золото

Коллеги, решил посмотреть на золото через призму метода абсолютных валютных курсов. Идея простая: доллар сам меняет свою стоимость, поэтому обычная цена XAU/USD может искажать реальную динамику металла. Я взял абсолютный курс USD (рассчитан из 85 валютных пар) и умножил его на долларовую цену золота. Получилась абсолютная цена золота – в тех же единицах, что и абсолютные курсы валют.

Расчёт за 20 лет (2006–2026): USD укрепился на 77,2% (с 12,34 до 21,87). Долларовое золото выросло на 567%, абсолютное – на 1082%. Разница +515 п.п. За весь период с 2000 года: USD вырос на 64%, долларовое золото +1565%, абсолютное +2632%, разница +1068 п.п.

Ключевой вывод: традиционная долларовая котировка систематически занижает долгосрочную доходность золота. Если смотреть на металл как на независимый актив, его реальный рост почти вдвое выше привычного.

Интересно, что за последний год (2025–2026) доллар немного ослаб (-1,7%), и абсолютная доходность золота (35,2%) оказалась чуть ниже долларовой (37,5%) – здесь обратный эффект.

Мой канал в телеграм: t.me/+9girTCmFI0oxZDZi

НЕФТЬ: Прогноз на июнь $90–105 за баррель Brent

В мае средняя цена барреля Brent снизилась на $13 и составила $107. Несмотря на то что Ормузский пролив остаётся закрытым, нефтяной рынок спокоен. Сейчас инвесторы ждут прогресса в переговорах Ирана и США, поэтому их опасения насчёт перебоев поставок снижаются.

В июне импортёры продолжат использовать запасы нефти и нефтепродуктов. А открыть Ормуз для поставок нефти могут не раньше третьего квартала. На этом фоне средняя цена Brent может находиться в диапазоне $90–105 за баррель.

ЗОЛОТО: Прогноз на июнь $4 400–4 600 за унцию

В мае средняя цена унции золота снизилась на 2,8%, до $4 588. На рынок надавили данные по инфляции за апрель — она ускоряется в США и других развитых экономиках. Инвесторы стали активнее закладывать вероятность повышения процентных ставок к концу года.

В июне золото может оставаться под давлением. Даже возможное завершение конфликта лишь умеренно поддержит котировки. Основное внимание рынка будет сосредоточено на заседаниях ФРС и ЕЦБ. По оценкам аналитиков, цена унции может торговаться в диапазоне $4 400–4 600.

Слитки и инвестиционные монеты в банках разбирали так быстро, что главная золотая монета страны — ушла в дефицит (на 7,78 грамма чистого золота, выпускает ЦБ) 

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 2025 годуроссияне приобрели 35,5 тонны физического золота в виде слитков и монет. Годом ранее было 34,4 тонны. Это максимум с 2014 года — с тех пор, как ЦБ начал отдельно собирать эту статистику. Минфин называет ещё более крупную цифру — до 50 тонн с учётом всех каналов продаж.

С 2022 года в России отменили НДС на покупку слитков, и металл стал доступен обычным людям без 20% переплаты. Параллельно цена на золото в долларах за три года выросла в 2,5 раза — с 1800 до более 4550 долларов. В рублях рост ещё больше. Те, кто купил золото в 2022-2023, держат сейчас актив, который заметно обогнал инфляцию и большинство альтернатив. 

Дальше включились две вещи. Состоятельные люди покупают слитки от 100 граммов до килограмма — это способ сохранить капитал вне банковской системы и валюты. Средний класс берёт инвестиционную монету ЦБ — маленький золотой кружок весом 7,78 грамма с изображением всадника, поражающего змея. Цена — 100-200 тысяч рублей в зависимости от курса золота. Спрос в 2025-м был настолько горячим, что по факту на рынке сложился дефицит — очереди и наценки сверх биржевой цены.

#XAUUSD(2 скрин)
#Золото (наше 1 скрин)

🔑 Корреляция 1/1.

📉 Коррекция на золоте продолжается. Предполагаю, что на нашем рынке и на базе формируем сужающиеся клин на понижение, внутри клина как раз проходят три коррекционной волны.

Нижняя стенка клина на нашем рынке 4 182. На базе 4 141.

Если цена оттолкнёт от нижней стенки и сформирует мини разворот, то движение продолжится наверх.

📊 При подтверждении фигуры увидим хороший рост. Есть все шансы пойти обновлять последний максимум на нашем рынке 5 352,4.

Соблюдаем риск менеджмент. В приоритете шорт.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

Вк канал vk.com/im/channels/-236582514

Золото перешло в консолидацию под отметкой $4600 за унцию. Дальнейшее снижение было сдержано улучшением ожиданий по ближневосточному конфликту, однако этого не хватило для формирования разворота на рынке драгметаллов.

В краткосрочной перспективе сохраняются риски снижения, которое может быть спровоцировано эскалацией напряженности на Ближнем Востоке. Также давление на металл может оказать рост ожиданий ужесточения монетарной политики в США.

Среднесрочно сохраняем позитивный взгляд на золото, ожидая, что до конца года оно может вернуться в район $5400-5600 за унцию.

Серебро во второй половине мая также перешло в коррекцию, несмотря на риски по предложению. Кроме того, продолжает наблюдаться пониженный интерес к металлу со стороны спекулянтов: на фоне неопределенности по конфликту на Ближнем Востоке чистая спекулятивная позиция во фьючерсах на серебро удерживается на двухлетних минимумах.

В краткосрочной перспективе ожидаем сохранения повышенной волатильности в серебре.

В среднесрочной перспективе серебро продолжает выглядеть интересно, с возможным выходом котировок в район $100-110. Способствовать росту цен на металл будут стабильный промышленный спрос и монетарные факторы, которые могут выйти на первый план в преддверии промежуточных выборов в США.

   Первое, на что обращают внимание авторы исследования, — фундаментальный характер роста стоимости золота в течение последних десятилетий. С отменой в 1971 году золотого стандарта металл чувствовал себя уверенно на фоне как остальных сырьевых, так и финансовых активов. Причина этому — неконтролируемый рост денежной массы.

«Геополитическая напряженность остается высокой, и мы уже не раз сталкивались с ложными сигналами тревоги в ходе переговоров по мирному соглашению. Поэтому я думаю, что доллар США останется в приоритете, а значит, золото, скорее всего, продолжит испытывать давление», — сказал Мэтт Симпсон, старший аналитик StoneX.