Юань Рубль

Минфин России поделился информацией о проведении операций с иностранной валютой и золота на внутреннем валютном рынке, а также по нефтегазовым доходам.

Ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в июне 2025 года в размере 40,3 млрд руб. В мае же отклонение составило порядка 68,6 млрд рублей. Подобная положительная корректировка стала возможна за счет поступлений налогов на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья.

Исходя из этого, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота с 6 июня по 4 июля составит 1,5 млрд руб (ранее значение достигало 2,5 млрд рублей).

По расчётам Интерфакса, ЦБ РФ с 6 июня увеличит объем продажи валюты по бюджетному правилу до 7,36 млрд/день с 6,56 млрд/день. Как и ожидалось, курс рубля маловероятно перейдет к ослаблению в третьем квартале текущего года.

Что делать с валютой? Наш план остается тот же. Находим крепкие уровни и при дальнейшем укреплении рубля, добираем в портфель валютные инструменты. Уже сейчас есть несколько интересных выпусков валютных облигаций, торгующиеся по 80-81 рубль за доллар с купонами около 8%.

💸 Друзья, если вы открыли курс валют в начале 2025 года и удивились: «Почему рубль снова крепнет?» — вы не одни. Этот рост кажется нелогичным на фоне санкций, внешнеполитической напряженности и сдержанного экспорта. Но за кулисами происходят интересные процессы, о которых стоит знать каждому, кто управляет деньгами, инвестирует или просто планирует поездку за границу.

👑 Рубль с начала года укрепился к доллару почти на 22%, к юаню — более чем на 17%. Причина не в чудесах, а в сочетании жёсткой денежно-кредитной политики и притока спроса на рублёвые активы. Высокие процентные ставки делают рубль привлекательным. Люди и компании охотно держат деньги в рублях — под 15% годовых это уже не просто «надежно», это выгодно. Особенно на фоне падения доходностей за рубежом.

☄️ Банк России сыграл тонко: в ответ на волатильность повысил ставки по свопам рубль/юань, ограничил спекулятивные позиции, и это буквально вытеснило спрос на валюту. Плюс — бюджетное правило работает как якорь, сглаживая скачки нефтяных котировок, а макроэкономические показатели стабилизировались. Экспортёры продают больше валютной выручки, а импорт, наоборот, чувствует давление.

🛢 Россия добывает нефти меньше, чем может. А рубль — всё чувствует

По данным Bloomberg, в мае 2025 года фактическая добыча нефти в россии снова ниже уровня, на который страна сама подписалась в рамках ОПЕК+. Не на много — всего на 19 тыс. баррелей в сутки, но это третий месяц подряд, когда график “нужно” и “фактически” расходится.

❓ Что это значит?

«РОССИЙСКАЯ ДОБЫЧА НЕФТИ В МАЕ ОСТАЛАСЬ НИЖЕ ЦЕЛЕВОГО УРОВНЯ ОПЕК+, СОСТАВИВ НА 19 ТЫСЯЧ БАРРЕЛЕЙ МЕНЬШЕ ОЖИДАЕМОГО», — сообщает Bloomberg.

Звучит как технический нюанс, но последствия — не только для графика, но и для курса рубля.

 Как это влияет на рубль:

▪️ Экспортные поступления — ключевой источник валюты в бюджет. Каждая недобытая бочка это минус предложение на рынок.
▪️ Минфин и ЦБ в таких условиях не могут активно продавать валюту для сглаживания волатильности рубля.
▪️ Фундаментальное давление на рубль усиливается: поступлений меньше, расходов больше, а налоговый манёвр в нефтянке продолжает выедать маржу.

«Экспортеры, вероятно, опять помогут рублю, — прогнозирует эксперт. — Они, как правило, летом не снижают активности на валютном рынке, о чем, в частности, можно судить по середине 2024 года, когда нетто-продажи иностранной валюты даже превышали выручку от поставок за рубеж. Поскольку экспортеры также платят дивиденды эти летом, мы бы предположили, что курс USD/RUB останется на относительно низких уровнях до осени».

💵🥇 Минфин снова скупает валюту и золото, пытаясь закрыть дефицит бюджета и ослабить рубль ради роста нефтегазовых доходов — Коммерсантъ

Для понимания, ликвидная часть Фонда национального благосостояния за полгода сократилась почти вдвое — с 5,8 до 2,8 трлн рублей 🔽

При этом нефть продолжает корректироваться под давлением саудовцев (хотят еще больше увеличить добычу в рамках ОПЕК+), рубль остается крепким + сохраняются проблемы с экспортом, в т.ч в Азию.

👆 Все происходящее указывает на то, что в текущих условиях единственным решением этой проблемы будет ослабление рубля — видимо, к этому и стремимся.

Мы с вами говорили об этом все последние три месяца — посмотрим, к каким реальным действиям это приведет и как быстро, бюджет ведь «не резиновый» 👀

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в мае составили 0,5 трлн руб., снизившись на 15% м/м (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]) и 36% г/г. За 5М25 НГД составили 4,2 трлн руб., снизившись на 14% г/г. В мае НГД оказались на 68,6 млрд руб. выше прогноза Минфина (с поправкой на НДД). Ведомство ожидает, что в июне НГД окажутся ниже базового уровня на 40,3 млрд руб.

С учетом этого в период с 6 июня по 4 июля Минфин направит 28,3 млрд руб. на покупку юаней и золота у Банка России, что соответствует 1,5 млрд руб. в пересчете на день (2,3 млрд руб. ранее). С учетом зеркалирования других операций ФНБ (расходы на финансирование дефицита бюджета в 2024 году и локальные инвестиции во 2П24), которые предполагают продажу юаней на внутреннем валютном рынке в эквиваленте 8,9 млрд руб. в день, итоговый объем продаж юаней на внутреннем валютном рынке с 6 по 30 июня вырастет до 7,4 млрд руб. (с 6,5 млрд руб. ранее).

Такое ощущение, что в деловых СМИ сидят ну фантастически некомпетентные люди. Которым максимум, что можно доверить — это написать статью о том, как хозяйка корги не убрала за собачкой в парке.

Растиражировали новость о том, что Минфин собрался ослабить рубль и в июне будет закупать валюты на 1,5 миллиарда рублей в день.

Тогда объясните нам, глупеньким ребятам с 15-летним опытом в финансах, экономике, недвижимости, финансовых рынках, что делал Минфин, закупая валюту в мае по 2,3 миллиарда в день? Укреплял рубль?

Может, все-таки связь здесь не настолько прямая? И надо слегонца уменьшить продажи валюты от ЦБ и посмотреть заодно на баланс импорта с экспортом? Это если рассуждать именно в контексте макроэкономики. А в остальном — для нас очевидно, что курс корректируется на рынке роботами, которые настраивают как раз ребята из экономического блока власти. Для кретинов из «Коммерсанта», которые в погоне за кликбейтом фундаментально примерили на себя роль корги, это не то, что непонятно — они знать о таком не знали никогда.

Минфин решает проблему дефицита бюджета и делает для этого все возможное, считает бывший министр экономики Андрей Нечаев: «За последние четыре месяца, согласно данным, которые были опубликованы, выбран полугодовой размер дефицита бюджета. Скорее всего, придется пересматривать бюджет с точки зрения увеличения дефицита. Одна из причин дефицита — это как раз относительно сильный рубль.

Поэтому Минфин, безусловно, заинтересован в том, чтобы рубль ослаб, что приведет к росту доходов экспортеров и в конечном итоге к росту поступлений в бюджет.

Москва. 4 июня. INTERFAX.RU — Минфин РФ с 6 июня по 4 июля планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 28,3 млрд рублей, ежедневный объем операций составит эквивалент 1,5 млрд рублей, говорится в сообщении министерства.

С 13 мая по 5 июня Минфин покупает валюту и золото на 41,6 млрд рублей, по 2,3 млрд рублей в день. До этого, с 7 апреля, он продавал валюту и золото на 35,9 млрд рублей, ежедневный объем операций составлял эквивалент 1,6 млрд рублей.

Таким образом, с учетом объявленных объемов операций Минфина Банк России с 6 июня по 4 июля 2025 года будет продавать валюту объемом 7,36 млрд рублей в день (13 мая по 5 июня он продавал валюту объемом 6,56 млрд рублей в день).
www.interfax.ru/business/1029453

ЦБ РФ с 6 июня увеличит объём продажи валюты по бюджетному правилу до 7,36 млрд руб. в день с 6,56 млрд руб. в день

Минфин РФ с 6 июня уменьшит объём покупки валюты (золота) до 1,5 млрд руб. с 2,3 млрд руб. в день
Недополученные нефтегазовые доходы бюджета РФ в июне составят 40,3 млрд руб.
Минфин

Источник
www.interfax.ru/business/1029453

☝🏻И новые санкции, эскалация конфликта, падение цен на нефть и т.п. совершенно не мешают ему продолжать укрепляться.

👉Из интересного: уже с 6 июня ЦБ РФ увеличит объем продажи валюты по бюджетному правилу с 6,56 до 7,36 млрд. руб в день, а МинФин РФ уменьшит объем покупки валюты и золота с 2,3 до 1,5 млрд. руб в день.

Простыми словами, давление продаж валюты на курс с пятницы усилится.

☝🏻Но так же в пятницу у нас пройдет заседание ЦБ РФ. Российские аналитики утверждают, что ЦБ оставит ставку без изменений. При этом вчера Bloomberg выдал инсайд прогноз, что ставка может быть снижена до 19%. Учитывая, что Блумберг уже не раз показывал что «уши» у них есть везде — то считаться с их прогнозами стоит.

Соотношение покупателей и продавцов во фьючерсе на USDRUB (Si) снова имеет соотношение 90% на 10%. Таким образом можно отметить, что «топлива» для укрепления курса рубля продолжает быть более чем достаточно.

👉Выводы по дальнейшему глобальному и локальному поведению рубля и других валют, а так же основных торговых инструментов можно найти в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy

В период с 6 июня по 4 июля Минфин продолжит покупки юаня.

• Планирует прибрести китайскую валюту в рамках бюджетного правила на 28,3 млрд руб., ежедневный объем составит 1,5 млрд руб. (в мае — 2,3 млрд руб. в день).
• Решение обосновывается тем, что по итогам последнего месяца весны фактически полученные нефтегазовые доходы превысили плановые на 68,6 млрд руб.
• Минфин отметил более значительные поступления по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья по сравнению с прогнозными значениями.
• Немаловажно к тому же, что выплаты нефтяным компаниям по топливному демпферу в мае упали до 42,5 млрд руб.

Источник

Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в июне 2025 года и как может измениться его курс.

Динамика курсов

В мае 2025 года укрепление рубля продолжилось. В паре с юанем рубль укрепился на 2,3%, до 10,9 руб. В паре с долларом — на 3,6% и впервые с 2023 года упал ниже отметки 80 руб. Курс евро закрывает май в районе 89,2 (-4,2%).

Тренд укрепления рубля продолжается 6 месяцев подряд.

Что будет влиять на рубль в июне

🔸 Жёсткая ДКП. От следующего заседания ЦБ многие инвесторы и аналитики ждут смягчения риторики и сигнала о возможном снижении ключевой ставки. Ряд аналитиков предполагают снижение уже 6 июня.

Сейчас много говорят о валюте. Самая доступная — китайский юань. Привычно считать валюту «тихой гаванью», которую стоит покупать, потому что «она всегда растёт». Но ситуация изменилась: рубль укрепляется почти полгода подряд. И у инвесторов закономерный вопрос: что будет с инструментами, номинированными в иностранной валюте?

Один из ключевых индикаторов здесь — RUSFAR CNY, ставка привлечения и размещения юаней в России. Она показывает, насколько активно участники рынка готовы покупать или размещать юани. Проще говоря, это своего рода «градусник» валютного спроса. 

А как это связано с налогами?
Разберем на примере облигаций Полюс Б1P2, номинированных в китайских юанях:

• Бумаги вышли на рынок в 2022 году, когда курс юаня был 8,89 ₽.
• В мае 2025 курс вырос до 11,00 ₽.
• Цена облигации за это время колебалась от 72% до 105% от номинала (1000 юаней). Сейчас — 94%.

Казалось бы, цена облигации упала. Но…
Если вы продаете такую бумагу раньше 3-х лет владения, налоговая будет считать прибыль в рублях, а не в валюте. И может получиться так, что в юанях вы в минусе, а в рублях — в плюсе, и от налога не уйти.