Золото в последние недели смогло отскочить, но рост напряженности на Ближнем Востоке привел к активизации продаж в драгметалле. Отметим, что поддержку котировкам оказывают покупки со стороны мировых центробанков. Так, в июне Народный банк Китая купил 480 тыс. унций золота, что стало максимальным объемом с октября 2023 года. Все это вместе с активизацией спекулятивного спроса компенсирует отток средств из золотых ETF (объем золота в фондах снизился на 1 млн унций).
В краткосрочной перспективе ожидаем, что золото возобновит снижение и откатится в район $3800 за унцию. Это может произойти на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке и укрепления позиций доллара США (по нашим оценкам, потенциал роста доллара составляет 4-5%)
Среднесрочно сохраняем позитивный взгляд на золото, ожидаем подъем котировок до $5200-5400 за унцию до конца года.
Серебро под действием монетарных факторов предприняло попытку перехода к росту, однако геополитические риски не позволили металлу закрепиться выше $60 за унцию. При этом развитие ситуации на Ближнем Востоке, а также снижение промышленного PMI в Китае оказывают на серебро дополнительное давление из-за ухудшения ожиданий по промышленному спросу.
По золоту у меня сгорела прибыльВошёл в short, наливалась прибыль 3800 pips, но потом начался откат и вся сгорела. Перевернулся в long. А по...
Russo turisto obliko morale, это болезнь. Когда здоровое самоуважение перерастает в искажённое восприятие собственной личности.
Нарциссичес...
Золото сохраняло нисходящую динамику, обновив очередные локальные минимумы, после чего перешло к умеренному восстановлению. В начале периода котировки предприняли попытку закрепиться ниже психологически важного уровня 4000, что стало прямым продолжением реакции рынка на июньское заседание ФРС, по итогам которого процентная ставка была единогласно сохранена в диапазоне 3,50-3,75%. Инвесторы продолжали исходить из того, что сохраняющиеся инфляционные риски вынудят регулятора удерживать жесткую денежно-кредитную политику дольше, чем ожидалось ранее. На этом фоне доходности казначейских облигаций США оставались повышенными, а доллар сохранял относительную силу, что увеличивало альтернативную стоимость владения золотом и оказывало давление на его котировки. Дополнительным негативным фактором стали сообщения о подписании временного соглашения между США и Ираном. Первые признаки дипломатического прогресса способствовали снижению спроса на защитные активы и сокращению геополитической премии, ранее заложенной в стоимость золота.
Джеффри Кристиан, американский аналитик и консультант на рынках драгоценных металлов, считает нынешнее падение золота временной паузой, а не началом долгосрочного тренда, поскольку политические и экономические риски не устранены.
С начала второго квартала 2026 года золото потеряло 13,7% стоимости. Последний раз сопоставимое по масштабу снижение наблюдалось во втором квартале 2013 года, когда цены обвалились почти на 25%.
К факторам, способным вернуть золото к устойчивому росту, аналитик относит ослабление экономической конъюнктуры, сохранение военной напряженности (включая израильскую атаку на Иран), устойчивую инфляцию, рост государственных и частных заимствований, а также неопределенность во внутренней политической и социальной ситуации в США.
Вывод Кристиана: текущая коррекция на рынке золота выглядит как временное явление, так как перечисленные риски сохраняются и никуда не исчезли.
Источник
Драгоценные металлы являются классическими защитными активами для сохранения капитала в периоды инфляции и экономической неопределенности, и зачастую инвесторы добавляют их в свой инвестиционный портфель для снижения риска потерь. Такие активы имеют высокую ликвидность, а также сохраняют покупательную способность денег в долгосрочном периоде.
В России спрос на драгоценные металлы в последнее время заметно вырос. Экономические и политические обстоятельства, длительное падение российского фондового рынка, а также снижение ставки по депозитам стали одними из ключевых факторов, которые способствовали этой динамике.
Стоит ли инвестировать в драгоценные металлы? Что будет с ценами? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.
Грандиозный спрос
JPMorgan дважды скорректировал ожидания: в середине мая снизил среднегодовой прогноз до $5,243 тыс. с $5,7 тыс. за унцию, а после июньского заседания ФРС ухудшил оценку на третий квартал до $4,3 тыс., на четвертый — до $4,5 тыс. Goldman Sachs и Deutsche Bank в конце июня понизили прогнозы на конец года на 15–22%, до $4,36 тыс. и $4,8 тыс. соответственно. Дополнительными факторами названы падение спроса со стороны инвесторов и рост доходности американских гособлигаций.
Долгосрочные аргументы в пользу золота сохраняются: покупки центробанков продолжаются, хотя и скорректировались от пика 2024 года. По оценке Goldman Sachs, темпы закупок составляют 50 тонн в месяц в трехмесячном периоде против 67 тонн в месяц в 2024 году, но выше 17 тонн до 2022 года. Опрос Всемирного совета по золоту среди 76 центробанков показал, что 45% респондентов ожидают увеличения своих резервов в ближайшие 12 месяцев, 90% прогнозируют рост мировых запасов.
Аналитик «Финама» Николай Дудченко связывает доминирование доллара с военной силой США и считает, что неспособность противостоять угрозам усилит недоверие к системе и повысит роль золота как защитного актива. В Goldman Sachs прогнозируют, что мировые ЦБ продолжат накапливать золото темпами 50 тонн в месяц в 2026 году и 40 тонн в месяц в 2027 году.
Объем торгов драгоценными металлами на Московской бирже в июне 2026 года вырос в 2,8 раза г/г, до 385,5 млрд руб. Число сделок увеличилось в 2,2 раза, до 303 тыс., а количество частных инвесторов — на 37%, до 34,3 тыс. человек. Почти весь оборот пришелся на золото: сделки с ним выросли в 2,7 раза, до 373,1 млрд руб.
Эксперты связывают рост активности с высокой волатильностью и спросом на защитные активы на фоне нестабильности российского рынка. Дополнительный интерес к серебру поддерживает мировой дефицит и высокий спрос со стороны энергетики, автопрома, микроэлектроники и ИИ.
Драгоценные металлы — это не только защитный актив на случай кризиса, но и важнейшее промышленное сырьё. Устойчивый спрос на них поддерживается как инвестиционными, так и технологическими потребностями. Разберём, что движет рынком золота, серебра, платины и палладия, и какие инструменты доступны частному инвестору.
🥇 Золото: ставка на нестабильность
По итогам 2025 года мировой спрос на золото достиг рекордных 5 002 тонн. Главный драйвер — геополитическая напряжённость, заставившая и частных, и институциональных инвесторов искать надёжные способы сохранения капитала.
Почти половину спроса (43,5%) обеспечил инвестиционный сектор. Особенно выделились биржевые фонды: они приобрели за год объём, сопоставимый с закупками центральных банков. Частные инвесторы также активно покупали слитки и монеты — 1 374 тонны.
Центробанки продолжили наращивать резервы, купив 863 тонны. Это меньше рекорда 2024 года, но всё ещё исторически высокий уровень. Ювелирный сектор, напротив, сократил потребление до 1 638 тонн из-за высоких цен. Промышленность использовала скромные 323 тонны, но внутри этого сегмента растёт спрос на компоненты для систем искусственного интеллекта.
