вин ещё летом 2024 года. Эксперты подчёркивают, что речь идёт, скорее всего, о разливе балкового виноматериала из третьих стран — формат, доступный в Белоруссии, но запрещённый в России. Такой подход позволяет предложить более дешёвый аналог подорожавшего просекко.

Согласно постановлению правительства РФ от 29 июля 2024 года, пошлины на импорт вина из недружественных стран выросли до 25% (не менее $2 за литр). В результате этого упали поставки из Италии, Франции и Испании — на 30–37%. На фоне этого продажи игристого из Чили выросли на 158%, из Армении — на 18%.

В 2024 году производство алкоголя в России достигло рекордного за восемь лет уровня — 10,1 млрд литров, что на 9,5% больше, чем в 2023-м. Особенно резко выросло производство вина — на 14%. Игристые вина прибавили 24,7%, ликерные — почти 30%, тихие — 5,2%. Столь впечатляющую динамику эксперты объясняют импортозамещением, поддержкой государства и ростом внутреннего туризма.

Пиво, сидр и медовуха прибавили в объеме 12%, крепкий алкоголь — 8%. А вот слабый алкоголь (вроде коктейлей) просел на 56% — из-за троекратного увеличения акциза с 1 мая 2024 года.

Растет не только производство, но и легальные продажи — на фоне сокращения доли нелегального рынка и роста интереса к отечественной продукции. Особенно это заметно на рынке вина: реализация бутылочного российского вина выросла на 13%, а бренды «Массандра», Inkerman и «Новый Свет» показали рост на 25%.

Ключевым фактором стал закон «О виноградарстве и виноделии», ограничивший использование импортного сырья и укрепивший статус «вина России» как защищённого наименования. Поддержка виноградарства на федеральном уровне позволила в 2024 году собрать рекордные 908 тыс. тонн винограда (+2,9% к 2023 году) и заложить 7,5 тыс. га новых виноградников.

Розничные продажи алкоголя (без учета пива и слабоалкогольных напитков) в России в апреле 2025 года сократились на 12% в годовом выражении — до 15,7 млн дал, следует из данных Росалкогольтабакконтроля. Однако по сравнению с первым кварталом, где снижение составляло 14,7%, темпы падения начали замедляться.

Эксперты объясняют это несколькими факторами: подготовкой потребителей к майским праздникам, адаптацией к новым ценам и активизацией маркетинга. С января акцизы на спирт выросли на 15%, до 740 руб./л, что, в сочетании с общей инфляцией, вызвало резкий рост цен и снижение спроса, особенно в экономсегменте.

Продажи водки в апреле упали на 3,7% (до 5,8 млн дал), а коньяка — на 9% (до 989 тыс. дал), что лучше показателей первого квартала (минус 7,3% и 12,6% соответственно). Общее падение продаж за январь–апрель составило 14%, до 63,6 млн дал.

Сильнее всего пострадали слабоалкогольные напитки (–89,3%) и плодово-ягодная продукция (–73,8%). Крупные производители, ориентирующиеся на премиальный сегмент, почти не ощутили снижения.

Президент, председатель совета директоров «Абрау-Дюрсо» Павел Титов поделился в эфире программы «Рынки.Итоги» на телеканале РБК планами компании по выплате дивидендов и привлечению долга.

Дивиденды. По итогам 2024 года менеджмент будет рекомендовать дивиденды в размере ₽5,01 на бумагу. По текущим ценам это дает дивидендную доходность на уровне 2,66%.

 «Более того, мы допускаем, что у нас будет дополнительная выплата еще в конце года», — отметил Титов, не уточнив ее размер. 

Облигации. Компания имеет рейтинг от российских агентств А+ со стабильным прогнозом. Если она решится на выпуск облигаций, то его с высокой долей вероятности придется переутвердить. Титов не исключил, что возможно потенциальное улучшение. 

«Больших выпусков облигаций мы не планируем. Я думаю, что [это будет] тестовый выпуск небольшой <…> Наверное, в течение, июля мы сможем выйти на рынок», — дал ориентир топ-менеджер, подчеркнув, что это будет «проба пера».

Доброго вечера. Напишу коротко про отчетность Абрау Дюрсо за 2024 год.