Доллар рубль

подматрасники и лонгусты, вы довольны?

В первой половине года рубль укрепился на 40%, что сделало его «самой успешной» валютой в мире.

С одной стороны, это помогло снизить инфляцию, ведь импортные товары стали дешевле. Но с другой стороны, начались проблемы у экспортеров, да и бюджет не досчитался огромных денег — с января по август его нефтегазовые доходы упали на 1,5 трлн. рублей.

Так что девальвация была делом времени, и сейчас мы наблюдаем этот процесс. В июле рубль развернулся и перешел к снижению — «деревянный» падает уже (!) восьмую неделю подряд, и пока что все говорит о его дальнейшем снижении:

✅ Смягчение ДКП. Чем ниже ставка, тем меньшую доходность дают рублевые инструменты — спрос на них падает, а вместе с этим падает и спрос на рубль. Хеджирование валютных рисков становится дешевле, что так же влияет на курс.

✅ Снижение продаж валютной выручки. В августе экспортеры продали валюты на 31% меньше, чем в июле (и на 22% ниже средних значений). Эта динамика продолжится, ведь Минфин отменил требование о ее обязательной продаже.

Эксперты считают, что рубль вступил в фазу ослабления, которая сохранится до конца года. Основные причины — ухудшение платежного баланса РФ, снижение экспортных поступлений, рост спроса на валюту и волатильность сырьевых цен. По прогнозу Райффайзенбанка, к концу 2025 года доллар будет стоить около 92 руб., а в среднегодовом выражении курс сложится в диапазоне 80–90 руб./$.

В августе средний курс рубля к мировым валютам почти не изменился, однако внутри месяца динамика показала разворот: юань и евро подорожали к рублю на 4%, доллар — на 2%. Продажи валюты крупнейшими экспортерами упали до $6,2 млрд против $9 млрд в июле, что стало минимумом за несколько месяцев. Одновременно выросли покупки валюты для оплаты импорта.

Платежный баланс ухудшается: профицит счета текущих операций во II квартале 2025 года сократился на 58% год к году, экспорт снизился на 6%, а профицит внешней торговли — на 24%. Импорт услуг вырос на 25%, а их дефицит достиг $12,9 млрд. При этом реальный курс рубля за полугодие укрепился на 12,1%, что ударило по доходам экспортеров.

Думаю, что сейчас напишу довольно очевидную вещь, но ее все равно нужно проговорить. Мирные переговоры сделали очередной непредсказуемый поворот и застопорились. Какие-то закулисные обсуждения определенно идут, но прорыва вот прямо в ближайшее время ждать не приходится.

Естественно, инвесторы очень устали от таких «непредсказуемых» поворотов и впали в апатию. Рынок почти перестал реагировать на многочисленные заявления многочисленных дипломатов, политиков и военных. 

И это хорошо. Потому, что когда будет реальный прорыв, у самых смелых и самых быстрых все еще будет окно возможностей, чтобы купить акции и поехать в мирную жизнь на денежном поезде. Лично мое мнение заключается в том, что хотя быстрого мира не случилось, стороны гораздо ближе к реальному и устойчивому соглашению чем год назад. 

П.С. А вообще это удивительная особенность\неэффективность российского рынка. Чаще всего тут не нужно «предвиденье» или глубокий анализ. Рынок почти всегда оставляет время для действий по факту. Недавний пример — обязательная продажа валютной выручки. Когда ее ввели — валюта стоило дорого и ее пора было продавать. Теперь обязательство отменили. Как думаете, сколько валюта будет стоить к концу года? Я думаю, что 90+ вполне реально. 

Биржевая пара юань/рубль выросла почти на 9% всего за 2 месяца. При этом, правда, российский и тоже биржевой денежный рынок так и не вернулся к положительным ставкам размещения юаней.

Нынешний валютный скачок – заметный. Но тот же юань в прошлом ноябре уходил выше 15 рублей, а это еще +40% к уровням сентября 2025.

Начало ли то, что мы видим сейчас, волны ослабления рубля? Или вся волна уже накатила?

Мне ближе второй вариант. Еще в июле писал, что на дальнейшее укрепление рубля не ставлю. А пробои локальных максимумов – поводы увеличить валютную позицию. Для себя ее немного и увеличил. Для клиентов нет. Поскольку всё ещё не вижу достаточных причин в отказе от рублевых вложений.

Хотя наши вложения, ВДО в первую очередь, специфичны. Аналогичных доходностей, в особенности с поправкой на ликвидность и предсказуемость, в валюте, даже при ослаблении рубля мы не найдем.

Почему думаю, что слабость рубля – локальное явление? Потому что не вижу в ней эффекта неожиданности. Напротив, большинство, в моем понимании, смотрит на котировки юаня, доллара, евро с мыслью «началось». Предпочту остаться в меньшинстве хотя бы среди экспертов и за рубль всерьез всё ещё не беспокоиться.

farider, ну так правительство оборзело, вот и спалили.

Booppa, Нужно завтра смотреть по ситуации, сами видите что пылесосят без отката практически… Два раза пытался днем взять шорт получил по рук...

farider, ну так правительство оборзело, вот и спалили.

Ivan Durnof, Вечернии новости рен тв в 19-30- молодежь спалила дом провительства в непале за коррупцию и запрет соц.сетей.новости в 23-00.зу...

farider, ну не все так плохо. есть и вменяемые зумеры.

ANDREY799, ну вот первая остановка, встали. Вот единственный момент за эти дни когда можно рассматривать шорты. Не знаю как вы, но я часа 2 ...