EURUSD

Вчера котировка валютной пары EURUSD достигла локального максимума на отметке 1.1130. Последний раз данные цены наблюдались в середине июля 2023 года.

Продолжению ослабления USD способствовали 2 события: публикация протоколов FOMC и корректировка данных по рынку труда. Вчера Минтруд США выпустил обновленные данные из которых следует, что рынок труда более слаб, чем это предполагалось ранее. Это добавило рынку уверенности в более мягких действиях ФРС на предстоящих заседаниях. Касаемо протоколов FOMC с последнего заседания, сейчас вижу как многие разгоняют посыл что ФРС чуть ли не объявили о снижении ставки в сентябре. Протокол и правда позитивный, в резюме члены ФРС отметили снижение инфляции, рост безработицы и замедление роста рабочих мест за прошедший год и риски для достижения целей в области занятости и
инфляции продолжают снижаться. Но в тоже время было подчеркнуто, что ФРС будет готов начать снижение ставки, пока он не обрел большую уверенность в том, что инфляция движется устойчиво к целевой отметке в 2%. Следующие шаги члены ФРС договорились принимать на основе данных по ИПЦ, инфляционным ожиданиям и рынка труда.

• Среднесрочная тенденция: в лонг. Максимальное скопление объемов среднесрочной тенденции расположено в диапазоне, по котировкам 1.09170-1.09270 и 1.11150-1.11250. В настоящий момент по паре совершаются инвестиционные операции выше, указывая на силу покупателей.

• Область выгодных цен на покупку с точки зрения маржинального обеспечения, располагается между зонами 1/4 и 1/2 построенными от максимума 21.08.2024.

• Котировка верхней границы зоны 1/4 — 1.11326.

• Котировка верхней границы зоны 1/2 — 1.10906.

• Внутридневные цели: обновление максимумов от 21.08.2024- 1.11745.

• Среднесрочные цели: тест нижней границы CНКЗ – 1.12230.

Экономические экспансии не умирают своей смертью. Их убивают центробанки. Если Джерому Пауэллу удастся совершить мягкую посадку экономики США, он войдет в историю, если нет – добавит еще одну подтверждающую историю в правило. ФРС хотелось бы прыгнуть выше головы, а для этого необходимо четко подловить момент, когда и на столько снизить ставки. Тот факт, что час X приближается, уносит EURUSD на север.

Принято считать, что денежно-кредитная политика влияет на экономику с временным лагом. И долгое время устойчивость рынка труда США объяснялась именно этим правилом. Однако самая большая ревизия новых рабочих мест с 2009 показала, что занятость с апреля 2023 по март была на 818 тыс меньше, чем первоначально предполагалось. Среднемесячный показатель снизился с 246 тыс до 178 тыс.

Оказывается, рынок труда никогда и не был таким горячим, как считалось! Это не только позволяет объяснить, почему инфляция с 7% примерно два года назад упала до 2,5%, но и усиливает беспокойство ФРС по поводу быстрого роста безработицы.

В ударе. Пока идет движение в рамках плана.По идее откаты должны быть минимальны, так как в рамках выхода из треугольника идет формирование двух циклов третьих волн. Вообщем ралли продолжается и становится все интереснее.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Чем выше взбирается евро, тем больше кружится голова. Несмотря на удачный вход в лонги от 1,1015, не покидает ощущение, что «быков» по EURUSD гонят на убой. Действительно, шансы снижения ставки по федеральным фондам на 100 б.п в 2024 выглядят завышенными, фондовые индексы США бесконечно долго расти не могут, а американская экономика не настолько слаба, чтобы продавать гринбэк. Однако, что если все именно так, как выглядит?

Очевидно, что главной причиной ралли EURUSD на 4,3% с середины июня стала отнюдь не сила евро. Ведущая экономика валютного блока в лице Германии сократилась во втором квартале, данные по европейской деловой активности за август, вероятнее всего, покажут стагнацию. О какой силе «быков» может идти речь? Собака зарыта в откровенной слабости доллара США.

Да, опасения по поводу рецессии в Штатах угасли, однако замедление американского ВВП очевидно. Индекс экономических сюрпризов США от Citi падает быстрее, чем его аналоги из других стран. А значит, дивергенция в экономическом росте сокращается. Британия уже обогнала США в первом полугодии, очередь за остальными. В таких условиях обычно процветают про-циклические валюты, так что удивляться занимающим первую-вторую строчки в гонке денежных единиц G10 фунту и евро не стоит.

На рынках солнечно с низкой вероятностью дождя. Фондовые индексы США продолжают свой рост как на дрожжах после лучшей недели с ноября. Для инвесторов все вдруг стало предельно ясно: рецессии не будет, а ФРС снизит ставку по федеральным фондам на 25 б.п в сентябре. Даже такой скромный старт монетарной экспансии оказывает большее давление на гринбэк, чем возможная резка на 50 б.п. Она могла быть воспринята как признак приближающегося спада. А если его не будет, зачем продавать EURUSD?

По мнению президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, пришло время для корректировки денежно-кредитной политики. Однако ФРС должна использовать постепенный подход. С ней согласен коллега из ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. Взвешенный подход – лучшее решение, когда не знаешь, к какой именно точке нужно прийти. Если бы состояние рынка труда продолжило бы серьезно ухудшаться, центробанку стоило бы ускорить шаг. Пока же нет причин для снижения ставок сразу на полбалла.

Приблизительно такой же риторики ждут инвесторы от Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле и активно хеджируют риски дальнейшего падения индекса USD. Премии по опционам на его продажу выше, чем на покупку, что выливается в снижение рисков разворота и подливает масла в огонь ралли EURUSD.

Здравствуйте Уважаемые трейдеры! Александр Борских подготовил для Вас свежую информацию.

Очередные сезонные тенденции на Вторник 20 Августа 2024 по основным мажорам финансовых рынков.

Весь перечень анализируемых активов указан ниже в общем количестве 60 инструментов. Здесь Вы найдете активы рынка Форекс, популярные активы Московской биржи, не менее популярные активы Чикагской биржи СМЕ и мажор криптовалютного сегмента — Биткоин, за которым следуют все альткоины.

Первый блок информации с зонами лимитных покупок и продаж. Данная информация включает в себя не только статистический показатель волатильности каждого актива, но и ближайшие опционные страйки с учетом премий за риск (Для верных расчетов рекомендуется просмотреть теоретическое видео в свободном доступе — Как использовать блок сезонности).

А теперь сам блок информации №1:

Второй блок информации с направленным вектором движения и вероятностями (внимательно обращаем внимание на цену открытия каждого актива. Обязательно для верных расчетов берем только цену открытия спотового актива). Как использовать вероятности в отношении цены открытия спотового актива — смотрим видео в открытом доступе (Как использовать блок сезонности). Данная информация с вероятностями поможет определить какова вероятность закрытия дня в отношении цены открытия этого же дня.

EURUSD

Евро на прошедшей торговой неделе после непродолжительной консолидации смог вернуться выше уровня 1,0926, где он оказался после предыдущей неудачной попытки роста. Теперь цена, сумев закрепиться выше барьера сумела совершить отскок и развить импульсное движение в направлении уровня 1,1033, где и остановилась. Это в то же время означает, что целевая область в рамках этого сценария была достигнута и успешно отработана. Вместе с тем, ценовой график за некоторым исключением продолжил оставаться в зеленой зоне супертренда, указывая на контроль со стороны покупателей.

В данный момент пара торгуется с умеренным повышением на своих недельных максимумах. Основная зона поддержки была протестирована и сохранила свою целостность, удержав котировки в своих пределах и заставив отскочить, что указывает на актуальность восходящего вектора. Для его продолжения цене необходимо уверенно закрепиться выше уровня 1,1033, где теперь проходит граница основной зоны поддержки. Успешный ретест этой зоны с последующим отскоком от нее даст шанс на развитие очередного восходящего импульса, который нацелится в область между 1,1121-1,1198.

EURUSD:

Пара EUR/USD поднимается к максимумам за год достигнув отметки 1.1040 в ранней европейской секции в понедельник. Снижение курса доллара США (USD) на фоне растущих спекуляций о том, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку в сентябре, оказывает некоторую поддержку основной паре. Трейдеры будут внимательно следить за выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу, чтобы получить дополнительные сигналы о возможном снижении процентной ставки. 

Председатель ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли заявила в воскресенье, что последние экономические данные США дали ей «больше уверенности» в том, что инфляция находится под контролем, добавив, что пришло время рассмотреть вопрос о корректировке стоимости заимствований из текущего диапазона 5,25-5,5 %. Между тем, президент ФРС Чикаго Остан Гулсби подчеркнул в воскресенье, что чиновники центрального банка США должны остерегаться сохранения ограничительной политики дольше, чем это необходимо. Голубиные комментарии политиков ФРС оказывают давление на доллар США и создают попутный ветер для EUR/USD.

Не успели инвесторы глазом моргнуть, как страх на рынке уступил место жадности. Лучшее недельное ралли фондовых индексов США в 2024 стало красной тряпкой для «быков» по EURUSD. Основная валютная пара вернулась к области 7-месячных максимумов и готова восстановить восходящий тренд на ожиданиях «голубиной» риторики протокола последнего заседания ФРС и Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле.

Если отчет о занятости в США за июль заставил рынки напугаться до чертиков, то данные по инфляции, розничным продажам и заявкам на пособие по безработице привели к безудержным покупкам американских акций. Для фондовых индексов возникла идеальная среда Златовласки, когда экономика пусть и замедляется, но все еще хороша, а инфляция под контролем. В таких условиях можно и про впечатляющие корпоративные прибыли вспомнить, и про искусственный интеллект.

Снижение темпов роста потребительских цен и увеличение безработицы до максимальных отметок с 2021 требуют от ФРС снижения ставки по федеральным фондам.

Предстоящая неделя начинается негативными новостями по геополитике и позитивными новостями в отношении политики ФРС.
ХАМАС заявил, что предложение по Газе слишком близко к позиции Израиля, ХАМАС оно не устраивает и Израиль должен изменить позицию в сторону тех договоренностей, которые были достигнуты ранее.
При этом тональность ХАМАС достаточно сдержанная, создалось впечатление (возможно, неверное), что планка в начале переговоров была завышена Израилем специально и путь к соглашению остается, но сие станет понятнее либо после встречи Блинкена и Нетаньяху в понедельник либо уже на следующей встрече через неделю, если она не будет отменена.
Член ФРС Дейли, считающаяся негласным рупором Пауэлла, прямо заявила о том, что ставку пора снижать, ибо при текущем падении инфляции столь высокий уровень ставок больше не нужен.

Предстоящая неделя будет достаточно простой в отношении плановых событий, но геополитика может привнести элемент неожиданности, поэтому её нужно отслеживать, в частности ход переговоров по сектору Газы.

Уходящая неделя была позитивной.
Инфляция в США продолжила снижение в июле, инфляция PPI США рухнула, инфляция CPI США снизилась, хотя в секторе жилья немного выросла по месяцу по сравнению с июнем, но продолжила снижение по году.
Компоненты отчетов PPI и CPI США заставляют гадать, какой выйдет базовая инфляция РСЕ США по году в июле: на уровне 2,6% или 2,7%, это вопрос округления, т.е. сотых, но сие важно, ибо обычно ФРС начинает снижать ставку при замедлении базовой инфляции РСЕ США до 2,5%гг-2,6%гг.
Но отчет по инфляции РСЕ США выйдет после выступления Пауэлла в Джексон-Хоул 23 августа, а Джей должен дать сигнал о готовности к снижению ставки в ходе вступительного заявления на этом симпозиуме, ибо исторически заявление главы ФРС на Джексон-Хоул описывает планы по монетарной политике на ближайшие полгода.

Экономические данные США тоже порадовали.
С учетом, что инвесторы более всего опасаются рецессии, то сильный блок данных США в четверг во главе с розничными продажами развеял страхи в отношении того, что рецессия уже наступила.

Могли ли быть новости лучшими? Розничные продажи подскочили на 1% м/м в июле, что стало самым быстрым ростом показателя с начала 2023, заявки на пособия по безработице продолжили снижаться, а крупнейший в мире ритейлер Walmart сообщил об увеличении выручки и повысил прогноз прибыли. Опасения по поводу рецессии отступили, что позволило «медведям» по EURUSD перейти в контратаку. Проблема в том, что хорошие известия с некоторых пор стали хорошими и для S&P 500. Ралли фондового индекса ограничило прибыли доллара США.

На ранних стадиях спада слабые потребительские расходы порождают увольнения, которые еще больше снижают возможности людей тратить. Эта спираль продолжается бесконечно долго, пока не обернется сокращением ВВП. Напротив, данные по розничным продажам и от Walmart говорят о готовности потребителей развязывать кошельки. Бума ожидать не стоит, но и говорить о жесткой посадке преждевременно. Все будет зависеть от навыков и способности ФРС посадить самолет.

Правда заключается в том, что экономика США замедляется, однако степень этого замедления остается неясной.

Рынок учитывает все. Его реакция на релиз данных по июльской инфляции в США показывает, что ФРС пора проявлять беспокойство по поводу других показателей. На фоне падения потребительских цен ниже 3% впервые за три года деривативы снизили шансы резки ставки по федеральным фондам в сентябре на 50 б.п с 50% до 35%. Вряд ли цифры по PCE и CPI способны их изменить, а вот занятость может это сделать. И это обстоятельство позволяет говорить о неустойчивости позиций EURUSD.

Приглушенная реакция рынка на снижение потребительских цен до 2,9% и базовой инфляции до 3,2% в годовом исчислении убеждает, что главным страхом инвесторов стала рецессия в экономике США. Если бы еще и индекс CPI подрос, можно было бы рассуждать о стагфляции и требовать от Федрезерва агрессивного снижения стоимости заимствований. Пока же центробанк настроен на резку ставки по федеральным фондам на 25 б.п до 5,25% в сентябре и ждет новых данных по рынку труда США.

По словам главы ФРБ Чикаго Остана Гулсби, одного из главных «голубей» FOMC, на фоне прогресса в области инфляции и разочаровывающего отчета о рабочих местах, он все больше беспокоится по поводу американской занятости, чем по поводу возращения цен к росту.

Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:

12:00 GMT+3. EUR - Изменение объема ВВП

15:30 GMT+3. USD — Индекс потребительских цен

EURUSD:

Пара Евро-доллар торгуется на ровной ноте вблизи отметки 1,0990 на ранней европейской сессии в среду. Трейдеры предпочитают выжидать в преддверии выхода важных экономических данных из Еврозоны и США. Внимательно следите за валовым внутренним продуктом (ВВП) Еврозоны за второй квартал (Q2) и индексом потребительских цен (CPI) США за июль.

Данные, опубликованные Бюро трудовой статистики во вторник, показали, что индекс цен производителей (PPI) для конечного спроса в США в июле вырос на 2,2% г/г против 2,7% в предыдущем месяце, что ниже ожидаемых 2,3%. Месячный индекс цен производителей увеличился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в июне. Базовый индекс цен производителей, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в июле вырос на 2,4% г/г по сравнению с 3,0% в июне, что ниже консенсус-прогноза рынка в 2,7%.

Хорошо хоть не стагфляция! К такому мнению пришли инвесторы после публикации данных по ценам производителей в США за июль и стали покупать акции и облигации. Фондовые индексы выросли, доходность трежерис упала, что создало благоприятную среду для атаки «быков» по EURUSD. Уровень 1,0945 не устоял, и пара взлетела к области 7-месячных максимумов, намереваясь восстановить восходящий тренд.

Американский PPI в июле вырос на 0,1%, базовый индикатор и вовсе остался на прежнем уровне в месячном исчислении. По сравнению с прошлым годом цены производителей поднялись на 2,2% и 2,4%, продолжив дизинфляционную динамику. Это увеличило шансы снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п в сентябре с менее чем 50% до 55% и подлило масла в огонь ралли EURUSD. По мнению Deutsche Bank, на ближайшей встрече FOMC будет иметь место оживленная дискуссия, на сколько срезать стоимость заимствований? На полпункта или на четверть?

Ускорение PPI могло разжечь опасения по поводу стагфляции, когда экономический рост замедляется, а цены растут.