Юань Рубль

Валютные пары с середины прошлого года пребывают в широком боковике. Последние три недели они непрерывно снижались и почти приблизились к тем уровням, от которых может стартовать разворот наверх.

Удивительно вовремя поспевают и новые заявления Минфина по бюджетному правилу. Все это служит хорошим поводом для того, чтобы пристально вглядеться в техническую картину фьючерсов и поразмышлять над фундаментальными факторами валютного рынка.

Техническая картина

• Начнем с базового актива — биржевой пары CNY/RUB. Видим, что котировки уже давно находятся в широком боковом диапазоне. Нижняя его граница располагается в районе 10,8–10,9 руб. за юань. Верхняя — в районе 11,7–12 руб. Хотя на пике 19 марта краткосрочно поднимались даже выше — к 12,6 руб.
• В текущем моменте находимся вблизи нижней границы указанного боковика. Сегодня наблюдаем отскок, который вдохновлен заявлением министра финансов Антона Силуанова — ведомство может возобновить валютные операции, не дожидаясь 1 июля. Речь, вероятно, идет о покупках валюты. Но точных объемов и дат выхода на рынок пока нет. Таким образом, эту информацию можно рассматривать как словесную интервенцию. Впрочем, это стимулирует закрытие коротких позиций и приток спекулятивного интереса.

Минфин может возобновить покупки валюты по бюджетному правилу уже в мае

Министр финансов сообщил, что правительство рассмотрит более быстрое возобновление операций. Ранее аналитики СберИнвестиций допускали такой сценарий из‑за укрепления рубля.

Отсутствие интервенций вместе с притоком валютной выручки от высоких цен на нефть поддержало рубль. Однако, по мнению СберИнвестиций, крепкий рубль подтолкнёт к возобновлению покупок уже в мае. Оценка экспертов: итоговый объём покупок в мае–июне может составить около 300 млрд ₽.

В результате тренд на укрепление рубля, наблюдаемый с середины марта, вероятно, прервётся. В мае рубль может ослабнуть до 80 за доллар и стабилизироваться на этом уровне в ближайшие месяцы.

Источник

Сегодня на торгах курс юаня к рублю показал рост — сразу после слов министра котировки поднялись на 1,32 процента, достигнув отметки 11,2085 рубля, что на 1,33 процента выше уровня закрытия предыдущего дня. К 11:15 мск курс юаня немного откатился — до 11,1555 рубля.

Выступая на Биржевом форуме, Силуанов пояснил, что рынку необходимо давать понимание принципов, которыми руководствуется правительство при принятии решений об участии или неучастии в тех или иных механизмах, но при этом важно сохранять гибкость в меняющихся условиях.

Эксперты считают, что при сохранении текущих цен на нефть Минфин уже в ближайшие месяцы может вернуться к регулярным операциям по бюджетному правилу. По их оценке, отмененные в марте продажи валюты фактически компенсировались бы покупками в апреле, а с мая ведомство уже могло бы перейти к чистым покупкам.

Аналитики отмечают, что для такого сценария сложились сразу несколько факторов: эффект от высоких нефтяных цен проявляется с лагом, конфликт на Ближнем Востоке затягивается, а вопрос изменения цены отсечения в бюджетном правиле, судя по всему, перенесен на следующий год. На этом фоне май выглядит наиболее логичным моментом для возврата к стандартному механизму валютных операций.

Прогнозы по курсу рубля на вторую половину года при этом смещаются в сторону умеренного ослабления. По одной из оценок, доллар может вернуться в диапазон 80–85 рублей. Другие аналитики также пересмотрели ожидания в пользу более крепкого рубля по итогам года, но при этом допускают движение курса к 85–90 рублям ближе к декабрю.

Если экспертное сообщество заговорило о наступлении периода сверхкрепкого рубля, то крепость эта, вероятно, на исходе. Вчерашний и позавчерашний отскок валют может получить развитие.

Я не особенно удачно начал покупку валюты. Сделки мы публикуем, покупались юани, средняя цена покупки около 11,9 рублей. Правда, покупка всего на 3,5% от активов портфелей.

Отказываться от идеи держать часть активов в валюте или эквивалентах уже не готов. Раньше при падении доллара или юаня общим местом было считать, что они всё равно вырастут. Теперь – что рубль имеет потенциал дальнейшего укрепления. Покупать лучше тогда, когда ты в меньшинстве.

Дальше вопрос инструментария. Изначально план был покупать юани и сдавать в РЕПО с ЦК. Доходности с середины февраля по начало апреля были в среднем вблизи 10%. В апреле они резко снизились. Кстати, аргумент в пользу осторожности в покупке валюты. Будут ли выше или нет, неизвестно. Хотя, судя по недавнему всплеску, когда-то, вполне могут.

Рынок сейчас держит рубль не за счёт экономики, а за счёт доходности. Когда ставка 16–19%, рубль — это инструмент с кэрри: инвестор заходит в ОФЗ или депозит и получает двузначный процент. Как только ставка уходит в зону 12–14%, эта логика ломается — доходность падает на 3–5 п.п., и держать рубль ради процента уже не так интересно. Деньги начинают перетекать в валюту и другие активы, и курс сдвигается вверх.

Параллельно включается вторая механика — импорт. Более дешёвые деньги ускоряют потребление: бизнес активнее закупает, население больше тратит. Всё это оплачивается валютой. В итоге спрос на доллар растёт быстрее, чем предложение. Даже если нефть не падает, баланс уже смещается против рубля, потому что валюты на рынке становится относительно меньше.

Сверху добавляется третий фактор — сокращение валютной подпитки. Экспортная выручка в 2026 не растёт теми темпами, как раньше, а объём продаж валюты со стороны государства снижается. Это убирает часть предложения долларов на рынке. В такой конфигурации курс начинает расти не из-за паники, а из-за обычной математики потоков.

Апрельский опрос профессиональных макроэкономистов, проведённый Банком России, показал заметный пересмотр ожиданий по внешнему сектору экономики и курсу рубля.

Так, консенсус-прогноз средней цены Urals для налогообложения в 2026 году вырос до $65 c $55 по опросу, проведённому в марте ($74,5 у нас). Прогноз экспорта товаров и услуг для текущего года повышен до $506 млрд с $463 млрд ($540 млрд у нас). Прогноз импорта практически не был повышен: $412 млрд с $405 млрд ($425 млрд у нас). Как следствие, прогноз среднего курса рубля был заметно скорректирован в сторону укрепления (до 81,2 руб. за доллар с 84 руб.). Таким образом, консенсус-прогноз курса наконец-то «догнал» наши оценки (80,8 руб. за дол. в 2026г., было 81,5 руб) и даже стал более крепким для 2027 года.

Конечно, это только первые попытки оценить эффекты от глобального энергетического шока и прогнозы, вероятно, ещё будут корректироваться. При этом консенсус по динамике реального ВВП не изменился (1% в 2026 году). Мы снизили прогноз до 1% (был 1,5%) на слабой экономической динамике первого квартала.

Минфин рассматривает возврат на рынок раньше июля. Экспортная выручка нарастает, ближневосточный конфликт не спешит завершаться, сырьевые цены высоки. Рубль уходит в чрезмерное укрепление, регулятору пора вернуться к балансировке рынка. Решения по изменению базовой цены будут реализованы только с 2027 года, если будут.

Возврат к регулярному правилу возможен с начала мая. По правилу Минфин вернётся к покупкам валюты, пока нефть выше базовых $59 за баррель. Это позволит рублю вернуться в интервал 76–79 рублей за доллар и избежать неконтролируемого укрепления в мае–июне и резких разворотов после июля. Такое решение снимет дополнительное давление на российских экспортеров на ближайшие месяцы, что позитивно для их котировок.

Источник

СИЛУАНОВ: ПРАВИТЕЛЬСТВО РАССМАТРИВАЕТ ВОПРОС БОЛЕЕ БЫСТРОГО ВОЗОБНОВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА, ПРИОСТАНОВЛЕННЫХ ДО ИЮЛЯ, ОПРЕДЕЛИТСЯ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ

И растёт волатильность в валютах
Курс пока вверх

◽️Мы наблюдаем 10 день снижения USDRUB подряд. Текущая серия падений превышает даже те эпизоды укрепления, которые были после кризисов 2020 и 2022 годов — 9 дней подряд. Разница лишь в том, что тогда рубль восстанавливался с аномально высокой базы, а сейчас мы видим укрепление при и без того недооцененной валюте.

◽️Картина удивительная. Самый продолжительный период укрепления рубля (11д подряд) был зафиксирован в 2008 году (еще до кризиса), когда в страну шли гигантские притоки валюты. Сейчас фундамент иной, но посмотрим сможет ли рубль обновить свой рекорд.

◽️На этом фоне происходит полная капитуляция настроений физических лиц. С начала года их покупки составили всего 32 млрд руб (по данным ЦБ — 2 фото).

Реальный эффективный курс рубля в марте 2026 года снизился на 3,7%, с начала года — на 1,7% — ЦБ

cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/er/#a_172664

Ключевой момент сделок — выход из диапазона.
По CNY появился айсберг, от которого пошел импульс, и в этот же момент на Si закончились продажи и пошли активные покупки.

Дальше классика:
видим усиление покупателя, подключаются роботы — цена начинает двигаться вверх.

✔️По ходу движения:
— частично фиксируемся на остановках
— наблюдаем за активностью алгоритмов
— при продолжении импульса держим позицию

Такие ситуации хорошо показывают, как важно:
следить за айсами, понимать проторговку и вовремя реагировать на смену инициативы.

В видео — весь разбор по шагам и логика действий нашего трейдера.

когда покупать уже пора?

Официальные курсы валют на 16 апреля: ¥ — ₽11,0334, $ — ₽75,2346, € — ₽88,7303

cbr.ru

Аналитики «БКС Мир инвестиций» прогнозируют, что во втором квартале рубль будет «сверхкрепким». Поддержку курсу оказывают отсутствие покупок Минфина на валютном рынке и высокие цены на нефть.

В апреле цена нефти составляет около $100 за баррель, поэтому в мае рубль может укрепиться до ₽73–75 за доллар. Дополнительным фактором станут продажи валюты в рамках налога на сверхприбыль.

Однако после возвращения Минфина на рынок рубль ослабнет. Чем больше накопленная недопокупка валюты до 1 июля, тем слабее будет курс во втором полугодии. Кроме того, сократятся продажи валюты со стороны ЦБ. В итоге в БКС ожидают курс в диапазоне ₽80–85 за доллар.

В целом волатильность курса будет играть против ЦБ, считают аналитики. Из-за инфляционных шоков регулятору придется замедлить снижение ставки. Прогноз ключевой ставки на конец года повышен с 12% до 13%. Рост ВВП составит около 1%, инфляция — 5–5,5%.

Источник

#CNY

За валютой слежу на предмет взятия лонга, если увижу покупки, кончолидацию или какую-либо фигуру снизу, напоминающую разворотную.
На объемы смотрю, они должны быть повышенными, если цена задумает разворачиваться.

Кто в закрытом канале, знают, что я торгую валютой по принципу хорошей цены и наличие покупателя. Могу добирать её и формировать среднюю. Еще не разу меня не подводила эта тактика. Да, не добирал профита иногда, но и в просадке долго не сидел.

Так что наблюдаем за движением и по возможности будем торговать.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.