Доллар рубль

Пошёл обвал. Что с лицом, валютчики?

Vladimir Kharitonov, а так не честно перехая не было

Пошёл обвал. Что с лицом, валютчики?

Vladimir Kharitonov,

Пошёл обвал. Что с лицом, валютчики?

Тезис о том, что ЦБ «сжег валюту экспортеров», в рыночной терминологии отражает не физическую потерю или уничтожение средств, а механизм при...

Мухомор, я и говорю, что с июня начался дефицит валюты. Не в обменниках (хотя и в них тоже).

Гронинген, сегодня просто тихий и спокойный рост ) а вчера был ажиотаж )

Prostak, боты приостановили деятельность, пока дядьки на обед ушли. через полчаса-час, думаю, их снова активируют

Вышел из этой жевачки

Гронинген, вчера был ажиотаж, а сегодня просто тихий и спокойный рост )
«так надо!»

Вышел из этой жевачки. Одна нервотрёпка

Да просто распугают всех людей и отвадят от рубля. Надо хотя бы видимость не крушимой крепости рубля показывать. А отвесное падение показате...

Гронинген, думаю, в сентябре ЦБ опять снизит ставку на 25 б.п.

Тезис о том, что ЦБ «сжег валюту экспортеров», в рыночной терминологии отражает не физическую потерю или уничтожение средств, а механизм принудительной конвертации валюты экспортеров в рубли для сдерживания курса доллара и финансирования импорта.

Контекст того, как эта механика работала на практике:

1. Обязательная репатриация и продажа выручки
В периоды обострения девальвации рубля (весна 2022 года, осень 2023 года) государство обязывало крупнейших экспортеров зачислять на счета в РФ до 80% валютной выручки и продавать ее на внутреннем рынке в сжатые сроки. Экспортеры отдавали иностранную валюту (доллары, евро, затем юани) на биржу или внебиржевой рынок, взамен получая рубли.
2. Куда уходила эта валюта («сжигалась» рынком)
Продаваемая экспортерами валюта не оседала в резервах ЦБ:

* Выкуп импортерами: Валюта шла на оплату критического и потребительского импорта, оборудование и компоненты.
* Погашение внешних обязательств и вывод нерезидентов: Валюта выкупалась компаниями, замещавшими евробонды или выкупавшими доли уходящих иностранных инвесторов.
* Отток капитала и расчеты через посредников: Из-за проблем с трансграничными переводами часть валюты уходила на покрытие возросших комиссий зарубежных платежных агентов.

3. Последствия для самих экспортеров

* Компании лишались валютной подушки безопасности, переводя резервы в рубли, доходность по которым съедалась инфляцией издержек.
* При изменении конъюнктуры экспортерам приходилось покупать валюту обратно по менее выгодному курсу либо терпеть кассовые разрывы.
* Доля расчетов в рублях за российский экспорт превысила 50%, а оставшаяся иностранная выручка все чаще стала оставаться за рубежом для прямого взаимозачета импортных поставок без ее захода в контур РФ.

По сути, экспортеры выступили донорами валютной ликвидности для внутреннего рынка: их реальные валютные доходы были «сожжены» для удовлетворения спроса импортеров, вывода иностранного капитала и поддержания стабильности курса рубля.

Попытки регуляторов удерживать курс национальной валюты вопреки фундаментальным факторам (инфляции, дефициту бюджета, оттоку капитала) в мировой истории всегда шли по одному сценарию: сжигание золотовалютных резервов, резкий слом плотины спекулянтами и взрывная девальвация.

Разбор самых наглядных кейсов того, как государства пытались спорить с рынком и чем это заканчивалось.

Великобритания (1992 год, Черная среда)

* Механика: Фунт стерлингов искусственно удерживался в Европейском механизме обменных курсов (ERM) на завышенном уровне к немецкой марке.
* Действия властей: 16 сентября Банк Англии поднял учетную ставку с 10% до 12%, затем в тот же день объявил о намерении поднять до 15% и сжег миллиарды фунтов резервов на интервенции.
* Финал: Резервы кончились за сутки. Джордж Сорос и фонд Quantum сломали Банк Англии. Британия вышла из ERM, а фунт рухнул за несколько недель на 15-20%.

Мексика (1994 год, Текиловый кризис)

* Механика: Песо удерживался в узком валютном коридоре к доллару. Дефицит счета текущих операций финансировался выпуском краткосрочных долларовых госбумаг (Tesobonos).
* Действия властей: На фоне роста ставки ФРС и бегства капитала ЦБ Мексики до последнего тратил резервы на выкуп песо.
* Финал: Когда резервы упали до критических 6 млрд долларов, коридор отменили. Песо рухнул в 2 раза, инфляция подскочила выше 50%, банковская система легла, а страну спасал экстренный пакет США и МВФ на 50 млрд долларов.

Таиланд (1997 год, триггер Азиатского кризиса)

* Механика: Жесткий валютный пег тайского бата к доллару. Бизнес массово брал дешевые долларовые кредиты под инвестиции в перегретую недвижимость.
* Действия властей: При развороте потоков капитала Банк Таиланда израсходовал почти все ликвидные ЗВР и задействовал форвардные контракты для защиты привязки.
* Финал: 2 июля 1997 года ЦБ капитулировал и отпустил бат. Валюта обвалилась более чем на 50%, волна дефолтов накрыла весь регион (Южная Корея, Индонезия, Малайзия).

Россия (1998 год)

* Механика: Валютный коридор (около 6 рублей за доллар), удерживаемый на фоне падения цен на нефть и гигантского дефицита бюджета через пирамиду ГКО.
* Действия властей: ЦБ продавал валюту на бирже, пытаясь защитить коридор, ставки доходили до сотен процентов годовых.
* Финал: 17 августа 1998 года — дефолт по ГКО и фактический отказ от коридора. Доллар взлетел с 6 до 20+ рублей к концу года (падение рубля более чем в 3 раза), инфляция превысила 80%.

Аргентина (2001-2002 годы)

* Механика: Законная привязка 1 песо = 1 доллар (режим Currency Board), действовавшая целое десятилетие.
* Действия властей: Из-за потери конкурентоспособности рос долг, а ЦБ не мог печатать песо без долларового покрытия. Ввели жесткую заморозку банковских счетов (Corralito).
* Финал: Массовые бунты, смена нескольких президентов за пару недель, крупнейший дефолт на 93 млрд долларов и отмена пега. Песо рухнул на 75%, вклады обесценились.

Венесуэла и Нигерия (2010-е годы)

* Механика: Введение множественных официальных курсов, административные запреты на покупку валюты населением и бизнесом.
* Действия властей: Попытка нормировать распределение валюты через госорганы.
* Финал: Полное исчезновение импорта с официальных полок, расцвет черного рынка с разницей курсов в 10-100 раз, разрушение внутренней промышленности и гиперинфляция.

К чему всегда приводит искусственная фиксация:

1. Эффект сжатой пружины: Вместо плавной рыночной девальвации на 5-10% в год накапливается структурный перекос, который затем взрывается обвалом на 50-300%.
2. Иллюзия стабильности и валютная ловушка: Экономика набирает дешевые валютные долги, которые моментально становятся дефолтными при отмене фиксации.
3. Бесполезный слив резервов: Валютная подушка страны сжигается в пользу спекулянтов и крупных игроков, успевающих выйти в кэш.

Именно поэтому плавающий курс с таргетированием инфляции, на который ЦБ РФ перешел в конце 2014 года, остается главным амортизатором внешних шоков, каким бы неприятным ни выглядело ослабление нацвалюты в моменте.

давайте на .717 и я еще раз попробую прокатиться )

По базовой инфляционной модели курс от пика 2023 года 101р должен был бы стремиться к 115–122 руб., однако структурный дефицит спроса на импорт и высокие ставки удерживают его в диапазоне 80–85 руб

qaz trey, если честно. Как слишком отвесное падение рубля

Гронинген, управляемая перестановка курса )

Deployer, поглядим. ))

Так ты ещё на демке торгуешь или уже на реал пересел. Чуть выше тебя спросил, ты не ответил. )

voix_kas, две недели уже примерно на реале. ну и торговал не на демке, а просто в режиме эмулятора. рожал тс. щас на реале корректирую некоторые моменты входа и стопов, иначе на эмуле психология работает совсем по-другому. потому сайзы не большие

Официальный курс ЦБ РФ: максимальное значение было установлено на вторник, 15 августа 2023 года (рассчитано по итогам торгов 14 августа) и составило 101,04 руб. за доллар
ревальвация за три года ..(

voix_kas, высока вероятность что отсюда вверх поедем, потому не переживай

Deployer, поглядим. ))

Так ты ещё на демке торгуешь или уже на реал пересел. Чуть выше тебя спросил, ты не ответил. )

У меня складывается впечатление, что персонаж «Харитон» — это либо чей-то тайный твинк, либо засланник от Смартлаба. Что-то типа громоотвода, который веселит толпу и формирует в себе образ, на который можно сливать свои неудачи в шорте. ))

P.S. Заранее извиняюсь, если это реальный человек. )))

qaz trey, за 2 месяца рубль упал на 18%. Скорость бешеная. Если не остановиться то через год будем на 160р за доллар. Слишком быстрое «погру...

Гронинген, да знатно харитонов унизили

voix_kas, высока вероятность что отсюда вверх поедем, потому не переживай

Deployer, обязательно поедем. Будем выше.

Гронинген, вот видите эту писечку (шпильку)? Зачем по-вашему мы туда пошли? Ответ очевиден — невидимая рука рынка из принципа туда дотянула....

voix_kas, высока вероятность что отсюда вверх поедем, потому не переживай

помоэкс обретает силу

voix_kas, да неоткуда взялся продавцам

Гронинген, вот видите эту писечку (шпильку)? Зачем по-вашему мы туда пошли? Ответ очевиден — невидимая рука рынка из принципа туда дотянула. Только чтобы мой стоп снять. Всё. Других причин просто нет!

Теперь, когда я на заборе, рынку скучно. Ему только меня приятно чпокать. На других… этсамое… не стоит.

P.S. Мои аффирмации. )))))

Гронинген, валюту придерживают. Поступит сигнал выльют в рынок. А пока похоже на спланированное ослабление. Четко управляемое.

qaz trey, за 2 месяца рубль упал на 18%. Скорость бешеная. Если не остановиться то через год будем на 160р за доллар. Слишком быстрое «погружение» курса. Через 2 месяца уже 100₽ будут штурмовать

Рост с каждым днём всё слабее и слабее, мельчает покупашка

Deployer, ты ж на демке торгуешь! Или уже на реал перешёл? )))

voix_kas, уже недели две на реальном, но сайзы не большие пока